ЕЦБ не торопится. В июне президент Лагард не подтвердила, что снижение ставки означало начало фазы "смягчения". Поэтому мы ожидаем, что ЕЦБ оставит политику без изменений на следующем заседании Совета управляющих 17-18 июля, отмечают макроаналитики Deutsche Bank.

ЕЦБ оставит политику без изменений в июле

"ЕЦБ не находится на заранее определенном пути. Мы ожидаем, что в июле ЕЦБ снова будет избегать явных указаний. Тем не менее, основное направление движения должно быть ясным. По мере сближения инфляции с целевыми показателями ограничительная монетарная политика будет ослабевать. Однако ЕЦБ не хочет брать на себя обязательства по срокам и объемам сокращения. Он хочет, чтобы им руководили данные.

Наш базовый прогноз - еще два снижения ставки на 25 б.п. в 2024 году, в сентябре и декабре. Снижение ставки в сентябре не является окончательным решением. Последние данные указывают на то, что сотрудникам ЕЦБ необходимо пересмотреть прогноз по инфляции на ближайшую перспективу в сторону повышения. Тем не менее, снижение ставки в сентябре остается наиболее вероятным. Мы по-прежнему считаем, что конечная ставка будет находиться в зоне 2,00-2,50% в конце 25/начале 26 года.

Мы ожидаем, что президент Лагард будет осторожна в своих ответах на прямые вопросы по Франции, заявив, что ЕЦБ внимательно следит за тем, что происходит на рынках в любой момент времени, и что страны-члены еврозоны согласовали фискальные рамки, которые они должны соблюдать."