На недельном графике пара EUR/USD нейтральна с технической точки зрения. Технические индикаторы незначительно снижаются в пределах нейтральных уровней, полностью стирая положительную динамику, наблюдавшуюся в начале месяца. В то же время пара колеблется между плоскими 100-SMA и 200-SMA, причем более короткая из них обеспечивает динамическую поддержку на 1.0640. Наконец, пара провела неделю на уровне 20-SMA, что является еще одним признаком отсутствия направления.

Однако с каждым днем покупатели, похоже, обретают уверенность. Технические индикаторы робко восстанавливают свой восходящий наклон после коррекции условий перекупленности и приближения к средним линиям. Кроме того, 20-SMA сохраняет бычий наклон и пересекает плоскую 200-SMA. Наконец, 100-SMA обеспечивает динамическую поддержку в ценовой зоне 1.0810, при этом покупатели стремительно движутся к этому уровню три последних дня.

Явный рост выше порога 1.0900 имеет решающее значение для поддержки бычьего сценария, следующая область сопротивления находится на 1.0980–1.1000. Помимо последнего, пара EUR/USD может продолжить рост к региону 1.1120. С другой стороны, паре необходимо будет пробить область 1.0800-1.0810, чтобы испытать снижение, со следующим соответствующим уровнем поддержки на 1.0720.

• Пара GBP/USD поднялась выше 1.2700 на фоне более мягких данных из США, однако продолжает торговатьяс в боковике.
• Ключевое сопротивление возникло на 1.2761, 1.2800 и максимуме с начала года вблизи 1.2900.
• Поддержка наблюдается на 1.2700, 1.2674 и на пересечении максимума 3 мая и 100-DMA.

Британский фунт стер некоторые из своих предыдущих потерь против доллара США и вырос примерно на 0/29%, пара GBP/USD стремится пробиться выше 1.2700 после отскока от дневного минимума на 1.2674. Данные из Соединенных Штатов (США) вызвали одобрение участников рынка и оказали давление на безопасные валюты, такие как доллар США.

GBP/USD: техническая перспектива

Пара GBP/USD остается в консолидации, в пределах недельного диапазона 1.2670-1.2760, не в состоянии решительно преодолеть диапазон. Тем не менее, покупатели остаются в лидерах, о чем свидетельствует индекс относительной силы (RSI), находящийся на бычьей территории, но почти не меняющий направление.

Для продолжения бычьих настроений необходимо преодолеть уровень 1.2760, что приведет к достижению уровня 1.2800. Дальнейшее укрепление откроет путь к тестированию годового максимума 1.2893, а затем 1.2900.

И наоборот, если медведи вмешаются, они должны преодолеть 1.2700 и минимум 23 мая на 1.2674. В этом случае следующей линией обороны быков станет слияние 100-DMA и разворотного максимума 3 мая на 1.2634, прежде чем GBP/USD упадет к 1.2600.

GBP/USD: дневной график

Выступает главный валютный дипломат Японии Канда.

Основные тезисы

• Чрезмерные изменения валютных курсов нежелательны, поэтому необходим мониторинг.
• Сообщили G7, что они должны соответствующим образом реагировать на чрезмерные беспорядочные движения валютных курсов.
• Япония готова принять соответствующие меры в случае чрезмерных движений на валютном рынке.
• Мы не будем комментировать недавнее движение иены.
• Я всегда нахожусь в тесном контакте с зарубежными коллегами. Особенно с США.
• Если существует чрезмерная волатильность валютного курса, которая оказывает негативное влияние на экономику, вмешательство необходимо и оправдано.
• Япония готова принять меры в любое время, если это необходимо.
• Мы все еще работаем над выпуском коммюнике G7, но надеемся включить формулировку в FX.

На этой неделе пара USDJPY выросла, но остановилась в целевой области около 157.20. Текущий уровень - 156.89. Минимум недели был на 155.48, достигнутый в понедельник. Цена остается выше восходящей 100-MA на 156.56. Оставаясь выше, покупатели будут держать ситуацию под контролем.

Член Управляющего совета ЕЦБ Иоахим Нагель предупредил о замедлении базовой и общей инфляции, а также о потенциальном снижении ставок в сентябре.

Ключевые тезисы

• Вероятно, придется подождать следующего шага до сентября.
• Повышение заработной платы не стало неожиданностью.
• Базовая и общая инфляция замедляются после июня.

Большинство членов ЕЦБ ожидают снижения ставки в июне, но с осторожностью относятся к прогнозированию дополнительных сокращений в будущем.

Оценка роста ВВП Атланты на 2-й квартал снизилась до 3.5% с 3.6% на 16 мая.

Оценка модели GDPNow для роста реального ВВП (с учетом сезонных колебаний) во втором квартале 2024 года составит 3.5 процента по состоянию на 24 мая по сравнению с 3.6 процента по состоянию на 16 мая. Прогноз реального роста валовых частных внутренних инвестиций во втором квартале снизился с 5.6 процента до 5.1 процента.

Итоговый отчет Мичиганского университета по потребительским настроениям за май показывает:

• Потребительские настроения 69.1 против оценки 67.5 и предварительной оценки в 67.4.
• В прошлом месяце индекс составил 77.2.
• Индекс ожиданий 68.8 против предварительных 66.5.
• В прошлом месяце – 76.0
• Индекс текущих условий составил 69.5 против предварительных 68.8.
• В прошлом месяце – 79.0.
• Годовые инфляционные ожидания 3.3% против предварительных 3.5%. Все еще самый высокий уровень с декабря, но это снижение по сравнению с предварительным уровнем в 3.5%. В прошлом месяце – 3.2%.
• Пятилетние инфляционные ожидания составили 3.0% против предварительных 3.1%.

Доходность облигаций США немного снизилась на фоне ожиданий снижения инфляции. Акции США выросли: индекс NASDAQ поднялся на 84 пункта, или 0.50%. Индекс S&P вырос на 21.07 пункта или 0.40%.

• Доходность двухлетних облигаций США 4.943%, +1.1 базисного пункта.
• Доходность по 10-летним облигациям США 4.482%, +0.8 базисного пункта.

• Серебро вернулось к ключевому уровню поддержки в районе $30.00.
• Вероятно, со временем оно укрепится и возобновит восходящий тренд.
• Решительный прорыв ниже $30.00 развернет тренд и приведет к усилению медвежьих настроений.

Серебро (XAG/USD) корректируется после достижения 19 мая максимума на $32.51. Оно находится вблизи крупного уровня поддержки на $30.00, вершины четырехлетнего диапазона консолидации.

4-часовой график серебра

Несмотря на коррекцию, краткосрочный тренд по-прежнему остается бычьим, что, учитывая поговорку "тренд - твой друг", говорит в пользу длинных позиций.

Если серебро опустится еще ниже, оно, вероятно, найдет поддержку на $30.00 - бывших максимумов диапазона. Оттуда металл, скорее всего, отскочит и возобновит восходящий тренд, возможно, поднимется до максимума на $32.51, а затем, возможно, и превысит его. Однако пока нет никаких признаков того, что это произойдет.

Потребуется решительный прорыв ниже $30.00, чтобы поставить под сомнение доминирующий восходящий тренд.

Решительный прорыв будет сопровождаться длинной красной свечой, закрывшейся вблизи минимумов, или тремя красными свечами подряд.

• Несмотря на выход данных по розничным продажам в Канаде и заказам на товары длительного пользования в США, курс USD/CAD не изменился, как ожидалось.
• Розничные продажи в Канаде сократились на 0.2% в марте по сравнению с предыдущим месяцем.
• Заказы на товары длительного пользования в США неожиданно выросли на 0.8% в апреле.

Пара USD/CAD остается без изменений выше 1.3700, и это несмотря на то, что розничные продажи в Канаде в марте оказались слабее ожиданий, а заказы на товары длительного пользования в США в апреле превзошли прогнозы.

Розничные продажи в Канаде снизились на 0.2%, в то время как инвесторы прогнозировали, что они останутся на прежнем уровне. В феврале розничные продажи также сократились на 0.1%. Данные по продажам без учета автомобилей неожиданно снизились на 0.6%, тогда как экономисты ожидали их роста на 0.1%.

Данные по розничным продажам отражают текущее состояние потребительских расходов, на которые приходится основная часть экономического роста. Значительное снижение продаж в розничных магазинах указывает на то, что домохозяйства с трудом переносят последствия повышения процентных ставок Банком Канады (BoE). Это укрепит предположения о том, что Банк Канады начнет снижать процентные ставки с июньского заседания.

Между тем, настроения на рынке остаются оптимистичными, хотя чиновники ФРС продолжают придерживаться "ястребиного" курса в отношении процентных ставок. Учитывая позитивные фьючерсы, ожидается, что S&P 500 откроется на позитивной ноте. Индекс доллара США (DXY), который отслеживает стоимость доллара по отношению к шести основным валютам, падает до 104.77.

Бюро переписи населения США сообщило, что объем заказов на товары длительного пользования неожиданно вырос на 0.7%, тогда как инвесторы ожидали снижения на 0.8%. Данные по заказам на товары длительного пользования являются опережающим индикатором базового индекса потребительских цен (CPI), а более высокий спрос на товары длительного пользования свидетельствует о неуверенных перспективах инфляции.

Член руководящего комитета Федеральной резервной системы Кристофер Уоллер говорит о нейтральной ставке и, в меньшей степени, о политике и текущей экономике.

Ключевые тезисы

• Финансовое давление в США может способствовать повышению долгосрочной нейтральной ставки в ближайшие годы.
• Только время покажет, насколько большим фактором будет финансовое положение США, влияющее на нейтральную ставку.
• Если предложение казначейских облигаций США начнет превышать спрос, это окажет повышательное давление на нейтральную ставку.
• Изменения в банковском регулировании, роли центральных банков и суверенных фондов благосостояния, а также либерализация рынков капитала вряд ли окажут существенное влияние на повышение нейтральной ставки.
• Демография продолжит оказывать понижательное давление на нейтральную ставку.
• Спрос на наши безопасные и ликвидные активы, превышающий предложение в течение последних 40 лет, привел к снижению доходности казначейских облигаций и нейтральной процентной ставки.
• Доллар США во многом остается мировой резервной валютой.
• Недавние события скорее указывают на усиление влияния доллара, чем на какое-либо существенное снижение.
• Реальная доходность капитала не соответствует процентной ставке, которую можно использовать для оценки долгосрочной нейтральной ставки.
• Реальные 10-летние казначейские облигации дают хороший реальный показатель теоретического значения нейтральной ставки.
• Необходимо проявлять скромность при определении численного значения нейтральной ставки.

Член Управляющего совета ЕЦБ и глава центрального банка Эстонии Мадис Мюллер заявил, что ЦБ должен сохранять осторожность, а инфляция может неожиданно вырасти. 

Ключевые тезисы

• ЕЦБ должен сохранять осторожность, поскольку инфляция может неожиданно вырасти.
• Скачок заработной платы не останавливает дефляцию.
• Если инфляция замедлится еще больше, у ЕЦБ есть возможности для дальнейшего смягчения политики.
• Отскоку ВВП не грозит нисходящий тренд цен.

• В предыдущем месяце -0,1%
• Розничные продажи в марте снизились на 0,2% против ожидаемых 0,0%. В предыдущем месяце -0,1%
• Розничные продажи без учета автомобилей -0,6% против ожидаемых 0,1%. В предыдущем месяце -0,3%, пересмотрено с -0,2%.
• Это первое снижение за четыре месяца, и оно было повсеместным, поскольку продажи снизились во всех секторах розничной торговли, кроме одного ключевого подсектора.
• Предварительная оценка розничных продаж за апрель составила +0,7%. Это помогает смягчить удар от неожиданного спада показателя

Подробности:

• Продажи снизились в семи из девяти подсекторов, в основном из-за сокращения в розничной торговле мебелью, товарами для дома, электроникой и бытовой техникой.
• В объемах розничные продажи снизились на 0,4% в марте.
• Розничные продажи снизились на 0,2% в первом квартале, в то время как в объемах  розничные продажи выросли на 0,3%

• Заказы на товары длительного пользования в США выросли на 0,7% в апреле.
• Индекс доллара США остается на отрицательной территории ниже 105,00.

Заказы на товары длительного пользования в США выросли на 1,9 млрд долларов, или на 0,7%, до 284,1 млрд долларов в апреле, сообщило Бюро переписи населения США в пятницу. Данное значение последовало за ростом на 0,8%, зафиксированным в марте (пересмотрено с +2,6%), и оказалось лучше рыночных ожиданий снижения на 0,8%.

"Без учета транспорта новые заказы выросли на 0,4%", - говорится в пресс-релизе. "Без учета оборонной промышленности новые заказы практически не изменились. Заказы на транспортное оборудование, которые также росли три месяца подряд, увеличились на 1,1 миллиарда долларов, или на 1,2 %, до 96,2 миллиарда долларов".

Реакция рынка

Эти данные, похоже, не оказали существенного влияния на динамику доллара США по отношению к своим конкурентам. На момент публикации индекс доллара США снизился на 0,22 % за день и составил 104,80.

• Пара AUD/USD вырвалась из восходящего канала и достигла первоначальной цели.
• Существует вероятность того, что краткосрочный тренд стал медвежьим и пара может пойти вниз.

Пара AUD/USD вырвалась из восходящего канала и снизилась до предварительной цели прорыва, основанной на соотношении Фибоначчи 0,618 от высоты канала, экстраполированной от точки прорыва вниз.

4-часовой график AUD/USD

Пробой канала ставит под сомнение краткосрочный восходящий тренд. Если цена сейчас пробьется ниже минимума дня 0,6592, это поможет подтвердить медвежий тренд и, вероятно, приведет к продолжению движения к следующей цели снижения в зоне 0,6550-8, где расположена 200-я простая скользящая средняя (SMA).

Однако восстановление выше максимума 0,6653, достигнутого 23 мая, будет свидетельствовать о сохранении восходящего тренда и вероятности роста AUD/USD.

Комментарии представителя ЕЦБ Йоахима Нагеля:

• В первом квартале экономика Германии развивалась лучше, чем ожидалось
• Динамика заработной платы была сильной, но мы ожидали, что рост достигнет плато

• Пара GBP/JPY выросла до 199,50, так как слабый отчет по CPI Японии вызвал сомнения в том, что Банк Японии продлит цикл повышения ставки.
• Инфляция в Японии снижается из-за слабых частных расходов.
• Слабые розничные продажи в Великобритании указывают на то, что инфляция будет снижаться и дальше.

Пара GBP/JPY выросла до 199,50 на европейской сессии в пятницу. Кросс восстанавливается после кратковременного коррективного движения к отметке 199,00, так как инфляция в Японии в апреле снова снизилась, что усилило опасения, что Банк Японии (BoJ) не будет торопиться с дальнейшим повышением процентных ставок.

Отчет по индексу потребительских цен (CPI) Японии показал, что годовой национальный CPI без учета свежих продуктов питания снизился до 2,2%, как и ожидалось, по сравнению с предыдущим показателем в 2,6%. Базовый индекс, который является предпочтительным показателем инфляции Банка Японии, исключающим волатильные свежие продукты питания и энергоносители, отразил снижение роста до 2,4% с предыдущего значения 2,9%. Отчет по CPI также показал, что слабое частное потребление привело к ослаблению инфляционного давления.

Хотя инфляция остается выше целевого уровня Банка Японии 2%, инвесторы не уверены в устойчивости ценового давления, что может ограничить масштабы планов Банка Японии по ужесточению ставок.

Между тем фунт стерлингов сохраняет устойчивость, несмотря на слабые данные по розничным продажам в Великобритании за апрель. Управление национальной статистики Великобритании (ONS) сообщило, что месячный объем розничных продаж снизился на 2,3%. Инвесторы прогнозировали, что показатель снизится на 0,4% по сравнению с предыдущим результатом 0,2%, который был пересмотрен в отрицательную сторону с 0%. Годовой объем розничных продаж сократился на 2,7% после роста на 0,4% в марте, пересмотренного в сторону понижения с 0,8%. Экономисты ожидали снижения на 0,2%. Отчет показал, что продажи в розничных магазинах сократились из-за дождливой погоды.

Слабые данные по розничным продажам в Великобритании указывают на то, что домохозяйства с трудом справляются с последствиями повышения процентных ставок Банка Англии. Это может заставить ЦБ начать снижение процентных ставок раньше, чем предполагалось ранее.

Комментарии члена управляющего совета ЕЦБ Изабель Шнабель, прозвучавшие в интервью, данном 16 мая:

• Решение не будет принято до дня заседания Управляющего совета ЕЦБ.
• Если поступившие данные дадут нам уверенность в том, что целевой ценовой уровень может быть достигнут на устойчивой основе, то снижение ставки в июне будет вероятным.
• Некоторые элементы инфляции оказываются устойчивыми, в частности, в секторе цен на услуги.
• Я бы предостерегла от слишком быстрого снижения ставок.

В этих комментариях нет ничего нового, снижение ставок ЕЦБ в июне уже воспринимается  как нечто само собой разумеющееся. Главный вопрос: что последует за этим, и дальнейшее смягчение политики будет зависеть от динамики макроданных в ближайшие месяцы.

Аналитики UOB Group анализируют ближайшие перспективы пары USDJPY.

24-ЧАСОВОЙ ПРОГНОЗ

Доллар, скорее всего, будет торговаться в диапазоне, вероятно - между 156,60 и 157,25. Вчера мы придерживались мнения, что доллар «может прорваться выше 157,00, но вряд ли сможет закрепиться выше этого уровня». Мы также считали, что «следующее сопротивление на 157,50 вряд ли окажется под угрозой». Наше мнение не было ошибочным, так как доллар США ненадолго поднялся до 157,19, а затем отступил и закрылся на отметке 156,83 (+0,10%). Хотя восходящий импульс слаб, еще слишком рано ожидать значительного отката. Сегодня USD, скорее всего, будет торговаться в диапазоне, вероятно - между 156,60 и 157,25.    

1-3 НЕДЕЛИ

Возможности для роста доллара; учитывая слабое восходящее давление, любое укрепление, вероятно, будет медленным, и барьер на 157,50 может оказаться крепким орешком.

Вчера (23 мая, спот 156.70) мы отметили, что «у доллара есть возможность подняться выше 157.00, но, учитывая слабый восходящий импульс, любое продвижение на север, вероятно, будет медленным, и отметку 57.50 будет нелегко пробить». Впоследствии доллар США поднялся до 157,19, после чего отступил. Восходящий импульс остается слабым, и мы продолжаем придерживаться мнения, что у доллара есть возможности для роста, но барьер на 157,50 может оказаться крепким орешком. Если доллар упадет ниже 156,00 (наш сильный уровень поддержки вчера был на 155,60), это будет означать, что небольшое восходящее давление ослабло.

• Пара USD/CHF укрепилась, так как инвесторы повернулись в сторону доллара США после сильных данных по индексу PMI в США.
• Представитель ФРС Рафаэль Бостик заявил, что перспективы инфляции могут улучшиться не так быстро, как ожидает рынок.
• Уровень занятости в Швейцарии (кв/кв) в 1 квартале составил 5,484 млн. человек по сравнению с предыдущим значением 5,488 млн. человек.

Пара USD/CHF восстанавливает свои недавние потери, которые были зарегистрированы на предыдущей сессии, торгуясь около 0,9150 в европейские часы в пятницу. Трейдеры переключили свое внимание на доллар США (USD) после более высоких, чем ожидалось, данных по индексу менеджеров по закупкам (PMI) из США, которые ослабили аппетит к риску. Сильные данные еще больше укрепили "ястребиные" настроения Федеральной резервной системы (ФРС), предполагая сохранение повышенных ставок в течение длительного периода времени.

Составной индекс PMI S&P Global США в мае вырос до 54,4 по сравнению с 51,3 в апреле, достигнув самого высокого уровня с апреля 2022 года и превзойдя ожидания рынка в 51,1. Индекс PMI для сферы услуг вырос до 54,8, что свидетельствует о самом значительном росте производства за год, а индекс PMI для производственной сферы поднялся до 50,9.

Кроме того, президент Федерального резервного банка Атланты Рафаэль Бостик заявил в четверг, что перспективы инфляции могут улучшиться не так быстро, как надеются участники рынка. По данным CME FedWatch Tool, вероятность того, что Федеральная резервная система США снизит ставку на 25 базисных пунктов в сентябре, снизилась до 46,6% с 49,4% днем ранее.

В Швейцарии уровень занятости (кв/кв), опубликованный Швейцарским статистическим управлением, показал, что общее число занятых работников составило 5,484 млн человек в первом квартале, что немного ниже предыдущего значения в 5,488 млн человек.

Доходность 10-летних государственных облигаций Швейцарии колеблется в районе 0,76%, что говорит о том, что Швейцарский национальный банк (ШНБ), скорее всего, сохранит текущие процентные ставки. Это может привести к укреплению швейцарского франка и ослаблению пары USD/CHF.

Инвесторы внимательно следят за тем, когда ФРС начнет снижать процентные ставки. Между тем, в марте Швейцарский национальный банк впервые за девять лет неожиданно снизил процентные ставки, уменьшив ключевую ставку на 25 базисных пунктов до 1,50%. Этот шаг сделал его первым крупным центральным банком, смягчившим свою денежно-кредитную политику.

Аналитики UOB Group анализируют ближайшие перспективы пары NZDUSD.

24-ЧАСОВОЙ ПРОГНОЗ

NZD, скорее всего, будет слабеть; импульс только начинает нарастать, поэтому любое падение может не достичь сильной поддержки 0,6070.

Два дня назад NZD неустойчиво торговался в диапазоне 0,6084 - 0,6152. Вчера мы указали, что «после волатильных ценовых движений дальнейшие перспективы неясны». Мы ожидали, что сегодня киви «будет торговаться неровно, хотя, вероятно, в более узком диапазоне 0,6090/0,6135». Впоследствии NZD держался в диапазоне 0,6093/0,6134. Нисходящий импульс начинает нарастать. Сегодня пара, скорее всего, будет слабеть, если только не произойдет прорыва выше 0,6135 (незначительное сопротивление находится на 0,6120). Поскольку импульс только начинает нарастать, любое снижение может не достичь сильной поддержки 0,6070.  

1-3 НЕДЕЛИ

Дальнейшего усиления импульса не наблюдается; вероятность дальнейшего роста NZD до 0,6185 невелика.

Мы заняли бычий настрой по NZD две недели назад. После того как киви ненадолго вырос до 0,6152 и отступил, вчера (23 мая, спот на 0,6110) мы отметили, что «дальнейшего усиления восходящего импульса не произошло, и вероятность того, что пара поднимется дальше к 0,6185, невелика». Мы добавили, что «если NZD пробьется ниже 0,6070 (нашего уровня „сильной поддержки“), это будет означать, что он не будет расти дальше». Мы продолжаем придерживаться этого мнения.

Аналитики UOB Gtoup комментируют технические перспективы пары:

Прогноз на 24 часа:

"Хотя вчера мы ожидали “дальнейшего укрепления доллара”, мы придерживались мнения, что “любое повышение ожидается в рамках более высокого торгового диапазона 7,2450/7,2600”. Мы подчеркнули, что “устойчивый прорыв ниже 7,2450 или выше 7,2600 маловероятен”. Доллар США впоследствии торговался между 7.2496 и 7.2597. Восходящий импульс, по-видимому, усиливается, хотя и временно. Сегодня у доллара есть все возможности подняться выше 7,2640, но еще неизвестно, сможет ли он закрепиться выше этого уровня. Следующее сопротивление на отметке 7,2740 вряд ли появится в поле зрения. Поддержка находится на отметке 7.2520, за которой следует 7.2450".

Прогноз на 1-3 недели:

"Наш последний отчет был опубликован в понедельник (20 мая, цена спот на уровне 7,2335), в котором  отмечалось, что доллар США “, вероятно, будет торговаться в диапазоне от 7,2240 до 7,2640.” Вчера доллар поднялся до максимума 7,2597. Наблюдается предварительное усиление импульса, и доллар может вырасти до 7,2740. На данный момент вероятность устойчивого прорыва выше этого уровня невелика. Чтобы сохранить импульс роста, доллар США должен оставаться выше 7,2380.

• Пара USD/CAD прекратила свою победную серию в преддверии канадских розничных продаж и потребительских настроений в США, которые должны выйти в пятницу.
• Доллар США снижается из-за коррекции доходности казначейских облигаций США в сторону понижения.
• Снижение цен на нефть WTI оказывает давление на канадский доллар, связанный с сырьевыми товарами.

Пара USD/CAD прервала свою четырехдневную полосу побед, торгуясь около 1,3720 во время европейской сессии в пятницу. Тем не менее, доллар США (USD) вырос против канадского доллара (CAD) в ранние часы азиатского рынка благодаря бегству от рисков. Это может быть связано с более высокими, чем ожидалось, данными по индексу менеджеров по закупкам (PMI), опубликованными в четверг в США. Эти данные усилили "ястребиные" настроения, связанные с тем, что Федеральная резервная система (ФРС) сохранит более высокие ставки в течение длительного периода времени.

Составной индекс PMI S&P Global США в мае вырос до 54,4 с апрельского значения 51,3, что стало самым высоким показателем с апреля 2022 года. Индекс превысил ожидания рынка, предполагавшего значение 51,1. Индекс PMI для сферы услуг вырос до 54,8, что свидетельствует о самом значительном росте объемов производства за год, а индекс PMI для производственной сферы увеличился до 50,9.

Кроме того, из последнего протокола заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) следует, что политики ФРС выразили обеспокоенность отсутствием прогресса в отношении инфляции, которая оказалась более устойчивой, чем ожидалось в начале 2024 года. Президент Федерального резервного банка Атланты Рафаэль Бостик заявил в четверг, что перспективы инфляции могут улучшиться не так быстро, как надеются участники рынка.

Что касается CAD, то снижение цен на сырую нефть оказывает давление на канадский доллар (CAD), привязанный к сырьевым товарам, поскольку Канада является крупнейшим экспортером нефти в США. Цены на нефть марки West Texas Intermediate (WTI) падают уже пятую сессию подряд, и на момент написания статьи она торговалась около отметки 77,80 долларов за баррель.

Более высокие, чем ожидалось, данные по индексу PMI в США и "ястребиные" комментарии чиновников ФРС говорят о том, что снижение ставок ФРС будет отложено. Повышение процентных ставок может негативно сказаться на экономической активности в США, крупнейшем мировом потребителе нефти, что может привести к снижению спроса на нефть.

Кроме того, ожидание того, что Банк Канады (BoC) может снизить процентные ставки раньше ФРС США, может оказать давление на канадский доллар, поддерживая пару USD/CAD.

В пятницу инвесторы ожидают данные по розничным продажам из Канады. В США заказы на товары длительного пользования и индекс потребительских настроений Мичиганского университета дадут представление об экономической ситуации в Соединенных Штатах.

Аналитики UOB Group анализируют ближайшие перспективы пары AUDUSD.

24-ЧАСОВОЙ ПРОГНОЗ

Понижательный уклон AUD сохраняется, но основная поддержка на 0,6575 вряд ли окажется под угрозой.

Мы ожидали вчера дальнейшего снижения пары, но отметили, что «учитывая показатели перепроданности, основная поддержка на уровне 0,6575 вряд ли окажется под угрозой». Мы отметили, что «еще один уровень поддержки находится на 0,6600», а «уровни сопротивления расположены на 0,6635 и 0,6655». Впоследствии AUD вырос до 0,6653, а затем упал до минимума 0,6598. Наблюдается небольшое усиление нисходящего импульса, и на сегодняшний день тенденция к снижению сохраняется. Однако основная поддержка на 0,6575 вряд ли окажется под угрозой. Сопротивление находится на уровне 0,6625, а затем 0,6645.  

1-3 НЕДЕЛИ

Нисходящий импульс немного усилился; AUD, вероятно, будет постепенно снижаться к 0,6575.

К нашему вчерашнему обновлению (23 мая, спот на 0,6620) нечего добавить. Как было отмечено, после резкого падения AUD два дня назад, нисходящий импульс немного усилился. Пока AUD остается ниже 0,6675 (наш уровень «сильного сопротивления»), он, вероятно, будет постепенно снижаться в направлении 0,6575. Если AUD прорвется ниже 0,6575, это будет означать более продолжительное и значительное снижение. 

После роста выше 1,0850 в ходе европейских торгов в четверг, пара EUR/USD изменила направление движения и упала к 1,0820, закрыв четвертый день подряд на отрицательной территории. Как пишет аналитик FXStreet Эрен Сензегер, "в начале пятницы пара удерживается выше 1,0800, но техническое медвежье давление  может усилиться, если эта поддержка не сработает.

Хорошие данные по индексу PMI в Германии и еврозоне помогли евро привлечь покупателей в первой половине дня в четверг. Позже на американской сессии данные из США показали, что деловая активность в частном секторе росла самыми высокими темпами за последние два года, а составной индекс PMI S&P Global подскочил до 54,4 в майской предварительной оценке с 51,3 в апреле.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла более чем на 1%, а основные индексы Уолл-стрит развернулись в южном направлении после этих данных, так как инвесторы начали считать, что вероятность снижения ставки Федеральной резервной системы (ФРС) в сентябре уменьшилась. В свою очередь, доллар США укрепился против своих основных конкурентов и заставил пару EUR/USD нивелировать дневной прирост.

Апрельские заказы на товары длительного пользования, которые вряд ли вызовут заметную реакцию, будут единственными данными, представленными в экономическом календаре США в пятницу. Поэтому инвесторы будут внимательно следить за восприятием риска в преддверии выходных.

Восстановление фондовых индексов США после резкого падения в четверг может затруднить сохранение силы доллара и открыть дверь для отскока EUR/USD".

Аналитики UOB Group анализируют ближайшие перспективы пары GBPUSD.

24-ЧАСОВОЙ ПРОГНОЗ

Фунт, скорее всего, будет снижаться; ожидается, что уровень 1,2670 окажет сильную поддержку.

Вчера мы отметили смешанные перспективы в паре, и ожидали, что она будет торговаться в диапазоне между 1,2685 и 1,2755. Наш прогноз не был ошибочным, хотя GBP торговался в более узком диапазоне, чем ожидалось (1,2686/1,2746). После вчерашнего движения нисходящий импульс немного усилился. Сегодня фунт может опуститься ниже, но уровень 1,2670, как ожидается, окажет сильную поддержку цене. Чтобы сохранить нисходящий импульс, фунт должен оставаться ниже 1,2745, а незначительное сопротивление находится на уровне 1,2725.  

1-3 НЕДЕЛИ

Восходящий импульс замедлился; вероятность того, что фунт поднимется до 1,2800, уменьшается.

Мы с середины прошлой недели ожидали, что пара будет торговаться с восходящим уклоном. После того как в среду фунт ненадолго вырос до максимума 1.2761, а затем отступил, мы отметили вчера (23 мая, спот на 1.2720), что «восходящий импульс замедлился, и шансы на то, что цена поднимется до ключевого сопротивления на 1.2800, уменьшаются». Мы добавили: «Если фунт пробьется ниже 1.2670, это будет означать, что восходящий тренд ослаб». Наше мнение не изменилось.

Аналитик FXStreet Эрен Сензегер комментирует технические перспектиаы пары:

"После роста выше 1,0850 в ходе европейских торгов в четверг, пара EUR/USD изменила направление движения и упала к 1,0820, закрыв четвертый день подряд на отрицательной территории. В начале пятницы пара удерживается выше 1,0800, но техническое медвежье давление  может усилиться, если эта поддержка не сработает.

Пара EUR/USD сталкивается с ключевой областью поддержки 1.0810-1.0800, где 100-дневная простая скользящая средняя (SMA) встречается с 50% коррекции Фибоначчи последнего нисходящего тренда. Если пара упадет ниже этого уровня и подтвердит его в качестве сопротивления, то следующими медвежьими целями могут стать 1.0750 (200-периодная SMA на 4-часовом графике, 38,2% коррекции) и 1.0700 ( 23,6% коррекции).

С другой стороны, 1.0820 (нижняя граница восходящего канала) выступает в качестве непосредственного сопротивления. Если пара вернется в рамки восходящего канала, превратив этот уровень в поддержку, то 1.0845 (20-периодная SMA) и 1.0870 (средняя точка восходящего канала) могут выступить в качестве следующих уровней сопротивления".

Аналитики UOB Group анализируют ближайшие перспективы пары EURUSD.

24-ЧАСОВОЙ ПРОГНОЗ

Евро может опуститься ниже 1.0800; учитывая слабое понижательное давление, ключевая поддержка на уровне 1.0765 вряд ли вступит в игру.

Вчера мы придерживались мнения, что «слабость евро может продлиться до 1.0800, прежде чем станет вероятной стабилизация». Мы также считали, что «вероятность устойчивого снижения ниже 1.0800 невелика». Впоследствии евро ненадолго вырос до 1,0860, а затем быстро упал до 1,0803. EUR/USD закрылась с небольшими изменениями на уровне 1,0813 (-0,07%).

Базовый настрой в паре все еще кажется ослабленным, и мы видим возможности для падения евро ниже 1,0800 сегодня. Учитывая слабое понижательное давление, основная поддержка на уровне 1.0765 вряд ли появится сегодня в поле зрения.

С другой стороны, если евро пробьется выше 1,0845 (незначительное сопротивление находится на 1,0830), это будет означать, что слабое понижательное давление рассеялось.  

1-3 НЕДЕЛИ

Евро, вероятно, будет снижаться, но любое снижение рассматривается в рамках диапазона консолидации 1,0765/1,0885.

Наше вчерашнее обновление (23 мая, спот 1.0725) остается в силе. Как отмечалось, недавний восходящий импульс в значительной степени рассеялся. Нисходящий импульс усилился, хотя и незначительно. Евро, вероятно, может немного снизиться, но любое снижение рассматривается как часть движения цены в диапазоне консолидации 1,0765/1,0885.

Аналитики UOB Gtoup комментируют технические перспективы пары:

Прогноз на 24 часа:

"Вчера мы подчеркнули, что “если не произойдет прорыва ниже 1,3480 (незначительная поддержка находится на 1,3590), доллар, вероятно, поднимется до 1,3525, прежде чем риск отката возрастет”. Впоследствии доллар США опустился до 1,3484, восстановился до 1,3521, а затем закрылся на отметке 1,3518 (+0,08%). Хотя восходящий импульс не сильно усилился, сегодня доллар может подняться выше 1,3525. Основное сопротивление на отметке 1.3550 вряд ли окажется под угрозой. Поддержка находится на отметке 1.3500, за которой следует 1.3490".

Прогноз на 1-3 недели:

"Мы по-прежнему придерживаемся той же точки зрения, что и вчера (23 мая, цена спот 1.3505). Как уже отмечалось, текущие ценовые колебания, вероятно, являются частью фазы консолидации, и мы ожидаем, что на данный момент доллар США будет торговаться в диапазоне 1,3450/1,3550".

Аналитики JP Morgan (JPM) придерживаются своего прежнего прогноза по снижению ставки Банка Англии в августе, но проявляют осторожность, ссылаясь на все еще высокую инфляцию потребительских цен в Великобритании:

• «Большинство базовых показателей, на которые обратил внимание Банк Англии, выглядят не просто сильными, а укрепляются (на основе 3 м/3 м)».
• «Наибольший риск в настоящее время исходит от более высоких темпов роста экономики, которые значительно превышают ожидания Банка Англии. Это может усилить способности компаний к ценообразованию и склонить инфляционные риски в сторону повышательных».
• «Мы придерживаемся нашего прогноза об августовском снижении ставки, но считаем, что риски явно изменились в сторону более позднего снижения, и теперь речь пойдет о том, сможет ли Банк Англии вообще смягчить свою политику в этом году».

Goldman Sachs тоже изменил свой прогноз со снижения ставки в июне на август:

• Учитывая более сильные данные по ценам и заработной плате, мы больше не ожидаем снижения ставки ЦБ в июне.
• Во-первых, инфляция в сфере услуг в апреле составила 5,9% в годовом исчислении, что значительно опередило консенсус-прогноз и майский прогноз MPC (5,5% г/г).

Deutsche Bank и HSBC также переключились с прогноза снижения ставки в июне на август.

Аналитики UBS повысили свой прогнозный ценовой ориентир для индекса S&P 500 до:

• 5500 на конец 2024 года,
• 5600 к июню 2025 года.
• «Наш новый целевой показатель на июнь 2025 года представляет собой скромный потенциал роста по сравнению с текущими уровнями, но наша основная идея заключается в том, что общий фон является конструктивным и инвесторам следует размещать средства в американских акциях».
• Наше мнение о рынках существенно не изменилось.

UBS добавляет, что рыночный фон остается благоприятным при сохранении прежних движущих сил:

• 1) устойчивый и расширяющийся рост прибыли,
• 2) дезинфляция,
• 3) вероятный переход ФРС к снижению ставок,
• 4) рост инвестиций в инфраструктуру и приложения в сфере искусственного интеллекта.

Вот что вам нужно знать в четверг, 23 мая:

Доллар США (USD) воспользовался благоприятными данными по индексу PMI в США в четверг, и индекс USD завершил четвертый день подряд на положительной территории. В преддверии выходных в США будут опубликованы данные по заказам на товары длительного пользования за апрель, а также пересмотренные данные Мичиганского университета о настроениях потребителей за май.

Составной индекс PMI от S&P Global вырос до 54,4 по сравнению с 51,3 в апреле, показав, что деловая активность продолжает расти ускоренными темпами. Индексы PMI для производственной сферы и сферы услуг улучшились до 50,9 и 54,8 соответственно. После нисходящей коррекции в европейские часы торгов, индекс доллара восстановил позиции и впервые за 10 дней поднялся выше отметки 105,00. В начале пятницы он держится вблизи уровня закрытия четверга, а доходность 10-летних казначейских облигаций США колеблется ниже отметки 4,5% после роста более чем на 1% в четверг.

В ходе азиатских торгов данные из Японии показали, что национальный индекс потребительских цен (CPI) в апреле вырос на 2,5% в годовом исчислении, после роста на 2,7% в марте. За тот же период индекс потребительских цен без учета свежих продуктов питания вырос на 2,2%, совпав с ожиданиями рынка. USD/JPY никак не отреагировала на эти данные и продолжила боковое движение в районе 157,00.

Заместитель управляющего Резервного банка Новой Зеландии (РБНЗ) Хоксби заявил в пятницу, что снижение процентных ставок не является частью обсуждений в ближайшей перспективе, и отметил, что существует большая неопределенность в отношении будущей инфляции связанной с сектором внешней торговли. После роста до самого высокого уровня за последние два месяца выше 0,6150 на "ястребином" исходе заседания РБНЗ в начале недели, пара NZD/USD утратила силу и отступила к области 0,6100.

Управление национальной статистики Великобритании сообщило, что розничные продажи в апреле снизились на 2,3% в месячном исчислении. Этот показатель последовал за мартовским снижением на 0,2% и оказался хуже рыночных прогнозов -0,4%. После выхода этих разочаровывающих данных GBP/USD остается под небольшим медвежьим давлением и торгуется ниже 1,2700.

EUR/USD понесла небольшие потери в четверг, но смогла удержаться выше 1,0800. Пара колеблется в узком диапазоне около 1,0820 в первой половине дня в Европе в пятницу. Ранее сегодня данные Destatis подтвердили, что реальный валовой внутренний продукт Германии в первом квартале вырос на 0,2% в квартальном исчислении.

Понеся значительные потери в среду, золото продолжило падение в четверг и упало более чем на 2% за день. Пара XAU/USD в начале пятницы начала техническую коррекцию и торгуется ниже отметки $2 340.

По данным DTCC, сегодня в Нью-Йорке в 17.00 мск. произойдет экспирация следующих опционов:

- EUR/USD: суммы в евро

• 1.0690 2.5 млрд
• 1.0700 1.6 млрд
• 1.0705 1.1 млрд
• 1.0710 1.2 млрд
• 1.0830 911 млн
• 1.0850 977 млн
• 1.0885 963 млн
• 1.0875 3 млрд
• 1.0890 2.3 млрд
• 1.0900 1.4 млрд

- GBP/USD: суммы в фунтах

• 1.2700 407 млн

- USD/JPY: суммы в долларах США

• 154.50 1.1 млрд
• 155.00 1.5 млрд
• 155.50 1.4 млрд
• 156.00 1.4 млрд
• 157.00 3.4 млрд

- USD/CHF: суммы в долларах США

• 0.9115 576 млн
• 0.9200 1.3 млрд

- AUD/USD: суммы в австралийских долларах

• 0.6605 545 млн
• 0.6675 907 млн

- USD/CAD: суммы в долларах США

• 1.3705 546 млн

Аналитики Goldman Sachs пишут, что, согласно их базовому сценарию, Резервный банк Австралии (РБА) начнет смягчение монетарной политики в ноябре 2024 года, а также ожидают еще два снижения ставки к июлю 2025 года.

Как пишет Bloomberg:

• Goldman Sachs прогнозирует три снижения ставки РБА к июлю 2025 года.
• В итоге ключевая ставка будет снижена до 3,6%.

В качестве аргументов такого прогноза в GS называют следующие факторы:

• Более слабые данные по инфляции в ближайшие кварталы (рост ипотечных ставок для австралийцев опередил мировые аналоги как по скорости, так и по масштабам).
• Продолжающееся охлаждение на рынке труда (уровень безработицы вырастет до 4,6% к концу 2024 года)
• Вероятность циклов смягчения политики в ключевых странах G-10.

Заместитель управляющего Резервного банка Новой Зеландии (РБНЗ) Хоксби заявил в пятницу, что "снижение процентных ставок не является частью обсуждения в ближайшем будущем".

Дополнительные комментарии

Помощник главы Резервного банка Новой Зеландии Карен Силк заявила утром пятницы, что она "обеспокоена рисками инфляции в ближайшей перспективе".

"Банк скорректировал свое прогнозное моделирование после того, как недооценил силу внутренней инфляции", - добавила она.

• Розничные продажи в Великобритании в апреле упали на 2,3% м/м, существенно не дотянув до прогнозов.
• Базовые розничные продажи в Великобритании упали на 2,0% м/м в апреле.
• GBP/USD продолжает сдавать позиции, торгуясь ниже 1,2700 после удручающих данных из Великобритании.

Розничные продажи в Великобритании упали на 2,3% м/м в апреле против прогноза -0,4% и результата -0,2% в марте, как показали последние данные Управления национальной статистики (ONS), опубликованные в пятницу.

Базовый показатель без учета розничных продаж автомобильного топлива упал на 2,0% м/м по сравнению с падением на 0,6% в марте и прогнозом рынка -0,6%.

Годовой объем розничных продаж в Великобритании снизился на 2,7% в апреле против мартовского результата 0,4%, а базовые розничные продажи сократились на 3,0% г/г в отчетном месяце против 0% в предыдущем. Оба показателя оказались ниже ожиданий.

Реакция рынка на отчет по розничным продажам в Великобритании

Пара GBP/USD оказалась под усилившимся давлением на фоне слабых данных по Великобритании, снизившись на 0,7% внутри дня и торгуясь вблизи отметки 1,2685 на момент написания статьи.

Сегодня Народный банк Китая установил курс юаня (USD/CNY) на предстоящую торговую сессию на уровне 7,1102 по сравнению с  фиксингом предыдущего дня 7,1098 и оценкой Reuters 7,2539.

О фиксинге

Китай строго контролирует курс материкового юаня.

Оншорный юань (CNY) отличается от офшорного (CNH) торговыми ограничениями, последний контролируется не так жестко.

Каждое утро Народный банк Китая устанавливает так называемую дневную среднюю точку фиксинга, основываясь на уровне закрытия юаня за предыдущий день и котировках, полученных от межбанковского дилера.

Значительное повышение или понижение курса по сравнению с ожиданием обычно считается сигналом со стороны ЦБ.

Торговый баланс Новой Зеландии в апреле составил -10,11 млрд новозеландских долларов по сравнению с предыдущим результатом -9,98 млрд, согласно последним данным, опубликованным Статистическим управлением Новой Зеландии в пятницу.

Экспорт увеличился за отчетный месяц до $6,42 млрд по сравнению с $6,38 млрд месяцем ранее, в то время как импорт вырос до $6,32 млрд по сравнению с $5,90 млрд в предыдущем месяце.

Индекс потребительского доверия ANZ Roy Morgan в Новой Зеландии в мае вырос до 84,9 с предыдущего 11-месячного минимума 81,9.

Майский отскок все еще оставляет совокупное потребительское доверие вблизи пандемических минимумов, но потребительские инфляционные ожидания также снизились до 3,8 % с 4,4 %, оказавшись на самом низком уровне с октября 2020 года.

О показателе доверия от ANZ Roy Morgan

Индекс потребительского доверия, публикуемый ANZ, является опережающим индикатором, который измеряет уровень уверенности потребителей в экономической активности. Высокий уровень потребительского доверия стимулирует экономический рост, и наоборот. Высокие показатели являются положительным ("бычьим") фактором для новозеландского доллара, а низкие показатели - отрицательным ("медвежьим").