Приведет ли укрепление фунта стерлингов к более масштабному снижению процентных ставок Банком Англии (BoE)? Означает ли недавнее укрепление фунта стерлингов (GBP), что импортируемая инфляция будет ниже и, наоборот, что Банк Англии (BoE) сможет быстрее снижать процентные ставки? В принципе, это очень интересная идея, и не только для Банка Англии, отмечает валютный аналитик Commerzbank Майкл Пфистер.

Инфляционное давление в Великобритании теперь исходит от сферы услуг

"Если центральные банки, которые в настоящее время борются с более упрямым инфляционным давлением, станут относительно более ястребиными, приведет ли связанное с этим укрепление валюты к ослаблению этого инфляционного давления? Это, в свою очередь, приведет к более быстрому снижению ставок. Лучшими примерами являются Банк Норвегии и Резервный банк Австралии, а также Банк Англии.

В Великобритании почти все инфляционное давление сейчас исходит от сферы услуг. Роль товаров менее важна. Более того, в последние месяцы мы даже наблюдали откровенную дефляцию товаров в некоторых областях, что способствовало снижению базовой ставки. Небольшой разворот, который произошел с тех пор, подтверждает нашу точку зрения.

С начала года фунт стерлингов вырос почти на 5 % по отношению к доллару США. Это делает его лучшей валютой Б10, но этого, вероятно, будет недостаточно. Вероятно, фунт должен укрепиться еще больше, чтобы сохраняющаяся высокая инфляция в сфере услуг сократила разрыв между базовым уровнем и целевым показателем".