Прогноз терминальной ставки ЕЦБ был понижен с 2,25% до 1,50%, отмечает команда экономистов Deutsche Bank.

1.00-1,75% будет основной зоной приземления для ЕЦБ

"Вместо возвращения ставки ЕЦБ к нейтральному уровню в середине 2025 года мы теперь видим ее умеренное снижение ниже нейтрального уровня к концу 2025 года. Причина частично связана с перспективой введения тарифов США при новой администрации Трампа, а частично - с более слабыми макроэкономическими показателями и возникающей угрозой инфляции ниже целевого уровня.

Неопределенность высока на многих уровнях, начиная от точного влияния тарифов США, сроков их введения и заканчивая тем, как и когда Европа отреагирует на них. Поэтому мы выделяем широкие полосы доверия в отношении перспектив европейского роста, инфляции и монетарной политики. Учитывая эту неопределенность, мы рассматриваем 1,00-1,75% в качестве основной  зоны приземления для терминальной ставки ЕЦБ.

Факторы, которые будут определять путь к терминальной ставке и ее уровень, включают в себя (1) фискальную политику, (2) Германию, (3) Китай и (4) цены на нефть. В целом, мировая экономика сейчас может находиться в другом режиме, и Европа может оказаться в более дивергентных макроэкономических условиях по сравнению с США".