Вчера южноафриканский ранд потерял около одного процента по отношению к доллару США. Однако причина этого была на самом деле положительной. Уровень инфляции снизился до 3,8% в годовом исчислении, как и ожидалось большинством аналитиков, после того как в августе он составил 4,4%, отмечает валютный аналитик Commerzbank Фолькмар Баур.

Положительная реальная процентная ставка продолжит оказывать поддержку валюте

"Это, естественно, порождает на рынке надежды на то, что после первого снижения процентной ставки на 25 базисных пунктов до 8,0% в конце сентября Резервный банк ЮАР (SARB) может перейти на новую ступень в ноябре и снизить ключевую процентную ставку на 50 базисных пунктов. Однако я считаю такую оценку преждевременной.

Хотя инфляционное давление в Южной Африке действительно значительно ослабло в последние месяцы, решающее значение для этого имели два аспекта. С одной стороны, цены на нефть значительно снизились за последние недели. Поэтому снижение цен на бензин отразилось и на уровне инфляции. Если учесть этот эффект, то темпы роста цен в сентябре остались неизменными по сравнению с предыдущим месяцем и составили 4,5 %.

Кроме того, данные по инфляции за октябрь будут опубликованы до ноябрьского заседания, что несколько снижает значимость опубликованных вчера цифр. Поэтому я продолжаю считать, что центральный банк будет действовать осторожно и снова снизит процентные ставки всего на 25 базисных пунктов. В сочетании со снижением инфляции это приведет к сохранению явно положительной реальной процентной ставки, которая должна продолжать оказывать поддержку валюте".