Вчера на валютном рынке произошла небольшая встряска: пара EUR/USD снизилась после недавней флэтовой торговли. Потери доллара США от более слабого отчета по CPI за июнь были сведены на нет в большинстве кроссов с USD, при этом японская иена (JPY), швейцарский CHF и британский фунт оказались в выигрыше, отмечает стратег ING по валютным рынкам Франческо Пезоле.

Низкая волатильность на валютном рынке не благоприятствует carry

"Мы полагаем, что торговля  на Трампе все еще в силе. Скандинавские и валюты  и валюты антиподы на 2,3-3,0% снизились против доллара после покушения на Дональда Трампа 13 июля, и это несмотря на некоторые позитивные новости, такие как превысивший консенсус неторговый CPI в Новой Зеландии и сильные показатели занятости в Австралии.

Это, скорее, адаптация к риску переизбрания Трампа, чем начало многомесячного тренда. История с Федеральной резервной системой США остается негативной для доллара и в конечном итоге должна ограничить рост доллара в краткосрочной перспективе". Вчера аукцион по продаже двухлетних трежерис продемонстрировал самые низкие показатели доходности с января, и мы считаем, что сегодняшнее снижение ставки Банком Канады может способствовать дальнейшему укреплению ожиданий снижения ставки ФРС.

Валютный рынок по умолчанию фокусируется на внутренних событиях, в то время как валютам, чувствительным к торговле  на Трампе, сложно восстановиться в ближайшей перспективе. Низкая волатильность валютного рынка явно не способствует возврату к торговле активами. Напротив, рынки, похоже, разворачивают позиции по некоторым отдельным высокодоходным валютам, таким как MXN и ZAR, в то время как фондирующая JPY продолжает демонстрировать очень хорошие результаты."