Геополитические риски вызвали возобновление спроса на безопасные активы, но ралли цен на золото в настоящее время в значительной степени поддерживается слабостью доллара США, отмечает стратег по сырьевым товарам TDS Даниэль Гали.

Азия по-прежнему находится в состоянии забастовки покупателей

"Геополитические риски вызвали возобновление спроса на безопасные активы, но, если исключить дальнейшую эскалацию, ралли цен на золото сейчас в основном поддерживается слабостью доллара США, связанной с укреплением азиатских валют, и сильными предложениями на рынках облигаций, а не спросом на само золото. В действительности это указывает на менее благоприятный фон для потоков золота.

Любые признаки геополитической деэскалации на Ближнем Востоке рискуют нанести значительный ущерб быкам по золоту: разворот потоков безопасного золота потенциально заставит дискреционных управляющих ликвидировать свои раздутые позиции, что, в свою очередь, может стать катализатором последующих масштабных продаж со стороны последователей тренда CTA, если цены вернутся к отметке $2400 за унцию в активных фьючерсах.

Укрепление азиатских валют фактически уничтожает спрос на драгоценные металлы как средство хеджирования обесценивания валют в регионе, что стало ключевой движущей силой последнего взлета до новых исторических максимумов. Азия по-прежнему находится в состоянии покупательской забастовки, и нет никаких признаков возрождения макроэкономических факторов, которые в первую очередь вызвали их, казалось бы, ненасытный аппетит к желтому металлу."