Главной новостью этого европейского утра стал пакет мер по смягчению кредитно-денежной политики, принятый китайскими властями сегодня утром. Эти меры можно назвать монетарной "базукой", но предстоит еще много работы, чтобы китайский спрос встал на ноги, отмечает валютный стратег ING Крис Тернер.

DXY будет торговаться в узком диапазоне 100,50-101,00

"Эти меры обеспечили приличный рост на 3-4 % на местных рынках акций и аналогичный скачок на рынке железной руды, которая считается ключевым ориентиром для китайского сектора недвижимости". Хотя теоретически смягчение кредитно-денежной политики должно быть негативным для валюты, пара USD/CNH на самом деле пробила новый минимум. Это отражает как запоздалое хеджирование китайскими экспортерами дебиторской задолженности в долларах, так и переоценку инвестиционного тезиса о Китае, а также то, что инвесторы вынуждены сокращать позиции по Китаю с недостаточным весом.

Китайские меры дополняют рефляционные настроения, о которых мы говорили во вчерашнем выпуске FX Daily. Эта среда характеризуется более крутой кривой доходности, ростом акций и, как мы отмечали вчера, обычно приводит к снижению базовой рефляционной валютной пары EURAUD. Действительно, за последние 24 часа пара EURAUD упала на 1,3%. Для самого доллара рефляционная среда является умеренно негативной, поскольку инвесторы переходят в более проциклические валюты и валюты развивающихся стран.

Учитывая, что сегодня от Германии ожидается еще большее ухудшение ситуации в обрабатывающей промышленности и большой вес евро в DXY, это, вероятно, означает, что DXY продолжит торговаться в узком диапазоне 100,50-101,00. Однако, если восстановление внутреннего спроса в Китае станет "ароматом дня", ожидайте, что такие валюты, как южноафриканский ранд, бразильский реал и австралийский доллар, будут хорошо себя чувствовать."