В последнее время рынок уделяет большое внимание доллару США (USD). Неудивительно, ведь мы предполагаем, что ФРС обладает более чуткой функцией реакции, что приводит к росту неопределенности и, следовательно, увеличению волатильности, особенно в поворотные моменты монетарной политики. Евро, вероятно, будет играть вторую скрипку в ближайшем будущем, хотя, конечно, стоит присмотреться к единой валюте, отмечает аналитик Commerzbank  Антье Префке.

Евро несколько обесценится

"Очевидно, что рынок ожидает от ФРС более активной реакции. ФРС, вероятно, снизит ставку на 200 базисных пунктов к середине 2025 года, а ЕЦБ - только на 150 б. п. Учитывая, что целевой показатель ФРС по инфляции находится в пределах досягаемости, а рынок труда в США ослабевает, эти ожидания могут показаться оправданными. Тем не менее, в ближайшее время вряд ли будут какие-либо серьезные сюрпризы в отношении ожиданий по процентным ставкам ФРС".

"Со стороны евро заявления ЕЦБ на сентябрьском заседании были менее четкими, чем недавние комментарии Пауэлла. Президент ЕЦБ Лагард в июле подчеркнула, что будущие решения будут зависеть от поступающих данных. Однако ЕЦБ подтвердил свой среднесрочный прогноз по инфляции, а Лагард подчеркнула, что в следующем году зарплаты вряд ли вырастут так же сильно, как в этом году. Кроме того, некоторые представители ЕЦБ стали более "голубиными"".

"Вполне возможно, что ожидания в отношении ЕЦБ несколько изменятся в ходе публикации данных по инфляции в еврозоне - особенно если они преподнесут сюрприз в сторону ослабления - и евро несколько обесценится. Чем сильнее будет снижение темпов инфляции, тем больше будет у рынка уверенностив том, что снижение процентной ставки в сентябре произойдет, как и ожидалось, и что ЕЦБ продолжит цикл снижения и после этого."