Мы и рынок ожидаем, что РБА снизит ключевую ставку на 25 б.п. на заседании 18 февраля. Однако существует риск, что РБА преподнесет ястребиный сюрприз на фоне дефицитного рынка труда и высокого уровня инфляции. РБНЗ, вероятно, снизит ставки на 50 б.п. на заседании 19 февраля, и сюрпризы маловероятны. Мы видим повышательные риски для AUD/NZD и AUD/USD, особенно если РБА преподнесет ястребиный сюрприз, сообщают экономисты Standard Chartered.

Ключевые тезисы

"Мы и рынок ожидаем, что Резервный банк Австралии (РБА) снизит ключевую ставку на 25 б.п. до 4,10% на заседании 18 февраля. Однако мы признаем риск ястребиного сюрприза со стороны РБА, либо путем сохранения ключевой ставки на уровне 4,35%, либо через осторожные заявления о намерениях главы РБА Буллок на пресс-конференции. Несмотря на слабое создание рабочих мест в частном секторе, РБА может сослаться на все еще дефицитный рынок труда и высокое базовое ценовое давление, чтобы сигнализировать о более неглубоком цикле снижения ставок в 2025 году."

"Что касается Резервного банка Новой Зеландии (РБНЗ), наш базовый сценарий предполагает снижение ключевой ставки на 50 б.п. на заседании 19 февраля. Этот шаг был ранее хорошо коммуницирован центральным банком, и мы видим низкую вероятность сюрприза в любом направлении. Что касается рисков, мы считаем, что РБНЗ может смягчить политику более агрессивно во втором квартале (по сравнению с нашим базовым сценарием единственного снижения на 25 б.п.), если экономические данные останутся слабыми, чтобы быстрее вернуть ставки к нейтральному уровню (2,5-3,5%)."

"Что касается валютных последствий, мы видим повышательные риски для AUD/NZD на текущих уровнях, особенно если РБА преподнесет рынку ястребиный сюрприз на заседании в феврале. Иными словами, мы видим возможность расширения дифференциала ставок РБА-РБНЗ до конца 2025 года более чем на 50 б.п. по сравнению с текущим уровнем, что должно поддерживать AUD/NZD выше уровня 1,11. Что касается AUD/USD, ястребиное снижение ставки РБА может подтолкнуть пару выше уровня 0,64, особенно если снижение ставок во втором квартале или позже будет исключено из цен."