Банк Японии, скорее всего, оставит базовую ставку без изменений на фоне ослабления инфляции и неоднозначных экономических показателей. Глобальная экономическая и политическая неопределенность заставит Банк Японии сохранять осторожность. Теперь мы ожидаем, что Банк Японии повысит базовую ставку в 1 кв. 2025 г. (против прогноза о 4 кв. 2024 г. ранее). Понижательные риски для USD-JPY могут возникнуть из-за неожиданных изменений в политическом руководстве. Резкое движение USDJPY к отметке 160 может разжечь призывы к Банку Японии скорее ужесточить политику, отмечают экономисты Standard Chartered.

Банк Японии пока придерживается выжидательной позиции

"Мы ожидаем, что Банк Японии оставит ключевую ставку без изменений на заседании 31 октября на фоне смешанных экономических данных и глобальной неопределенности. В то время как рынок ожидает повышения ставки в конце этого или начале следующего года, Банк Японии, скорее всего, пока возьмет паузу, чтобы дать себе больше времени для оценки внутренней и глобальной экономической ситуации. Теперь мы ожидаем, что Банк Японии повысит ключевую ставку в 1-м квартале 2025 года (по сравнению с прежним прогнозом о декабре), а затем еще раз в 3-м квартале 2025 года (по сравнению с 4-м кварталом 2025 года в предыдущем прогнозе), доведя ее до 0,75% к концу 2025 года; мы оцениваем нейтральную ставку на уровне 0,75%-1%".

"Банк Японии, скорее всего, воздержится от немедленного изменения политики, учитывая смешанные экономические сигналы как внутри страны, так и на глобальном уровне. В то время как восстановление внутренней экономики подкрепляется устойчивыми потребительскими расходами и ростом заработной платы, опасения по поводу ослабления экспорта и глобальной неопределенности оказывают давление на перспективы Японии. Центральный банк, по-видимому, отдаст предпочтение стабильности и предпочтет дождаться большей ясности в отношении глобальных условий, особенно в США, прежде чем предпринимать какие-либо решительные шаги. Мы ожидаем, что Банк Японии сохранит аккомодационный настрой на предстоящем заседании, предоставив экономике больше возможностей для того, чтобы справиться с любыми внешними потрясениями, а рост заработной платы будет способствовать дальнейшему укреплению инфляционных трендов".

"Правящая Либерально-демократическая партия Японии (ЛДП), возглавляемая премьер-министром Сигэру Исибой, и ее партнер по коалиции не смогли получить большинство голосов на выборах в Палату представителей впервые с 2009 года. Этот сдвиг создает дополнительные проблемы для Исибы, чье руководство и политические цели, включая расходы на оборону и региональный рост, теперь сталкиваются с неопределенными перспективами. Более того, неблагоприятный результат выборов с точки зрения правящей коалиции, вероятно, омрачит дальнейший курс Банка Японии на нормализацию политики. Возможно, ЛДП придется прибегнуть к более популистским мерам, таким как расходы на социальное обеспечение или сокращение налогов, чтобы стабилизировать свое положение".