Базовая инфляция ускорилась в июле, но снижение базовой инфляции и инфляции в сфере услуг указывает на слабый спрос, отмечает экономист UOB Group Хо Вуэй Чен.

Снижение PPI в июле происходит теми же темпами, что и в июне

"Общая инфляция в июле ускорилась сильнее, чем ожидалось, и стала самой быстрой за последние 5 месяцев, однако снижение базовой инфляции и инфляции в сфере услуг указывает на слабый базовый спрос на потребление. Между тем, цены производителей сократились 22-й месяц подряд.

Общая инфляция продолжит расти благодаря низкой базе сравнения годичной давности, а неблагоприятные погодные условия также могут способствовать более сильному, чем ожидалось, отскоку продовольственной инфляции. Между тем, дефляция PPI, вероятно, сохранится до 2024 года. Мы сохраняем наши прогнозы по CPI на уровне 0,3% и PPI на уровне -1,3% на 2024 год.

На фоне дальнейшего смягчения политики ЦБ Китая мы ожидаем снижения ставки для первокласнных заемщиков по кредитам на 1 год (LPR) до 3,20% к концу 4 кв. 24 г. (текущая ставка 3,35%). Мы также считаем, что существует вероятность еще одного снижения нормы резервных требований (RRR) на 50 б.п. во 2П24".