• Индекс DXY вырос на 0,82% и торгуется вблизи многолетних максимумов.
• Доходность в США продолжает расти, доходность 10-летних трежерис снова выше 3,0%.
• GBP/USD падает четвертый день подряд, просев ниже июльских минимумов.

Пара GBP/USD снизилась еще больше и достигла свежего двухлетнего минимума на уровне 1,1736. Он находится под давлением на фоне укрепления доллара США и бегства от риска.

Доходность растет, акции резко падают

Цены на акции на Уолл-стрит резко падают. Индекс Dow Jones находится на 12-дневных минимумах, просев на 1,44%, а Nasdaq упал более чем на 2%. FTSE 100 потерял 0,22%.

Тем временем доходность 10-летних трежерис США находится на уровне 3,02%, самом высоком с 21 июля, а 30-летних - на уровне 3,25%, самом высоком с 8 июля. Индекс доллара США тестирует отметку 109,00, укрепившись внутри дня на 0,82% и готовясь к самому высокому дневному закрытию с сентября 2002 года.

Ожидание более агрессивного ужесточения политики Федеральной резервной системы поддерживает спрос на доллар в преддверии симпозиума в Джексон Хоул. В пятницу Джером Пауэлл выступит с речью. Повышение ставки на 50 базисных пунктов полностью заложено в цены, хотя повышение на 75 базисных пунктов также остается вероятным, согласно денежным рынкам.

В случае просадки цены ниже 1,1740 следующая поддержка может вступить в игру а в районе 1,1710, а затем вплоть до 1,1630 не наблюдается никаких значимых барьеров для медведей. Минимум 2020 года находится в районе 1.1400, но его прикрывает сильная область на 1.1450.

Тем временем непосредственным сопротивлением является уровень 1.1795, за которым следует 1.1835 (максимум от 22 августа).

Технические уровни

Со ссылкой на интервью, данное агентству Bloomberg, Саудовское агентство печати (SPA) сообщило в понедельник, что министр энергетики Саудовской Аравии заявил, что ОПЕК+ располагает арсеналом средств для решения проблем рынка, включая сокращение добычи в любое время и в различных формах.

"Рынок нефти попал в самоподдерживающийся порочный круг очень низкой ликвидности, крайней волатильности, подрывающей важнейшую функцию рынка - эффективное выявление цен", - добавил министр. "ОПЕК+ начнет работу над новым соглашением после 2022 года, основываясь на предыдущих успехах".

Реакция рынка

Цены на сырую нефть отскочили от дневных минимумов на этих заявлениях. На момент написания статьи баррель West Texas Intermediate, который в начале дня упал до дневного минимума на $86,25, торговался на уровне $89, потеряв за день 0,8%.

Пара EUR/USD упала до самого низкого с декабря 2002 года уровня, достигнув отметки 0,9942. Она остается под давлением, тестируя уровни под областью поддержки 0,9950.

Укрепление доллара США по всем направлениям является главным фактором снижения EUR/USD в понедельник. Сочетание неприятия риска и роста доходности в США поддерживает доллар. Кроме того, технические факторы оказывают давление на евро.

Индекс доллара США (DXY) вырос на 0,69%, собираясь достичь самого высокого уровня дневного закрытия за последние годы. На Уолл-стрит индекс Dow Jones упал на 1,33%, а Nasdaq - на 2,13%.

Дневной график EUR/USD

Платина (XPT/USD) в настоящее время торгуется ниже уровня $900. Экономисты из Commerzbank скорректировали свой прогноз по металлу в сторону понижения до $1000 к концу года.

Платина страдает от продолжающихся продаж со стороны инвесторов в ETF

"Мы пересматриваем наш прогноз цен на платину на конец года в сторону понижения до $1 000 (ранее $1 050)".

"Платина также страдает от продолжающихся продаж со стороны инвесторов в ETF. С начала года объемы составили уже более 400 тысяч унций. Поэтому в этом году на рынке платины может возникнуть больший избыток предложения, чем ожидалось ранее".

В последние месяцы серебро оказалось под давлением и в июле упало до двухлетнего минимума - чуть более 18 долларов. Стратеги из Commerzbank пересматривают свой прогноз по ценам на серебро в сторону понижения.

Соотношение золото/серебро должно упасть до 76 к концу 2023 года

"Теперь мы ожидаем цену серебра на уровне $20,50 в конце года (ранее $24) и на $25 в конце 2023 года (ранее $27)".

"Соотношение золото/серебро должно упасть с текущего уровня 90 до 76 к концу 2023 года".

"В дополнение к росту цены на золото, серебро должно выиграть от политически вынужденного расширения фотовольтаики, где оно используется в солнечных батареях. В историческом сравнении, однако, серебро все еще остается дешевым по сравнению с золотом."

Дальнейшее ужесточение монетарной политики может временно помешать текущему восстановлению цен, поэтому стратеги из Commerzbank понизили свой прогноз цены на золото до конца года до $1 800. Ожидается, что с начала следующего года желтый металл вновь обретет свой прежний блеск.

Слишком рано для настоящего возвращения золота

"В краткосрочной перспективе золото может снова оказаться под давлением, потому что Федеральная резервная система США, скорее всего, продолжит повышать процентные ставки до конца года".

"Как только станет очевидно, что цикл повышения ставок подходит к концу, цена на золото должна начать расти. Скорее всего, это произойдет в четвертом квартале".

"Рост цен должен набрать обороты, когда станет очевидным курс на заметное снижение ставок ФРС, чего мы ожидаем с середины 2023 года и далее. Таким образом, золото должно значительно окрепнуть в следующем году."

"Мы пересматриваем наш прогноз по цене золота на конец этого года в сторону понижения до $1 800 (предыдущий прогноз $1 900). В следующем году золото должно подорожать до $1 900 (ранее $2 000).

• EUR/USD развивает нисходящий тренд ниже зоны паритета.
• Более глубокий откат может привести к повторному тестированию минимума 2022 года в районе 0,9950.

EUR/USD прорывается ниже уровня паритета и достигает в начале недели свежих 6-недельных минимумов.

В настоящее время, похоже, ожидаются дальнейшие потери. На фоне этого в случае убедительного пробоя области паритета пара может столкнуться с минимумом 2022 года на уровне 0,9952 (от 14 июля).

В долгосрочной перспективе медвежий взгляд на пару будет преобладать до тех пор, пока она торгуется ниже 200-дневной SMA на уровне 1,0852.

Дневной график EUR/USD

USD/CAD держится вблизи отметки 1,30. Экономисты Scotiabank полагают, что канадский доллар пока вряд ли будет наслаждаться ростом.

Общая динамика доллара США пока будет затмевать луни

"Снижение цен на акции и нефть остается препятствием для CAD, и хотя политический фон в виде Банка Канады остается благоприятным в широком смысле, у CAD мало возможностей отличиться перед USD в преддверии ключевого мероприятия в Джексон Хоул в конце недели".

"Краткосрочные индикаторы тренда, которые являются "бычьими" для USD, указывают на то, что планка для значимого отскока CAD в настоящее время довольно высока".

"Потери USD могут быть ограничены средней/нижней частью диапазона 1.29-1.30".

"Сопротивление - 1.3020/50".

Хороших новостей для Великобритании и британского фунта нет. Экономисты Scotiabank ожидают падения GBP/USD в район 1.17100/00.

Перспективы стерлинга остаются очень туманными

"Перспективы стерлинга остаются очень туманными, но многие плохие новости, возможно, уже заложены в цены по британскому фунту - и это лучшее, что мы можем сказать о фунте на данный момент".

"Падение до 1.17000/10 - это наименьшее, чего мы можем ожидать от фунта в ближайшие дни".

"Сопротивление - 1.1840 и 1.1925/30".

"Ключевое сопротивление - и безопасное место для фунта - находится на 1.2005 (триггер двойной вершины), но оно выглядит слишком далеким, чтобы быть актуальным с краткосрочной точки зрения."

• DXY продвигается дальше к северу от уровня 108.00, достигая новых максимумов.
• Выше отметки 109.00 находится максимум 2022 года в районе 109.30.

Индекс доллара DXY достигает в начале новой недели новых максимумов к северу от отметки 108,00.

Дальнейшее развитие восходящего импульса выглядит все более вероятным, по крайней мере, в ближайшей перспективе. Тем не менее, отмечается первоначальное препятствие на круглом уровне 109.00. Как только он будет преодолен, в игру вступит максимум текущего года на 109,29 (от 14 июля), а затем - максимум сентября 2002 года на 109,77.

Тем временем, 6-месячная линия поддержки продолжает поддерживать быков чуть выше 105,00. Ожидается, что пока доллар остается выше этой зоны, он сохранит краткосрочный позитивный настрой.

Если рассматривать более долгосрочный сценарий, то "бычий" взгляд на доллар остается в силе, пока индекс находится выше 200-дневной SMA на уровне 100,42.

Дневной график DXY

В начале сессии курс EUR/USD ненадолго опустился ниже уровня паритета. По мнению экономистов из Scotiabank, самая популярная валютная пара в мире выглядит склонной к более устойчивому ослаблению.

Небольшие ралли евро - удобная возмоность для продажи

"В прошлом месяце пара сформировала достаточно сильное основание - если не считать кратковременного прорыва к минимуму на 0,9952 - поэтому дневное закрытие ниже 1,0000, скорее всего, будет воспринято как сигнал к дальнейшему, более продолжительному, снижению евро".

"Трендовые индикаторы здесь имеют ярко выраженный медвежий характер. Небольшие укрепления евро с технической точки зрения являются сигналом к продаже."

"Сопротивление - 1,0050 и 1,0120".

Пара EUR/USD колеблется вблизи паритета после падения до 0,9988 в начале европейской сессии. Как пишет главный аналитик FXStreet Валерия Беднарик, «рынки находятся в режиме бегства от рисков, и доллар США извлекает из этого максимальную выгоду, укрепляясь против безопасных конкурентов.

Единая валюта еще больше страдает от ежемесячного отчета Бундесбанка, в котором отмечается, что рецессия в Германии становится все более вероятной, а инфляция продолжит ускоряться и может достигнуть пика более 10%. Между тем, участники рынка все еще переваривают протокол заседания FOMC и закладывают в цены предстоящее ускорение сокращения баланса центрального банка.

В понедельник макроэкономический календарь пуст после публикации в США индекса национальной активности ФРС Чикаго, который улучшился до 0,27 в июле с -0,25 в предыдущем месяце. Новость оказала ограниченное влияние на финансовые рынки. В преддверии открытия торгов в США Уолл-стрит готова открыться в красной зоне, в то время как доходность государственных облигаций держится в своем последнем диапазоне, доходность 10-летней трежерис приближается к 3%».

Как пишет Валерия Беднарик, главный технический аналитик FXStreet, комментируя текущую техническую ситуацию по EUR/USD, пара торгуется в районе уровня паритета, поскольку доллару на руку играет бегство рынков от риска. Не исключено обновление минимумов этого века.

«Пара EUR/USD приближается к самому низкому за 20+ лет уровню, установленному в июле на отметке 0,9951. Технические показатели говорят в пользу продолжения снижения, так как пара продолжает просадку ниже медвежьей 20-дневной скользящей средней, которая проходит значительно ниже более длинных МА. Технические индикаторы, тем временем, сохраняют свой медвежий уклон в пределах отрицательных уровней без признаков истощения нисходящего импульса.

В ближайшей перспективе, согласно 4-часовому графику, риск также смещен в сторону понижения, хотя технические индикаторы находятся на территории крайней перепроданности. Тем не менее, индикатор RSI сохраняет нисходящий наклон, в то время как моментум стабилен, что намекает на устойчивый интерес к продажам. На этом же временном интервале 20-дневная скользящая средняя решительно направлена на юг, располагаясь ниже более длинных МА.

Пара движется к вышеупомянутому многолетнему минимуму и может даже пробить его в ближайшие сессии. Медведи будут оставаться у руля до тех пор, пока пара продолжает торговаться ниже уровня 1,0105.

Уровни поддержки: 0,9985 0,9950 0,9910

Уровни сопротивления: 1.0050 1.0105 1.0160».

Ссылаясь на два осведомленных источника, агентство Reuters сообщило в понедельник, что в июле ОПЕК+ добывала на 2,892 миллиона баррелей в день меньше целевого уровня.

Санкции и отсутствие инвестиций в сектор были основными факторами снижения добычи, отмечает Reuters. Считается, что среди производителей только Саудовская Аравия и Объединенные Арабские Эмираты имеют свободные мощности, чтобы компенсировать снижение добычи.

• Индекс национальной активности ФРС Чикаго перешел на положительную территорию в июле.
• После выхода данных индекс доллара США закрепился на дневном максимуме выше 108,00.

Индекс национальной активности Федерального резервного банка Чикаго (CFNAI) в июле вырос до 0,27 с -0,25 (пересмотрено с -0,19) в июне.

"Индекс диффузии CFNAI, который также является трехмесячной скользящей средней, вырос до -0,05 в июле с -0,08 в июне", - говорится далее в публикации. "Пятьдесят пять из 85 индивидуальных показателей внесли положительный вклад в CFNAI в июле, а 30 - отрицательный. Пятьдесят пять показателей улучшились с июня по июль, а 30 показателей ухудшились. Из тех показателей, которые улучшились, 17 внесли отрицательный вклад".

Реакция рынка

Данный отчет не вызвал заметной реакции рынка, и индекс доллара США на момент написания вырос на 0,26% и составил 108,40.

Завтра начнут выходить предварительные индексы менеджеров по закупкам (PMI). Разочаровывающие данные из Германии могут привести пару EUR/USD под уровень пари тета сообщает Кит Юкес, главный глобальный валютный стратег Société Générale.

Дамоклов меч, висящий над европейской экономикой, никуда не исчезнет

"В Европе национальные опросы оказались сильнее, чем данные PMI, что может дать некоторую надежду на более сильный показатель, но в Германии цены на газ, уровень воды в Рейне и инфляция оказывают разрушительное воздействие на деловое доверие.

Очень плохого немецкого индекса PMI может быть достаточно, чтобы закрепить EUR/USD под паритетом, даже если другие страны будут чувствовать себя лучше."

EUR/USD находится на пути к тестированию минимума цикла 14 июля вблизи 0,9950. Ниже этого уровня пара может опуститься до минимума сентября 2002 года вблизи 0,9615, сообщают экономисты BBH.

Бундесбанк предложил тревожный прогноз

"Единая валюта торговалась сегодня ниже паритета до самого низкого уровня с 14 июля и находится на пути к тестированию минимума того дня вблизи 0,9950. После этого следующей целью станет минимум сентября 2002 года в районе 0,9615.

Бундесбанк отметил, что продолжение нормализации политики ЕЦБ является целесообразным, так как инфляционные риски смещены в сторону повышения. Наконец, банк предупредил, что шансы на сокращение экономики этой зимой значительно возросли из-за прогнозов по природному газу."

Экономисты ABN Amro понизили свои прогнозы роста и инфляции в США, поскольку теперь ожидается значительно более слабое восстановление инвестиций. По их мнению, США ожидает легкая рецессия.

ФРС продолжит агрессивное повышение процентных ставок

"Мы вдвое снизили наш прогноз по инвестициям в основной капитал до 2,5% на 2022 год, по сравнению с 5% ранее, и сделали более скромную корректировку в сторону понижения на 2023 год до 1,9% с 3,3% ранее. Наши ожидания по стагнации потребления во втором полугодии 2022 года остаются в целом неизменными. В результате наш общий прогноз ВВП на 2022 год снизился до 1,7% с 2,2% ранее и до 1,0% с 1,3% ранее.

Мы ожидаем ухудшения ситуации на рынке труда на фоне снижения спроса, при этом ожидается, что безработица начнет расти с 4 квартала. В конечном итоге, мы ожидаем, что безработица вырастет примерно на 1,5 п.п. до 5% к концу 2023 года, а рецессия, по прогнозам NBER, может начаться во втором полугодии 2023 года.

Наш базовый сценарий по-прежнему предполагает, что ФРС повысит ставки на 50 б.п. в сентябре и октябре, а в декабре и феврале ожидается повышение на 25 б.п., что приведет к повышению верхней границы ставки по федеральным фондам до 4%.

За рамками цикла повышения ставок мы по-прежнему ожидаем, что ФРС начнет менять курс во второй половине 2023 года. Наш базовый вариант предполагает, что ФРС снизит ставки четырьмя шагами по 25 б.п. во второй половине 2023 года, доведя верхнюю границу ставки по федеральным фондам до 3% к концу 2023 года".

Доллар США продолжает укрепляться с началом новой недели. Экономисты BBH ожидают, что индекс доллара США (DXY) протестирует максимум 14 июля в районе 109,30.

Доллар продолжает укрепляться

"DXY растет четвертый день подряд и завершает свою лучшую неделю с марта 2020 года, торгуясь вблизи 108,17. Это самый высокий показатель с 15 июля, и он находится на пути к тестированию максимума 14 июля в районе 109,294.

По мере ослабления бегства от рисков доллар должен продолжать получать выгоду от относительно сильных экономических перспектив США и повышенных ожиданий ужесточения ФРС. Эти факторы, вероятно, сохранятся на этой неделе, поскольку ожидается, что председатель ФРС Пауэлл выступит с "ястребиным" посланием в Джексон-Хоуле, а индексы PMI еврозоны покажут дальнейшее ослабление в августе".

USD/IDR может продолжить ралли и вернуться к уровню 14,925 в краткосрочной перспективе, считает X-стратег Квек Сер Леанг из UOB Group's Global Economics & Markets Research.

Ключевые тезисы

"Быстрый и резкий отскок USD/IDR на прошлой неделе стал неожиданностью (мы считали, что слабость USD/IDR может распространиться сначала до уровня 14 620, прежде чем стабилизация станет вероятной).

Стремительный отскок привел к росту выше трендовой линии сопротивления на уровне 14,925. Хотя дневной MACD стал положительным, краткосрочные условия перекупленности указывают на то, что следующее сопротивление на 14 990 вряд ли окажется под угрозой. Поддержка находится на уровне 14 820, а затем 14 750".

• EUR/JPY, похоже, перешла в фазу консолидации.
• Непосредственно вверху находится августовский максимум на 138.40.

В понедельник EUR/JPY возобновляет снижение в районе 137.00 после пятничного роста.

Если кроссу удастся прорваться выше текущего диапазона, то ожидается, что в фокусе снова окажется августовский максимум 138.39 (10 августа). Выше этого максимума EUR/JPY может попытаться двинуться к 55-дневной SMA, которая сегодня находится на отметке 139,36.

Пока пара находится выше 200-дневной SMA на уровне 134.08, перспективы пары должны оставаться конструктивными.

Дневной график EUR/JPY

Аналитики Natixis показывают на примере США и еврозоны, что после инфляционного шока инфляция спонтанно снижается. Но это не освобождает центральные банки от необходимости действовать против инфляции.

Инфляция снижается спонтанно, но слишком медленно, чтобы стабилизировать уровень цен

"Динамика инфляции стабильна: инфляционные шоки в США и еврозоне постепенно исчезают.

В действительности центральные банки должны реагировать на инфляцию, даже если она затихает спонтанно. Темпы отступления инфляции медленные. Это означает, что если центральный банк не предпримет действий по ускорению темпов дезинфляции, инфляционные ожидания могут разойтись. Уровень цен успеет подняться выше базового, что приведет к потере конкурентоспособности издержек и потере доверия к центральному банку."

• USD/CAD пытается воспользоваться скромным внутридневным ростом до одномесячного максимума.
• Повышение цен на сырую нефть оказывает поддержку луни и выступает в качестве встречного ветра для пары.
• Ястребиные ожидания ФРС, бегство от рисков укрепляют доллар США и ограничивают возможности снижения.

Пара USD/CAD отступает от более чем месячного максимума, достигнутого ранее в понедельник, и опускается в область 1,2980-1,2975, ближе к дневному минимуму первой половины европейской сессии.

Умеренный рост цен на сырую нефть поддерживает привязанный к сырьевым товарам луни, который, в свою очередь, рассматривается как ключевой фактор, выступающий в качестве встречного ветра для пары USD/CAD. Опасения, что эмбарго Европейского союза на импорт российской нефти может привести к сокращению предложения, оказывают поддержку нефти. Тем не менее, усилия по возобновлению ядерной сделки с Ираном и опасения по поводу глобального экономического спада могут сдержать значительный рост цен на этот товар. Кроме того, продолжительные покупки доллара США должны помочь ограничить снижение основных котировок, по крайней мере, на данный момент.

Укрепляющиеся ожидания того, что ФРС сохранит курс на агрессивное ужесточение политики, по-прежнему поддерживают продолжающееся ралли доллара США до самого высокого уровня с середины июля. Кроме того, бегство от рисков поддержало доллар. Растущие опасения рецессии продолжают оказывать давление на настроения инвесторов, о чем свидетельствует общий слабый тон на фондовых рынках и повышают спрос на безопасные активы. Это, в свою очередь, поддерживает перспективы появления некоторых покупок пары USD/CAD на снижении.

Кроме того, трейдеры могут предпочесть дождаться выступления председателя ФРС Джерома Пауэлла на симпозиуме в Джексон Хоул в пятницу. Кроме того, на этой неделе трейдеры будут ориентироваться на важные макроэкономические данные из США. Это, в свою очередь, должно повлиять на спрос на доллар США и придать новый импульс паре USD/CAD. Между тем, отсутствие значимых экономических релизов в понедельник, как из США, так и из Канады, должно удержать инвесторов от агрессивных ставок.

Технические уровни для наблюдения

Валютный стратег Квек Сер Леанг из отдела исследований глобальной экономики и рынков UOB Group считает, что USD/MYR может сохранить бычий уклон на данный момент.

Ключевые тезисы

"Хотя мы ожидали укрепления USD/MYR на прошлой неделе, мы придерживались мнения, что "устойчивое продвижение выше 4.4615 маловероятно". Мы не ожидали сильного ралли, когда USD/MYR взлетела до 4,4780 в прошлую пятницу, а затем продолжила свое продвижение сегодня.

Дальнейшее укрепление USD/MYR не исключено, но она находится в области перекупленности в краткосрочной перспективе, и максимум 2017 года на 4.4980, вероятно, пока недосягаем (есть еще одно сопротивление на 4.4900). С точки зрения снижения, уровень "прорыва" на 4.4615 сейчас является надежным уровнем поддержки."

• USD/CHF набирает обороты шестой день подряд и в понедельник поднимается до более чем двухнедельного максимума.
• Ястребиные ожидания ФРС продолжают оказывать поддержку доллару США и способствуют его росту.
• Опасения рецессии и бегство от рисков благоприятствуют безопасному швейцарскому франку и, похоже, ограничивают рост пары.

Пара USD/CHF продлевает рост, наблюдаемый в течение последней недели, и в понедельник повышается шестой день подряд. Спотовые цены поднялись до более чем двухнедельного максимума в первой половине европейской сессии, хотя быкам, похоже, не удается извлечь выгоду из движения выше отметки 0,9600.

Покупки доллара США не прекращаются в первый день новой недели и оказываются ключевым фактором, который продолжает действовать как попутный ветер для пары USD/CHF. Фактически, индекс доллара США поднялся до самого высокого уровня с середины июля и по-прежнему поддерживается "ястребиными" ожиданиями ФРС. Недавние комментарии нескольких чиновников ФРС говорят о том, что центральный банк США будет придерживаться своего курса на агрессивное ужесточение политики.

Однако инвесторы по-прежнему расходятся во мнениях относительно размера следующего повышения ставки на сентябрьском заседании. Поэтому выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла на симпозиуме в Джексон-Хоул в пятницу будет рассматриваться в качестве подсказки о перспективах политики центрального банка. Трейдеры также будут следить за важными макроэкономическими показателями США на этой неделе, которые повлияют на доллар США и придадут новый импульс паре USD/CHF.

Между тем, растущие опасения по поводу глобального экономического спада продолжают оказывать давление на настроения инвесторов. Это видно из преобладающей среды бегства от рисков, которая оказывает поддержку безопасному швейцарскому франку и, похоже, ограничивает рост пары USD/CHF. Смешанный фундаментальный фон требует осторожности от бычьих трейдеров и позиционирования для дальнейшего роста на фоне отсутствия значимых экономических данных США в понедельник.

Квек Сер Леанг из отдела исследований глобальной экономики и рынков UOB Group отметил, что USD/THB может продвинуться дальше в ближайшей перспективе.

Ключевые тезисы

"В прошлый понедельник (15 августа, цена спот 35,50) мы отметили, что "35,06, вероятно, является краткосрочным основанием", и ожидали, что отскок USD/THB "продолжится до 35,80". Наше мнение оказалось верным, так как USD/THB выросла до 35,81 в прошлую пятницу, а затем продолжила свое продвижение сегодня.

Дальнейшее укрепление USD/THB кажется вероятным, даже несмотря на то, что условия перекупленности говорят о том, что 36,36 вряд ли будет достигнут, по крайней мере, на этой неделе. В более краткосрочной перспективе 36,05 уже является сильным уровнем сопротивления. С другой стороны, прорыв уровня 35,55 будет свидетельствовать об ослаблении текущего повышательного давления".

Потеряв почти 300 пунктов на прошлой неделе, пара GBP/USD не смогла восстановиться и достигла самого низкого уровня за пять недель на 1.1782 во время европейских торгов в понедельник. Как пишет аналитик FXStreet Эрен Сензегер, «краткосрочный технический прогноз указывает на перепроданность, но продавцы могут рассчитывать на доминирование, если 1.1800 не подтвердится в качестве поддержки.

Ослабление рыночных настроений в начале недели дает толчок к росту доллара США. Индекс доллара США, который на прошлой неделе вырос более чем на 2%, в начале понедельника продолжает расти. Отражая неблагоприятную для риска рыночную среду, британский индекс FTSE 100 снижается на 0,7%, а фьючерсы на фондовые индексы США теряют от 0,95% до 1,5%.

Индекс национальной активности за июль от Федерального резервного банка Чикаго будет единственной информацией, представленной в календаре США. Инвесторы, скорее всего, останутся сосредоточенными на восприятии риска. В случае если основные индексы Уолл-стрит понесут значительные потери, доллар сможет продолжить опережать своих конкурентов.

Во вторник S&P Global опубликует предварительные данные по индексу PMI в Великобритании. Рынки ожидают, что основной индекс PMI Composite снизится до 51,3 с 52,1, что указывает на расширение деловой активности в частном секторе, но с меньшими темпами. Показатель ниже 50 может напомнить инвесторам о возможности рецессии в экономике Великобритании к концу года и оказать давление на британский фунт».

Потеряв почти 300 пунктов на прошлой неделе, пара GBP/USD не смогла восстановиться и достигла самого низкого уровня за пять недель на 1.1782 во время европейских торгов в понедельник. Краткосрочный технический прогноз указывает на перепроданность, но продавцы могут рассчитывать на доминирование, если 1.1800 не подтвердится в качестве поддержки, пишет аналитик FXStreet Эрен Сенгезер.

Ключевые тезисы

• На момент публикации пара GBP/USD торговалась в пределах 1.1800. Тем временем индекс относительной силы (RSI) на четырехчасовом графике остается ниже 30, что говорит о технической перепроданности пары. В случае, если паре удастся войти в фазу консолидации выше 1.1800, можно будет наблюдать дополнительный рост к 1.1840 (статический уровень) и 1.1900 (психологический уровень).
• С другой стороны, GBP/USD может достичь 1.1760 (многолетние минимумы) и 1.1700 (психологический уровень), если покупатели откажутся от 1.1800.

В начале понедельника пара EUR/USD продолжила снижение к паритету. Газопровод "Северный Поток-1" перейдет на внеплановый ремонт в конце месяца. Основные индексы Уолл-стрит по-прежнему находятся на пути к резкому снижению, пишет аналитик FXStreet Эрен Сенгезер.

Ключевые тезисы

• В конце пятницы компания "Газпром" объявила, что в конце августа газопровод "Северный поток - 1" перейдет на внеплановый ремонт, и поставки газа в Европу будут остановлены на три дня. Ожидается, что после завершения ремонтных работ мощность газопровода восстановится до 20% от общей мощности.
• Между тем, ранее чиновник ЕЦБ и глава Бундесбанка Йоахим Нагель заявил, что ЕЦБ должен продолжать повышать учетную ставку, признав при этом, что экономика Германии, скорее всего, скатится в рецессию зимой. Эти комментарии, однако, практически не помогли евро найти спрос.
• Во второй половине дня индекс национальной активности Федерального резервного банка Чикаго будет единственным показателем в экономическом плане США.
• Инвесторы будут внимательно следить за настроением рынка. Ранним европейским утром фьючерсы на фондовые индексы США снижаются на 0.75-1.1%, что говорит о том, что тяга к риску, вероятно, будет доминировать на рынках в американскую сессию. Если не произойдет улучшения тяги к риску, доллар США должен продолжать расти.

Пара EUR/USD начала новую неделю под давлением медведей и продолжила снижение к паритету. В отсутствие важных макроэкономических данных тяга к риску может определять действия пары до конца дня, пишет аналитик FXStreet Эрен Сенгезер.

Ключевые тезисы

• Пара EUR/USD на момент публикации торговалась на расстоянии касания от уровня паритета. Если этот уровень не устоит, следующая медвежья цель может быть найдена на 0.9950 (многолетний минимум, установленный 14 июля) и 0.9900 (психологический уровень).
• При росте уровень 1.0050 (статический) выступает в качестве первоначального сопротивления перед 1.0100 (статический уровень, психологический уровень, 20-SMA на четырехчасовом графике и 1.0170 (200-SMA).
• Стоит отметить, что индекс относительной силы (RSI) на четырехчасовом графике остается значительно ниже 30, что говорит о том, что пара может провести техническую коррекцию перед следующим снижением.

По мнению валютных стратегов UOB Group Ли Сью Энн и Квек Сер Леанг, продолжение восходящего импульса может побудить USD/CNH бросить вызов следующему сопротивлению на 6.8600 и 6.8800.

Ключевые тезисы

• Прогноз на 24 часа: "Резкий рост доллара США в прошлую пятницу сопровождается сильным восходящим импульсом, и доллар США, вероятно, будет укрепляться дальше. Сопротивление находится на 6.8600. Поскольку условия перекуплены, не ожидается, что следующее сопротивление на 6.8600 окажется под угрозой. С другой стороны, прорыв уровня 6.8240 (незначительная поддержка находится на 6.8330) будет свидетельствовать об ослаблении текущего сильного восходящего давления".
• Прогноз на следующие 1-3 недели: "В прошлую пятницу доллар США взлетел до 2-летнего максимума на 6.8440, а затем закрылся на 6.8318, увеличившись за неделю на 1.43%. Недельный прирост является самым большим за неделю с апреля прошлого года. Уверенный восходящий импульс, вероятно, приведет к дальнейшему укреплению доллара США. Уровни сопротивления находятся на 6.8600 и 6.8800. В целом, только прорыв уровня 6.8100 будет указывать на то, что доллар вряд ли будет расти дальше".

И еврозона, и Великобритания, скорее всего, находятся в состоянии рецессии, поэтому ЕЦБ и Банк Англии , вероятно, не оправдают рыночных прогнозов по повышению ставок, что окажет влияние на евро и британский фунт. По мнению экономистов HSBC, даже в случае ускоренного и опережающего ужесточения, любой выигрыш рост вряд ли будет устойчивым.

Ключевые тезисы

• ЕЦБ и Банк Англии могут столкнуться с трудностями при согласовании рыночных цен на повышение ставок, что будет оказывать давление на евро и фунт стерлингов.
• Даже если ЕЦБ (или Банк Англии) проведет чрезмерное повышение ставки, мы не уверены, что это будет позитивно для евро (или фунта ), кроме как в качестве небольшого пинка. Ускоренное и форсированное ужесточение, вероятно, усилит опасения по поводу роста и, возможно, повысит риск разворота политики в 2023 году.
• Евро и фунт, похоже, понимают, что поход в слабость редко бывает позитивным. Поскольку неприятие риска будет расти на фоне сохраняющихся опасений по поводу глобального роста, мы ожидаем, что в ближайшие несколько недель обе валюты будут одинаково снижаться против доллара США, хотя и не достигнут новых минимумов за год.

На прошлой неделе доллар США укрепился против всех валют стран G10. Симпозиум в Джексон Хоул в конце недели может усилить более жесткую риторику ФРС, что окажет дополнительную поддержку доллару США, считают экономисты MUFG Bank.

Джексон Хоул усилит тон недавних  комментариев

"Доходность 2-летних облигаций США отскочила в ответ на ужесточение риторики, поскольку ряд спикеров ФРС отвергли идею о паузе или развороте политического курса в ближайшее время. Вполне вероятно, что симпозиум в Джексон Хоул в конце этой недели будет использован регулятором для того, чтобы еще раз подтвердить это послание финансовым рынкам".

"ФРС не спешит признавать, что битва за инфляцию выиграна, и демонстрирует готовность отказаться от роста экономики, чтобы быстрее снизить инфляцию".

Германия начала вторую половину этого года слабо. Экспорт страны за пределы Европейского Союза (ЕС) в июле упал на 7.6% в месячном исчислении, сообщило Федеральное статистическое управление в понедельник.

Основные тезисы

• Соединенные Штаты оставались самым важным торговым партнером для немецких экспортеров в июле, экспорт товаров на американский рынок вырос на 14.9% в годовом исчислении.
• Экспорт в Китай вырос на 6.1% в годовом исчислении. Экспорт в Россию упал на 56.0% в годовом исчислении.
• Немецкая экономика стала более зависимой от Китая в первой половине 2022 года.
• В выходные президент Бундесбанка Йоахим Нагель заявил, что немецкая экономика скорее всего испытает рецессию зимой, если энергетический кризис (в частности, если Россия сократит поставки газа) продолжит усиливаться.

Реакция рынка

Пара EUR/USD на момент публикации торговалась по 1.0016, снизившись на 0.16% за день на фоне продолжающегося газового кризиса и широкого укрепления доллара США.

Пара EUR/USD близка к прорыву паритета. Экономисты из MUFG Bank считают, что на сей раз это движение может быть более устойчивым, чем прорыв ниже уровня паритета в прошлом месяце.

Прорыв ниже паритета на данном этапе может быть значимым

"Прорыв ниже паритета на данном этапе может быть весьма значимым. Прорыв уровня паритета в прошлом месяце был мимолетным, и цена оставалась под ним на внутридневной основе только один день - 14 июля. Если отскок будет отменен, и цена снова упадет ниже паритета, это будет свидетельствовать о возросшей уверенности рынка в том, что следующий прорыв будет более продолжительным. Именно этого мы и ожидаем".

"Снижение оптимизма в отношении инфляции и некоторые признаки того, что восстановление рынка акций может затянуться".

" ФРС и другие центральные банки хотят, чтобы ужесточение финансовых условий сохранялось, чтобы усилить понижательное давление на инфляцию, и согласованные усилия ФРС с помощью риторики помогают в достижении этой цели".

Доллар продолжает демонстрировать хорошие результаты. По мнению экономистов ING, эта тенденция продолжится на этой неделе, кульминацией которой станет выступление в пятницу главы Федрезерва Джерома Пауэлла по экономическим перспективам.

Ключевые тезисы

• На этой неделе в центре внимания должны быть умеренно позитивные данные из США, а кульминацией станет выступление Пауэлла по экономическим перспективам США в пятницу. ФРС, вероятно, вполне устраивает то, что рынок внёс её ставку в этом году (около 125 б.п. повышения до целевого диапазона 3.50-3.75%). Что может быть уязвимым для переоценки в сторону повышения, так это последующее смягчение на 40 базисных пунктов, рассчитанное на вторую половину следующего года. ФРС весьма заинтересована в противодействии развороту в 2023 году.
• Учитывая, что европейские и китайские данные на этой неделе остаются слабыми, а росту цен на газ не видно конца, ожидайте, что доллар сохранит свой рост.
• Целью роста DXY является июльский максимум на 109.30.

Нефть марки WTI упала с уровней выше $120 за баррель в середине июня до примерно $90 в настоящее время. Экономисты Банка Монреаля теперь прогнозируют, что к концу года WTI будет стоить $100.

Ключевые тезисы

• Прогнозирование цен на сырую нефть никогда не было таким сложным, поскольку траектория мирового спроса и предложения нефти остается далеко не определенной.
• Мы сократили наш прогноз по WTI на 2022 год до $100 за баррель (ранее $105), но сохранили наш прогноз на 2023 год на уровне $95.

Дополнительный рост USD/JPY будет вероятен, если пара преодолеет уровень 137,85 в ближайшие недели, комментируют валютные стратеги UOB Group.

Ключевые тезисы

24-часовой прогноз: "В прошлую пятницу доллар США взлетел до максимума 137,23, а затем закрылся на сильной ноте на отметке 136,93 (+0,77%). Неудивительно, что пара перекуплена, но у доллара США, похоже, сохраняется достаточно импульса для дальнейшего роста. Тем не менее, основное сопротивление на 137,85, вероятно, вряд ли вступит сегодня в игру (еще одно сопротивление проходит на 137,50). Поддержка находится на 136,80, а затем на 136,40".

Следующие 1-3 недели: "Сильный рост доллара США на прошлой неделе может продолжиьтся до 137,85. Не исключено дальнейшее укрепление, но USD должен пробить основное сопротивление на 137,85, прежде чем оно станет возможным. В целом, риски для доллара США являются повышательными до тех пор, пока пара остается выше нашего уровня "сильной поддержки", который в настоящее время находится на отметке 135,90".

Пара EUR/USD с трудом восстанавливается после резкого падения на прошлой неделе. Пара остается очень тяжелой и может опуститься ниже паритета в любой момент, сообщают аналитики ING.

Ключевые тезисы

• Азиатский валютный рынок остается под сильным давлением, что повлечет за собой интервенции по продаже доллара США и поддержке местных валют. Управляющим валютными резервами азиатских стран придется продавать EUR/USD для восстановления баланса валютных портфелей в соответствии с эталонами.
• Рынок закладывает в цену повышение ставки на 54 б.п. на заседании 8 сентября. Может ли ЕЦБ начать обсуждать перспективы более агрессивного повышения ставок, если он хочет оказать EUR/USD поддержку? Следите за выступлениями ястребов в Северной Европе на этой неделе.
• Повторный тест июльского минимума 0.9950, похоже, будет основным направлением для EUR/USD на этой неделе.

Пара GBP/USD потеряла почти 300 пунктов на прошлой неделе и продолжает торговаться близко к 1.18. По мнению экономистов ING, кабель может упасть до 1.15.

Ключевые тезисы

• Растущий доллар создает проблемы для всех, и кабель вполне может повторно протестировать июльский минимум на 1.1760 на этой неделе. После этого трудно исключить движение к 1.15. Этот уровень наблюдался во время падения в марте 2020 года.
• Мы по-прежнему считаем, что EUR/GBP не нужно слишком сильно расти, учитывая проблемы, с которыми сталкивается еврозона, но признаем, что стерлинг выглядит уязвимым.

Пара EUR/USD не может восстановиться после резкого падения на прошлой неделе и торгуется ниже отметки 1,0050. Между тем, GBP/USD продолжает оставаться по давлением вблизи 1.1800. Экономисты DBS Bank ожидают, что EUR/USD и GBP/USD стабилизируются в районе 1,00 и 1,18, соответственно.

Инфляция продолжит расти в ближайшие месяцы в еврозоне и Великобритании

"В отличие от США, инфляция в еврозоне и Великобритании будет продолжать расти в ближайшие месяцы. В сентябре Европейский центральный банк и Банк Англии могут присоединиться к ФРС, повысив ставки на 50 б.п., чтобы предотвратить выход инфляционных ожиданий из-под контроля".

"После сильных потерь прошлой недели, EUR/USD и GBP/USD могут нащупать поддержку в районе паритета и области 1,18 соответственно."

Коррекционный нисходящий тренд AUD/USD, по прогнозам, встретит сильную поддержку в районе 0.6830 в ближайшие недели, считают валютные стратеги UOB Group Ли Сью Энн и Квек Сер Леанг.

Ключевые тезисы

• Прогноз на 24 часа: "Несмотря на относительно сильное падение AUD в прошлую пятницу, нисходящий импульс не усилился. Учитывая это, AUD может сначала протестировать поддержку на 0.6855, прежде чем станет вероятным отскок. Следующая поддержка на 0.6830 вряд ли окажется под угрозой. Сопротивление находится на 0.6910 и 0.6925".

• Прогноз на следующие 1-3 недели: "Непомерное падение AUD на 3.46% (закрытие в пятницу на 0.6875) на прошлой неделе кажется перепроданным. Тем не менее, пока нет признаков стабилизации, AUD может продолжить снижение, но любое дальнейшее ослабление, как ожидается, встретит твердую поддержку на 0.6830. С другой стороны, прорыв уровня 0.6960 будет свидетельствовать о том, что AUD вряд ли будет слабеть дальше".

Согласно предварительным данным CME Group, в пятницу показатель открытого интереса по фьючерсам на природный газ возобновил восходящий тренд после отката днем ранее и на сей раз повысился, хотя и всего на 84 контракта. В то же время торговые объемы, напротив, прервали рост и сократились примерно на 77,7 тыс. контрактов.

Природный газ может начать  консолидацию в ближайшей перспективе

В пятницу цены на природный газ показали приличный рост на фоне некоторого настроя на консолидацию. Такая динамика на фоне небольшого повышения показателя открытого интереса и сильного падения объемов указывает на потенциал некоторой консолидации цены в ближайшей перспективе. При этом более долгосрочной целью быков остается максимум 2022 года на уровне $9,75 (от 26 июля).

По мнению экономистов, опрошенных Reuters, в сентябре Федеральная резервная система (ФРС) США повысит ставки на 50 базисных пунктов (б.п.).

Основные тезисы 

"Большинство экономистов в опросе Reuters, проведенном 16-19 августа, прогнозируют повышение ставки на полпроцента в следующем месяце, как и в предыдущем опросе. Это приведет к повышению ключевой процентной ставки до 2,75%-3,00%".

"Восемнадцать из 94 опрошенных ожидают, что ФРС пойдет на повышение ставки на 75 базисных пунктов."

"Совокупное повышение ставки на 225 базисных пунктов с марта и ожидаемое продолжение ужесточения в дальнейшем приближают рецессию, и опрос показал, что медианная вероятность ее наступления в ближайший год составляет 45%, по сравнению с июльской оценкой 40%, а вероятность наступления рецессии в течение двух лет - 50%".

"Почти 90% участников опроса прогнозируют ключевую ставку на уровне 3,25%-3,50% или выше к концу этого года."

"Тридцать семь из 48 экономистов заявили, что если США войдут в рецессию в течение следующих двух лет, то она будет короткой и неглубокой. Десять считают, что она будет долгой и неглубокой, и только один ожидает долгой и глубокой рецессии".

"Ожидается, что инфляция потребительских цен останется выше целевого уровня ФРС 2% по крайней мере до 2024 года, составив в среднем 8,0% и 3,7% в этом и следующем годах".

Пара USD/CNY выросла на открытии торгов до самого высокого уровня в этом году чуть ниже 6.83. Экономисты Commerzbank считают, что ослабление юаня будет оказывать давление на остальные азиатские валюты.

Ключевые тезисы

• Возможно, мы видим начало всесторонних усилий правительства по поддержке роста, а именно: увеличение планов государственных расходов на инфраструктуру, снижение ставок и ослабление юаня. Однако, что касается политики "нулевого уровня ковида", мы подозреваем, что до съезда партии в октябре изменений не произойдет.
• Хотя Народный банк Китая (НБК), похоже, принимает и соглашается на ослабление китайского юаня, он будет продолжать внимательно следить за темпами обесценивания.
• Для остальной Азии ослабление китайского юаня будет иметь волнообразный эффект и окажет влияние на остальные азиатские валюты. Таким образом, центральным банкам остальных стран Азии придется готовиться к новому приступу волатильности.

Пара GBP/USD вернулась ниже 1.20 и направляется к новым минимумам. Экономисты MUFG Bank отмечают, что 1.15 может оказаться в поле зрения при прорыве под минимум июля на 1.1760.

Ключевые тезисы

• Мы близки к достижению нашего прогноза по GBP/USD на конец третьего квартала на 1.1790 и, конечно, ожидаем уровней ниже этой отметки в ближайшей перспективе. Мы также ожидаем прорыва минимума июля на 1.1760.
• Ковидные минимумы чуть ниже 1.1500 будут следующими в поле зрения.

Вот что вам нужно знать в понедельник, 22 августа:

Доллар США сохраняет в начале недели боевой настрой после впечатляющего роста против своих конкурентов на прошлой неделе. Индекс доллара США вырос на 2,3%, продемонстрировав самый большой внутринедельный прирост, а на момент написания торговался с небольшим внутридневным повышением на уровне 108,20. Индекс национальной активности за июль будет сегодня представлен Федеральным резервным банком Чикаго, а Статистическое управление Канады опубликует данные по индексу цен на новое жилье. В отсутствие важных релизов инвесторы также будут внимательно следить за настроем рынков в отношении риска. В начале европейской сессии фьючерсы на фондовые индексы США снизились на 0,45% - 0,65%.

Хотя рынки еще не определились с размером сентябрьского повышения ставки ФРС, агентство Reuters сообщило, что только 18 из 94 экономистов, опрошенных в ходе недавнего исследования, ожидают, что центральный банк США предпочтет повышение ставки на 75 базисных пунктов (б.п.). Тем не менее, инструмент CME Group FedWatch Tool показывает, что рынки закладывают в цены вероятность повышения ставки на 75 базисных пунктов в следующем месяце как 48,5%.

Во время азиатских торгов Народный банк Китая объявил о решении понизить однолетнюю и ключевую 5-летнюю процентную ставку по кредитам для первоклассных заемщиков (Loan Prime Rates, LPR) на 5 базисных пунктов и 13 пунктов, соответственно, до 3,65% и 4,3%. Этот "голубиный" шаг китайского центрального банка помог AUD и NZD сохранить устойчивость против доллара США в начале недели. На момент написания статьи пара NZD/USD выросла на 0,53% за день до 0,6200, а пара AUD/USD - на 0,42% до 0,6900.

Пара EUR/USD не может восстановить свои позиции после резкого падения на прошлой неделе и торгуется ниже отметки 1,0050. Согласно нескольким новостным изданиям, в конце месяца Россия планирует закрыть газопровод "Северный поток" на три дня для проведения технического обслуживания.

GBP/USD потеряла почти 300 пунктов на прошлой неделе и продолжает оставаться поддавлением, торгуясь вблизи 1.1800.

USD/JPY консолидирует достижения прошлой недели и торгуется в относительно узком канале в районе отметки 137.00 в начале понедельника.

Золото несет потери пять дней подряд и остается под умеренным медвежьим давлением в первой половине дня в Европе в понедельник. На момент написания пара XAU/USD торговалась на отрицательной территории чуть выше $1,740.

Понеся большие потери в прошлую пятницу, биткоин немного восстановился в выходные, но не может набрать бычий импульс. В понедельник BTC/USD торгуется на отрицательной территории ниже отметки $21 500. Ethereum потерял внутри дня более 2% и  продолжает снижаться к отметке $1 500.

С точки зрения рынка разговоры ЕЦБ не имеют никакого значения. По мнению экономистов Commerzbank, политика процентных ставок должна продемонстрировать хоть какие-то признаки усилий по выходу из отставания, чтобы поднять евро.

Ключевые тезисы

• Евро, вероятно, будет особенно восприимчив к пересмотру базовых ожиданий ФРС, поскольку ЕЦБ занял вторую по силе возможную голубиную позицию среди центральных банков G10 (после Банка Японии).
• Евро может быть поддержан только действиями сейчас. Именно этого не хватает ЕЦБ, хотя он и говорит.
• Меня не волнует, кто из членов правления ЕЦБ на какую тему будет говорить в Джексон Хоул или что они скажут в других случаях. Я больше не верю в то, что на рынок хоть как-то серьёзно на это отреагирует.

Каждый день недели золото закрывало в минусе, прервав четырехнедельную победную серию. Как пишет Эрен Сенгезер из FXStreet, техническая картина на ближайшую перспективу показывает, что продавцы по золоту будут доминировать.

Ключевые тезисы

• Индикатор относительной силы (RSI) на дневном графике упал ниже 50, а золото закрыло последние два торговых дня ниже 20-SMA.
• С точки зрения снижения, ближайшая поддержка расположена на $1740 (статический уровень) перед $1720 (статический уровень) и $1700 (психологический уровень, конечная точка последнего нисходящего тренда).
• 20-SMA является промежуточным сопротивлением на $1770 перед $1 780 (50-SMA, Фибо 23.6% коррекции). Если цена поднимется выше последнего и начнет использовать его в качестве поддержки, то $1800 (психологический уровень) может рассматриваться как следующая цель восстановления.

Справедливая стоимость индийской рупии составляет около 80 по отношению к доллару США, несмотря на проблемы с платежным балансом страны и интервенции Резервного банка Индии (РБИ), сказал в интервью Reuters Ариндам Сандилья, глава отдела стратегии по локальным рынкам развивающихся стран Азии J P Morgan.

Ключевые тезисы

• CAD (дефицит текущего счета) Индии составляет 4% ВВП, что исторически является большим числом. Если не принимать меры, это должно отразиться на цене рупии. Но ситуация не остается бесконтрольной, РБИ управляет курсом рупии.
• Принимая во внимание целостную позицию Индии по отношению к валютно релевантной позиции по BoP и РБИ, мы считаем, что справедливая стоимость рупии составляет около 80.
• В начале текущего квартала справедливая стоимость рупии была около 81-82, но неожиданный поворот рынка акций заставил JPMorgan переоценить справедливую стоимость до уровня около 80.
• В банке сказали, что оценка рупии остается немного завышенной по отношению к другим валютам развивающихся рынков (EM), и короткие позиции по рупии потенциально имеют больше возможностей для разбега.

С одной стороны, рынок ожидает, что Федрезер еще раз значительно понизит ключевую ставку в 2023 году, в то время как сама ФРС предполагает, что для успешной борьбы с инфляцией ей придется еще некоторое время удерживать ключевую ставку на довольно высоком уровне, и, похоже, Банк готов к этому. Экономисты Commerzbank ожидают, что доллар США останется сильным.

Ключевые тезисы

• Риски явно указывают на укрепление доллара.
• Если ФРС уступит, то с долларом США произойдет не так уж много. Чтобы предположить обратное, придется допустить, что существует значительная сегментация между денежным рынком (на котором оцениваются прогнозы ФРС) и валютным рынком. Это возможно в краткосрочной перспективе, но маловероятно.
• В настоящее время мы прогнозируем EUR/USD на 0.98 к концу года, исходя из нашего мнения о том, что в следующем году ФРС будет снижать ставки. Если рынок изменит мнение и его разногласия с ФРС закончатся, более низкие уровни по EUR/USD также будут возможны.

Пара NZD/USD продолжила путь на юг. Экономисты ANZ Bank ожидают, что киви останется под давлением, пока рынок считает, что Резервный банк Новой Зеландии (РБНЗ) близок к завершению цикла ужесточения.

Ключевые тезисы

• Похоже, что доллар США получает поддержку от продолжающейся ястребиной риторики ФРС (и, как следствие, осознания того, что процентные ставки, скорее всего, придется повышать дольше), наряду с тревожным ощущением того, что впереди всёх ждёт ухабистая дорога, что подпитывает мотивы бегства от рисков.
• Теперь мы ожидаем, что ФРС не отстанет от РБНЗ и повысит ставки еще три раза по 50 б.п. в этом году; это также перечеркивает то, что многие уже давно считали почти правом киви по рождению.
• Мы не верим в идею о том, что РБНЗ близок к завершению цикла ужесточения, но рынок верит, и в последние дни это оказало влияние на киви.

Серебро (XAG/USD) торгуется немного выше 19.00. Стратеги из TD Securities ожидают, что драгоценный металл продолжит снижение.

Ключевые тезисы

• Количественные индикаторы указывают на дополнительное снижение спроса, что согласуется с ослаблением динамики роста. Однако рынки серебра представляются особенно уязвимыми к дополнительному снижению, учитывая их незначительную подверженность росту рисковых премий предложения, которые поддерживают промышленные металлы.
• Мы также ожидаем, что привлекательность драгоценных металлов померкнет перед симпозиумом в Джексон-Хоуле, где, как мы ожидаем, Пауэлл может опровергнуть ожидания рынка того, что снижение ставок может последовать сразу за циклом повышения ставки.
• По мере того, как торговля болью по золоту набирает обороты, мы ожидаем капитуляцию по золоту, которая должна надавить на серебро.

Учитывая данные CME Group по рынкам фьючерсов на сырую нефть, открытые позицию в пятницу снижались примерно на 13.5 тыс. контрактов. Объемы сокращались третью сессию подряд (примерно на 30.3 тыс. контрактов).

Цены на баррель WTI завершили пятничную сессию с потерями после кратковременного превышения $92.00. Снижение происходило на фоне сокращения открытых позиций и объемов, что намекает на то, что в ближайшей перспективе дополнительные потери маловероятны. Целью дальнейшего роста остаются недавние вершины в районе $95.00.

Цена на золото консолидирует недавнее снижение вблизи четырехнедельных минимумов ниже $1750. Смогут ли быки по XAU/USD отстоять уровень поддержки Фибо 50%? Двани Мета из FXStreet анализирует технические перспективы желтого металла.

Ключевые тезисы

• Неспособность защитить $1744 (Фибо 50% коррекции восстановления от годовых минимумов $1 681 до максимума 10 августа $1 808) на основе дневного закрытия усилит медвежий импульс, с неизбежным тестированием $1700. До этого область спроса $1730 может ограничить снижение.
• Покупателям необходимо закрепление выше $1760, чтобы начать любое значимое восстановление. Этот уровень является местом слияния Фибо 38.2% коррекции и максимума предыдущего дня. Следующая цель роста находится на бычьей 21-DMA на $1766, выше которой в игру вступит медвежья 50-DMA на $1773.

По мнению валютных стратегов UOB Group Ли Сью Энн и Квек Сер Леанг, дальнейшее снижение GBP/USD должно встретить жесткую поддержку в 1.1730.

Ключевые тезисы

• Прогноз на 24 часа: "Резкое и быстрое падение GBP в прошлую пятницу является глубоко перепроданным. Хотя дальнейшее ослабление фунта не исключено, риск снижения, по крайней мере, на сегодня, ограничен. Если посмотреть на это с другой стороны, то фунт может упасть еще, но устойчивое снижение ниже минимума июля в районе 1.1760 пока представляется маловероятным (следующая поддержка находится на 1.1730). Сопротивление находится на 1.1850 и 1.1885".
• Прогноз на следующие 1-3 недели: "Резкое падение фунта на прошлой неделе набрало значительный импульс, и дальнейшее ослабление фунта кажется вероятным. Несмотря на перепроданность, прорыв годового минимума в районе 1.1760 не будет удивительным. Учитывая перепроданность, темпы дальнейшего снижения, скорее всего, будут более медленными, и ожидается, что 1.1730 окажет надежную поддержку. Сопротивление находится на 1.1885, но только прорыв 1.1935 будет свидетельствовать о том, что текущая слабость фунта стабилизировалась".

Валютные опционы, истекающие 20 августа в 18:00 по московскому времени, по данным DTCC.

EUR/USD – суммы в евро:   

• 0.9865, 223 млн.
• 0.9950-60, 518 млн.
• 1.000, 258 млн.
• 1.0140, 360 млн.
• 1.0180, 536 млн.

USD/JPY – суммы в долларах США:                     

• 135.00, 630 млн.
• 137.00, 367 млн.
• 137.20, 300 млн.
• 137.50, 230 млн.
• 138.00, 280 млн.

AUD/USD – суммы в австралийских долларах: 

• 0.6760, 385 млн.
• 0.6945, 399 млн.
• 0.7000, 450 млн.

USD/CAD – суммы в долларах США:      

• 1.2925, 360 млн.
• 1.2950, 231 млн.

NZD/USD – суммы в новозеландских долларах:

• 0.6150, 403 млн.

EUR/JPY – суммы в евро:

• 137.50, 230 млн.

EUR/CHF – суммы в евро:

• 0.9550, 493 млн.
• 0.9800, 491млн.

Открытые позиции на фьючерсных рынках золота растут третью сессию подряд в пятницу, на этот раз примерно на 1.5 тыс. контрактов, согласно предварительным данным CME Group. Объемы выросли примерно на 17.3 тыс. контрактов, продлив неустойчивую динамику еще на одну сессию.

В пятницу цены на тройскую унцию золота продолжили снижение в течение еще одной сессии. Движение происходило на фоне роста открытых позиций и объемов и открывает дверь к вероятному падению до недельного минимума на $1711 (27 июля).

Директора Банка Японии (BOJ) оставят политику без изменений, даже если потребительская инфляция продолжит расти еще шесть месяцев, сказал бывший главный экономист БЯ Казуо Момма в интервью MNI в понедельник.

Дополнительные тезисы

• Ожидается, что базовый CPI в этом финансовом году в среднем вырастет выше медианного прогноза БЯ в +2.3%.
• БЯ не сможет начать ужесточение политики, пока инфляция не стабилизируется около 2% и будет такой в течение как минимум двух лет.
• Пока экономика США не впадет в рецессию, страна не сможет показать путь, указывающий на снижение инфляции до нормального уровня
• Крайние точки зрения заключаются в том, что несоответствие будет исправлено полностью или, наоборот несоответствие не будет исправлено полностью (безработица будет на уровне 4% или 7% соответственно). Я придерживаюсь среднего. Уровень безработицы в США может вырасти примерно до 5%.

Реакция рынка

На момент написания статьи пара USD/JPY торгуется на 137.17, отступив от 137.43 (+0.18%).

По сообщению агентства Reuters, заместитель управляющего Резервного банка Новой Зеландии Кристиан Хоксби заявил в понедельник, что политики безусловно рассматривали возможность повышения ставки на 25 или 75 базисных пунктов, но приняли решение о повышении денежной ставки на 50 базисных пунктов.

Хоксби сказал Reuters в телефонном интервью, что если комитет посчитает, что рыночные ожидания были неправильными, и им необходимо изменить его, то они рассмотрят возможность более значительного повышения, чем 50 базисных пунктов.

"На заседании на прошлой неделе мы как бы отразили, что на самом деле рыночные ожидания по OCR (официальный наличный курс) на предстоящий период были достаточно схожи с тем, что мы закладывали в наши прогнозы по OCR", - сказал он.

Между тем, киви продолжил свой путь на юг в пятницу, когда доллар США пошел вверх, опираясь на рост доходности десятилетних облигаций США, и достиг минимума на 0.6160.

Европейский центральный банк должен продолжать повышать процентные ставки, даже если рецессия в Германии становится все более вероятной, поскольку инфляция будет оставаться некомфортно высокой на протяжении всего 2023 года, повторил глава Бундесбанка Йоахим Нагель.

По его словам, рецессия в экономике Германии скорее всего наступит зимой, если энергетический кризис (в частности, сокращение Россией поставок газа) продолжит углубляться.

Он пояснил, что растет вероятность того, что инфляция будет выше, чем прогнозировалось ранее, и составит в среднем шесть пунктов в следующем году. Есть большой риск роста по сравнению с предыдущим прогнозом Бундесбанка в 4.5% на 2023 год.

"При высоких темпах инфляции должно последовать дальнейшее повышение процентных ставок", - сказал Нагель.

Между тем, пара EUR/USD упала с 1.0090 до 1.0024 и достигла новых одномесячных минимумов, в то время как доллар США продолжает укрепляться.

Министр экономики Германии Роберт Хабек выступил в понедельник с примирительными замечаниями после того, как российский "Газпром" объявил в пятницу, что остановит газопровод "Северный поток 1" на три дня на следующей неделе, что стало последним ударом по европейскому газовому кризису.

Ключевые цитаты

Реакция рынка

Пара EUR/USD сохраняет режим восстановления вблизи 1.0040 на вышеупомянутых комментариях (+0.07%).

Валютные стратеги UOB Group Ли Сью Энн и Квек Сер Леанг отметили, что EUR/USD рискует продолжить снижение, с первоначальной целью на уровне паритета.

Ключевые тезисы

• Прогноз на 24 часа: "Евро упал на 0.54% и закрылся на 5-недельном минимуме на 1.0034 в прошлую пятницу. Несмотря на явную перепроданность, слабость евро еще не стабилизировалась. Другими словами, евро может продолжить ослабление, хотя, скорее всего, более медленными темпами, и устойчивое падение ниже 1.0000 сегодня маловероятно. Сопротивление находится на 1.0060, но только прорыв 1.0085 будет свидетельствовать о том, что текущая слабость евро стабилизировалась".
• Прогноз на следующие 1-3 недели: "В прошлую пятницу евро закрылся на 1.0034 и понес большие недельные потери в размере 2.18%. Резкое падение сопровождается сильным нисходящим импульсом, и дальнейшее ослабление евро представляется вероятным. Прорыв уровня 1.0000 не будет удивительным, но пока неясно, сможет ли перепроданнная пара пробить годовой минимум на 0.9950. С другой стороны, прорыв 1.0115 ("сильный уровень сопротивления") укажет на то, что евро вряд ли будет слабеть дальше".