Индекс потребительских цен за август вышел в соответствии с прогнозами, но базовая инфляция CPI неожиданно выросла до 0,3% м/м из-за повышения стоимости жилья и роста инфляции в сегменте основных услуг, отмечает старший экономист UOB Group Элвин Лью.

Мнение о снижении ставки на 25 б.п. на сентябрьском заседании FOMC не изменилось

"Основной индекс CPI совпал с ожиданиями, так как в августе он вырос на 0,2% м/м, 2,5% г/г (июль: 0,2% м/м, 2,9% г/г). Однако базовый индекс CPI вновь ускорился, увеличившись на 0,3% м/м (с 0,2% м/м в июле), а по сравнению с показателем 12-месячной давности он остался на высоком уровне 3,2% г/г. Расходы на жилье стали ключевым фактором инфляции, так как в августе она росла самыми быстрыми темпами м/м с начала 2024 года, а инфляция основных услуг м/м также ускорилась в августе, второй месяц подряд."

"Мы по-прежнему ожидаем, что общая инфляция CPI ослабнет и в среднем снизится в 2024 году (по сравнению с 4,1%, зафиксированными в 2023 году), но теперь она, скорее всего, будет выше: 2,9% по сравнению с нашим предыдущим прогнозом 2,5%. В то время как базовая инфляция также может снизиться, ее средний уровень в 2024 году, вероятно, составит 3,3% (по сравнению с предыдущим прогнозом в 2,5%). Это все еще значительное снижение по сравнению со средним значением 4,8% в 2023 году, но по-прежнему значительно выше цели ФРС 2%".

"Не слишком прохладный августовский базовый индекс CPI, конечно, подорвал ожидания более значительного снижения ставки на 50 б.п. на сентябрьском заседании FOMC, но мнение о том, что ФРС начнет цикл снижения ставки в сентябре, остается неизменным. Мы подтверждаем наш базовый сценарий, согласно которому ФРС начнет цикл снижения ставок на сентябрьском заседании FOMC (17/18 сентября) со снижения ставки на 25 б.п., затем еще на 25 б.п. на декабрьском заседании FOMC и на 100 б.п. в 2025 году (по одному снижению на 25 б.п. каждый квартал)."