• Изменение занятости от ADP, вероятно, окажет ограниченное влияние на финансовые рынки.
• Ожидается, что частный сектор США создал 139 000 новых рабочих мест в декабре. 
• Индекс доллара США скорректировал экстремальные условия перекупленности, сохраняя бычий настрой.

Финансовые рынки медленно возвращаются после зимних праздников, и макроэкономический календарь начинает заполняться событиями. В эти дни внимание сосредоточено на Соединенных Штатах (США) и предложенных избранным президентом Дональдом Трампом тарифах. Рыночные настроения задают тон в отсутствие значимых макроданных, колеблясь между надеждами и отчаянием по поводу того, что новая администрация США будет означать для мировой экономики. 

Тем не менее, занятость в США выходит на первый план. ADP опубликует в среду отчет об изменении занятости за декабрь - исследование, которое оценивает количество новых рабочих мест, созданных в частном секторе.

Стоит помнить, что отчет ADP обычно публикуется за два дня до официального отчета по занятости в несельскохозяйственном секторе (NFP). Данные ADP часто рассматриваются как предварительный индикатор отчета о занятости Бюро трудовой статистики (BLS). Однако связь между ними со временем оказалась непоследовательной.  

Рост занятости и его роль в формировании политики ФРС

Занятость имеет решающее значение, так как является одной из двух составляющих двойного мандата Федеральной резервной системы (ФРС). Центральный банк США должен поддерживать стабильность цен и стремиться к максимальной занятости. По мере ослабления инфляционного давления внимание временно переключилось на занятость во втором квартале 2024 года, так как сильный рынок труда представлял риск для инфляции. 

Тем не менее, после президентских выборов 2024 года внимание снова вернулось к инфляции. Бывший президент Дональд Трамп выиграл выборы и через несколько дней вернется в Белый дом в качестве 47-го президента США. Он не только одержал победу, но и Республиканская партия также получила контроль над Конгрессом, лидируя в обеих палатах.

Опасения, что политика Трампа приведет к новому инфляционному давлению, помогли ФРС занять более осторожный подход к снижению процентных ставок. ФРС впервые снизила базовую процентную ставку в сентябре, также снизив ставки в ноябре и декабре на общую сумму 100 базисных пунктов (б.п.) в 2024 году. 

Однако на декабрьском заседании по вопросам монетарной политики политики США предсказали через сводку экономических прогнозов (SEP) или точечный прогноз, что темпы снижения процентных ставок замедлятся в этом году, предвидя всего два возможных снижения в 2025 году. 

На данный момент маловероятно, что отчет ADP или даже предстоящий отчет NFP в пятницу могут повлиять на ожидания двух скромных снижений ставок. Одномесячные данные сами по себе вряд ли повлияют на позицию центрального банка.

Согласно инструменту CME FedWatch, вероятность снижения процентной ставки превышает вероятность решения оставить ставку без изменений только в июне. 

С учетом этого, данные ADP, вероятно, будут восприняты с долей скептицизма.  

Когда выйдет отчет ADP и как он может повлиять на индекс доллара США?

Отчет ADP об изменении уровня занятости за декабрь будет опубликован в среду в 13:15 по Гринвичу. Ожидается, что он покажет, что частный сектор США создал 140 тыс. новых рабочих мест после увеличения на 146 тыс. в ноябре.

Накануне публикации индекс доллара США (DXY) отступил от многолетнего пика 109,56, достигнутого 2 января, и колеблется около отметки 108,00. Показатель, соответствующий ожиданиям, не должен повлиять на DXY, особенно учитывая, что Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) опубликует протокол декабрьского заседания позже в этот день. Спекулятивный интерес, вероятно, будет ждать этого документа, надеясь, что он может дать некоторые подсказки о предстоящих решениях по монетарной политике.

Позитивные данные могут сигнализировать о более сильном рынке труда, удерживая ФРС на ястребиной стороне. В результате индекс доллара США должен восстановить свою преобладающую силу. Однако противоположный сценарий не будет столь однозначным. Плохой отчет не будет достаточным для усиления спекуляций о скором снижении процентной ставки. DXY может упасть в качестве немедленной реакции на новости, но это снижение, вероятно, будет кратковременным.

С технической точки зрения, Валерия Беднарик, главный аналитик FXStreet, говорит: "Индекс доллара США (DXY) скорректировал условия перекупленности на дневном графике, при этом нисходящее движение теряет силу. На упомянутом таймфрейме бычья 20-дневная простая скользящая средняя (SMA) обеспечивает динамическую поддержку в районе 107,90, привлекая покупателей второй день подряд. Технические индикаторы, тем временем, разворачиваются во флэт выше своих средних линий, отражая ослабление интереса к покупкам." 

Беднарик добавляет: "Покупатели, вероятно, воспользуются шансом на падениях, с немедленной поддержкой на уровне 107,74, внутридневном минимуме 30 декабря. Дополнительные снижения могут привести к падению DXY до 107,18, максимума 13 декабря, при этом пробой ниже 107,00 маловероятен с выходом отчета ADP. Первоначальное сопротивление находится на уровне 108,55, внутридневном максимуме 20 декабря, при этом рост выше последнего уровня откроет путь к упомянутому многолетнему максимуму 109,56."