Баланс роста и инфляционных эффектов от тарифов США имеет огромное значение для валютного рынка, так как это определит реакцию Банка Канады и потенциально еще больше увеличит разрыв в ставках USD-CAD, отмечают аналитики ING Франческо Пезоле и Джеймс Найтли.

Снижение ставок Банка Канады усугубляет обесценивание CAD

"С 75% экспорта Канады, направляемого в США, что эквивалентно 20% всего ВВП Канады, риск явной рецессии высок. Банк Канады уже снизил ставку овернайт на 200 б.п., и наш прогноз на два дополнительных снижения ставки на 25 б.п. теперь подвержен значительному риску."

"Банк Канады будет обеспокоен инфляционной угрозой, вызванной собственными тарифами Канады, но учитывая встречные ветры для роста и занятости в Канаде, вызванные действиями Трампа, мы предполагаем, что баланс вероятностей склоняется в сторону предоставления Банком Канады дополнительной поддержки через более мягкую монетарную политику."

"Это может привести к 'снежному кому' для CAD, когда снижение ставок Банка Канады усугубляет обесценивание, уже вызванное премией за риск, связанный с тарифами. Мы не можем исключить возможность того, что администрация Трампа затем обвинит Канаду в 'искусственном' обесценивании CAD через более низкие ставки для смягчения воздействия тарифов."