• Пара USD/JPY снизилась более чем на 2,0% после того, как данные по CPI в США не оправдали ожиданий.
• Данные означают, что инфляция в США стала еще на один шаг ближе к целевому уровню ФРС в 2,0%.
• Это повышает вероятность того, что ФРС снизит процентные ставки в ближайшей перспективе, ослабляя при этом доллар США.

Пара USD/JPY находится в свободном падении, торгуясь более чем на 2,0% ниже, в районе 157,90, после того как релиз индекса потребительских цен (CPI) за июнь показал охлаждение инфляционного давления в экономике США.

Данные по CPI приблизили инфляцию в США к целевому уровню Федеральной резервной системы (ФРС) в 2,0% и повысили вероятность того, что центральный банк снизит процентные ставки в ближайшей перспективе. Это, в свою очередь, негативно сказывается на курсе доллара США (USD) (и USD/JPY), так как снижение процентных ставок привлекает меньший приток иностранного капитала.

Японская иена (JPY), тем временем, нашла поддержку после того, как данные по инфляции в Японии показали резкий рост в июне. В июне PPI вырос на 2,9% в годовом исчислении, превысив показатель предыдущего месяца в 2,6% и совпав с консенсус-прогнозом. Это был пятый месяц подряд роста показателя и самое высокое значение с августа 2023 года.

Дневной график USD/JPY

USD/JPY упала после снижения данных по CPI в США

Пара USD/JPY стремительно упала после того, как индекс CPI США показал, что цены в июне выросли на 3,0% в годовом исчислении, что оказалось ниже прогнозов в 3,1% и предыдущего месяца в 3,3%.

В июне индекс CPI снизился на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как экономисты ожидали роста на 0,1% по сравнению с 0,0% в мае.

Базовый индекс CPI, исключающий волатильность продовольственных и энергетических компонентов, снизился до 3,3% г/г, что ниже ожиданий в 3,4% и предыдущего месяца в 3,4%. В месячном исчислении базовый индекс CPI вырос на 0,1%, что оказалось ниже прогноза 0,2% и майского показателя 0,2%.

Данные повышают вероятность того, что ФРС начнет снижать процентные ставки в ближайшем будущем, что является негативным фактором для доллара США. По данным CME FedWatch, вероятность снижения ставки в сентябре составляет около 70%.

Снижение может быть ограничено прогнозами по иене

Несмотря на снижение курса USD/JPY на фоне снижения инфляции в США и контраста с более высокими данными по инфляции PPI в Японии за тот же период, снижение курса пары USD/JPY может быть ограничено, так как перспективы существенного повышения процентных ставок Банком Японии остаются низкими.

Хотя вероятность того, что Банк Японии повысит процентные ставки на 0,25% на июльском заседании, высока, и это оказывает поддержку иене (негативно для USD/JPY), не ожидается, что Банк Японии начнет агрессивный цикл ужесточения, в рамках которого он будет повышать процентные ставки на каждом заседании. По словам д-ра Вин Тин, главы отдела стратегии на рынках Brown Brothers Harriman, в ближайшие 12 месяцев ожидается лишь 0,35% повышений процентных ставок, поэтому "повышательное давление" в парах с иеной, скорее всего, сохранится.

По мнению Сагара Дуа, редактора FXStreet, USD/JPY подвергается дальнейшему риску "скрытой интервенции" со стороны японских властей. В конце апреля и начале мая 2024 года Банк Японии (Банк Японии) предпринял прямые рыночные интервенции, чтобы поддержать иену. По мнению японских политиков, слишком слабая иена представляет собой риск финансовой стабильности для импортеров и стимулирует "неправильную" инфляцию в экономике, поэтому они предупреждают о необходимости дальнейших интервенций, если иена продолжит снижаться. Это по-прежнему является фактором риска для USD/JPY.