Как и ожидалось, в публичном обращении в Белом доме президент США Джо Байден объявил о запрете на весь российский импорт нефти, газа и энергоносителей. 

Индекс S&P 500 резко упал и нацелился на основной кластер поддержки 4205/4199. Аналитики Credit Suisse продолжают ждать пробоя этой отметки,  что расчистит путь для падения к 38,2% коррекции всего бычьего тренда 2020/2021 и ценовой поддержки на уровне 3855/15.

VIX выше 37,79, чтобы открыть дверь для испытания 41,16/36

«Мы продолжаем ждать чистого пробоя основного кластера поддержки 4205/4199, чтобы  нацелиться на важную вершину «голова и плечи», окончательно подтвержденную. 

Ниже 4199. мы отмечаем поддержку на уровне 4162 перед минимумом конца февраля на уровне 4115.  Далее индекс нацелится на минимумы мая 2021 года 4061/57 и, в конечном итоге, 38,2% коррекции всего бычьего тренда 2020/2021 и ценовую поддержку на 3855/15. 

Сопротивление наблюдается на уровне 4248, а 4280/85 ограничивает рост. Выше индекс может восстановиться обратно к кластеру сопротивлений, начиная с 4332 и до 4363. Ниже этой области пара сохранит негативный настрой.

Ожидается, что VIX выше 37,79  нацелится на 41,16/36".

• Иена набирает обороты, поскольку фондовые индексы снижаются на Уолл-стрит.
• Пара USD/JPY не смогла пробить ключевое сопротивление, остается привязанной к диапазону.
• Металлы и сырая нефть взлетели, DXY снизился на 0,05%.

Пара USD/JPY отступила в ходе американской сессии и упала до 115,41, а затем поднялась выше 115,50. Иена восстановила силу, поскольку восстановление на фондовых рынках пошло на убыль и несмотря на более высокую доходность в США.

Ранее в понедельник пара USD/JPY поднялась до 115,78, а затем потеряла импульс. Доллару не удалось пробить критическую область сопротивления в районе 115,80, которая действует с середины февраля. Твердый прорыв выше  нацелил бы пару на 116,00 и выше.

С другой стороны, следующая поддержка расположена на уровне 115,30, затем 114,85 и далее у нижней границы диапазона 114,50. Ниже этой области  пара может опуститься к 114,00 и ниже.

В то время как более высокая доходность в США продолжает стимулировать пару,  бегство от рисков благоприятствует японской иене. На Уолл-стрит Dow Jones открылся в  плюсе после потерь в понедельник, но в последние часы снова стал отрицательным.

Операция в Украине продолжает оставаться ключевым драйвером. Участники рынка ждут объявления дополнительных санкций со стороны США, которые, вероятно, будут включать запрет на импорт российской нефти и газа. Цены на сырую нефть находятся на многолетних максимумах.

Технические уровни

Директор Национальной разведки США Аврил Хейнс заявила во вторник, что президент России Владимир Путин  может активизировать нападение на Украину, сообщает Reuters. 

Пара EUR/USD потеряла около 4% с начала конфликта в Украине, торгуясь на уровне 1,08. Экономисты Scotiabank ожидают, что самая популярная в мире валютная пара в ближайшие дни снизится к отметке 1,05.

Закрытие ниже отметки 1,10 в 2022 году остается наиболее вероятным сценарием

«Резкое расхождение денежно-кредитной политики ЕЦБ и ФРС и относительно оптимистичные перспективы роста США по отношению к еврозоне должны оказать давление на EUR/USD в течение оставшейся части года, и закрытие ниже отметки 1,10 в 2022 году остается наиболее вероятным сценарием.

Продолжительная «голубиная» позиция ЕЦБ и ситуация я Украине могут привести к тому, что евро отметит свой минимум 2020 года в ближайшие недели (если не дни, учитывая быстро меняющуюся ситуацию)  возле 1,05;  также не исключено достижение паритета в ближайшие недели / месяцы, хотя мы считаем, что это маловероятно.

Разрешение конфликта может привести к тому, что евро восстановится от минимумов, но мы не ожидаем быстрого снятия российских санкций. Устойчиво повышенные цены на сырьевые товары (с негативным влиянием на экономический рост) и сохраняющаяся напряженность должны поддерживать «голубиный» настрой ЕЦБ. 

Главный экономист ЕЦБ Лейн указал на прошлой неделе, что  военная операция снизит рост на 0,3-0,4 п.п. в 2022 году; Обновленные прогнозы, опубликованные в четверг, должны отражать этот сценарий, по крайней мере, но основные ожидания политиков вполне могут измениться,  что отразит еще большие экономические издержки и давление на евро».

Правительство Великобритании сделает заявление в 20.00 мск во вторник, подробно описав планы по сокращению импорта российской нефти и газа с течением времени, написал во вторник в Твиттере репортер Politico. 

Геополитическая неопределенность поддерживает краткосрочный рост цен на золото. Тем не менее, ожидается, что ралли на рынке золота завершится, по мнению экономистов Citibank.

«Мы повысили целевой показатель цены на золото в ближайшие 3 месяца до 1 950 долларов США за унцию, но все еще ждем снижения  до 1 750 долларов США в следующие 6-12 месяцев.

Несмотря на то, что торговля золотом имеет тенденцию ослабевать перед повышением ставки ФРС , мы считаем, что геополитическая напряженность и повышенная волатильность рынка активов могут поддержать желтый металл в краткосрочной перспективе.

В среднесрочной перспективе более высокая реальная доходность и более сильные акции могут снова повлиять на цены на золото, в то время как премии за риск должны снизиться. Но устойчивый физический спрос в Азии и хеджирование рецессии могут ослабить степень снижения цен в 2022 году.

Если рынки золота останутся сильными в апреле, это может указывать на новый бычий ценовой цикл».

• DXY попал под давление после роста.
• Продолжение восходящего тренда может привести к очередному тестированию 100.00.

DXY сталкивается с некоторым давлением и отступает в диапазон 98,90/85, где ожидается начальная поддержка.

В свете недавнего ценового движения в настоящее время сохраняется вероятность дальнейшего роста. Тем не менее, следующее сопротивление ожидается на уровне 99,97 (максимум 25 мая 2020 года), за которым следует психологическая отметка 100,00. Однако не следует исключать продолжения падения на фоне перекупленности индекса.

Текущий бычий настрой по-прежнему поддерживается 5-месячной линией, сегодня вблизи 95,70, в то время как долгосрочный прогноз для доллара  останется конструктивным выше 200-дневной SMA на уровне 94,17.

Дневной график DXY

Канада опубликовала положительное сальдо торгового баланса в размере 2,62 млрд канадских долларов в январе, что является самым большим показателем с 2008 года, показал релиз Статистического управления Канады во вторник. Это был больший профицит, чем ожидалось (C$2,0 млрд), и ознаменовал сильный отскок от неожиданного дефицита декабря в размере C$1,58 млрд. Аналитики говорят, что, учитывая недавний рост цен на сырьевые товары, ожидается дальнейший рост положительного сальдо торгового баланса страны. 

Экспорт немного снизился до C$56,62 млрд с $56,72 млрд в декабре, просев всего на 0,2% м/м. Между тем, импорт показал гораздо большее снижение на 7,4% до $54,0 млрд в январе против $58,30 в декабре.  

Аналитики UOB Group проанализировали данные по ВВП Китая.

Ключевые  тезисы

«Китайское правительство установило целевой показатель роста ВВП «около 5,5%» на 2022 год, что находится у верхней границы диапазона консенсус-прогнозов. Это подчеркивает, что политики считают важным управлять замедлением роста в условиях более сложной ситуации во внутренней и внешней экономике.

С учетом большой базы ВВП каждый рост на 1% в 2022 году будет эквивалентен увеличению на 1,14 трлн юаней или эквивалентно увеличению на 2% в 2012 году (когда экономика Китая составляла всего 53,86 трлн юаней). В историческом контексте это означает, что целевой показатель роста в 5,5% сегодня эквивалентен росту ВВП на 10% в 2010-х годах и, следовательно, по-прежнему является значительной суммой.

Премьер-министр Ли Кэцян объявил о планах создать фонд финансовой стабильности и использовать рыночные и правовые способы снижения рисков.

Отчет о работе усилил ожидания того, что денежно-кредитная политика Китая будет продолжать смягчаться. Однако, учитывая растущую глобальную инфляцию и процентные ставки, риск заключается в меньшей величине смягчения, поскольку рост кредитования начинает восстанавливаться. На данный момент мы по-прежнему сохраняем наш прогноз по падению эталонной 1-летней LPR еще на 15 б.п. до 3,55% к концу 2 квартала 22. Существует также возможность дальнейшего сокращения нормы резервов (RRR), чтобы помочь снизить затраты на финансирование для банков».

• EUR/JPY отскакивает от недавних минимумов вблизи 124.40.
• Возрождение аппетита к риску способствует дневному росту.

Пара EUR/JPY набирает обороты и преодолевает барьер 126,00 во вторник.

Выше сопротивление располагается на 127,90 (10-дневная SMA)  и 129,85 (20-дневная SMA). С другой стороны, прорыв 2022 года на уровне 124,31 (7 марта) должен отправить пару к 122,84 (минимум 19 ноября) и  минимум октября 2020 года на уровне 121,61 (30 октября).

Пока пара держится ниже 200-дневной SMA, сегодня на уровне 130,12, прогноз по кроссу, как ожидается, останется негативным.

Дневной график EUR/JPY

• ВВП еврозоны увеличился на 0,3% в 4-м квартале, как и ожидалось.
• EUR/USD демонстрирует скромный внутридневной прирост, торгуясь под 1.0900.

Данные, опубликованные Евростатом, показали во вторник, что сезонно скорректированный валовой внутренний продукт (ВВП) еврозоны увеличился на 0,3% в квартальном исчислении в четвертом квартале. Этот результат соответствовал как первоначальной оценке, так и ожиданиям рынка. По сравнению с тем же кварталом предыдущего года ВВП вырос на 4,6%.

«За 2021 год в целом ВВП увеличился на 5,3% как в еврозоне, так и в ЕС, после -6,4% и -5,9% соответственно в 2020 году», — говорится в публикации.

Другие данные из еврозоны показали, что уровень занятости в четвертом квартале вырос на 0,5%, подтвердив прогнозы аналитиков.

Реакция рынка

Эти данные не оказали заметного влияния на динамику евро. На момент написания пара EUR/USD торговалась с внутридневным повышением на 0,25% в районе 1,0880.

Доллар США продолжает укрепляться, поскольку глобальные условия ликвидности ухудшаются, а цены на энергоносители снова подскочили. Экономисты ING ожидают, что индекс доллара США (DXY) достигнет уровня 100 в ближайшие дни.

Ключевые тезисы

• Сочетание повышенной волатильности цен на энергоносители, недостаточной производительности акций и проблем с ликвидностью продолжает подталкивать инвесторов, ищущих безопасности, к доллару.
• Наряду с географической близостью Европы к источнику неопределённости и различной корреляцией с тягой к риску, беспорядочный рост цен на энергоносители порождает большую дивергенцию между долларом (США в значительной степени энергетически независимы) и большинством европейских валют (регион в значительной степени зависит от российской нефти и газа). Похоже, что это вряд ли изменится в ближайшее время.
• Переход DXY к 100.00 в ближайшие дни кажется правдоподобным.

Тяга к риску подскочила после сообщения Bloomberg о том, что ЕС намерен на этой неделе обсудить план по совместному массовому выпуску облигаций для финансирования расходов на энергетику и оборону.

Дополнительные тезисы

Предложение может быть представлено после того, как лидеры ЕС проведут экстренный саммит в Версале, Франция, 10-11 марта.

Чиновники прорабатывают детали того, как будут работать продажи долговых обязательств и сколько денег они намерены собрать.

Реакция рынка

На фоне возобновления волны риска фьючерсы на S&P 500 восстановили потери (+0.20%).

Между тем, цены на золото упали до $2000 после достижения самого высокого уровня с августа 2020 года в $2021.

Быки по фунту пытаются защитить отметку 1.31. Экономисты Société Générale ожидают, что пара GBP/USD атакует уровень 1,30.

Уровень 1.3460 сдерживает рост

«GBP/USD поглотила декабрьский минимум в районе 1,3160 и может снизиться к нижней границе многомесячного канала на уровне 1,30».

«Дневное облако Ишимоку на уровне 1,3460 сдерживает рост пары».

Отсутствие прогресса в ситуации с Украиной после третьего раунда переговоров между российской и украинской делегациями в понедельник продолжает стимулировать бегство от рисков, пишет аналитик FXStreet Эрен Сенгезер.

Ключевые тезисы

• Инвесторы все больше обеспокоены затяжным российско-украинским конфликтом, который поднимает цены на сырьевые товары всё выше и выше, вызывая стагфляцию в еврозоне.
• По данным Financial Times, Европа планирует сократить импорт российского газа на две трети в ближайшие 12 месяцев.
• Позже в ходе сессии Евростат опубликует данные по изменению занятости и росту валового внутреннего продукта (ВВП) в еврозоне за четвертый квартал. Однако в преддверии заседания ЕЦБ в четверг эти показания вряд ли вызовут заметную реакцию рынка.
• В настоящее время попытки восстановления единой валюты, вероятно, будут оставаться техническими, пока не произойдет длительного положительного изменения тяги к риску. 
• Экономический календарь США во вторник будет включать торговый товарный баланс за январь и мартовский индекс экономического оптимизма IBD/TIPP. Фьючерсы на фондовые индексы США снижаются примерно на 1% в начале европейской сессии и эти данные вряд ли окажут заметное влияние на настроения рынка.

По оценкам валютных стратегов UOB Group, ожидается, что USD/CNH будет торговаться между 6,3050 и 6,3450 в ближайшие недели.

Ключевые тезисы

24-часовой прогноз: «Вчера доллар США торговался между 6,3210 и 6,3310, в более узком, чем прогнозируемый нами боковой диапазон 6,3150/6,3350. Спокойная ценовая динамика не дает никаких новых подсказок, и мы по-прежнему полагаем, что доллар США будет торговаться в боковом диапазоне, как ожидается - между 6,3150 и 6,3350».

Следующие 1-3 недели: «Нам нечего добавить к нашему прогнозу от вчерашнего дня (07 марта, цена спот 6.3240). Как было отмечено, прогноз является смешанным, и доллар США может какое-то время торговаться между 6,3050 и 6,3450».

Пара USD/CAD пробилась выше уровня 1.28. Тем не менее, экономисты OCBC Bank ожидают, что она вернется вниз,в район 1,2750/00.

Устойчивый рост маловероятен

«Устойчивый рост пары не является нашим базовым сценарием, особенно в свете роста цен в товарно-сырьевом комплексе».

«Мы ожидаем, что пара вернется ниже, к диапазону 1,2700/50».

Укрепление доллара продолжает оказывать давление на фунт, который в понедельник совершил важный технический прорыв ниже минимумов декабря 2021 года на 1,3160. Экономисты ING ожидают, что пара GBP/USD приблизится к уровню 1,30.

EUR/GBP повторно протестирует поддержку 0.8200 в ближайшие дни 

«GBP/USD в настоящее время прессует область 1,3100 и вскоре может протестировать психологическую поддержку 1,3000 - уровень, который в последний раз наблюдался в ноябре 2020 года».

«Самая большая подверженность евро конфликту и потенциальные ответные меры России в сфере энергоснабжения могут заставить EUR/GBP повторно протестировать поддержку 0,8200 в ближайшие дни».

Пара USD/JPY закрылась на положительной территории в понедельник и продолжает продвигаться вверх к 115.50 во вторник, торгуясь в верхней части диапазона 114.50-116.00. Экономисты OCBC Bank ожидают, что пара пока останется в диапазоне, но риски по-прежнему смещены в сторону повышения.

Привязка к диапазону

«Сочетание разнонаправленных драйверов на данный момент будет указывать на рассеянную общую направленность пары».

«Диапазон 114,50 и 116,00 по-прежнему ограничивает USD/JPY, причем сейчас пара находится в верхней половине диапазона».

«На более структурной основе аргументы в пользу роста USD/JPY, основанные на ястребиной позиции ФРС и расширении дифференциалов доходности, остаются в значительной степени нетронутыми».

Пара USD/CAD торговалась в ценовом коридоре в 2,3% с начала российско-украинского кризиса. Бенджамин Вонг, стратег DBS Bank, придерживается тактической длинной позиции по доллару США.

Доллар США по-прежнему находится внутри бычьего восходящего треугольника

«Пока мы не увидим пробоя 200-дневной скользящей средней (DMA) на 1,2577 и линии тренда, которая идет от 1,2013 (минимумы июня 2021 года) и находится на отметке 1,2555, быки по usd будут  удерживать позиции».

«Успешное удержание доллара США на своих позициях, несмотря на ралли цен на нефть до 13-летних максимумов, может нацелить пару на север через бычий восходящий треугольник. Прорыв выше 1,3024-1,3027 по-прежнему является необходимым ценовым триггером».

Снижение EUR/USD остановилось на уровне 1,0800, после чего пара консолидироваться в районе 1,0850/00. Экономисты OCBC Bank рекомендуют продавать пару на любом отскоке в отсутствие какого-либо прогресса в достижении перемирия или прекращения огня между российской и украинской делегациями.

Решение ЕЦБ вряд ли обеспечит устойчивое облегчение

«За исключением явного ослабления геополитического конфликта, основным сценарием для пары должны стать продажи на ралли. В этом случае ожидайте, что давление на продажи будет усиливаться на росте цены выше 1,0900».

«Нельзя исключать дальнейшего снижения, поскольку решение ЕЦБ в четверг вряд ли предолжит устойчивое облегчение для евро».

Согласно предварительным данным CME Group, в понедельник показатель открытого интереса по фьючерсам на природный газ вырос второй день подряд, на сей раз примерно на 5,3 тыс. контрактов. В то же время торговые объемы возобновили рост после отката предыдущего дня и увеличились порядка на 32 тыс. контрактов.

Природный газ: потенциал роста ограничен уровнем $ 5,20

Цены на природный газ в понедельник протестировали область $5,20, прежде чем начать коррекционное снижение. Такая динамика на фоне роста показателей открытого интереса и объемов указывает на потенциал дальнейшего снижения цены в краткосрочной перспективе. Следующая значимая поддержка отмечена в районе 200-дневной SMA около $ 4,30.

Согласно предварительным данным CME Group, в понедельник показатель открытого интереса по фьючерсам на нефть продолжил просадку и снизился еще порядка на 23,1 тыс. контрактов. В то же время торговые объемы развернулись после трех дней просадки и увеличились примерно на 92 контрактов.

Рост WTI ограничен уровнем $127,50

Цены на WTI в понедельник тем временем немного отошли от недавних максимумов над $127.00 (от 7 марта), хотя они по-прежнему хорошо поддерживаются геополитической ситуацией. Такая динамика вкупе с просадкой показателя открытого интереса указывает на потенциал коррекции цены в краткосрочной перспективе, чему также будут способствовать текущие экстремальные показатели перекупленности нефти.

Согласно предварительным данным CME Group, в понедельник показатель открытого интереса по фьючерсам на золото продолжил рост двух предыдущих дней и повысился примерно на 19,5 тыс. контрактов. Торговые объемы тем временем увеличились второй день подряд. на сей раз - порядка на 203,1 тыс. контрактов.  

Золото по-прежнему сдерживается уровнем $2000

Между тем цены на золото в понедельник продемонстрировали сильный рост. Такая динамика, вкупе с ростом показателей открытого интереса и объемов, указывает на потенциал дальнейшего развития восходящего тренда в краткосрочной перспективе. Несмотря на то, что текущее состояние перекупленности может вызвать коррекционное снижение, основной бычий уклон драгметалла в настоящее время уверенно сохраняется.

Глава Банка Японии (BOJ) Харухико Курода в настоящее время нвыступил с комментариями о влиянии инфляции на экономику и денежно-кредитную политику Центрального банка.  

Ключевые тезисы

Реакция USD/JPY

Пара USD/JPY демонстрирует небольшой внутридневной прирост на 0,16%, торгуясь в районе 115,50.

Главный исполнительный директор Morgan Stanley Джеймс Горман заявил во вторник, что Федеральная резервная система США (ФРС) не должна сворачивать с пути цикла ужесточения в этом году, хотя российско-украинский конфликт обусловил новые геополитические и экономические риски.

Ключевые тезисы

«Надо повысить ставки, но не ввергнуть экономику в рецессию», 

 «Если вы ввергаете экономику в рецессию, вы получаете стагфляцию, это действительно плохо».

«Встречался с Пауэллом за несколько дней до отъезда в Австралию, полагает, что Центральный банк планировал начать ужесточение с повышения ставки на 50 базисных пунктов, но недавние события снизили эту планку».

«Это было практически решено, но теперь они этого не сделают».

«Я был бы ошеломлен, если бы они это сделали, потому что вы нельзя действовать столь смело в условиях неопределенности».

«Согласно моим текущим ожиданиям, ФРС будет ужесточать политику очень методично. Самое худшее, что может случиться, это то, что конфликт будет погашен, мир будет возвращаться к нормальным условиям в условиях разгула инфляции, и окажется. что ФРС сделала недостаточно».

«Цена на нефть может более чем удвоиться до более чем 300 долларов за баррель», — предупредил вице-премьер России Александр Новак утром во вторник.

Новак подчеркнул, что «отказ от российской нефти приведет к катастрофическим последствиям для мирового рынка».

Дополнительные комментарии

• Пара USD/RUB демонстрирует больший потенциал роста в связи с запретом импорта российской нефти.
• ЕС намерен сократить импорт российского газа на две трети в год.
• Администрация США намерена объявить о чрезвычайной помощи Украине.

Пара USD/RUB стремительно выросла после того, как президент США Джо Байден решил изолировать Москву, запретив импорт нефти. Российский рубль столкнулся с массированным давлением продаж в паре с долларом, поскольку запрет на российскую нефть со стороны США и их союзников ослабит значительную часть притока средств.

Решение США получило поддержку и со стороны Европы после того, как та объявила о своем намерении сократить две трети своего импорта российского газа в год. По этому поводу вице-премьер России Александр Новак отметил: «Рост цен будет непредсказуемым. Это будет $300 за баррель, если не больше».

Тем временем военная активность в Украине продолжает обостряться из-за отсутствия каких-либо положительных результатов после второго раунда российско-украинских мирных переговоров. Кроме того, Конгресс США стремится провести законопроект в миллиарды долларов, который будет предоставлен Украине в качестве чрезвычайной помощи. 

Между тем, индекс доллара США (DXY) готовится к новому ралли к психологической цифре 100,00, поскольку рынки, вероятно, еще больше упадут из-за ралли цен на нефть и энергоносители. Новая волна бегства от риска даст новый толчок к росту доллара.