• Японская иена снижается и теряет часть своих сильных недельных приростов против доллара США.
• Растущие ставки на повышение ставки Банком Японии (BoJ) на следующей неделе должны помочь ограничить любое значительное обесценивание иены.
• Ожидания, что ФРС снизит ставки, подрывают доллар США и должны ограничить USD/JPY.

Японская иена (JPY) привлекает некоторых внутридневных продавцов после достижения почти месячного максимума против своего американского конкурента во время азиатской сессии в пятницу. Однако любое значительное обесценивание иены кажется маловероятным на фоне растущих ставок на то, что Банк Японии (BoJ) снова повысит процентные ставки на следующей неделе. Ожидания были подтверждены недавними заявлениями главы BoJ Кадзуо Уэды и заместителя главы Рёдзо Химино. Это, наряду с мягким рисковым тоном, благоприятствует быкам по иене.

Между тем, признаки ослабления инфляции в США предполагают, что Федеральная резервная система (ФРС) может не исключать возможность снижения ставок к концу этого года. Это привело к резкому снижению доходности казначейских облигаций США с начала этой недели, и результатом стало сужение дифференциала доходности между США и Японией, что может поддержать иену. Более того, прогноз снижения ставки ФРС удерживает доллар США вблизи недельного минимума и должен дополнительно способствовать ограничению попыток восстановления пары USD/JPY. 

Быки по японской иене имеют преимущество на фоне укрепляющихся ожиданий повышения ставки BoJ 

• Глава Банка Японии Кадзуо Уэда в четверг повторил, что центральный банк повысит учетную ставку в этом году, если экономические и ценовые условия продолжат улучшаться.
• Ранее на этой неделе заместитель главы BoJ Рёдзо Химино заявил, что вопрос повышения ставки будет обсуждаться на заседании на следующей неделе, так как перспективы устойчивого роста заработной платы усиливаются.
• Данные, опубликованные в четверг, показали, что цены производителей в Японии увеличиваются 46-й месяц подряд и составили 3,8% г/г в декабре 2024 года.
• Это происходит на фоне снижения реальных заработных плат и расходов домохозяйств в Японии четвертый месяц подряд в ноябре, что указывает на расширение инфляционного давления.
• Рынки теперь оценивают вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов на уровне около 79% по итогам заседания 23-24 января, что может продолжить поддерживать японскую иену. 
• Между тем, более мягкие данные по индексу цен производителей и индексу потребительских цен (CPI) в США, опубликованные на этой неделе, указывают на замедление базовой инфляции в прошлом месяце.
• Это, в свою очередь, подогрело спекуляции о том, что Федеральная резервная система может не исключать возможность дальнейшего снижения процентных ставок к концу этого года.
• Министерство торговли США сообщило, что розничные продажи в декабре увеличились на 0,4%, а предыдущий показатель был пересмотрен в сторону повышения и показал рост на 0,8%. 
• Кроме того, индекс производственной активности ФРБ Филадельфии превзошел даже самые оптимистичные прогнозы и достиг самого высокого уровня с апреля 2021 года, составив 44,3 в этом месяце.
• Отдельно данные, опубликованные Министерством труда США, показали, что первичные заявки на пособие по безработице выросли больше, чем ожидалось, до 217 000 за неделю, закончившуюся 11 января.
• Член совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер заявил в четверг, что инфляция, вероятно, продолжит снижаться, что позволит центральному банку США снизить ставки раньше и быстрее, чем ожидалось.
• Уоллер добавил, что в этом году все еще возможно снижение ставки на три или четыре четверти процентного пункта, что приведет к снижению доходности казначейских облигаций США. 
• Однако ФРС может все же принять более осторожный подход к снижению процентных ставок в 2025 году на фоне все еще устойчивой экономики и рынка труда США. 

USD/JPY может столкнуться с трудностями при попытке внутридневного восстановления выше 156,00

С технической точки зрения, устойчивый прорыв и закрепление ниже психологической отметки 155,00 могут привести пару USD/JPY к области 154,60-154,55, представляющей нижнюю границу многомесячного восходящего канала. Последующие продажи будут рассматриваться как новый триггер для медвежьих трейдеров и сделают спотовые цены уязвимыми для ускорения падения к отметке 154,00 на пути к следующей значимой поддержке в районе 153,35-153,30.

С другой стороны, попытка восстановления может столкнуться с сильным сопротивлением вблизи отметки 156,00 перед горизонтальной зоной 156,30-156,35. Следующее значимое препятствие находится в районе 156,65-156,70, выше которого пара USD/JPY может нацелиться на отвоевание круглого уровня 157,00. Последующее движение вверх может поднять спотовые цены дальше к промежуточному барьеру 157,40-157,45 на пути к отметке 158,00 и области 158,85, или многомесячному максимуму, достигнутому на прошлой неделе.