После уверенного начала года вчера, широкие достижения доллара несколько замедлились, оставив индекс доллара США (DXY) в режиме консолидации к выходным, отмечает главный валютный стратег Scotiabank Шон Осборн.

Сильный рост USD оставляет оценку завышенной

"Некоторое сдерживание общего роста доллара не будет слишком удивительным, несмотря на его уверенные результаты за последние пару недель. Фундаментальные показатели благоприятны, и сезонные тенденции предполагают, что сила, вероятно, сохранится в течение первого квартала. Но рост DXY выглядит завышенным относительно нашей оценки справедливой стоимости, основанной только на разнице ставок."

"В USD закладывается премия Трампа на предположении, что политика избранного президента будет способствовать росту, возможно, несколько инфляционной и, следовательно, поддерживающей USD."

"Но DXY торгуется сейчас близко к двум стандартным отклонениям выше своей оценки равновесия, основанной на спреде, и поддержание такого рода результатов может оказаться сложным без драйверов, оправдывающих такую производительность. Более того, рост подвержен развороту, если рыночные предположения о политике Трампа будут оспорены — например, в отношении масштаба, объема или сроков."