• Японская иена ослабла по отношению к доллару США после заявлений Трампа о тарифах. 
• Расхождение ожиданий по монетарной политике BoJ и ФРС помогло ограничить дальнейшие потери иены.
• Сужение дифференциала доходности между США и Японией требует осторожности для медведей по иене.

Японская иена (JPY) резко отступает после достижения пятинедельного максимума по отношению к американскому доллару во время азиатской сессии во вторник, при этом пара USD/JPY выросла более чем на 100 пунктов с уровней ниже психологической отметки 155,00 за последний час. Заявления президента США Дональда Трампа о тарифах вызвали резкое восстановление доллара США (USD) от двухнедельного минимума, достигнутого в понедельник, и стали ключевым фактором внутридневного падения иены. Тем не менее, изменение глобальных настроений в отношении риска оказывает некоторую поддержку иене как безопасному активу.

Кроме того, укрепляющиеся ожидания того, что Банк Японии (BoJ) повысит процентные ставки на своем заседании по монетарной политике на этой неделе, способствуют ограничению значительного ослабления иены. Между тем, растущие ожидания того, что Федеральная резервная система (ФРС) дважды снизит стоимость заимствований в этом году, привели к недавнему снижению доходности казначейских облигаций США. В результате сужение дифференциала ставок между США и Японией удерживает трейдеров от агрессивных медвежьих ставок по иене и ограничивает внутридневное позитивное движение пары USD/JPY. 

Быки по японской иене имеют преимущество на фоне ожиданий повышения ставки BoJ

• Недавние ястребиные комментарии главы Банка Японии Кадзуо Уэды и заместителя главы Рёдзо Химино, а также усиливающееся инфляционное давление в Японии увеличили шансы на немедленное повышение ставки японским центральным банком. Рынки оценивают вероятность повышения ставки на этой неделе в 80%. 
• По словам людей, знакомых с ситуацией, Банк Японии примет окончательное решение после анализа экономических данных, рынков и последствий экономической политики США. Мнение среди чиновников заключается в том, что президент США Дональд Трамп может взбудоражить рынки или изменить ожидания относительно глобальной экономики.
• Трамп заявил во вторник, что намерен ввести 25% тарифы на Канаду и Мексику, а целевая дата введения тарифов - уже начало февраля. Заявления Трампа возрождают инфляционные опасения, что может заставить Федеральную резервную систему придерживаться ястребиной позиции и вызвать резкое восстановление доллара США от двухнедельного минимума. 
• Индекс цен производителей (PPI) и индекс потребительских цен (CPI) в США, опубликованные на прошлой неделе, указывают на признаки ослабления инфляции. Это предполагает, что ФРС может не исключать возможность снижения ставок к концу этого года, что удерживает доходность казначейских облигаций США на низком уровне и создает встречный ветер для доллара США. 
• Во вторник не ожидается выхода значимых экономических данных, способных повлиять на рынок, ни из Японии, ни из США. Кроме того, внимание остается прикованным к двухдневному заседанию BoJ, которое начнется в четверг и сыграет ключевую роль в определении краткосрочной траектории японской иены. 

Медведи по USD/JPY ожидают устойчивого прорыва ниже поддержки восходящего канала

С технической точки зрения, пара USD/JPY продолжает демонстрировать некоторую устойчивость ниже отметки 155,00 и до сих пор сумела защитить поддержку, представляющую нижнюю границу многомесячного восходящего канала. Это делает целесообразным дождаться убедительного прорыва и закрепления ниже указанных уровней поддержки, прежде чем позиционироваться на продолжение недавнего падения от многомесячного максимума. Спотовые цены могут затем ускорить падение к промежуточной поддержке 154,50-154,45 на пути к круглому уровню 154,00, середине 153,00 и отметке 153,00. 

С другой стороны, пик азиатской сессии в районе 156,25 теперь, похоже, является ближайшим препятствием. Последующие покупки выше пикового минимума овернайт в районе 156,58-156,60 могут позволить паре USD/JPY отвоевать отметку 157,00. Импульс восстановления может продолжиться дальше к области 157,25-157,30 на пути к региону 157,60 и круглому уровню 158,00. Устойчивое укрепление выше последнего может создать условия для движения к повторному тестированию многомесячного пика в районе 159,00, достигнутого 10 января.