Аналитики Goldman Sachs теперь считают, что ШНБ пойдет на более активное смягчение политики после релиза сегодняшних данных по швейцарской инфляции, которые оказались ниже ожидаемых.

• В GS принимают во внимание такие факторы, как «голубиные» заявления о намерениях ШНБ на сентябрьском заседании, благоприятную динамику инфляции, рост геополитической напряженности, оказывающий дополнительное повышательное давление на валюту, и недавние комментарии главы ЦБ Шлегеля, подчеркивающие стремление ШНБ сдерживать укрепление швейцарского франка.
• GS теперь ожидает дальнейшего снижения ставки на 25 б.п. на заседании в марте 2025 года, до терминального уровня 0,5%.
• GS считает, что в случае дальнейших негативных сюрпризов в отношении инфляции и укрепления швейцарского франка риски будут смещены в сторону более активного смягчения. Это дает 40%-ную вероятность того, что в декабре ставка может быть снижена на 50 б.п.