Доллар США (USD) снижается вторую торговую сессию подряд. На прошлой неделе я отметил, что широкомасштабный рост доллара выглядит чрезмерным, так как индекс DXY торгуется на две стандартные девиации выше своей оценочной справедливой стоимости, основанной на краткосрочных спредах ставок, отмечает главный стратег по валютным рынкам Scotiabank Шон Осборн.

USD снижается, но останется хорошо поддержанным в ближайшие недели

"Эта ситуация сохраняется и может сдерживать USD. Однако на предстоящей неделе, вероятно, будет подтвержден нарратив об исключительности США, связанный с недавним укреплением USD, поэтому потенциал для потерь может быть ограничен. Основные риски календаря на этой неделе принимают форму протокола заседания FOMC за декабрь, который будет опубликован в среду — «более сложное решение» по вопросу повышения ставки, где один из представителей не согласился с консенсусом, должно сделать прогноз несколько ястребиным — и данные по NFP в пятницу должны отразить все еще устойчивый рынок труда в США."

"Впрочем, потери USD усиливаются в начале торгов после сообщений Washington Post о том, что президент Трамп рассматривает возможность введения «универсального тарифа» только на «критически важные импортные товары». Это представляет собой некоторое ослабление — возможно — по сравнению с предвыборной угрозой широкомасштабных тарифов. CAD был лидером в ходе торгов овернайт, но уступил это место MXN после заголовков о тарифах. Акции приветствовали признаки того, что торговые риски могут быть снижены. Акции европейских автопроизводителей растут."

"Приведение стоимости USD в соответствие с его оценочной справедливой стоимостью (в настоящее время 105) отразило бы значительную коррекцию ралли DXY в конце 2024/начале 2025 года (уровни поддержки коррекции находятся на 105,95/104,85). Здоровые спреды доходности, сезонные факторы, благоприятные для USD в первом квартале, и другие аспекты платформы Трампа 2.0, поддерживающие USD, предполагают, что снижение USD останется хорошо поддержанным в ближайшие недели."