Чешский национальный банк, скорее всего, возьмет первую паузу в цикле снижения ставок в четверг и оставит их без изменений на уровне 4,00%, отмечает валютный аналитик ING Франтишек Таборски.

Коммуникации будут сосредоточены на февральском прогнозе

"Основной причиной является рост общей инфляции, которая, как ожидается, превысит 3% в декабре, хотя базовая инфляция остается близкой к целевому уровню центрального банка в 2%. На декабрьском заседании будет представлено только обновление ноябрьского прогноза. Таким образом, основное внимание будет приковано к пресс-конференции и вопросу о февральском заседании. Наши экономисты считают, что пауза продлится до февраля, и только на мартовском заседании можно ожидать очередного снижения ставки.

Однако ожидается, что январская инфляция вернется к уровню ниже 3%, а риски в последние недели направлены вниз. Поэтому мы считаем, что на февральском заседании решение будет приниматься непосредственно, и сегодня мы будем смотреть, насколько это вероятно. Рынок зашел слишком далеко с "ястребиными" прогнозами, и, по нашему мнению, к майскому заседанию в следующем году ожидается примерно одно снижение ставки. Мы считаем, что интервью показали, что правление ЦБ все еще находится в режиме снижения ставок.

Поэтому мы считаем, что сегодняшнее заявление будет сосредоточено на февральском прогнозе и январских данных по инфляции. В то же время разделение голосов, на наш взгляд, добавляет "голубиный" риск на сегодня: 7-0 - базовый вариант, но есть вероятность того, что один или два голоса будут поданы за снижение ставки. В целом, мы предпочитаем придерживаться "голубиной" позиции, учитывая прогноз на рынке в отношении ставок, и ожидаем ослабления валюты после сегодняшнего заседания".