По мнению аналитиков TD Securities, тон июньского заседания Федеральной резервной системы должен помочь стабилизировать доллар США после недавнего обвала. Они указывают на то, что рынок справляется с неудовлетворительным сочетанием исключительности США и глобальной рефляции.

«Менее голубиный тон ФРС поможет стабилизировать доллар в очень краткосрочной перспективе. Конечно, это может не обратить вспять всю слабость второго квартала, но позиционирование снова стало коротким, реальные ставки могут достичь дна, а глобальный рост демонстрирует признаки приостановки. Есть все признаки того, что в летние месяцы можно ожидать некоторой стабильности доллара».

«Тон ФРС, вероятно, будет чуть менее голубиным, чем в апреле. Мы ожидаем, что председатель скажет, что Комитет начал обсуждение зависящего от прогресса плана постепенного сокращения поддержки, а также подчеркнет, что действия потребуют гораздо большего прогресса. Медианные прогнозы по базовой инфляции в 2022/2023 годах, вероятно, немного вырастут, что соответствует значительному пересмотру данных на 2021 год, который рассматривается как «в значительной степени отражающий временные факторы». Между тем, средняя точка (в точечном графике прогнозов по ставке), вероятно, укажет на повышение процентной ставки к концу 2023 года».

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Европейский центральный банк (ЕЦБ), как и ожидалось, оставил денежно-кредитную политику без изменений. Аналитики Nordea объяснили, что ЕЦБ сохранил текущие темпы покупок облигаций и перенес решение о сокращении объема покупок до сентября. Они считают, что текущая позиция ЕЦБ предполагает, что более высокой доходности придется подождать немного дольше.

«ЕЦБ может принять решение о снижении объемов покупок облигаций на сентябрьском заседании, когда начальная точка уже ниже из-за более медленных покупок в августе. Сентябрьское заседание будет очень интересным, поскольку оно также может включать выводы из обзора стратегии ЕЦБ, который, по словам ЕЦБ, будет завершен во второй половине года. Настройка денежно-кредитной политики потенциально может быть изменена и другими способами в сентябре».

«Мы по-прежнему ожидаем, что чистые закупки в рамках программы PEPP будут прекращены к концу марта 2022 года, но считаем, что прогноз инфляции по-прежнему требует дальнейшего смягчения политики через расширенную программу покупки активов (APP) после завершения PEPP».

«После нисходящих движений, которые уже наблюдались в последние недели, мы не видим больших возможностей для дальнейшего падения доходности по более долгосрочным облигациям. Сохраняющиеся высокие темпы покупок ЕЦБ будут поддерживать доходность на уровне, близком к текущему в ближайшие несколько месяцев, но мы ожидаем, что доходность долгосрочным облигаций будет стремиться к повышению, кривые доходности будут становится круче, а спреды внутри еврозоны снова расширятся к осени. Мы также думаем, что пара EUR/USD нацелится на снижение позже летом».

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Доллар США торговался стабильно против основных валют, в то время как инвесторы анализировали данные по США, а также итоги заседания Европейского центрального банка.

В настоящее время индекс доллара, который измеряет курс доллара по отношению к корзине мировых валют, торгуется со снижением на 0,05%, на уровне 90,08.

Данные по США показали, что число американцев, подающих новые заявки на пособие по безработице, упало на прошлой неделе до самого низкого уровня почти за 15 месяцев, в то время как потребительские цены продолжили расти в мае, поскольку ослабление влияния пандемии на экономику продолжает стимулировать внутренний спрос. Первичные обращения за пособием по безработице составили 376 000 с учетом сезонных колебаний за неделю, закончившуюся 5 июня, по сравнению с 385 000 на предыдущей неделе. Это был самый низкий показатель с середины марта 2020 года, когда по стране прокатилась первая волна инфекций COVID-19, что привело к закрытию второстепенных предприятий. Экономисты прогнозировали 370 000 заявок на последнюю неделю.

В другом отчете, опубликованном в четверг, Министерство труда сообщило, что индекс потребительских цен вырос на 0,6% в прошлом месяце после роста на 0,8% в апреле, что стало наибольшим приростом с июня 2009 года. За 12 месяцев до мая индекс потребительских цен ускорился на 5,0%. Это был самый большой рост в годовом исчислении с августа 2008 года, после роста на 4,2% в апреле. Экономисты прогнозировали рост ИПЦ на 0,4% в мае и рост на 4,7% в годовом исчислении. Инфляция также может быть усилена за счет повышения работодателями заработной платы, поскольку они борются за дефицитных рабочих, несмотря на то, что занятость все еще на 7,6 миллиона рабочих мест ниже своего пика в феврале 2020 года. Есть рекордные 9,3 миллиона незаполненных рабочих мест. Заработная плата увеличилась на 0,5% в мае, при этом значительный рост наблюдался в сфере отдыха и гостеприимства.

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл неоднократно заявлял, что рост инфляции будет временным. ФРС дала понять, что может терпеть более высокую инфляцию в течение некоторого времени, чтобы компенсировать годы, когда инфляция находилась ниже целевого показателя в 2%, гибкого среднего значения. Ее предпочтительный показатель инфляции, индекс цен на личные потребительские расходы (PCE), без учета нестабильных компонентов продуктов питания и энергии, увеличился на 3,1% в апреле, что является самым большим ростом с июля 1992 года.

Рынки постепенно готовятся к заседанию ФРС, которое должно состояться на следующей неделе, в надежде получить дополнительные сигналы о позиции американского центробанка относительно возможного сокращения масштабных стимулов. Ситуация на рынке труда и инфляция - два ключевых фактора, которые могут побудить ФРС начать ужесточение политики, и, хотя инфляция усилилась, майские данные по занятости были разочаровывающими.

Что касается заседания ЕЦБ, Управляющий совет решил подтвердить свою очень гибкую позицию в области денежно-кредитной политики. Процентная ставка по основным операциям рефинансирования и процентные ставки по маржинальной кредитной линии и депозитной линии останутся неизменными на уровне 0,00%, 0,25% и -0,50% соответственно. Управляющий совет ожидает, что ключевые процентные ставки ЕЦБ останутся на нынешнем или более низком уровне до тех пор, пока прогноз по инфляции не станет стабильно приближаться к уровню, достаточно близкому, но ниже 2% в пределах его прогнозного горизонта. Совет управляющих сообщил, что продолжит закупку чистых активов в рамках программы чрезвычайных закупок на случай пандемии (PEPP) на общую сумму 1850 млрд евро, по крайней мере, до конца марта 2022 года и, в любом случае, до тех пор, пока он не сочтет, что фаза кризиса коронавируса отступила. Основываясь на совместной оценке условий финансирования и прогноза инфляции, Управляющий совет ожидает, что чистые закупки в рамках программы PEPP в следующем квартале будут по-прежнему осуществляться значительно более высокими темпами, чем в первые месяцы года.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

CIBC Research обсуждает свою реакцию на сегодняшнюю публикацию индекса потребительских цен в США за май.

«Высокий спрос на фоне узких мест в цепочке поставок во время открытия экономики привел к резкому скачку цен в США в мае. Общая инфляция выросла на 0,6% м/м, в то время как базовый показатель (за исключением продуктов питания и энергоносителей) вырос на 0,7% м/м, что опередило консенсус-ожидания роста на 0,5% м/м по каждому показателю. Прирост цен был довольно широким, причем резкий рост цен на подержанные автомобили добавился к значительному повышению цен на новые автомобили, авиабилеты, одежду и предметы домашнего обихода. Это оставило годовые темпы основной и базовой инфляции на уровне 5,0% и 3,8% соответственно, что является самым высоким базовым показателем почти за тридцать лет», - отмечает CIBC.

«Последний отчет вызывает вопросы о том, что в основном может быть временным и связано с проблемами цепочки поставок, но может стать частью инфляционных ожиданий. На данный момент мы все еще ожидаем, что ФРС подождет до третьего квартала 2022 года, прежде чем прибегнет к своему первому повышению ставки на фоне свидетельств ужесточения на рынке труда», - добавили в CIBC.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

• Казначейство США разместило 30-летние облигации на сумму 23.997 млрд. долларов

• Доходность 30-летних облигаций составила 2,172% против 2,395% на предыдущем аукционе

• Отношение спроса и предложения составило 2,29 по сравнению с 2,22 за последнее размещение

• Непрямые покупатели, в число которых входят иностранные центральные банки, выкупили 64,03% от объёма размещения по сравнению с 59,88% на предыдущем аукционе

• Прямые покупатели (в основном национальные банки и инвестиционные фонды) выкупили 17,99% от объёма размещения по сравнению с 20,06% на предыдущем аукционе

• Первичные дилеры выкупили 17,98% от объёма размещения по сравнению с 20,05% на предыдущем аукционе.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

MUFG Research обсуждает перспективы фунта и указывает на риск снижения в связи с возросшей напряженностью между Великобританией и ЕС, но пока сохраняет длинную позицию по GBP/USD.

«Фунт является второй наихудшей валютой G10 на этой неделе, и растущая напряженность между ЕС и Великобританией играет в этом определенную роль. Последняя встреча в Лондоне для решения проблем по осуществлению североирландского протокола завершилась без прогресса, что повышает вероятность эскалации этой проблемы в ближайшие недели», - отмечает MUFG.

«Мы рекомендовали длинную позицию по паре GBP/USD, основываясь на позитивном макроэкономическом фоне, который будет подтвержден данными на этой и следующей неделе. Мы подозреваем, что эта тема будет преобладать на данный момент, но возникающий риск может обостриться после окончания G7», - добавили в MUFG.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

• Казначейство США разместило 8-недельные векселя на сумму 39.441 млрд. долларов

• Доходность 8-недельных казначейских векселей составила 0,020% против 0,015% на предыдущем аукционе.

• Отношение спроса и предложения составило 2,89 по сравнению с 2,97 за последнее размещение.

• Непрямые покупатели, в число которых входят иностранные центральные банки, выкупили 31,30% от объёма размещения по сравнению с 26,88% на предыдущем аукционе.

• Прямые покупатели (в основном национальные банки и инвестиционные фонды) выкупили 9,27% от объёма размещения по сравнению с 9,27% на предыдущем аукционе

• Первичные дилеры выкупили 59,43% от объёма размещения по сравнению с 63,85% на предыдущем аукционе.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

• Казначейство США разместило 4-недельные векселя на сумму 39.349 млрд. долларов

• Доходность 4-недельных казначейских векселей составила 0,005% против 0,000% на предыдущем аукционе.

• Отношение спроса и предложения составило 3,16 по сравнению с 3,73 за последнее размещение.

• Непрямые покупатели, в число которых входят иностранные центральные банки, выкупили 39,19% от объёма размещения по сравнению с 67,31% на предыдущем аукционе.

• Прямые покупатели (в основном национальные банки и инвестиционные фонды) выкупили 6,49% от объёма размещения по сравнению с 1,17% на предыдущем аукционе

• Первичные дилеры выкупили 54,32% от объёма размещения по сравнению с 31,52% на предыдущем аукционе.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

В пятницу выйдет значительное количество данных. В 06:00 GMT Британия сообщит об изменении объема ВВП, объема промышленного производства, объема производства в обрабатывающей промышленности и общего сальдо торгового баланса за апрель. Первый показатель отражает изменение рыночной стоимости всех товаров и услуг, предназначенных для непосредственного употребления, произведённых за определенный период во всех отраслях экономики на территории государства для потребления, экспорта и накопления, вне зависимости от национальной принадлежности использованных факторов производства. Является наиболее полным индикатором состояния экономики. Второй показатель отражает изменение объема выпуска в обрабатывающей промышленности, секторе добычи и переработки полезных ископаемых, коммунальном хозяйстве. Высокие или повышающиеся значения индикатора свидетельствуют о развитии экономики. При этом чрезмерный рост промышленного производства может привести к инфляции, которая вынуждает Банк Англии повышать процентные ставки для контроля над ростом и ценовой стабильностью. Ожидается, что ВВП вырос на 2,2% за месяц и на 27,6% годовых, а промышленное производство увеличилось на 1,2% относительно апреля и на 30,5% годовых.

В 08:00 GMT во Франции выйдет отчет Международного энергетического агентства по рынку нефти.

В 14:00 GMT США представят индекс потребительских настроений от Reuters/Michigan за июнь. Данный индекс представляет собой результаты опроса потребителей на предмет уверенности в текущей экономической ситуации. В опросе участвует около 500 респондентов. С помощью данного отчета выясняется желание потребителей тратить свои деньги. Индекс является опережающим индикатором потребительского настроения. Показатель рассчитывается путем добавления к 100 разницы между числом оптимистов и пессимистов, выраженным в процентах. Показатель имеет предварительное и окончательное значение. Более сильное влияние на рынки оказывают предварительные данные. Согласно прогнозу, индекс вырос до 84,0 с 82,9 в мае.

В 17:00 GMT в США выйдет отчет Baker Hughes по количеству активных буровых установок по добыче нефти.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade 

Результаты исследований, опубликованные Conference Board, показали: по итогам апреля ведущий экономический индекс (LEI) для Японии вырос на 1,1 процента, и составил 99,2 пункта (2016=100).

Напомним, ведущий экономический индекс является средневзвешенным показателем, который рассчитывается на основании ряда макроэкономических показателей. Показатель характеризует развитие экономики в течение последующих 6-ти месяцев. Существует также эмпирическое правило, что выход значения индикатора в отрицательной области в течение трех месяцев подряд является индикатором замедления развития экономики страны.

Между тем, совпадающий экономический индикатор (CEI) увеличился на 0,1 процента в апреле, и составил 100,7 пункта (2016 = 100).

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Когда Федеральная резервная система начнет сворачивать свою массовую скупку облигаций, ипотечные трейдеры делают ставку на то, что их рынок будет на переднем крае.

Это было бы отходом от сбалансированного подхода ФРС во время ее последнего отката в 2014 году, когда она замедлила покупки казначейских облигаций и ипотечных ценных бумаг такими же темпами. Но сейчас, когда цены на жилье растут, а ставки по кредитам близки к рекордно низким, некоторые видят все меньше оснований для того, чтобы центральный банк продолжал ежемесячно добавлять на свой баланс ипотечные облигации на сумму $40 млрд.

Это перспектива, которая уже вызывает рябь на финансовых рынках, поскольку трейдеры стремятся опередить действия ФРС. Ипотечные ценные бумаги потеряли 0,18% в прошлом месяце, даже когда казначейские облигации выросли, что стало худшим показателем с начала пандемии в январе 2020 года. На прошлой неделе президент Федерального резервного банка Далласа Роберт Каплан подчеркнул эту точку зрения, заявив, что он не считает, что рынок жилья нуждается в такой поддержке, какую он получает от центрального банка.

Вмешательство ФРС на рынке жилья уже давно вызывает споры, хотя оно началось в 2008 году после краха пузыря на рынке недвижимости, который давил на отрасль в течение многих лет. На этот раз стоимость недвижимости выросла вместе с покупками ФРС, причем в марте цены на жилье по всей стране выросли на 13% по сравнению с предыдущим годом, что является максимальным показателем с 2005 года.

Казначейские закупки ФРС помогли процентным платежам по государственному долгу снизиться за последний финансовый год, даже несмотря на то, что выпуск облигаций вырос для финансирования помощи от пандемии. А министр финансов Джанет Йеллен заявила, что низкие расходы на обслуживание долга дадут администрации пространство для принятия своей повестки дня. Бюджетное управление Конгресса прогнозирует дефицит в размере 2,3 трлн долларов в 2021 финансовом году после того, как в прошлом году он превысил $3 трлн. Это самый большой дефицит по сравнению с размером экономики со времен Второй мировой войны.

Предположения о том, что ФРС может сигнализировать в ближайшие месяцы о планах начать корректировать денежно-кредитную политику, появились в четверг после того, как новые данные показали, что потребительские цены в США выросли в прошлом месяце больше, чем прогнозировало большинство экономистов. Это привело к росту 10-летних ставок безубыточности, что является косвенным показателем на рынке облигаций для годового уровня инфляции, ожидаемого в течение следующего десятилетия.

Покупки после пандемии увеличили ипотечные активы ФРС примерно до 2,2 трлн долларов, что намного больше, чем во время предыдущих раундов количественного смягчения. Он сосредоточился на новых ипотечных долгах, что помогло снизить ставку по 30-летним кредитам с фиксированной ставкой до рекордно низкого уровня в 2,65% в январе. Чистая эмиссия агентских ипотечных ценных бумаг более чем удвоилась в 2020 году по сравнению с предыдущим годом, достигнув $508 млрд, что является самым высоким показателем с момента возникновения пузыря на рынке жилья в 2007 году.

Однако не все убеждены, что ФРС в первую очередь откажется от ипотечного рынка. Хотя это один из возможных сценариев, который потенциально позволяет центральному банку сосредоточиться на казначейских облигациях, это вряд ли произойдет, говорит Алекс Роевер, руководитель стратегии ставок в США в JPMorgan Chase & Co. Он сказал, что наиболее осторожный подход будет заключаться в том, чтобы ФРС следовала своей модели 2014 года.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade со ссылкой на Bloomberg

Согласно заявлению, центральные банки Швейцарии и Франции объединили усилия с коммерческими банками для проведения экспериментов по оптовой трансграничной цифровой валюте.

UBS Group AG, Credit Suisse Group AG, Accenture Plc и Natixis SA входят в число участников частного сектора. Эта работа была начата под эгидой инновационного центра при Банке международных расчетов.

Проект будет направлен на трансграничное урегулирование двух оптовых цифровых валют центрального банка, включая обмен финансового инструмента на евро CBDC.

“G20 сделала расширение трансграничных платежей приоритетом”, - цитирует главу Инновационного центра BIS Бенуа Коэре. “Этот эксперимент вносит свой вклад в эту работу, изучая, как оптовый CBDC может повысить скорость, эффективность и прозрачность в трансграничных случаях использования.”

ШНБ и Банк Франции подчеркнули, что судебный процесс не следует рассматривать как обязательство по выпуску оптовой цифровой валюты.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade со ссылкой на Bloomberg

• EUR/USD:1.2100 (€1.1 млрд), 1.2140 (€597 млн), 1.2170-75 (€1.0 млрд), 1.2190 (€825 млн)

• USD/JPY: 108.95-00 ($958 млн), 109.55-65 ($2.5 млрд), 109.70-75 ($775 млн), 110.00 ($981 млн)

• AUD/USD: 0.7750 (A$537 млн)

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

• После спада в первом квартале года экономика зоны евро постепенно восстанавливается по мере улучшения ситуации с пандемией и значительного прогресса в кампаниях вакцинации. Последние данные свидетельствуют о восстановлении активности в сфере услуг и продолжающемся динамизме производственного производства. Мы ожидаем ускорения экономической активности во второй половине этого года по мере снятия дополнительных мер сдерживания. Рост потребительских расходов, высокий мировой спрос и адаптивная налогово-бюджетная и денежно-кредитная политика окажут решающую поддержку восстановлению экономики.

• В то же время сохраняется неопределенность, поскольку краткосрочные экономические перспективы продолжают зависеть от хода пандемии и от реакции экономики на возобновление работы. Инфляция ускорилась в последние месяцы, в основном из-за эффекта базы, переходных факторов и роста цен на энергоносители. Ожидается, что во второй половине года он продолжит расти, а затем снизится по мере исчезновения временных факторов. Наши новые прогнозы персонала указывают на постепенное увеличение базового инфляционного давления на протяжении всего прогнозного горизонта, хотя давление остается невысоким в контексте все еще значительного экономического спада, который будет постепенно преодолеваться в течение прогнозного горизонта. Ожидается, что общая инфляция останется ниже нашей цели в течение всего прогнозного периода.

• Сохранение благоприятных условий финансирования в период пандемии остается важным для уменьшения неопределенности и укрепления доверия, тем самым поддерживая экономическую активность и обеспечивая среднесрочную стабильность цен.

• Отчасти отражая улучшение экономических перспектив, устойчивый рост рыночных ставок может привести к ужесточению более широких условий финансирования, актуальных для всей экономики. Такое ужесточение было бы преждевременным и поставило бы под угрозу продолжающееся восстановление экономики и перспективы инфляции.

• На этом фоне Управляющий совет решил подтвердить свою весьма гибкую позицию в области денежно-кредитной политики.

• Мы сохраним ключевые процентные ставки ЕЦБ без изменений. Мы ожидаем, что они останутся на нынешнем или более низком уровне до тех пор, пока мы не увидим, что прогноз по инфляции устойчиво сходится к уровню, достаточно близкому, но ниже 2% в пределах нашего прогнозного горизонта, и такая конвергенция постоянно отражается на динамике базовой инфляции.

• Ожидается, что в среднесрочной перспективе восстановление экономики зоны евро будет поддерживаться более сильным глобальным и внутренним спросом, а также продолжающейся поддержкой как денежно-кредитной, так и налогово-бюджетной политики. Эта оценка широко отражена в базовом сценарии макроэкономических прогнозов персонала Евросистемы в июне 2021 года для зоны евро. Эти прогнозы предусматривают ежегодный рост реального ВВП на уровне 4,6% в 2021 году, 4,7% в 2022 году и 2,1% в 2023 году. 

• Мы ожидаем, что базовое ценовое давление несколько усилится в этом году из-за временных ограничений предложения и восстановления внутреннего спроса. Тем не менее, ценовое давление, вероятно, останется в целом невысоким, отчасти из-за низкого давления на заработную плату в контексте все еще значительного экономического спада и повышения обменного курса евро. Эта оценка широко отражена в базовом сценарии макроэкономических прогнозов персонала Евросистемы на июнь 2021 года для зоны евро, который предусматривает годовую инфляцию на уровне 1,9% в 2021 году, 1,5% в 2022 году и 1,4% в 2023 году. 

Информационно-аналитический отдел TeleTrade 

Число американцев, подающих новые заявки на пособие по безработице, упало на прошлой неделе до самого низкого уровня почти за 15 месяцев, в то время как потребительские цены продолжили расти в мае, поскольку ослабление пандемии в экономике продолжает стимулировать внутренний спрос.

Первичные обращения за пособием по безработице составили 376 000 с учетом сезонных колебаний за неделю, закончившуюся 5 июня, по сравнению с 385 000 на предыдущей неделе, сообщило в четверг Министерство труда. Это был самый низкий показатель с середины марта 2020 года, когда по стране прокатилась первая волна инфекций COVID-19, что привело к закрытию второстепенных предприятий. Экономисты прогнозировали 370 000 заявок на последнюю неделю.

По крайней мере, половина взрослого населения США была вакцинирована против вируса, что позволяет возобновить экономическую активность. Но сдерживаемый спрос, вызванный возобновлением деловой активности, создает нагрузку на цепочку поставок и усиливает инфляционное давление.

В другом отчете, опубликованном в четверг, Министерство труда сообщило, что его индекс потребительских цен вырос на 0,6% в прошлом месяце после роста на 0,8% в апреле, что стало наибольшим приростом с июня 2009 года.

За 12 месяцев до мая индекс потребительских цен ускорился на 5,0%. Это был самый большой рост в годовом исчислении с августа 2008 года, после роста на 4,2% в апреле. Скачок частично отразил падение слабых показаний прошлой весны из расчета. Ожидается, что эти так называемые базовые эффекты стабилизируются в июне.

Экономисты прогнозировали рост ИПЦ на 0,4% в мае и рост на 4,7% в годовом исчислении. Инфляция также может быть усилена за счет повышения работодателями заработной платы, поскольку они борются за дефицитных рабочих, несмотря на то, что занятость все еще на 7,6 миллиона рабочих мест ниже своего пика в феврале 2020 года. Есть рекордные 9,3 миллиона незаполненных рабочих мест.

Заработная плата увеличилась на 0,5% в мае, при этом значительный рост наблюдался в сфере отдыха и гостеприимства.

Ускорение инфляции не повлияет на денежно-кредитную политику. Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл неоднократно заявлял, что рост инфляции будет временным. Центральный банк США снизил базовую процентную ставку на следующий день почти до нуля в прошлом году и закачивает деньги в экономику посредством ежемесячных покупок облигаций.

ФРС дала понять, что может терпеть более высокую инфляцию в течение некоторого времени, чтобы компенсировать годы, когда инфляция находилась ниже целевого показателя в 2%, гибкого среднего значения. Его предпочтительный показатель инфляции, индекс цен на личные потребительские расходы (PCE), без учета нестабильных компонентов продуктов питания и энергии, увеличился на 3,1% в апреле, что является самым большим ростом с июля 1992 года.

Хотя увольнения сокращаются, количество первичных обращений остается значительно выше диапазона от 200 000 до 250 000, что считается совместимым со здоровыми условиями на рынке труда. Однако количество требований упало с рекордных 6,149 миллиона в начале апреля 2020 года.

Вероятно дальнейшее сокращение числа обращений, поскольку губернаторы-республиканцы по крайней мере в 25 штатах, включая Флориду и Техас, отключают программы безработицы для жителей, финансируемые федеральным правительством, начиная с субботы.

На эти государства приходится около 40% экономики. Досрочное прекращение выплаты пособий включает еженедельную субсидию по безработице в размере 300 долларов США, что, по мнению предприятий, отговаривает безработных от поиска работы.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade 

Доллар США торгуется выше пятимесячного минимума по сравнению с основными аналогами, поскольку инвесторы ожидают публикации данных по инфляции в США 

Курс евро мало изменился после публикации результатов заседания Европейского центрального банка.

Инвесторы всю неделю занимали выжидательную позицию, высасывая волатильность с рынка и оставляя основные валюты в основном ограниченными.

Индекс доллара колебался в узком диапазоне около психологически важного уровня 90 и в последний раз находился на уровне 90,206 - не слишком далеко от минимума прошлого месяца 89,533, уровня, невиданного с начала января.

На сегодняшнем заседании Управляющий совет ЕЦБ решил подтвердить свою очень гибкую позицию в области денежно-кредитной политики.

Процентная ставка по основным операциям рефинансирования и процентные ставки по маржинальной кредитной линии и депозитной линии останутся неизменными на уровне 0,00%, 0,25% и -0,50% соответственно. Управляющий совет ожидает, что ключевые процентные ставки ЕЦБ останутся на нынешнем или более низком уровне до тех пор, пока прогноз по инфляции не станет стабильно приближаться к уровню, достаточно близкому, но ниже 2% в пределах его прогнозного горизонта, и такая конвергенция постоянно отражается. 

Совет управляющих продолжит закупку чистых активов в рамках программы чрезвычайных закупок на случай пандемии (PEPP) на общую сумму 1850 млрд евро, по крайней мере, до конца марта 2022 года и, в любом случае, до тех пор, пока он не сочтет, что фаза кризиса коронавируса отступила. Основываясь на совместной оценке условий финансирования и прогноза инфляции, Управляющий совет ожидает, что чистые закупки в рамках программы PEPP в следующем квартале будут по-прежнему осуществляться значительно более высокими темпами, чем в первые месяцы года.

Теперь внимание обращается на пресс-конференцию Лагард в 12:30 GMT, в ходе которой она также представит свежие экономические прогнозы, которые, вероятно, покажут более быстрый рост и инфляцию.

В среду евро вырос до недельного максимума на уровне 1,2218 доллара, но практически не изменился и торгуется на уровне $1,2169 на европейской торговле.

ЕUR/USD: пара торгуется в диапазоне $1.2150-80

GBP/USD: пара продолжила вчерашнее снижение и опустилась с $1.4125 до трехнедельного минимума $1.4070

USD/JPY: пара торгуется в основном со снижением в диапазоне Y109.45-65 

В 12:30 GMT США сообщат об изменении числа первичных обращений за пособием по безработице и выпустят индекс потребительских цен за май. В 22:30 GMT Новая Зеландия выпустит индекс деловой активности в производственном секторе от Business NZ за май.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade.

На сегодняшнем заседании Управляющий совет решил подтвердить свою очень гибкую позицию в области денежно-кредитной политики.

Процентная ставка по основным операциям рефинансирования и процентные ставки по маржинальной кредитной линии и депозитной линии останутся неизменными на уровне 0,00%, 0,25% и -0,50% соответственно. Управляющий совет ожидает, что ключевые процентные ставки ЕЦБ останутся на нынешнем или более низком уровне до тех пор, пока прогноз по инфляции не станет стабильно приближаться к уровню, достаточно близкому, но ниже 2% в пределах его прогнозного горизонта, и такая конвергенция постоянно отражается. 

Совет управляющих продолжит закупку чистых активов в рамках программы чрезвычайных закупок на случай пандемии (PEPP) на общую сумму 1850 млрд евро, по крайней мере, до конца марта 2022 года и, в любом случае, до тех пор, пока он не сочтет, что фаза кризиса коронавируса отступила. Основываясь на совместной оценке условий финансирования и прогноза инфляции, Управляющий совет ожидает, что чистые закупки в рамках программы PEPP в следующем квартале будут по-прежнему осуществляться значительно более высокими темпами, чем в первые месяцы года.

Совет управляющих будет осуществлять закупки гибко в соответствии с рыночными условиями и с целью предотвращения ужесточения условий финансирования, несовместимого с противодействием понижающему воздействию пандемии на прогнозируемую траекторию инфляции. Кроме того, гибкость покупок с течением времени для разных классов активов и между юрисдикциями будет по-прежнему поддерживать плавную передачу денежно-кредитной политики. Если благоприятные условия финансирования могут поддерживаться с потоками покупки активов, которые не исчерпывают конверт за чистый горизонт покупки PEPP, конверт не нужно использовать в полном объеме. Точно так же конверт может быть перекалиброван, если это необходимо для поддержания благоприятных условий финансирования, чтобы помочь противодействовать негативному пандемическому шоку на пути инфляции.

Совет управляющих продолжит реинвестировать основные платежи по ценным бумагам с наступающим сроком погашения, приобретенным в рамках программы PEPP, по крайней мере, до конца 2023 года. В любом случае дальнейшее сокращение портфеля PEPP будет управляться во избежание вмешательства в соответствующую позицию денежно-кредитной политик.

Чистые покупки в рамках программы покупки активов (APP) будут продолжаться с ежемесячным темпом 20 млрд евро. Управляющий совет по-прежнему ожидает, что ежемесячная покупка чистых активов в рамках APP будет продолжаться столько, сколько необходимо для усиления регулирующего воздействия его процентных ставок, и завершится незадолго до того, как он начнет повышать ключевые процентные ставки ЕЦБ.

Совет управляющих также намеревается продолжить реинвестирование в полном объеме основных выплат по ценным бумагам с наступающим сроком погашения, приобретенным в рамках APP, в течение длительного периода времени после даты, когда он начинает повышать ключевые процентные ставки ЕЦБ, и в любом случае до тех пор, пока это необходимо. поддерживать благоприятные условия ликвидности и достаточную степень денежной адаптации.

Наконец, Совет управляющих продолжит предоставлять достаточный объем ликвидности за счет операций по рефинансированию. Финансирование, полученное в рамках третьей серии целевых операций долгосрочного рефинансирования (TLTRO III), играет решающую роль в поддержке банковского кредитования фирм и домашних хозяйств.

Совет управляющих готов при необходимости скорректировать все свои инструменты, чтобы обеспечить устойчивое движение инфляции к своей цели в соответствии с его приверженностью к симметрии.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade.

Промышленное производство Италии выросло в апреле самыми быстрыми темпами за восемь месяцев, как показали данные статистического бюро Istat.

Промышленное производство выросло на 1,8% в месячном исчислении в апреле, быстрее, чем рост на 0,3% в марте. Это был самый быстрый рост с августа 2020 года. Экономисты прогнозировали ежемесячный рост на 0,3%.

Все промышленные группы в апреле показали месячный рост. Производство капитальных товаров увеличилось на 3,1%, а производство энергетических товаров - на 2,4%. Производство промежуточных товаров и товаров народного потребления увеличилось на 1,1% и 0,5% соответственно.

В годовом исчислении промышленное производство выросло на 79,5% после роста на 38,4% в марте.

За три месяца до апреля промышленное производство выросло на 1,9% по сравнению с предыдущими тремя месяцами.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade 

The Wall Street Journal

Starbucks в США столкнулась с дефицитом стаканов и сиропов из-за роста спроса после пандемии

Starbucks в США столкнулась с дефицитом стаканов, овсяного молока и сиропов для кофе из-за роста спроса после пандемии. Некоторым кофейням сети приходится пересматривать меню и временно отказываться от невостребованных позиций

Сеть кофеен Starbucks в США столкнулась с нехваткой стаканов, сиропов для кофе, овсяного молока и других продуктов из-за роста спроса и возвращения к полноценному обслуживанию клиентов после пандемии, сообщила The Wall Street Journal.

Крупнейший производитель мяса заплатил $11 млн кибервымогателям

Исполнительный директор американского подразделения бразильской мясной компании JBS Андре Ногейра заявил, что компания выплатила выкуп в биткоинах в размере $11 млн хакерам, которые остановили работу ее мясокомбинатов

Крупнейший производитель мяса в мире, компания JBS заплатила $11 млн вымогателям, которые парализовали ее работу в США. Об этом сообщил в интервью The Wall Street Journal исполнительный директор американского подразделения JBS Андре Ногейра. Выкуп был заплачен в биткоинах. 

Les Echos

Россия продлит ограничения на экспорт продуктов для борьбы с инфляцией

Ограничения на экспорт российских продуктов питания могут быть расширены. Это должно стать «ценовым амортизатором», то есть защитить потребителей от роста цен на внутреннем рынке. Ведь инфляция становится ударом по обещанному Владимиром Путиным подъему экономики, напоминает автор.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade 

Экономика Китая будет поддерживать средние или высокие темпы роста в течение относительно длительного периода времени, заявил в четверг заместитель управляющего Центрального банка Китая Лю Гуйпин.

Но, учитывая значительные возможности для роста спроса на энергию на душу населения, в будущем потребность в сокращении выбросов углерода будет расти, сказал Лю Гуйпин в своем выступлении на финансовом форуме.

По его словам, выбросам углерода будет сложно резко снизиться после достижения пика, может быть период плато после достижения пика. 

Информационно-аналитический отдел TeleTrade 

Премьер-министр Японии Йошихиде Суга, вероятно, подготовит еще один большой пакет экономических стимулов, прежде чем объявить досрочные выборы в сентябре, сообщила в четверг газета Nikkei, хотя большинство крупных экономик свернули политику кризисного режима для борьбы с коронавирусом.

Оппозиционные партии призвали к пакету размером около Y30 трлн ($274 млрд), предложение, которое Шуга отклонил в ходе дебатов с их лидерами в среду.

Хотя Nikkei не сообщил ожидаемого размера пакета, некоторые аналитики оценивают приблизительную цифру в Y20-30 трлн, поскольку этого будет достаточно, чтобы восполнить дефицит производства в Японии - или предполагаемый размер спада в экономике.

За последний год Токио развернул массивные пакеты стимулов на общую сумму $3 трлн для борьбы с пандемией, что еще больше обострило государственные финансы, добавив кучу долгов, которая является самой большой среди крупных промышленно развитых стран.

Шуга неоднократно игнорировал возможность составить еще один пакет стимулов в ближайшее время, утверждая, что у правительства все еще остались деньги из пула резервов, отложенных для удовлетворения текущих потребностей в финансировании для борьбы с пандемией.

Однако, поскольку некоторые законодатели из его собственной Либерально-демократической (ЛДП) партии призывают к увеличению расходов, многие аналитики ожидают, что Шуга составит дополнительный бюджет для финансирования еще одного пакета мер стимулирования в конце этого года.

Размер и сроки пакета будут во многом зависеть от того, когда Шуга объявит внеочередные выборы, решение осложняется низким рейтингом одобрения его действий в связи с пандемией и Олимпийскими играми в Токио, начиная с 23 июля.

Выборы в нижнюю палату должны быть проведены примерно в то время, когда срок полномочий действующего законодателя истечет 21 октября. Шуга также должен победить на выборах руководства правящей партии, когда его срок истечет 30 сентября.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Цены на жилье в Великобритании продолжили расти в мае из-за высокого спроса и нехватки новых инструкций, показали результаты исследования Королевского института дипломированных оценщиков (RICS).

Баланс цен на жилье вырос до 83% в мае с 76% в апреле. По данным RICS, это был четвертый месяц подряд, когда давление на цены на жилье усилилось.

Чистые 45% респондентов ожидают роста цен на жилье в ближайшем будущем, что практически не изменилось с чистых 47% в апреле.

Аналогичным образом, двенадцатимесячные ценовые ожидания остались завышенными, при этом чистый баланс в +64 процента вкладчиков ожидает роста в течение следующего года.

Исследование показало, что в связи с недавним ускорением роста цен новые инструкции, поступающие на рынок, становятся все более редкими в последние месяцы, при этом последний чистый баланс составил -23% в мае по сравнению с -4% в апреле.

В результате разрыв между запросами новых покупателей и серией новых инструкций достиг максимума с ноября 2013 года.

Около 32% участников опроса сообщили об увеличении количества запросов новых покупателей в мае, что стало третьим положительным значением индикатора за месяц.

Недавно согласованные продажи также увеличились в мае, о чем свидетельствует чистый баланс в +30% участников, сообщивших об увеличении.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Как сообщил в четверг Банк Японии, цены производителей в Японии выросли на 0,7% в мае по сравнению с предыдущим месяцем.

Это превзошло ожидания роста на 0,5% и снизилось с 0,9%, зафиксированных в апреле.

В годовом исчислении цены производителей выросли на 4,9%, что снова превзошло прогнозы роста на 4,5% по сравнению с 3,6% в предыдущем месяце.

В прошлом месяце экспортные цены выросли на 1,0% по сравнению с предыдущим месяцем и на 11,0% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в то время как импортные цены выросли на 2,2% по сравнению с предыдущим месяцем и выросли на 25,4% в годовом исчислении.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade 

Доллар в четверг продолжил торговаться около пятимесячного минимума по отношению к другим основным валютам в преддверии сегодняшней публикации инфляционных данных из США и итогов заседания Европейского центрального банка. Участники рынков убеждены, что данные релизы определять дальнейшую тенденцию развития валютного рынка. 

Инвесторы всю неделю занимали выжидательную позицию, убивая при этом волатильность на рынке, что привело к слабым  колебаниям основных валют. Индекс волатильности валют согласно исследованиям Deutsche Bank упал до самого низкого уровня с февраля 2020 года.

Индекс доллара колебался в узком диапазоне около психологически важного уровня 90, и в последний раз находился на отметке 90,13.

В среду евро вырос к недельному максимуму $1,2217 после чего начал снижаться и сегодня продолжил этот спад. Иена торговалась около уровня 109,50, находясь в середине торгового диапазона Y109,19–Y110,325, который наблюдался за последние две недели.

Сегодняшние данные от Министерства труда США по изменению потребительских цен ожидают все участники рынков после того, как аналогичный отчет за прошлый месяц показал, что в апреле потребительские цены выросли рекордными темпами за последние 12 лет. Некоторые инвесторы предполагают, что если публикация в четверг инфляционных данных разочарует инвесторов и окажется выше прогнозов, это может стать сигналом к более раннему сворачиванию стимулов и укреплению курса доллара. На данный момент срединный прогноз экономистов указывает, что в мае индекс потребительских цен в США покажет рост всего на 0.4%, тогда как в апреле показатель вырос на 0.8%. 

В то время как доллар торговался в узком диапазоне, эталонная доходность 10-летних казначейских облигаций на прошлой неделе значительно снизилась.

Что касается заседания ЕЦБ, инвесторы ожидают, что европейский Центробанк сохранит монетарную политику стабильной, но евро, вероятно, будет чувствителен к изменениям в экономических прогнозах банка или любому сигналу о том, что темпы покупки облигаций могут быть снижены в ближайшие месяцы.

На криптовалютных рынках биткойн продолжил вчерашний рост на 12%, который оказался самым стремительным за последние четыре месяца. 

Вчера пара EUR/USD торговалась разнонаправлено в диапазоне $1.2170-$1.2215 и закрыла день без существенных изменений. Сегодня пара немного упала, опустившись к отметке $1.2165. На часовом графике EUR/USD тестирует на прочность сопротивление - линию скользящей средней МА (200) Н1 ($1.2185). На четырехчасовом графике пара пока остается выше линии MA 200 H4. Исходя из вышесказанного, вероятно, стоит придерживаться южного направления в торговле и пока пара остается ниже MA 200 H1, необходимо искать точки входа на продажу на окончание коррекции. 

Вчера пара GBP/USD торговалась с понижением и закрыла день в красной зоне около цены $1.4115. Сегодня пара торговалась в узком диапазоне $1.4110-20, оставаясь вблизи вчерашней цены закрытия. На часовом графике GBP/USD тестирует на прочность поддержку - линию скользящей средней МА (200) Н1 ($1.4160). На четырехчасовом графике пара пока остается выше линии MA 200 H4. Исходя из вышесказанного, вероятно, стоит придерживаться южного направления в торговле и пока пара остается ниже MA 200 H1, необходимо искать точки входа на продажу на окончание коррекции. 

Вчера пара USD/JPY торговалась с повышением и закрыла день на положительной территории около цены Y109.60. Сегодня пара торговалась в узком диапазоне Y109.50-65, оставаясь вблизи вчерашней цены закрытия. На часовом графике USD/JPY тестирует на прочность поддержку - линию скользящей средней МА (200) Н1 (Y109.60). На четырехчасовом графике пара пока остается выше линии MA 200 H4. Исходя из вышесказанного, вероятно, стоит придерживаться северного направления в торговле и пока пара остается выше MA 200 H1, необходимо искать точки входа на покупку на окончание коррекции. 

В четверг состоится публикация небольшого количества данных. В 05:30 GMT Франция заявила об изменении числа занятых в несельскохозяйственном секторе за 2-й квартал, а также объема промышленного производства за апрель. В 11:45 GMT в еврозоне состоится публикация решения ЕЦБ по процентной ставке, а в 12:30 GMT состоится пресс-конференция ЕЦБ. Также в 12:30 GMT США сообщат об изменении числа первичных обращений за пособием по безработице и выпустят индекс потребительских цен за май. В 22:30 GMT Новая Зеландия выпустит индекс деловой активности в производственном секторе от Business NZ за май.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

EUR/USD

Уровни сопротивления (открытый интерес **, контрактов):

$1.2275 (792)

$1.2253 (490)

$1.2236 (358)

Цена на момент написания обзора: $1.2169

Уровни поддержки (открытый интерес**, контрактов):

$1.2128 (572)

$1.2100 (1369)

$1.2066 (1008)

Комментарии:

- общий открытый интерес по CALL опционам и PUT опционам с датой экспирации 9 июля составляет 36256 контракта (согласно данным за 9 июня), при этом максимальное количество контрактов привязано к страйку $1,1650 (3889);

GBP/USD

Уровни сопротивления (открытый интерес **, контрактов):

$1.4207 (257)

$1.4170 (146)

$1.4139 (113)

Цена на момент написания обзора: $1.4114

Уровни поддержки (открытый интерес**, контрактов):

$1.4035 (314)

$1.4010 (662)

$1.3957 (2973)

Комментарии:

- общий открытый интерес по CALL опционам с датой экспирации 9 июля составляет 12729 контракта, при этом максимальное количество контрактов привязано к страйку $1,4500 (3552);

- общий открытый интерес по PUT опционам с датой экспирации 9 июля составляет 14180 контрактов, при этом максимальное количество контрактов привязано к страйку $1,4000 (2973);

- соотношение PUT/CALL согласно данным за 9 июня составило 1,11 против 1,12 для предыдущего торгового дня.

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

* - для расчета уровней используется бюллетень Чикагской товарной биржи (CME).

** -  Открытый интерес учитывает общее количество опционных контрактов, которые открыты на текущий момент. 

Информационно-аналитический отдел Teletrade 

В 09:45 GMT представитель Бундесбанка Бальтс выступит с речью

В 09:45 GMT Италия проведет аукцион по продаже 3-х, 7-ми и 30-ти летних гособлигаций

В 15:30 GMT США проведут аукцион по продаже 4-х и 8-ми недельных гособлигаций

В 17:00 GMT США проведут аукцион по продаже 30-ти летних гособлигаций

Также сегодня будет опубликован ежемесячный отчет ОПЕК

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Сегодня один из крупнейших банков Австралии ANZ опубликовал свой прогноз относительно действий Резервного банка Австралии. Аналитики ANZ прогнозируют, что Центробанк ужесточит монетарную политику в два этапа во втором полугодии 2023 года и доведет процентную ставку к уровню 0,5% к началу 2024. 

Это заявление отличается от официального прогноза регулятора, который заявляет, что не станет ужесточать условия денежно-кредитной политики ранее 2024 года. В ANZ продолжают настаивать на том, что ЦБ будет вынужден пойти на повышение ставок раньше в основном из-за роста инфляции, которая по их мнению уже к 2023 году будет устойчиво держаться выше 2%, при этом рост заработной платы будет выше 3%. 

Информационно-аналитический отдел TeleTrade