Президент США Трамп, очевидно, слишком занят, чтобы быть внимательным наблюдателем за Банком Японии. Его комментарии о том, что Япония и Китай ставят США в невыгодное положение, ослабляя свои валюты, предполагают, что он мог упустить из виду тот факт, что раунды интервенций, проведенные Министерством финансов с 2022 года, были направлены на укрепление иены (JPY), отмечает валютный аналитик Rabobank Джейн Фоли.

Понижательный риск сохранится до конца года

«Тем не менее, у Трампа есть основание, поскольку иена (JPY) недооценена по отношению к доллару США (USD) и, действительно, по отношению к большинству других валют G10 по многим показателям. Последние несколько лет наблюдался большой интерес к торговле с использованием иены (JPY), так как расширение процентных дифференциалов привело спекулянтов к коротким позициям по иене (JPY) против доллара США (USD). Однако ситуация меняется. В настоящее время Банк Японии является единственным центральным банком G10, который сохраняет тенденцию к ужесточению политики, и, в соответствии с этим, иена (JPY) является лучшей валютой G10 по результатам года на сегодняшний день.»

«Недавно ряд экономических данных из Японии, оказавшихся лучше ожиданий, подстегнул мнение о том, что политики Банка Японии готовят почву для еще одного повышения ставки, возможно, около середины года. Это вызвало интерес к иене (JPY). Проблема, однако, заключается в том, что эта торговля стала переполненной. В резком развороте по сравнению с прошлогодними позициями по чистым коротким позициям по иене (JPY), последние данные CFTC о спекулянтах показывают, что уровень чистых длинных позиций по иене (JPY) достиг рекордного уровня.»

«В этих обстоятельствах раунд фиксации прибыли не был бы удивительным, поскольку рынок ожидает новых стимулов для возобновления длинных позиций по иене (JPY). Ралли иены (JPY) действительно замедлилось в последние несколько сессий. Однако, похоже, что комментарии Трампа предоставили стимул для возобновления интереса к длинным позициям по иене (JPY). Мы сохраняем прогноз на конец года по USD/JPY на уровне 145, с понижательным риском.»