В июле промышленное производство и розничные продажи в Китае в целом соответствовали консенсус-прогнозам, однако инвестиции в основной капитал неожиданно замедлились на фоне ухудшения сокращения инвестиций в недвижимость, отмечает экономист UOB Group Хо Воэй Чен.

Неравномерный рост в июле при слабых розничных продажах

"Промышленное производство и розничные продажи в Китае в целом соответствовали консенсус-прогнозам, но инвестиции в основные фонды неожиданно замедлились, а уровни безработицы подскочили в июле. Рынок жилья остается в нисходящем тренде, а цены, стоимость продаж жилой недвижимости и инвестиции в недвижимость продолжают падать.

Хотя спрос на кредиты обычно сезонно ослабевает в июле, слабые данные еще больше усилили опасения по поводу рецессии баланса в Китае, когда смягчение монетарной политики теряет свою эффективность для стимулирования спроса из-за слабых настроений.

Существует возможность дальнейшего снижения LPR на следующей неделе (20 августа), которое отразит более значительное, чем обычно, снижение ставки MLF на 20 б.п. 25 июля. В ближайшей перспективе также существует вероятность снижения нормы резервных требований (RRR) на 50 б.п. Слабые данные также требуют принятия более жестких фискальных мер для стимулирования частного потребления. Поскольку общая картина остается неоднозначной, мы ожидаем, что рост экономики Китая замедлится с 5,0% в 1 половине 2024 года до 4,8% во 2 половине 2024 года , а рост ВВП за весь год, вероятно, составит 4,9%".