Всекитайское собрание народных представителей установило целевые показатели роста на уровне 5%, инфляции - 2%, официального бюджетного дефицита - 4% от ВВП, что в значительной степени соответствует нашим ожиданиям. Мы ожидаем, что объявленный фискальный стимул частично компенсирует влияние объявленных до сих пор тарифов США. Мы сохраняем наш прогноз роста на 2025 год на уровне 4,5%; понижательный риск будет смягчен за счет дополнительного стимула, отмечают экономисты Standard Chartered.

Стимул будет предоставлен заранее, может быть увеличен при необходимости

"Сегодня начались заседания Всекитайского собрания народных представителей; премьер Ли Цянь изложил экономические и политические приоритеты Китая на 2025 год в Правительственном рабочем отчете. Большинство объявленных целевых показателей соответствовали нашим ожиданиям. Поддерживающий тон политики был сохранен, что соответствует Центральной экономической рабочей конференции в прошлом декабре."

"Фискальная политика остается в центре внимания рынка. Хотя официальный фискальный дефицит был увеличен до 4% от ВВП на 2025 год, квота на выпуск государственных облигаций (CNY 11,86 трлн) была немного ниже, чем мы ожидали. Ожидая дальнейших деталей по отчету о бюджете (особенно по другим статьям финансирования дефицита), наш прогноз широкого дефицита остается на уровне 8,4% от ВВП, примерно на 1,3 процентных пункта выше, чем реализованный широкий дефицит 2024 года. Мы считаем, что текущего плана стимулирования недостаточно для компенсации последних повышений тарифов США и ожидаем, что дополнительный стимул будет введен, если динамика роста в первом полугодии укажет на значительные понижательные риски."

"Правительство подчеркнуло свою поддержку потребления и доходов домохозяйств. Кроме того, оно обязалось стабилизировать рынки недвижимости и акций, при этом сохраняя приоритеты в области развития технологий, в том числе зеленых. На внешнем фронте правительство планирует продолжать свою политику 'одностороннего' открытия, несмотря на растущий протекционизм в мире."