• Японская иена подрывается сочетанием факторов, хотя ей не хватает медвежьей уверенности. 
• Позитивный интерес к риску, беспокойство по поводу тарифов и восстановление доходности облигаций США оказывают повышательное давление на USD/JPY.
• Ожидания повышения ставок Банком Японии (BoJ) и сужение процентного дифференциала между США и Японией должны продолжать поддерживать иену. 

Японская иена (JPY) немного снизилась во время азиатской сессии в четверг, хотя остается близкой к многомесячному максимуму, достигнутому по отношению к американскому доллару ранее на этой неделе. Опасения, что президент США Дональд Трамп может ввести новые тарифы на Японию, наряду с хорошим восстановлением доходности казначейских облигаций США и общим позитивным настроением на рынке, подрывают позиции иены как безопасного актива. Тем не менее, растущее признание того, что Банк Японии (BoJ) будет продолжать повышать процентные ставки, может удержать медведей по иене от размещения агрессивных ставок. 

Тем временем, ястребиные ожидания по BoJ продолжают подталкивать доходность японских государственных облигаций (JGB) вверх. В то же время доходность казначейских облигаций США остается близкой к самым низким уровням года на фоне ожиданий, что тарифы Трампа могут вызвать резкое замедление экономического роста в США и заставить Федеральную резервную систему (ФРС) несколько раз снизить процентные ставки в 2025 году. В результате сужение процентного дифференциала между США и Японией должно дополнительно способствовать ограничению дальнейшего падения иены и сдерживать пару USD/JPY на фоне медвежьего доллара США (USD). 

Быки по японской иене сохраняют контроль на фоне растущих ожиданий повышения ставок со стороны BoJ

• Президент США Дональд Трамп заявил, что Япония и Китай манипулируют своими валютами, и намекнул, что он может ввести новые тарифы на импорт, если это не будет остановлено. 
• Белый дом объявил о месячной отсрочке для американских автопроизводителей в соответствии с Соглашением США–Мексика–Канада по тарифам, введенным на Мексику и Канаду. 
• Это помогает снизить опасения по поводу торговой войны и повышает аппетит инвесторов к более рискованным активам, что, в свою очередь, подрывает позиции японской иены как безопасного актива во время азиатской сессии. 
• Инвесторы продолжают ставить на дополнительные повышения ставок со стороны Банка Японии, что подталкивает доходность 10-летних японских государственных облигаций к самому высокому уровню с июня 2009 года.
• Заместитель управляющего BoJ Синичи Учида заявил в среду, что центральный банк будет корректировать свою политику дальше, если прогнозы экономической активности и цен будут реализованы.
• Доходность казначейских облигаций США снижается на протяжении шести последовательных недель на фоне опасений, что торговые барьеры Трампа могут замедлить экономический рост в долгосрочной перспективе.
• Кроме того, компания Automatic Data Processing (ADP) сообщила, что занятость в частном секторе США выросла всего на 77 тыс. в феврале, что ниже ожидаемых 140 тыс.
• Это происходит на фоне ухудшения потребительского доверия в США до 15-месячного минимума и увеличивает ожидания, что Федеральная резервная система возобновит снижение процентных ставок в июне.
• Быки по доллару США, похоже, не впечатлены данными, показывающими, что экономическая активность в секторе услуг США продолжала расти ускоренными темпами в феврале. 
• Индекс DXY продолжает свою недельную нисходящую тенденцию четвертый день подряд и падает до самого низкого уровня с 6 ноября, что, в свою очередь, должно ограничить пару USD/JPY. 
• Трейдеры теперь ожидают обычные данные по первичным заявкам на пособие по безработице из США для получения импульса, хотя внимание остается на данных по занятости в несельскохозяйственном секторе в пятницу. 

USD/JPY кажется уязвимым для повторного тестирования многомесячного минимума в районе 148,00

С технической точки зрения, пара USD/JPY колебалась в знакомом диапазоне на протяжении последних двух недель. На фоне недавнего резкого падения с уровня около 159,00, или максимума года, достигнутого в январе, это все еще можно классифицировать как фазу медвежьей консолидации. Более того, осцилляторы на дневном графике находятся глубоко в отрицательной зоне и все еще далеки от зоны перепроданности. Это, в свою очередь, указывает на то, что путь наименьшего сопротивления для спотовых цен остается вниз и поддерживает перспективы более глубоких потерь. 

Таким образом, снижение ниже промежуточной поддержки 148,40, на пути к уровню 148,00, или многомесячному минимуму, достигнутому во вторник, выглядит вполне вероятным. Некоторое продолжение продаж будет воспринято как новый триггер для медвежьих трейдеров и сделает пару USD/JPY уязвимой для ускорения падения к региону 147,35 на пути к круглому уровню 147,00.

С другой стороны, зона 149,45-149,50 теперь, похоже, действует как непосредственное препятствие перед областью 149,75 и психологическим уровнем 150,00. Устойчивое укрепление выше последнего может спровоцировать ралли на покрытии коротких позиций и поднять пару USD/JPY к следующему значимому препятствию в районе 150,55-150,60. Однако любое дальнейшее движение может быть воспринято как возможность для продаж вблизи круглого уровня 151,00 и оставаться сдержанным в районе недельного максимума, около 151,30.