Сегодня Народный банк Китая снизил ставку по однолетним среднесрочным кредитам (MLF) с 2,50% до 2,30%. Снижение ставки MLF на 20 б.п. было более значительным, чем аналогичные снижения ставок ранее на этой неделе

Аналитики банка ING говорят, что сегодняшнее решение стало для них сюрпризом по двум причинам:

1. Сроки

• После сохранения ставки MLF без изменений ранее в этом месяце большинство предполагало, что денежно-кредитная политика ЦБ, скорее всего, останется без изменений в этом месяце.
• Большинство ожидало, что ставка MLF будет снижена в следующем месяце, но, учитывая более широкое направление смягчения денежно-кредитной политики, а также потребности реальной экономики, не было необходимости ждать.

2. Масштаб снижения ставки

• Снижение ставки 7-дневного обратного репо на 20 б.п. вместо 10 б.п. и снижение базовой ставки по кредитам для первоклассных заемщиков (Loan Prime Rate, LPR) на 10 б.п.
• Более значительное снижение MLF по сравнению с LPR также может оказать некоторую поддержку процентной марже банков, хотя не исключено, что LPR может быть еще больше снижена в качестве непосредственного эффекта от снижения MLF.