Вчера пара EURUSD краткосрочно торговалась выше 1,080 на фоне широкомасштабного сворачивания лонгов по доллару США после выборов. Мы сомневаемся, что рынки пересматривают негативные последствия ожидаемой политики Трампа для еврозоны, отмечает валютный аналитик ING Франческо Пезоле.

Краткосрочные спреды по ставкам говорят в пользу ослабления пары

"Мы считаем, что новая республиканская администрация может еще больше увеличить разрыв между ставками USD и EUR, поскольку инфляционная политика замедлит смягчение политики Федеральной резервной системы США, в то время как Европейский центробанк может ускорить снижение ставок в преддверии некоторого влияния протекционизма на рост.

В то время как наши прогнозы по ставкам ФРС и ЕЦБ достаточны, чтобы оправдать торговлю EURUSD ниже 1,05 в течение 2025 года, мы добавили премию за риск, связанную с потенциальным ухудшением глобального интереса к риску, а также идиосинкразическим риском еврозоны в районе конца 2025 и начала 2026 года. Именно в это время мы ожидаем, что влияние американских тарифов окажет наиболее сильное воздействие на рынок.

Возвращаясь к краткосрочной перспективе, мы считаем, что наступил период, когда пара EURUSD может колебаться в пределах своего недавнего диапазона, поскольку рынки вновь переключают внимание на макроэкономику. Однако краткосрочный спред ставок говорит в пользу ослабления пары, а надвигающиеся риски для еврозоны, связанные с основной политикой Трампа, заставляют нас сохранять "медвежий" настрой в отношении евро".