Во время первого срока президентства Трампа мы считали, что последовательность снижения налогов (конец 2017 года), а затем тарифов (март 2018 - август 2019) были ключевыми причинами укрепления доллара. Другими словами, экономика США имела некоторую фискальную поддержку до начала тарифных войн. То, что, похоже, происходит сегодня, это то, что Вашингтон очень рано в своей новой администрации занимается протекционизмом без внутренней поддержки, отмечает валютный аналитик ING Крис Тёрнер.

История тарифов может сохранить поддержку DXY на уровне 106,15/35

"Где будет торговаться доллар в краткосрочной перспективе, может зависеть от того, что произойдет на рынках акций США. Тарифы в 25% на основных торговых партнеров могут стать чем-то вроде шока, и исторически тарифные войны были плохими новостями для акций. Не будет удивительно, если инвесторы примут более оборонительное позиционирование, что приведет к тому, что японская иена и швейцарский франк продолжат превосходить по кроссам. Если акции США пойдут на ухудшение, мы также можем увидеть, как USD/JPY и USD/CHF будут снижаться в абсолютных значениях."

"Введение тарифов сегодня также служит напоминанием о том, что Вашингтону нужны доходы от тарифов для его фискальной повестки. Это может означать, что сегодняшние тарифы медленно отменяются и могут быть расширены до универсальных тарифов в апреле. Ожидайте, что президент Трамп изложит такую повестку сегодня, когда он выступит с речью на совместной сессии Конгресса в 21:00 по восточному времени. Поскольку тарифы так важны для его повестки по возвращению высокооплачиваемых производственных рабочих мест в США, это останется очень сложной средой для валют, поддерживаемых экспортом сырьевых товаров или с очень открытыми экономиками."

"В конечном итоге, мы все еще считаем, что доллар в целом будет укрепляться в первой половине года, но это будет непростой путь. DXY сильно зависит от европейских валют, которые подвергаются влиянию как новостей о тарифах, так и планов по агрессивным расходам на оборону в Европе. Это сложный вопрос, но история тарифов вполне может сохранить поддержку DXY на уровне 106,15/35 - если только акции США не рухнут."