• Пара USD/MXN остается выше 19.90, но испытывает давление
• Вероятны новые потери, пока пара находится ниже 20.20.

Пара USD/MXN повышается в пятницу, но остается ниже 20.00. Пара нашла поддержку выше 19.80 и отскочила. Движение вверх до сих пор показывает недостаток силы, сохраняя тенденцию в пользу мексиканского песо.

Консолидация ниже 19.90 должна расчистить путь для тестирования области 19.80. Прорыв ниже откроет 19.70 как еще более сильную область поддержки, которая защищает 19.50.

Восстановление выше 20.00 может привести к дальнейшему росту и тестированию уровня 2017 года, где сходятся 20-SMA и 100-SMA. Дневное закрытие выше 20.25 должно спровоцировать дальнейший рост, переключив краткосрочный прогноз с медвежьего на нейтральный/бычий.

В более широкой перспективе USD/MXN продолжает торговаться в диапазоне 19.50/21.50, как это происходит с ноября 2020 года. Недельное закрытие выше 21.00 может означать тест уровня 21.50.

USD/MXN: дневной график

Глава ФРБ Кливленда Лоретта Местер заявила, что отчет по инфляции за июль был приятной новостью, но добавила, что нужно увидеть более убедительные данные, чтобы сделать вывод о снижении инфляции, сообщает Reuters.

Дополнительные тезисы

• Я думаю, что глава FOMC Джером Пауэлл выступил с очень сильным посланием.
• Мы все в деле, и мы будем решительно стремиться к достижению цели по инфляции.
• Рыночные ожидания находятся между 50 и 75 (для сентября), и я тоже этого жду, хотя нужно увидеть больше данных.
• У нас действительно есть дисбаланс в спросе и предложении, инструменты ФРС действительно работают на стороне спроса.
• Европейская ситуация может показать, что цены на бензин не продолжат отступать.
• Нужно быть осторожным, думая, что инфляция достигла пика.
• Нужно увидеть убедительные доказательства снижения инфляции, прежде чем прекратить повышать ставки.
• Реальные ставки всё ещё отрицательны, они даже не добрались до нейтральной ставки по федеральным фондам.
• Я думаю, что нужно будет поднять ставки выше 4% и оставить их там.
• Не прогнозирую рецессию, но ожидаю роста ниже тренда в этом и следующем году.
• Вероятно, на рынке труда будет наблюдаться ослабление.

Реакция рынка

Индекс доллара США не показал реакции на эти комментарии и на момент публикации торговался -0.1% на 108.30.

• Бегство от риска повышает доллар США.
• Глава ФРС Пауэлл гарантирует дальнейшее повышение ставок и жесткую политику до тех пор, пока инфляция не окажется под контролем.
• USD/CAD развернула недельные потери после роста почти на сто пунктов.

Пара USD/CAD резко подскочила в пятницу после выступления Пауэлла и на фоне резкого снижения цен на акции на Уолл-стрит. Пара поднялась с 1.2920 до 1.3010, достигнув двухдневного максимума.

Разворот доллара США в противоположную сторону, а также ухудшение настроений на рынке способствовали росту USD/CAD. Пара держится около 1.3000 и может протестировать максимум среды на 1.3018. Луни стер недельные достижения.

Пауэлл отметил, что Федрезерву необходимо продолжать повышать ставки, которые будут оставаться на более высоких уровнях в течение некоторого времени. "Мы по-прежнему ожидаем, что ФРС повысит ключевые процентные ставки с текущих 2.50% до 4% к концу года. Заявления Пауэлла также свидетельствуют о том, что он поддерживает идею опережающего повышения ставок. "Однако резкое ужесточение монетарной политики, скорее всего, спровоцирует рецессию в следующем году", - сказал д-р Кристоф Бальц, старший экономист Commerzbank.

Комментарии Пауэлла вызвали волатильность, несмотря на отсутствие серьезных сюрпризов. Доходность 2-летних облигаций США составляет 3.42% (рост на 1.45%), а 10-летних - 3.03% (рост всего на 0.23% и ниже прежнего уровня).

Dow Jones упал на 1.60%, а Nasdaq - на 2.45%. Бегство от рисков усилило спрос на доллар. DXY достиг дна на 107.60, а на момент написания статьи он вернулся в район 108.50.

Пара USD/CAD собирается закончить неделю практически без изменений. Он по-прежнему сталкивается с сопротивлением 200-SMA на уровне 1/3025, в то время как поддержку ему оказывает зона 1/2890/1/2900, содержащая 20-SMA.

• Быки по EUR/USD остаются в игре, несмотря на ястребиный настрой Пауэлла.
• Быки могут нацеливаться на 1/0120/50, пока пара торгуется выше 1.0000/0.9980.

Выступление главы ФРС Джерома Пауэлла в Джексон Хоул создало волатильность, но пара не вышла за пределы дневных диапазонов, так как он не сказал ничего существенно отличающегося от того, о чем уже говорили спикеры ФРС. Он был таким же ястребом, как и все остальные ораторы, что сохраняет статус-кво.

На 4-часовых графиках евро сначала дёрнулся, но технически не изменился. EUR/USD остается выше ключевой области поддержки 1.0000. Ниже показана тенденция к росту, пока эта поддержка остается нетронутой в ближайшие дни с фокусом на 1.0120 при прорыве 1.0080.

Четырёхчасовой график EUR/USD 

Бычья гармоническая модель показывает на графиках тенденцию к росту. В ближайшей перспективе, для позитивных настроений быки будут более воодушевлены, если область между 1.0000/0.9980 удержится, как зона поддержки W-формации. Линия шеи паттерна представляет собой 50% среднюю реверсию диапазона между точками C-D.

Между максимумами дня и 1.0080 находится сопротивление. Это область высокого объема, которая защищает цель и 1,0145 выше.

Опрос Мичиганского университета о настроениях потребителей в августе был пересмотрен в сторону повышения, окончательное значение составило 58.2 против предварительных значений 55.1 и ожидания на уровне 55.2.

Дополнительные тезисы

• Окончательное значение индекса текущих условий Мичиганского университета по опросам потребителей в августе 58.6 против предварительного значения августа 55.5 и окончательного значения в июле 58.1.
• Окончательный индекс ожиданий Мичиганского университета от потребителей за август составил 58.0 против предварительного значения за август 54.9 и окончательного значения за июль 47.3.
• Опрос Мичиганского университета о перспективах инфляции на 1 год Итоговый август 4.8 пкт против предварительного значения 5.0% и окончательного значения 5.2% в июле.
• Опрос Мичиганского университета среди потребителей по инфляции на 5 лет Итоговый август 2.9 пкт против предварительного прогноза 3.0% и окончательного июля 2.9%.

Реакция рынка

Индекс доллара США поднялся выше 108.00.

Выступая в интервью Bloomberg TV на симпозиуме в Джексон Хоул, глава ФРБ Атланты Рафаэль Бостик сказал: "Я бы хотел, чтобы наша политика стала слегка ограничительной.

Дополнительные тезисы

Реакция рынка

Индекс доллара США зализывает раны в районе 107.80, потеряв за день 0.61%.

Со ссылкой на источники, знакомые с вопросом, агентство Reuters сообщило в пятницу, что некоторые политики ЕЦБ хотят обсудить вопрос о повышении ставки на 75 базисных пунктов (б.п.) в следующем месяце в связи с ухудшением прогноза инфляции.

Надвигающаяся рецессия в еврозоне не должна замедлить или остановить нормализацию политики ЕЦБ, сообщили источники Reuters.

Реакция рынка

Эта новость, похоже, придала импульс евро. На момент написания статьи пара EUR/USD выросла на 0.95% до 1.0067.

Глава Федрезерва (ФРС) США Джером Пауэлл выступит со вступительным словом и расскажет об экономических перспективах на ежегодном экономическом симпозиуме центрального банка в Джексон-Хоуле, штат Вайоминг.

Ключевые тезисы

Реакция рынка

Индекс доллара США практически не изменился, удерживаясь в диапазоне около дневных минимумов 107.71 (-0.62%).

Агентство Reuters сообщает, глава ФРБ Филадельфии Патрик Харкер заявил в пятницу, что ЦБ необходимо методично переходить к явно ограничительной позиции. "Мы сделаем все необходимое, чтобы взять инфляцию под контроль", - добавил Харкер.

Дополнительные тезисы

• Ограничительная позиция явно выше 3%.
• Будет ли она больше, посмотрим.
• Если и будет рецессия, то, на мой взгляд, она будет неглубокой.
• Возможно, ФРС может пойти на риск рецессии ради контроля инфляции.

Реакция рынка

После этих комментариев доллар США с трудом находит спрос. На момент написания статьи индекс доллара США тестировал 108.00 и торговался с понижением -0.4%.

Глава ФРБ Атланты Рафаэль Бостик заявил в пятницу в интервью CNBC, что он склоняется к повышению ставки на 50 базисных пунктов (б.п.) в сентябре, сообщает Reuters.

Дополнительные тезисы

• Это признак того, что экономика реагирует на политику.
• Необходимо приблизить политику к ограничительному диапазону.
• Мы еще не достигли этого уровня, ограничительный диапазон составляет 3.5%-3.75%, его мы надеемся достичь к концу года.
• Нам нужно приблизить политику к ограничительному диапазону, чтобы снизить инфляцию, это самое важное.
• Нам нужно убедиться, что мы не реагируем слишком остро.
• Мы должны уменьшить дисбаланс спроса и предложения, и часть работы может сделать сторона предложения.
• Если мы увидим, что экономика продолжает замедляться, мы можем остаться на уровне 3.5%-3.75%.
• Пока преждевременно думать о сокращении.
• Существует много неопределенности в отношении того, где находится экономика, не думаю, что мы настолько отстали от кривой.
• Все еще есть данные, за которыми нужно следить до сентябрьского заседания.
• Цель - как можно скорее перейти к стабильной более ограничительной позиции и остаться на ней.

Реакция рынка

Доллар оказался под новым медвежьим давлением, а индекс доллара США торговался со снижением -0.3% на 108.08.

Цена на нефть резко выросла на этой неделе после словесной интервенции Саудовской Аравии. Экономисты Commerzbank считают, что восстановление цен продолжится.

Ключевые тезисы

• Министр энергетики крупнейшего производителя ОПЕК назвал сокращение добычи нефти одним из возможных способов вернуть цены на нефть в соответствие с фундаментальными показателями, говоря в этом контексте о разрыве.
• Остается впечатление, что Саудовская Аравия не желает мириться с любым снижением цен ниже $90. Спекулянты могут рассматривать это как приглашение делать ставки на дальнейший рост цен, не опасаясь более выраженного снижения цен.
• Данные по добыче, которые должны быть опубликованы на следующей неделе, скорее всего, покажут, что ОПЕК снова добыла заметно меньше нефти, чем было согласовано в августе.

Доллар США вчера был в основном слабее против валют G10. По мнению экономистов MUFG Bank, сегодня трудно будет увидеть большой скачок волатильности перед выступлением председателя FOMC Джерома Пауэлла на ежегодном симпозиуме в Джексон Хоул.

Ключевые тезисы

• Чувствуется, что есть определенный консенсус в отношении ужесточения ставки еще как минимум на 125 б.п. в этом году". Чиновник ФРС Буллард также выступил и упомянул о необходимости ужесточения и доведения ставки по федеральным фондам до 3.75%-4.00%.
• Мы не видим, чтобы председатель ФРС Пауэлл предоставил основания для большого движения ставок. Он вряд ли возьмет на себя обязательства по размеру повышения к сентябрьскому FOMC и, скорее всего, будет подразумевать, что текущая рыночная цена кажется разумной.
• Мы ожидаем, что Пауэлл будет придерживаться ястребиного курса, как и другие ораторы на этой неделе, что поможет поддержать доллар, но не станет катализатором для заметного роста с текущих уровней.

Инфляция в США, измеряемая индексом цен расходов на личное потребление (PCE), снизилась до 6.3% в июле с 6.8% в июне, сообщило в пятницу Бюро экономического анализа США. Этот показатель оказался значительно ниже ожиданий рынка роста на 7.4%.

Базовый индекс цен PCE, который не учитывает волатильные цены на продукты питания и энергоносители, снизился до 4.6% с 4.8% за тот же период, по сравнению с ожиданием рынка в 4.7%.

Реакция рынка

После первоначальной реакции индекс доллара США оказался под умеренным медвежьим давлением, и индекс доллара США на момент публикации потерял 0.22%, достигнув 108.18.

В пятницу золото стало свидетелем некоторой распродажи и прервало трехдневную победную серию. Все внимание приковано к симпозиуму в Джексон Хоул, так как если рынки поверят, что повышение ставки на 75 базисных пунктов в следующем месяце вполне вероятно, XAU/USD упадет, пишут экономисты Commerzbank.

Ключевые тезисы

• Хотя в последнее время цена на золото восстановилась, нет никаких признаков дальнейшего подъема. Этому препятствуют отток средств из ETF, крепкий доллар США и ожидания повышения ставки ФРС.
• Краткосрочная динамика золота, вероятно, будет зависеть от высказыванийна симпозиуме в Джексон Хоул. Если повышение ставки ФРС на 75 б.п. в следующем месяце будет считаться более вероятным, то можно ожидать возобновления падения золота.

Пара EUR/USD протестировала паритет, но не смогла пробить ключевой уровень. Экономисты BBH считают, что пара все еще находится на пути к тестированию минимума сентября 2002 года в районе 0.9615.

Ключевые тезисы

• Паре EUR/USD по-прежнему будет трудно пробиться выше 1.00. Мы считаем, что пара остается на пути к тестированию минимума сентября 2002 года вблизи 0.9615.
• Отчет об июльском заседании ЕЦБ заслуживает обсуждения. Суть в том, что ЕЦБ будет продолжать повышать ставки и просто надеяться, что рынок не будет испытывать решимость удерживать периферийные спреды на более низком уровне.
• Мы считаем, что счет отражает нежелание стран-кредиторов безоговорочно поддерживать должников. Это опасная позиция по мере приближения сентябрьских выборов в Италии.

За прошедший год цены на золото снизились на 3.6%. Стратеги из ABN Amro понизили свой прогноз по золоту, ожидая умеренную слабость до конца 2022 года, а затем восстановление цен в 2023 году.

Ключевые тезисы

• Мы ожидаем умеренного снижения цен на золото до конца этого года. Существует важнейшая область поддержки на $1 680-1 700. Мы ожидаем, что эти уровни будут снова протестированы, и цены могут уйти ниже них, хотя и временно. Наш новый прогноз на конец 2022 года - $1 700.
• На 2023 год прогноз цен на золото более позитивный. Мы не только ожидаем ослабления доллара США, но и ожидаем, что ФРС начнет снижать ставки во второй половине 2023 года. Кроме того, мы ожидаем снижения реальной доходности в США. В результате цены на золото, вероятно, будут расти в следующем году. Тем не менее, мы не считаем, что цены на золото установят новый максимум.
• Наш новый прогноз на конец 2023 года - $1 900.

Обзор индекса цен PCE в США

В пятницу на повестке дня в США стоит публикация основного индекса цен расходов на личное потребление (PCE) за июль, которая запланирована на 15.30 мск. в начале североамериканской сессии. Ожидается, что за отчетный месяц показатель вырос на 0,6% м/м по сравнению с ростом на 1% в июне. Однако ожидается, что годовой показатель ускорится до 7,4% в июле по сравнению с 6,8% ранее. Между тем, базовый индекс цен PCE - предпочтительный показатель инфляции ФРС - по прогнозам, снизится до 4,7% г/г с 4,8% в июне.

Как это может повлиять на EUR/USD?

Более сильный, чем ожидалось, отчет укрепит ожидания того, что ФРС продолжит повышать процентные ставки для сдерживания инфляции. Это должно привести к росту доходности казначейских облигаций США и укреплению доллара, что, в свою очередь, окажет новое понижательное давление на пару EUR/USD.

Более слабые данные могут вызвать некоторую распродажу доллара США и оказать поддержку паре EUR/USD. Тем не менее, опасения по поводу экстремального энергетического кризиса в Европе должны продолжать действовать в качестве встречного ветра для единой валюты и сдерживать значительный рост.

Тем не менее, немедленная реакция рынка, скорее всего, будет кратковременной, поскольку инвесторы предпочтут остаться в стороне в преддверии выступления председателя ФРС Джерома Пауэлла на симпозиуме в Джексон Хоул.

Эрен Сенгезер, редактор FXStreet, предлагает краткий технический обзор основного валютного курса и пишет: "EUR/USD продолжает колебаться между ключевыми техническими уровнями третий день подряд в пятницу. Индикатор относительной силы (RSI) на четырехчасовом графике консолидируется вблизи отметки 50, отражая нерешительность пары".

Эрен также описывает важные технические уровни для торговли EUR/USD: "1.0000 (психологический уровень, статический уровень) выступает в качестве ключевого препятствия. Выше этого уровня 1.0020 (23,6% коррекции последнего нисходящего тренда) может выступать в качестве промежуточного сопротивления перед 1.0040 (50-периодная SMA) и 1.0080 (38,2% коррекции)".

"Непосредственная поддержка расположена на уровне 0,9960 (20-периодная SMA). Если этот уровень подтвердится в качестве сопротивления, могут наблюдаться дополнительные потери в направлении 0,9920 (конечная точка нисходящего тренда) и 0,9900 (психологический уровень, многолетние минимумы)", - добавляет Эрен.

• Пара EUR/USD повышается в пятницу и поднимается к паритету на фоне скромного ослабления доллара США.
• Беспокойство по поводу энергетического кризиса в Европе должно послужить встречным ветром для евро и ограничить рост.
• Ястребиные ожидания ФРС могут помочь ограничить потери доллара в преддверии выступления главы ФРС Пауэлла.

Пара EUR/USD повышается в последний день недели и возвращается выше отметки паритета в первой половине европейской сессии. Внутридневной подъем был вызван появлением некоторого количества продаж доллара США, хотя и не имеет бычьей убежденности на фоне опасений по поводу углубления экономического спада в Еврозоне.

Доллар США с трудом сохраняет свои скромные внутридневные достижения и снижается второй день подряд в пятницу, что оказывается ключевым фактором, оказывающим поддержку паре EUR/USD. Снижение доллара США может быть связано исключительно с некоторой сменой позиций в преддверии выступления главы ФРС Джерома Пауэлла на симпозиуме в Джексон Хоул, который состоится в начале североамериканской сессии. Тем не менее, более мягкий тон в отношении рисков, наряду с "ястребиными" ожиданиями ФРС, может послужить попутным ветром для доллара.

Вчерашний оптимизм, вызванный последними стимулирующими мерами Китая, довольно быстро угаснет на фоне растущих опасений рецессии. Кроме того, препятствия, вызванный недавними ограничениями в связи с COVID-19 в Китае, снижает аппетит инвесторов к более рискованным активам, о чем свидетельствует ослабление настроений на фондовых рынках. Кроме того, растущая уверенность в том, что центральный банк США будет придерживаться курса на ужесточение политики, должна и далее ограничивать любое более глубокое падение доллара в преддверии ключевого события.

Вчерашние "ястребиные" комментарии чиновников ФРС подтвердили ставки на дальнейшее повышение процентных ставок ФРС. Однако политики подтвердили свое суждение о размере повышения ставок на сентябрьском заседании FOMC. Таким образом, инвесторы будут внимательно изучать высказывания Пауэлла в поисках подсказок относительно повышения ставки ФРС на 75 б.п. в сентябре. Это, в свою очередь, сыграет ключевую роль во влиянии на динамику цены доллара США и поможет определить следующий этап направленного движения для пары EUR/USD.

Между тем, опасения по поводу экстремального энергетического кризиса в Европе, который может затянуть экономику региона быстрее и глубже в рецессию, могут выступить в качестве встречного ветра для единой валюты. Это говорит о том, что путь наименьшего сопротивления для пары EUR/USD лежит в сторону снижения. Следовательно, было бы разумно дождаться сильной последующей покупки, прежде чем подтвердить, что цена сформировала дно вблизи отметки 0,9900, или 20-летнего минимума, достигнутого ранее на этой неделе.

Технические уровни для наблюдения

• AUD/USD восстанавливается после скромного дневного падения на фоне появления некоторых продаж доллара США.
• Ястребиные ожидания ФРС, повышенная доходность американских облигаций должны ограничить потери доллара.
• Более мягкий тон в отношении рисков способствует ограничению роста чувствительного к риску оззи.
• В преддверии выступления главы ФРС Пауэлла трейдеры следят за данными по PCE в США.

Пара AUD/USD снижается в пятницу и теряет часть сильного роста предыдущего дня к отметке 0.7000, что соответствует недельному максимуму. Пара остается под давлением на протяжении первой половины европейской сессии, хотя ей удается найти поддержку в районе 0,6950 и восстановить несколько пунктов от дневного минимума.

Доллар США сдает свои скромные внутридневные завоевания и снижается второй день подряд на фоне некоторой смены позиций в преддверии выступления председателя ФРС Джерома Пауэлла на симпозиуме в Джексон Хоул. Это рассматривается как ключевой фактор, который помогает ограничить снижение пары AUD/USD, хотя любой значимый рост все еще кажется труднодостижимым в преддверии ключевого события.

Вчерашние "ястребиные" комментарии чиновников ФРС подтвердили ожидания рынка, что центральный банк США будет придерживаться курса на ужесточение политики. Политики, однако, подтвердили свое суждение о размере повышения ставки на сентябрьском заседании FOMC. Таким образом, высказывания Пауэлла будут тщательно изучаться в поисках подсказок о повышении ставки на 75 б.п., что будет стимулировать спрос на доллар США.

В то же время высокая доходность казначейских облигаций США должна продолжать действовать в качестве попутного ветра для доллара. Кроме того, преобладающее осторожное настроение на рынке - на фоне растущих опасений по поводу углубления глобального экономического спада - должно продолжать оказывать поддержку "безопасному" доллару. Это, в свою очередь, должно сдерживать любое значимое внутридневное продвижение пары AUD/USD на север.

В ожидании ключевых событий пятницы трейдеры будут ориентироваться на данные по базовому индексу PCE в США, который будет опубликован в начале североамериканской сессии. Этот показатель, наряду с доходностью американских облигаций и общим настроением рынка в отношении риска, может повлиять на доллар США и дать некоторый импульс паре AUD/USD, хотя такая реакция рынка, скорее всего, будет кратковременной.

Технические уровни для наблюдения

Пара GBP/USD начала последний день недели под медвежьим давлением, но сумела совершить отскок в европейские торговые часы. Как пишет аналитик FXStreet Эрен Сензегер, «пара сталкивается с сильным сопротивлением на уровне 1.1870, и ей необходимо преодолеть этот уровень, чтобы набрать бычий импульс.

Ранее в тот же день британский регулятор в сфере энергетики Ofgem объявил, что средние годовые счета за электроэнергию для домохозяйств вырастут на 80% с октября до 3 549 фунтов. Комментируя это событие, министр финансов Великобритании Надим Захави заявил: "Я работаю над разработкой вариантов дальнейшей поддержки счетов за электроэнергию", но эти комментарии не помогли британскому фунту найти спрос.

Тем не менее, умеренное давление продаж доллара США, похоже, помогает GBP/USD ограничить свои потери.

В начале американской сессии Бюро экономического анализа США (BEA) опубликует данные по индексу цен расходов на личное потребление (PCE), личным доходам и личным расходам за июль. Если сегодняшние данные покажут, что инфляция PCE в июле смягчилась, как и инфляция по индексу потребительских цен (CPI), доллар США может оказаться под новым давлением продаж. Однако влияние сегодняшних данных на оценку доллара, скорее всего, будет кратковременным, поскольку инвесторы воздерживаются от открытия крупных позиций в преддверии выступления главы FOMC Джерома Пауэлла на симпозиуме в Джексон Хоул.

На прошлой неделе несколько политиков ФРС выступили против рыночного мнения о том, что в следующем году ФРС вернется к голубиной политике, что помогло доллару опередить своих конкурентов. Пауэлл, скорее всего, повторит этот тезис в пятницу. Если комментарии председателя ФРС будут свидетельствовать о том, что банк может пойти еще на 75 базисных пунктов в сентябре, GBP/USD может развернуться на юг на фоне укрепления доллара. С другой стороны, оптимистичный прогноз по инфляции должен повредить доллару и помочь GBP/USD укрепиться».

Как пишет аналитик FXStreet Эрен Сенгезер, комментируя текущую техническую ситуацию по GBP/USD, пара начала сегодняшние торги под давлением, но сумела восстановиться выше уровня 1.1800. Впрочем, сильное сопротивление на 1.1870 пока не дает быкам разогнаться.

«Несмотря на последний отскок, индикатору относительной силы (RSI) на четырехчасовом графике все еще предстоит подняться выше 50. Ключевое сопротивление расположено на уровне 1,1870 (уровень Фибоначчи 23,6% коррекции последнего нисходящего тренда). Выше этого уровня 50-периодная SMA формирует промежуточное сопротивление на 1.1900 перед 1.1940 (Фибоначчи 38,2% коррекции).

Отметка 1.1800 (психологический уровень, 20-периодная SMA) выступает в качестве первоначальной поддержки перед 1.1750 (статический уровень, конечная точка нисходящего тренда) и 1.1720 (минимум от 23 августа)».

Пара EUR/USD развернулась на юг после того, как не смогла преодолеть уровень паритета во время американских торгов в четверг. Как пишет аналитик FXStreet Эрен Сензегер, «пара остается в фазе консолидации, поскольку инвесторы ожидают выступления главы FOMC Джерома Пауэлла на симпозиуме в Джексон Хоул.

В четверг глава ФРБ Филадельфии Патрик Харкер заявил, что он хочет увидеть следующие данные по инфляции, прежде чем принимать решение по ставке в сентябре, но добавил, что повышение ставки на 50 базисных пунктов (б.п.) все еще будет "существенным шагом". Хотя доллар потерял силу против своих основных конкурентов после этих комментариев, осторожный настрой рынка позволил валюте остаться устойчивой.

Согласно данным CME Group FedWatch Tool, рынки оценивают вероятность повышения ставки на 75 б.п. в сентябре в 62,5%. В случае если высказывания Пауэлла будут свидетельствовать о том, что ФРС склоняется к еще одному повышению ставки в следующем месяце, доллар может продолжить укрепляться. С другой стороны, доллару будет трудно найти спрос, если Пауэлл признает ослабление инфляционного давления и подтвердит, что ФРС изучит данные по инфляции и занятости за август, прежде чем принять решение о размере следующего повышения ставки.

Бюро экономического анализа США выпустит данные по индексу цен расходов на личное потребление (PCE) за июль наряду с данными по личным доходам и личным расходам. Поскольку эти данные будут опубликованы до выступления Пауэлла, реакция рынка может остаться сдержанной. Тем не менее, более низкий, чем прогнозировалось, индекс PCE может спровоцировать кратковременную распродажу доллара и наоборот».

Как пишет аналитик FXStreet Эрен Сенгезер, комментируя текущую техническую ситуацию по EUR/USD, пара развернулась на юг после того, как не смогла прорваться выше уровня паритета, и сейчас консолидируется между ключевыми техническими уровнями.

«Сегодня пара EUR/USD уже третий день подряд продолжает колебаться между ключевыми техническими уровнями. Индикатор относительной силы (RSI) на четырехчасовом графике движется в боковом диапазоне вблизи отметки 50, также отражая нерешительность пары.

В качестве ключевого сопротивления выступает уровень 1.0000 (психологический, статический уровень). В случае прорыва выше 1.0020 (уровень Фибоначчи 23,6% коррекции последнего нисходящего тренда) в игру может вступить сопротивление на 1.0040 (50-периодная SMA) и 1.0080 (коррекция Фибоначчи 38,2%).

Ближайшая поддержка расположена на уровне 0,9960 (20-периодная SMA). Если этот уровень будет пробит и подтвержден в качестве сопротивления, возможны дополнительные потери в направлении 0,9920 (конечная точка нисходящего тренда) и 0,9900 (психологический уровень, многолетние минимумы)».

• GBP/USD в пятницу привлекла продавцов и опускается ниже отметки 1,1800.
• Доллар США восстанавливается на фоне ястребиных ожиданий ФРС и оказывает понижательное давление.
• Опасения рецессии продолжают подрывать фунт и способствуют внутридневному снижению.
• Трейдеры теперь ждут данных по PCE в США, которые могут придать импульс перед выступлением председателя ФРС Пауэлла.

Пара GBP/USD в пятницу вновь оказалась под давлением продаж и продолжила ночной откат из района недельного максимума. Пара продолжает терять позиции в течение ранней европейской сессии и ослабевает ниже отметки 1.1800, достигнув нового дневного минимума в последний час.

Устойчивое внутридневное падение обусловлено исключительно появлением новых покупок доллара США, подкрепленных "ястребиными" ожиданиями ФРС. Ночные "ястребиные" высказывания чиновников ФРС подтвердили ожидания рынка относительно дальнейшего ужесточения политики центрального банка США. Фактически, рынки закладывают в цены более высокую вероятность повышения ставки на 75 б.п. на сентябрьском заседании FOMC.

С другой стороны, позиции фунта подрывают опасения по поводу углубления экономического спада на фоне недавнего скачка цен на энергоносители и устойчивого роста инфляционного давления. Банк Англии ранее в этом месяце прогнозировал, что с четвертого квартала 2022 года страна вступит в длительную рецессию, и предупредил, что Великобритании грозит очень большой инфляционный шок.

Помимо вышеупомянутых фундаментальных факторов, устойчивая просадка ниже отметки 1.1800, похоже, усилила медвежье давление на GBP/USD. Возможно, это уже заложило основу для дополнительных потерь. Соответственно, вполне вероятным выглядит последующее снижение и повторное тестирование минимума этого года в районе 1.1720-1.1715, достигнутого ранее на этой неделе.

Трейдеры, однако, могут предпочесть дождаться более ястребиного заявления председателя ФРС Джерома Пауэлла на симпозиуме в Джексон Хоул на фоне неопределенности относительно размера следующего повышения ставки. В ожидании этого события трейдеры будут ориентироваться на данные базового индекса PCE в США. Эти данные могут повлиять на динамику доллара США и создать краткосрочные торговые возможности в паре GBP/USD.

Технические уровни для наблюдения

Пара EUR/USD упала и устойчиво держится ниже уровня паритета. Экономисты из Nordea ожидают, что пара опустится до 0,97 к концу 2022 года.

Рецессия в еврозоне становится все более вероятной в течение зимы

"Мы ожидаем еще большего снижения цены и по-прежнему нацелены на уровень 0,97 к концу года".

"Рецессия в еврозоне и особенно в экономике Германии выглядит все более вероятной этой зимой".

Пятничное выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла в Джексон Хоул рассматривается как важное поворотное событие для рынков. Однако Пауэлл, возможно, не захочет шокировать рынки (ни в одном из направлений), считают экономисты ING.

Фейерверк не гарантирован

"Мы отмечаем довольно высокую вероятность того, что выступление Пауэлла может в итоге в целом совпасть с "ястребиными" ожиданиями рынка, что предотвратит какой-либо значительный рыночный шок".

"Мы считаем, что рынки могут найти достаточно оснований для того, чтобы сегодня немного приблизить пик ценообразования по ставке к отметке 4,0% и воздержаться от закладывания в цены более чем 1-2 снижения ставки в 2023 году, что в конечном итоге должно оказать некоторую поддержку доллару до выхода данных по занятости на следующей неделе".

"Мы считаем, что индекс DXY может коснуться 110,00 в ближайшие дни, если не сегодня".

"Несмотря на то, что это не наш базовый сценарий, риски снижения курса доллара сегодня нельзя сбрасывать со счетов. Более тревожный тон Пауэлла в отношении рецессии и любые намеки на то, что ФРС будет более осторожной в вопросе ужесточения, чтобы предотвратить серьезное тормозящее воздействие на экономику, вероятно, вызовут асимметричную негативную реакцию доллара."

Польский злотый тестирует более сильные уровни. Тем не менее, экономисты ING ожидают, что пара EUR/PLN вернется к отметке 4,770.

Дифференциал процентных ставок вряд ли окажет поддержку злотому

"Вчера злотый получил поддержку благодаря росту рыночных ожиданий в отношении повышения ставки, и поэтому впервые за последнее время он может выиграть от роста дифференциала процентных ставок. Однако этого недостаточно, и если ожинаия в отншении повышения ставок не будут расти дальше, злотый вернется к отметке 4,770 EUR/PLN".

"На данный момент рынки уже ожидают повышения ставки на сентябрьском заседании Национального банка Польши более чем на 50 б.п., что мы считаем очень агрессивными ожиданиями. Поэтому мы не думаем, что спред процентных ставок окажет поддержку злотому".

Пара EUR/USD торгуется в узком диапазоне выше отметки 0,9950. По мнению экономистов ING, пара может повторно протестировать уровень 0,99 после выступления председателя FOMC Джерома Пауэлла на ежегодном симпозиуме в Джексон Хоул.

Справедливая стоимость сближается со спотовой ценой?

"Сегодняшняя ценовая динамика в паре EUR/USD должна быть полностью обусловлена реакцией доллара на выступление Пауэлла, если только на первый план не выйдут какие-то дальнейшие события по истории с газовым кризисом."

"Поскольку мы ожидаем умеренно позитивного влияния Пауэлла на доллар, мы считаем, что EUR/USD может повторно протестировать уровень поддержки 0,9900".

"Текущая краткосрочная недооценка EUR/USD довольно значительна (около 5%), но сокращение премии за риск кажется маловероятным, учитывая основные угрозы для экономических перспектив еврозоны, вместо этого оно может быть вызвано повторным расширением спреда ожиданий в отношении ставок ФРС и ЕЦБ - то есть, когда справедливая стоимость сближается со спотовой ценой, а не наоборот".

После того как в четверг пара GBP/USD зафиксировала небольшой внутридневной прирост, она изменила свое направление. Прорыв ниже уровня 1,1730 является вполне вероятным, если доллар укрепится после сегодняшнего выступления Джерома Пауэлла в Джексон Хоул.

Все внимание на выступление Пауэлла на симпозиуме в Джексон Хоул

"Фунт должен двигаться в основном в соответствии с реакцией доллара на Джексон Хоул. Прорыв ниже минимумов 1.1730, достигнутых в начале недели, может быть вполне возможен на фоне укрепления доллара, так как область 1.1500 (дно флэш-крэша 2020 года) больше не выглядит как некий отдаленный рубеж".

"Будет интересно посмотреть на реакцию EUR/GBP на сегодняшнее выступление Пауэлла. Мы можем увидеть небольшое восстановление пары при ястребином сценарии, когда рисковые настроения пострадают, учитывая, что фунт обычно более чувствителен к глобальным настроениям рынка в отношении риска, но низкий аппетит к длинным позициям по евро должен пока сдерживать рост пары".

Рынки остаются относительно спокойными в ожидании вступительного слова председателя FOMC Джерома Пауэлла на ежегодном симпозиуме в Джексон Хоул. По мнению экономистов из Crédit Agricole, "ястребиное" послание Пауэлла должно привести к укреплению доллара.

Высокая планка для "ястребиного" сюрприза от председателя ФРС Пауэлла

Мы продолжаем считать, что последняя ценовая динамика повышает планку для "ястребиного" сюрприза, в частности, от выступления председателя ФРС Пауэлла. Действительно, текущая оценка рынком ставок США ожидаемого ужесточения политики, похоже, соответствует тому, о чем говорит июньский точечный график ФРС".

"Учитывая, что многие позитивные факторы, связанные с ФРС, уже заложены в цену доллара США, мы продолжаем считать, что главной поддержкой для валюты может стать потенциальное дальнейшее ухудшение рисковых настроений. Если "ястребиное" послание Пауэлла подорвет глобальные настроения инвесторов в отношении риска, доллар США может оказаться главным бенефициаром этого."

По данным DTCC, сегодня в Нью-Йорке в 17.00 мск. произойдет экспирация следующих опционов: 

- EUR/USD: суммы в EUR

• 0.9850 536 млн
• 1.0000-10 2.0 млрд
• 1.0050-55 1.08 млрд
• 1.0150 1.75 млрд

- USD/JPY: суммы в долларах США

• 135.00 360 млн
• 137.00-10 1.3 млрд

- USD/CHF: суммы в долларах США

• 0.9755 250 млн

- USD/CAD: суммы в долларах США

• 1.2870 226 млн
• 1.2875-85 524 млн
• 1.2900 210 млн
• 1.3000 350 млн

Вот что вам нужно знать в пятницу, 26 августа:

В начале пятницы на рынках сохраняется относительная тишина, поскольку инвесторы воздерживаются от активности в ожидании выступления председателя FOMC Джерома Пауэлла со вступительным словом на ежегодном симпозиуме в Джексон Хоул. В четверг улучшение настроения на рынке затруднило для доллара привлечение покупателей, и индекс доллара США (DXY) закрыл день на отрицательной территории вблизи 108,50. Утром в Европе DXY демонстрирует скромный прирост на фоне негативных изменений в настроениях рынка в отношении риска. Бюро экономического анализа США опубликует сегодня ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE), а также данные по личным доходам и расходам за июль.

Данные из США показали в четверг, что рост ВВП за 2-й квартал был пересмотрен в сторону повышения до -0,6% от предварительной оценки -0,9%. Кроме того, еженедельные первичные заявки на пособие по безработице снизились до 243 тыс., оказавшись лучше ожиданий рынка 253 тыс.

Выступая на симпозиуме в Джексон Хоул, несколько представителей ФРС повторили, что еще слишком рано принимать решение о размере следующего повышения ставки. Президент ФРБ Филадельфии Патрик Харкер, однако, сказал, что даже повышение ставки на 50 базисных пунктов в сентябре будет "существенным шагом", и этот комментарий помог основным индексам Уолл-стрит укрепиться.

В четверг пара EUR/USD уже третий день подряд тестировала паритет, но не смогла пробить этот ключевой уровень. Ранним европейским утром в пятницу пара торгуется в узком диапазоне выше отметки 0,9950.

После небольшого дневного прироста в четверг, GBP/USD изменила направление движения, снизившись к 1,1800 в пятницу.

Золото в четверг закрыло третий день подряд на положительной территории и достигло самого высокого за неделю уровня $1,765, после чего потеряло бычий импульс. Поскольку доходность 10-летних казначейских облигаций США в начале пятницы выросла на 1%, золото остается под давлением, торгуясь ниже $1,760.

На фоне возобновившегося укрепления доллара и роста доходности казначейских облигаций США пара USD/JPY торгуется на положительной территории вблизи 137,00.

Биткоин продолжает неустойчиво колебаться в узком канале около $21 500. Ethereum поднялся выше $1 700 в четверг, но не смог там закрепиться. На момент написания статьи курс ETH/USD снизился на 2% вутри дня и составлял $1 660.

Министр финансов Великобритании Надим Захави заявил в пятницу, что "работает над вариантами дальнейшей поддержки счетов за электроэнергию".

"Это означает, что будущий премьер-министр сможет сразу приступить к работе и как можно скорее предоставить поддержку тем, кто в ней больше всего нуждается", - добавил он.

Его комментарии прозвучали после того, как британский регулятор в области энергетики Ofgem объявил, что средние годовые счета за электроэнергию для домохозяйств вырастут с октября на 80% до 3 549 фунтов.

Между тем, исполнительный директор Ofgem Джонатан Брирли заявил, что новый премьер-министр должен будет принять срочные меры для решения проблемы стремительного роста цен на электроэнергию.

Реакция рынка

После заявления Ofgem пара GBP/USD вновь оказалась под давлением продаж, и в настоящее время торгуется в районе 1,1793, снизившись на 0,29% внутри дня.

По мнению экономистов Citi, долгосрочный график пары GBP/USD выглядит поистине ужасно. Фунт может даже опуститься до уровня паритета и ниже, считают они.

Месячное закрытие ниже 1,1760 - существенно "медвежий" сигнал

"Долгосрочный график пары GBP/USD сейчас действительно выглядит ужасно. Можно рассматривать его как крупную двойную вершину, формирующуюся как паттерн продолжения, что сулит просадку цены к паритету и, возможно, ниже него".

"Сейчас не наблюдается никакой существенной поддержки (за пределами пикового минимума марта 2020 года чуть выше 1,14) вплоть до основных минимумов, установленных в 1985 году на уровне 1,0520".

"Закрытие в этом месяце ниже 1.1760, если оно будет иметь место, станет "медвежьим внешним" месяцем".

Насколько слаб евро? Аналитики Natixis считают, что евро лишь немного ослаблен по сравнению с тем, на каких уровнях он мог бы быть.

Евро по-прежнему довольно силен по отношению к иене

"В настоящее время евро слаб, из-за ряда факторов: Более низких фактических и ожидаемых процентных ставок по сравнению с США; Проблем с энергоснабжением в Европе; Исчезновения положительного сальдо торгового баланса еврозоны."

"Мы считаем, что евро лишь немного слаб и что он может быть гораздо слабее, в частности, если чистая открытая позиция по евро станет отрицательной, если евро обесценится по отношению к иене или если нерезиденты будут продавать свои акции, деноминированные в евро."

Центральный банк Республики Турция ввел штрафы за высокие ставки по кредитам. Экономисты Commerzbank ожидают, что эта мера окажет дополнительное давление на лиру.

Негативное влияние на банки

"ЦБ Турции официально снизил годовую комбинированную учетную ставку по коммерческим кредитам на 100 б.п. (до 15,34%). Последние данные показывают, что средневзвешенная ставка по коммерческим кредитам в банковском секторе составляет около 21%, следовательно, штраф не будет применяться в широком смысле. Но здесь кроется проблема: штраф будет специально наказывать взимание премии за риск по более рисковым кредитам. Это будет препятствовать безопасному ценообразованию рисковых кредитов".

"В любом случае, этот механизм создает фактор неэффективности в вопросе того, как банки будут естественным образом оценивать риск, и негативно повлияет на макропруденциальные перспективы сектора. Это негативно для обменного курса лиры".

Пара USD/INR вернулась в район уровня 80. Экономисты Société Générale ожидают, что Резервный банк Индии проведет интервенцию на ключевых уровнях, предоставляя инвесторам возможность покупать пару на падениях.

Покупайте USD/INR на падениях

"ЦБ Индии, вероятно, будет проводить интервенции на ключевых уровнях, таких как 80; однако мы считаем, что такие интервенции скорее дадут возможность покупать USD/INR на падениях, чем обусловят устойчивую силу INR против доллара США".

"Среди азиатских валют-высокодоходников, с точки зрения относительной стоимости, мы предпочитаем IDR, а не INR, и наша короткая позиция по INR/IDR была увеличена на 2% с момента ее открытия".

В пятницу за симпозиумом ФРС в Джексон-Хоул будут внимательно следить все участники рынка. Экономисты Commerzbank ожидают, что председатель ФРС Джером Пауэлл поддержит доллар убедительной речью.

Пауэлл, скорее всего, сосредоточится на краткосрочных проблемах

"Рынку придется продолжать гадать, как ФРС будет реагировать в случае более значительного охлаждения экономики. И при этом, конечно, всегда есть риск внезапной корректировки ожиданий и резкого движения доллара. Однако мы считаем маловероятным, что глава ФРС Пауэлл внесет ясность в этот вопрос в своем выступлении на открытии симпозиума."

"Пауэлл, скорее всего, сосредоточится на краткосрочных проблемах и постарается не оставить сомнений в решимости ФРС бороться с инфляцией. Если ему это удастся, он может поддержать доллар, по крайней мере, в краткосрочной перспективе."

Цена на золото снижается, торгуясь вблизи $1 750 и прервав трехдневное восстановление. Ястребиные заявления Пауэлла могут возобновить нисходящий тренд XAU/USD в направлении $1,729, считает Двани Мехта из FXStreet.

XAU/USD сталкивается с барьером из сильных уровней сопротивления

"Инвесторы продолжают ожидать выступления председателя ФРС Джерома Пауэлла в эту пятницу в 17.00 мск. Пауэлл может сделать "ястребиные" комментарии в отношении размера повышения ставки ФРС. Ожидается, что глава ФРС также охладит спекуляции о снижении ставок в следующем году на фоне усиливающихся рисков для роста экономики".

"Быки могут найти ближайшую поддержку в районе минимума предыдущего дня на $1,750, ниже которого будет брошен вызов уровню Фибо 50% на $1,744. Давление продаж может усилиться в случае прорыва ниже этой отметки, нацелив медведей на уровень  $1 729, который является "золотым сечением" - уровнем Фибо 61,8%".

"Для продления восходящего тренда необходимо дневное закрытие цены выше месячных минимумов на $1,728".

"Золото не смогло удержаться выше $1,760, уровня Фибоначчи 38.2% коррекции восстановления от годовых минимумов $1,681 до максимума 10 августа $1,80. Следующий сильный барьер для быков находится в районе $1,769, где проходят 21- и 50-дневные скользящие средние (DMA). Закрепление цены выше этой области приведет к тесту уровня Фибо 23,6% той же коррекции на $1,778".

Китайский валютный регулятор, Государственная администрация по валютным операциям (SAFE), заявил в пятницу, что участники рынка действуют рационально и продолжают продавать на росте, при этом ожидания в отношении юаня остаются стабильными, сообщило государственное информационное агентство Xinhua.

Дополнительные цитаты

"Регулятор предположил, что это поможет стабилизировать юань на сбалансированном уровне". С начала августа расчеты и продажи на рынке форекс, а также поступления и платежи, связанные с иностранной валютой, показали профицит".

"При относительно высоком профиците в торговле товарами фактическое использование иностранного капитала продолжало расти, а иностранные инвесторы с начала месяца стали чистыми покупателями китайских ценных бумаг, что отражает долгосрочную инвестиционную ценность юаневых активов."

Заместитель министра финансов Южной Кореи Ким Ён Бом заявил в эту пятницу: "Мы следим за валютным рынком".

Дополнительные комментарии

• "Намереваемся развернуть планы на случай непредвиденных ситуаций для стабилизации валютного рынка в случае необходимости".
• "Будут рассмотрены риски, связанные с повышением процентных ставок".

Тем временем пара USD/KRW торговалась с небольшим  внутридневным понижением. Южнокорейская вона (KRW) сохранила на момент комментариев режим скромного восстановления от шестидневных минимумов, отмеченных на уровне 1 333,45.

Адриан Орр, управляющий Резервного банка Новой Зеландии, заявил, что, по его мнению, регулятор проведет еще как минимум пару повышений процентной ставки. Об этом сообщает Bloomberg TV, освещающее события в Джексон Хоул.

Ключевые комментарии

• Снижение розничных продаж - признак того, что повышение ставок становится все более болезненным.
• Согласно нашему базовому сценарию, технической рецессии не будет.

Выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла на симпозиуме будет ключевым. На главе ФРС лежит ответственность за "ястребиный" тон, чтобы снять опасения по поводу инфляционного взрыва. Однако выступление должно быть хорошо сбалансированным, чтобы не вызвать опасений по поводу рецессии.

Европейский центральный банк (ЕЦБ) может вскоре начать переговоры о прекращении реинвестирования денежных средств с истекающим сроком погашения в рамках программы покупки активов на 3,3 триллиона евро ($3,3 триллиона), но решение не является срочным и вряд ли будет принято в следующем месяце, сообщили Reuters осведомленные источники.

Ключевые тезисы