Есть ли у распродажи золота еще пространство для разбега? Эксперты TDS предупредили, что окно для снижения цен открыто, учитывая, что впервые за несколько месяцев асимметрия в позиционировании рисков изменилась в сторону снижения, отмечает старший стратег TDS по сырьевым товарам Даниэль Гали.

Значительная ликвидность усиливает понижательный тренд

"Позиционирование макротрейдеров остается более значительным, чем это оправдано ожиданиями рынков ставок только в отношении снижения ставок Федеральной резервной системой (ФРС) США, при этом признаки торговли на Трампе способствовали некоторому оживлению. Появились также признаки опциона страйк в Азии, о чем свидетельствует значительное ухудшение премии SGE и зарождающиеся признаки ликвидаций со стороны ведущих шанхайских трейдеров, торгующих драгоценными металлами.

С тех пор значительная ликвидация со стороны трейдеров на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) по золоту и серебру усиливает понижательную динамику цен: только за последнюю сессию было продано более 5 тонн и 6,6 млн унций условного металла. В конце концов, если активы во владении драгоценными металлами служили средством защиты от давления азиатских валют, то недавнее укрепление азиатских валют теперь играет в пользу продолжения снижения.

По нашим оценкам, ухудшение ценовой ситуации может вызвать заметные ликвидации со стороны CTA, следящих за трендом: пробой южнее $2365 за унцию вызовет продажи в размере -5% от максимального объема альго. Кроме того, наше моделирование будущих цен также предполагает, что нисходящий тренд на следующей неделе может вызвать масштабную активность продаж на уровне -25% от максимального размера альго, в то время как соразмерный восходящий тренд, скорее всего, не вызовет активности покупателей."