Торгово-взвешенный индекс доллара (DXY) вчера решительно пробил уровень 106, так как европейские валюты укрепились на фоне перспектив значительного фискального стимулирования. Критики утверждают, что европейские лидеры реагируют только в кризисной ситуации – и, безусловно, перспектива вывода защитного зонта США из Европы является кризисом. Два значительных события, произошедшие вчера: а) Европейская комиссия активировала национальные оговорки из Пакта о стабильности и росте, что может разблокировать 650 млрд евро национальных расходов и другие меры на общую сумму 800 млрд евро, плюс б) немецкие лидеры согласовали приостановку действия «долгового тормоза» и запустили фонд инфраструктуры в 500 млрд евро, отмечает валютный аналитик ING Крис Тёрнер.

DXY выглядит уязвимым в области 105,10/40

"Ожидайте большего внимания к вышеуказанному на заседании Европейского совета сегодня. Перспективы значительного фискального стимулирования в Европе совпадают с тем, что новые тарифы США тянут многие глобальные фондовые рынки вниз на 2-3%, отправляя доходность двухлетних казначейских облигаций ниже 4,00% и подрывая доллар. В своем обращении к Конгрессу президент США Дональд Трамп предупредил, что тарифы вызовут 'небольшие потрясения'. И именно это потрясение оказало давление на экономическую активность США и доллар в этом году."

"Инвесторам не помогает и колебание в тарифной политике. Пара USD/CAD поднималась выше 1,45 несколько раз вчера, когда разразилась торговая война между США и Канадой. Однако позже в тот же день министр торговли США Говард Латник заявил, что США могут объявить, возможно, сегодня, о пути к снижению тарифов, основываясь на позиции Канады и Мексики в соглашении USMCA. Действительно, трудно занять определенную позицию по всему этому. Тем не менее, мы бы сказали, что новая администрация США выделила значительные доходы от тарифов для своих программ, что означает, что они не будут отменяться быстро и, скорее всего, будут расширены в апреле."

"Где это оставляет доллар? Он, вероятно, все еще немного уязвим к любым слабым данным по экономической активности в США в марте, прежде чем история тарифов снова станет доминирующей в апреле. Таким образом, на этой неделе внимание будет сосредоточено на отчете по занятости в США за февраль, который выйдет в пятницу. До этого, сегодня будут опубликованы данные по занятости от ADP, а также индекс ISM в сфере услуг. Последний иногда влияет на рынки. В теории, этот индекс услуг должен быть менее подвержен шуму от тарифов, и, если не будет неожиданной слабости, сегодняшние данные из США не должны представлять угрозу для доллара. DXY выглядит уязвимым в области 105,10/40 – но значительное сокращение длинных позиций по доллару до уровня 104,00, вероятно, произойдет только при значительном разочаровании в отчете NFP в пятницу."