Во втором квартале 2024 года экономика США выросла на 2,8%, что оказалось сильнее, чем ожидалось. Мы считаем это подтверждением нашей оценки того, что экономика США не скатится в рецессию. Тем не менее, Федеральная резервная система США, скорее всего, начнет снижать процентные ставки в недалеком будущем, поскольку инфляция заметно ослабевает, отмечают экономисты Commerzbank д-р Кристоф Бальц и Бернд Вайденштайнер.

Экономика растет быстрее, чем тренда роста

"Во втором квартале 2024 года экономика США выросла на 2,8 % (эти и все последующие темпы роста приведены в годовом исчислении к предыдущему кварталу). Это оказалось даже сильнее, чем мы ожидали (консенсус 2,0%, прогноз Commerzbank 2,2%). Рост был широкомасштабным (за исключением строительства). Особенно увеличились инвестиции в оборудование (+11,6%) и в интеллектуальную собственность, например, в программное обеспечение (+4,5%). Это может отражать бум искусственного интеллекта.

Правительство также заметно увеличило расходы (+3,1 %), как и частные потребители (+2,3 %). Снижение инфляции оказало поддержку реальным располагаемым доходам. Напротив, жилищное строительство (-1,4 %) и коммерческое строительство (-3,3 %) сократились из-за высоких процентных ставок. В последнем случае стимул, приданный различными государственными программами субсидирования, например, строительства заводов по производству микросхем, явно ослабевает.

Экономика США не смогла сохранить очень высокие темпы роста в третьем (4,9 %) и четвертом кварталах 2023 года (3,4 %) в этом году. Однако мы уже указывали в нашем комментарии три месяца назад, что более слабый рост на 1,4 % в первом квартале 2024 года был обусловлен разовыми факторами в сфере запасов и внешней торговли и что базовые темпы роста остаются довольно высокими."