Анализ среза доходности сырьевых товаров указывает на экстремальную переоценку настроений спроса в течение лета, которая явно была более значительной, чем недавнее ухудшение макроэкономических данных, отмечает старший стратег по сырьевым товарам TDS Даниэль Гали.

Дальнейший рост не за горами

"Значительные потоки, вероятно, усугубили ценовую динамику и корреляции на всех рынках, что позволяет предположить, что количественный анализ настроений спроса также может быть подкрашен односторонней активностью продаж по всем сырьевым товарам, объясняя проскальзывание относительно макроэкономических данных по росту.

Тем не менее, мы видим риски того, что активность продаж еще не утихнет: на рынках меди и цинка ожидается продолжение продаж CTA, что может быть усугублено острым риском снижения долговой нагрузки. Рыночное ценообразование на рынках энергоносителей также указывает на некоторые дислокации, при этом премия за риск поставок энергоносителей не учитывает существенный и неизбежный геополитический риск, связанный с Ираном.

Эскалация конфликта может асимметрично привести к усилению восходящего импульса, поскольку короткие позиции CTA сейчас хорошо заполнены."