Несмотря на новые исторические максимумы, макрофонды на самом деле ликвидировали часть длинных позиций по золоту на прошлой неделе, отмечает старший стратег по сырьевым товарам TDS Даниэль Гали.

Активность покупок макрофондов имеет решающее значение для роста цен

"Оттоки из западных макрофондов, вероятно, совпали с резким ростом доллара в начале недели. Интересно, что, хотя широкий доллар резко развернулся к вторнику, макрофонды не смогли восстановить свои утраченные длинные позиции к тому времени, в то время как одновременная активность покупок CTA за последнюю неделю более чем компенсировала ликвидации из этой группы."

"Важно отметить, что это оставило макрофондам дополнительный ресурс для преследования ралли цен на золото. Учитывая, что CTA фактически удерживают свои 'максимальные длинные' позиции и что риски дедолларизации фондов с паритетом риска ограничены диверсификационными преимуществами, которые акции получают от облигаций, активность покупок макрофондов является критически важным компонентом для продолжения роста цен."