Широкий краткосрочный спред по ставкам своп между долларом и евро в значительной степени оправдывает продолжающееся падение EURUSD. Однако с учетом других рыночных факторов, добавленных к оценке справедливой стоимости EURUSD на ближайшую перспективу, таких как акции и цены на сырьевые товары, появляются признаки растущей премии за риск, превышающей 1,5%. Означает ли это, что коррекция EURUSD на 1,5% и выше уже назрела? Не обязательно, отмечает валютный аналитик ING Франческо Пезоле.

Коррекция EURUSD вверх вполне вероятна

"Мы твердо уверены, что с 5 ноября мы вступили в фазу, когда отрицательная премия за риск по евро станет новой нормой, учитывая риски для еврозоны, связанные с внешней/торговой политикой Трампа. С этой точки зрения и с учетом исторической динамики премия за риск в размере 1,5% все еще является довольно сдержанной, поскольку она может легко вырасти до 4%+, если рынки будут закладывать в цену больше геополитических рисков и/или рисков, связанных с протекционизмом".

"На данный момент мы считаем, что некоторая восходящая коррекция EURUSD вполне вероятна, но мы по-прежнему полагаем, что рынки воспользуются возможностью продать пару на ралли, и устойчивое возвращение выше 1,070 не представляется нам вероятным."

"Сегодняшний календарь еврозоны включает в себя первый пересмотр данных по ВВП и занятости за 3 квартал, а также протокол октябрьского заседания ЕЦБ. В них может содержаться несколько "голубиных" намеков, хотя рынки, возможно, захотят увидеть больше доказательств замедления роста экономики или снижения инфляции, прежде чем закладывать в цены снижение ставки на 50 б.п. в декабре."