Основные европейские фондовые индексы закрылись разнонаправлено на фоне неоднозначного рыночного настроя:

• DAX, -0.1%
• CAC, +0.6%
• FTSE 100, -0.2%
• Ibex, +0.5%
• FTSE MIB +0.3%

Ситуация с доходностью трежерис также неоднозначна:

Доллар продолжает снижаться в паре с иеной в четверг, отступая от многолетних максимумов на 114.75, отмеченных на прошлой неделе.  Пара отметила новые 2-недельные минимумы ниже середины диапазона на 113.00 на слабых данных по ВВП США.

Эти данные усилили беспокойство по поводу восстановления экономики после пандемии, а также подтвердили негативное влияние перебоев в поставках.

Голубиное заявление Банка Японии не смогло поддержать USD. ЦБ подтвердил свою приверженность ультрамягкой монетарной политике и понизил прогнозы по инфляции и экономике на 2021 год.

Попытка доллара США восстановиться от минимума среды на 1.2300 натолкнулась на сопротивление на 1.2380, и пара снизилась к 1.2330 на фоне роста луни.

Доллар ускорил падение после публикации американских данных – слабые показатели ВВП и неплохой отчет по заявкам на пособия по безработице. Показатели ВВП отразили минимальный рост со 2 квартала 2020 года, когда экономика страдала от ограничений, связанных с пандемией.

В то  же время луни растет в последние сессии при поддержке оптимистичного настроя Банка Канады.  Вчера ЦБ подтвердил завершение программы покупки облигаций и намекнул на повышение ставки в первой половине следующего года, что обусловило рост доходности канадских облигаций и усилило спрос на луни.

USD/CAD продолжит падение к поддержке на 1.2208 – Credit Suisse

 «Мы ожидаем прорыва ниже недавнего минимума диапазона на 1.2287 и движения к 1.2252 и 1.2208. На наш взгляд, этот уровень, вероятно, станет серьезным препятствием, однако мы отмечаем, что следующие поддержки видны на 1.2156/45», - комментируют аналитики Credit Suisse.

• Доллар США резко снижается против валют Б10, DXY просел на 0.58%
• Евро растет после заседания ЕЦБ
• EUR/USD  готовится закрыться на максимуме за месяц

EUR/USD пробила верхнюю границу многодневного диапазона и выросла к 1.1700. Недавно она отметила новый месячный максимум на 1.1686 и сохраняет бычий настрой на фоне снижения доллара по всему спектру рынка.

Поддержку паре оказывает снижение доллара и технические факторы. Пара достигла максимума с конца сентября, продолжив восстановление от 1.1523 (минимум 12 окт.).

Ранее США опубликовали слабые данные по ВВП и неплохие по рынку труда.  

Ранее ЕЦБ провел заседание по монетарной политике, по итогам которого он оставил все без изменений. Однако в ходе следующего заседания ЦБ может принять решение  касательно программ QE.

 «Несмотря на голубиные сигналы Лагард, EUR/USD выросла. Мы полагаем, что это временная коррекция, а далее влияние  на пару будут оказывать понижательные риски для экономики еврозоны и повышательные для инфляции», - отмечают аналитики Danske Bank.

ФРС проведет заседание на следующей неделе. Аналитики Danske полагают, что ФРС проявит более ястребиный настрой. Они прогнозируют падение пары к  1.10 в ближайший год.

Технические уровни

EUR/USD

GBP/USD резко выросла на торгах в Нью-Йорке и поднялась выше отметки 1.3800 к 1.3803 на момент написания.  Опубликованные ранее неоднозначные американские отчеты обусловили падение доллара США по всему спектру рынка. Данные подтверждают падение экономики на фоне роста инфляции, что усиливает опасения стагфляции.

На торгах в Азии и Европе GBP/USD торговалась между 1.3720 и 1.3770, но выросла после публикации американских данных – слабые показатели ВВП и неплохой отчет по заявкам на пособия по безработице. Данные по незавершенным сделка по продажам жилья также вышли слабыми.

Далее внимание рынка переключается на заседание ФРС (ожидается начало сворачивания) и Банка Англии (ожидается повышение ставки) на следующей неделе.

В последние 9 дней пара торговалась в  диапазоне 1.3700-1.3830, не демонстрируя четкой направленности. Дневные МА играют роль поддержки и сопротивления.

Сейчас пара торгуется выше 1.3784 (100-DMA). Эта отметка является ближайшей поддержкой, а следующая располагается минимуме 12 октября, и ее пробой усилит медвежий настрой.

Сопротивление располагается на 1.3800 и 1.3830. Стоит отметить, что последняя отметка уже выдержала 4 тестирования. Далее сопротивление находится на 1.3900.

• Металлы не смогли выиграть от резкого падения доллара  по всему спектру рынка
• XAU/USD отступила от $1810  и не смогла удержаться над $1800

Золото снизилось почти на $20 за последний час и вернулось в красную зону. XAU/USD выросла к $1810 и достигла максимума с прошлой пятницы, а затем развернулась и снизилась к $1790. Пара нащупала дно на $1792 и держится  возле $1795, пытаясь определиться с направлением.

Краткосрочный тренд золота остается бычьим, однако рост был ограничен уровнем $1810, и актив затрудняется удержаться над $1800, что указывает на слабый импульс. Ключевая поддержка располагается на $1785 (лини аптренда), ключевое сопротивление – на $1810.

Разворот золота имел место, несмотря на снижение доллара по всему спектру рынка. DXY торгуется на 93.39 (минимум  за месяц), с понижением на 0,50%. Доходность 10-летних трежерис умеренно растет.

США опубликовали слабые данные по ВВП и неплохие по рынку труда.  Сейчас снимание рынка смещается на заседание ФРС, которое состоится на следующей неделе.

Технические уровни

XAU/USD

Пара GBP/USD немного выросла на фоне ожидания повышения ставки Банком Англии. Аналитики Scotiabank полагают, что фунт может продолжить рост в случае пробоя 1.38.

 «После падения в течение трех дней рынки вновь вспомнили об ожиданиях ужесточения Банка Англии (возможно на фоне ястребиных заявлений Банка Канады).

Сопротивление располагается на 1.3770, далее – на 1.38, и пробой этой отметки позволит паре продолжить рост.

Поддержка находится на 1.3713 (50-дневная МА) и 1.3784 (200-дневная МА), а далее на 1.36».

• Прогноз 0.0%, пред. 8.1%
• Индекс сделок снизился к 116.7 в сентябре от 119.5 ранее
• Активность сократилась в месячном и годовом исчислении в каждом из 4-х основных регионов США
• По сравнению с прошлым годом показатель снизился на 8%
• Падению сделок мог способствовать рост ставок по ипотеке

После вчерашнего снижения основные индексы Уолл-стрит открылись ростом в четверг, несмотря на слабые американские показатели.

На момент написания S&P 500 прибавил 0,6% к 4,578, Dow Jones Industrial Average прибавил 0,5% к 35,664, а Nasdaq Composite – 0,66% к 15,337.

Главный аналитик FXStreet Валерия Беднарик комментирует краткосрочный технический прогноз по EUR/USD:

 «EUR/USD торгуется чуть выше 1.1615 (23.6% коррекции недавнего дневного хода). Дневной график демонстрирует умеренно бычий настрой, и пара растет выше 20 SMA, а технические индикаторы сохраняют нейтральный настрой с бычьим уклоном, держась вблизи срединных линий.

В краткосрочной перспективе и на 4-часовом графике пара демонстрирует умеренно позитивный настрой, а цена растет выше 20 и 100 SMA, но ниже медвежьей 200 SMA. В то же время технические индикаторы пересекают срединные линии, демонстрируя бычий настрой. Все же паре необходимо преодолеть 1.1670 (сопротивление Фибо) для усиления бычьего настроя.

Уровни поддержки: 1.1615 1.1570 1.1525   

Уровни сопротивления: 1.1670 1.1715 1.1750»

Как заявила глава ЕЦБ Лагард в ходе пресс-конференции по итогам заседания:

• Экономика может вырасти сильнее, если потребители станут более уверенными
• Полагает, что PEPP завершится в марте
• Будем пристально отслеживать рост зарплат
• Пока нет причин ожидать побочного влияния на рост зарплат

• EUR/USD выросла к 3-дневным максимумов выше 1.1640
• ЕЦБ отмечает, что высокий рост инфляции продлится дольше
• ВВП США за 3 квартал  вырос на 2.0%; заявки на пособия по безработице – на 281 тыс.

Пара EUR/USD продолжила пользоваться спросом и выросла к новым максимумам  выше 1.1640 в четверг.

Пара продолжила расти во время пресс-конференции главы ЕЦБ Лагард, последовавшей за заседанием Банка.

В ходе  пресс-конференции глава ЦБ заявила, что рост инфляции продлится дольше, чем предполагалось,

Также она отметила, что ЦБ будет отслеживать рост зарплат, а также то, что прогноз по инфляции ЦБ и рыночный прогноз отличаются.

США опубликовали данные по ВВП за 3 квартал, отразившие существенное замедление роста  экономики.

Сопротивление: 1.1669 (месячный максимум 19 окт.), 1.1699 (55-дневная SMA) и 1.1755 (недельный максимум 22 сент.), поддержка: 1.1584 (недельный минимум 26 окт.), 1.1571 (минимум 18 окт.) и 1.1524 (минимум 12 окт. и 2021 года).

Агентство Reuters передает комментарии президента США Байдена, который полагает, что набрал достаточно голосов для принятия его программы расходов.

Ранее Белый дом опубликовал пересмотренную программу, размер которой составляет примерно $1.75 трлн.

Реакция рынка

Фондовые фьючерсы США прибавляют 0,25-0,55%, что указывает на открытии Уолл-стрит в зеленой зоне.

Как заявила глава ЕЦБ Лагард в ходе пресс-конференции по итогам заседания:

• Наш анализ показывает, что условия, необходимые для повышения ставки, не будут выполнены к тому моменту, как этого ожидают рынки
• Замедление темпов покупок PEPP не является сворачиванием

Кристин Лагард, глава ЕЦБ, добавила к своим предыдущим комментариям о перспективах монетарной политики следующее:

• Фаза роста инфляции продлится дольше, чем предполагалось изначально.
• Спрос на энергию растет быстрее, чем предложение.
• Среднесрочная инфляция по-прежнему ниже целевого показателя в 2%.

Как заявила глава ЕЦБ Лагард в ходе пресс-конференции по итогам заседания:

• Импульс замедлился, но экономика еврозоны продолжает сильно расти
• Влияние пандемии ослабло
• Рост цен на энергию может сократить покупательную способность
• Рост экономики должен превысить уровни, отмеченные до пандемии, к концу года

Первичные заявки на пособие по безработице и повторные заявки на пособие по безработице в США за текущую неделю:

• Предыдущая неделя 290 тыс. (самый низкий уровень с 14 марта 2020 г.) пересм. на 291 тыс.
• количество первичных заявок за пособием по безработице 281 тыс. против прогн. 290 тыс. (самый низкий уровень с 14 марта 2020 г., когда он составлял 256 тыс.).
• Скользящее среднее за 4 недели по первичным заявкам 299.25 тыс. против 320 тыс. на прошлой неделе. Это самый низкий показатель с 14 марта 2020 года.
• Повторные заявки 2.243 млн. самый низкий уровень с 14 марта 2020 года, когда он составлял 1.777 млн.
• Скользящее среднее за 4 недели по повторным заявкам 2.51325 млн. против 2.65525 млн. на прошлой неделе. Это самый низкий уровень с 21 марта 2020 г.

Количество заявок снижаются. На прошлой неделе было первое падение ниже уровня 300 000. Сегодня количество снизилось ближе к минимуму 280 тыс.

• Прогноз 2,7%, во 2 квартале годовой рост составил 6.7%
• В 1 кв 6,4%
• Личное потребление +1.6% против +12.0% во 2 кв.
• Дефлятор ВВП +5.7% против +5.5% по прогнозам
• Базовый РСЕ +4.5% против +4.5% по прогнозам

• Инфляция HICP в Германии резко выросла в октябре.
• Пара EUR/USD продолжает колебаться в узком диапазоне около 1.1600.

Инфляция в Германии, измеряемая индексом потребительских цен (CPI), выросла до 4.5% в годовом исчислении в октябре с 4.1% в сентябре. Это значение оказалось выше ожиданий рынка в 4.4%.

Что еще более важно, годовой Гармонизированный индекс потребительских цен (HICP), предпочтительный показатель инфляции ЕЦБ, вырос до 4.6% с 4.1% за тот же период по сравнению с оценкой аналитиков в 4.5%.

Реакция рынка

Эти данные не оказали сильного влияния на единую валюту. На момент написания EUR/USD торговалась с понижением на 0,08% у 1.1595. Далее игроки ждут пресс-конференцию главы ЕЦБ Лагард.

Экономисты Credit Suisse видят повышенный риск того, что USD/JPY откатится откату к 38.2% коррекции октябрьского ралли на 113.08/00. Но имея серьезное основание, они продолжают рассматривать любое снижение только как корректирующее.

Ключевые тезисы

• Мы видим повышенный риск более глубокого коррекционного отката. Закрытие ниже 113.41/39 предупредит о падении до 113.29/21, а затем до 38.2% коррекции октябрьского ралли на 113.08/00. Если снижение продлится ниже, мы увидим поддержку на уровне 112.23 и, что более важно, на 112.08/00.
• Пока пара держится выше поддержки 113.41/39, она может избежать более глубокой коррекции, «однако пробой 114.21/31 необходим,  чтобы нацелить пару на 114.73/92 – максимум ноября 2017 года и 78.6% коррекции медвежьего хода декабря 2016/марта 2020».
• Пока пара держится выше основного основания 112.40 (максимум 2019 года), мы ждем пробоя 114.73/92 и роста к 115.51 и 117.00/10 (долгосрочный медвежий тренд с апреля 1990 года).

Пара USD/CAD остается в ловушке диапазона после удержания ниже краткосрочного сопротивления на 1.2433/46. Аналитики Credit Suisse по-прежнему видят возможность поддержки на 1.2252/2208.

Ключевые тезисы

• Мы по-прежнему считаем, что недавний прорыв ниже 200-дневного среднего и минимума 3 сентября подтвердил вершину, что предполагает, что дальнейшее ослабление всё ещё вероятно, несмотря на изменение краткосрочного импульса.
• Мы ожидаем прорыва ниже недавнего минимума диапазона на 1.2287 и движения к 1.2252 и 1.2208. На наш взгляд, этот уровень, вероятно, станет серьезным препятствием, однако мы отмечаем, что следующие поддержки видны на 1.2156/45.
• Сопротивление расположено на 1.2433/46. Прорыв выше позволит предположить коррекцию вверх и тест 1.2492/99, который, как мы считаем, ограничит рост и сохранит даунтренд.

ЕЦБ решил оставить процентные ставки по основным операциям рефинансирования, маржинальной кредитной линии и депозитной линии без изменений на уровне 0.00%, 0.25% и -0.50% соответственно, как и ожидалось.

• Пара EUR/USD безрезультатно торгуется около 1.1600.
• Следующая важная цель находится около 1.1670.

Пара EUR/USD колеблется около 1.1600 и продлила недельный диапазон консолидации на дополнительную сессию в четверг.

Между тем, неспособность пары повторно протестировать недавние вершины около 1.1670, в идеале на краткосрочном горизонте, может спровоцировать коррекционное движение к недельному минимуму на 1.1590 (25 октября). С другой стороны, преодоление месячных максимумов должно позволить паре вырасти к 1.1700 (совпадет с 55-дневной скользящей средней и краткосрочной линией сопротивления).

Между тем, краткосрочные перспективы для пары EUR/USD остаются негативными ниже ключевой 200-дневной скользящей средней (сегодня на 1.1906).

EUR/USD: дневной график

• DXY продлевает откат от недавних вершин около 94.00.
• Еще одно посещение района 93.50 остается возможным.

Постоянное давление со стороны продавцов в четверг удерживает DXY в оборонительной позиции вторую сессию подряд.

Если индекс не сможет пробить недавние вершины около 94.00 в ближайшем будущем, это может открыть дверь для более глубокого отката в следующие сессии. При этом ближайшая цель должна быть в области 93.50 перед 55-дневной скользящей средней на 93.32.

Конструктивная позиция по индексу остается неизменной выше 200-дневной SMA на 91.94.

DXY: дневной график

• Кросс EUR/JPY продолжает падать и повторно тестирует 131.60/50.
• Далее следует 20-дневная SMA перед 131.00.

Продавцы сохраняют контроль в четверг и удерживают EUR/JPY под давлением около 131.50.

Недельный откат встретил первоначальное сопротивление на уровне Фибо около 131.50, который, как ожидается, пока сдержит падение. Далее к югу отсюда возникает 20-дневная SMA (сегодня чуть выше 131.00). Эта область также усилена еще одним уровнем Фибо около 130.90.

Пока кросс торгуется выше 200-дневной скользящей средней на 130.17, прогноз, как ожидается, останется конструктивным.

EUR/JPY: дневной график

Последние данные, опубликованные Destatis 28 октября 2021 года:

Вместе с другими государственными отчетами, опубликованными ранее, этот отчёт, вероятно, подтверждает скачок годовой инфляции в Германии с +4.1% в сентябре до примерно +4.5% или + 4.6% (более или менее в соответствии с оценками) в этом месяце с небольшим смещением в сторону потенциального повышения.

• В четверг кросс EUR/GBP стал свидетелем некоторых продаж и продолжил ночной откат.
• Относительное превосходство британского фунта можно объяснить ястребиными ожиданиями от Банка Англии.
• Снижением кажется ограниченным, в центре внимания остается долгожданное заседание ЕЦБ по вопросам политики.

Кросс EUR/GBP снизился в первой половине европейской сессии и упал до новых дневных минимумов около 0.8425.

Кросс не смог извлечь выгоду из роста до 0.8450, вместо этого встретил свежее предложение в четверг и расширил откат предыдущего дня от зоны предложения 0.8465-70. Относительное превосходство британского фунта объясняется оптимистичной экономической оценкой министра финансов Великобритании Риши Сунака во время презентации годового бюджета в среду.

Управление по бюджетной ответственности (OBR) прогнозировало, что ВВП Великобритании вырастет на 6.5% в этом году и на 6% в 2022 году. Согласно OBR, инфляция в следующем году составит в среднем 4%, что намного выше целевого показателя Банка Англии в 2%. Это укрепило ожидания того, что Банк Англии повысит процентную ставку на предстоящем заседании по политике, что в дальнейшем послужило попутным ветром для фунта и оказало давление на EUR/GBP.

С другой стороны, появление покупок доллара США оказало давление на общую валюту и надавило на EUR/GBP. Однако снижение кажется смягченным на фоне новых волнений по поводу Брекзита. Инвесторы также могут воздержаться от агрессивных ставок в преддверии долгожданного заседания ЕЦБ по монетарной политике в четверг.

Франция объявила, что ужесточит проверки британских судов и грузовиков, а также может ограничить поставки энергии на Нормандские острова, если до 2 ноября не будет соглашения о правах на рыболовство. Премьер-министр Великобритании отдельно заявил, что условия для применения статьи 16 могут считаться выполненными, если они не увидят быстрого прогресса в отношении североирландского протокола.

Даже с технической точки зрения кросс EUR/GBP – за исключением резкого сползания во вторник – колебался в широком торговом диапазоне в течение последних двух недель. Это формирует прямоугольник на краткосрочных графиках и указывает на нерешительность трейдеров. Требуется осторожность перед ставками на рост или снижение.

По мнению стратегов TD Securities, роста запасов нефти недостаточно, чтобы сорвать бычий рост за пределами краткосрочной перспективы. Они прогнозируют рост Brent к $100 за баррель и выше.

Ключевые тезисы

• Несмотря на то, что запасы сырой нефти в США на прошлой неделе выросли более чем вдвое, они должны снизиться, поскольку нефтеперерабатывающие заводы Персидского залива выходят из периода восстановления, когда заводы ремонтируют оборудование и обеспечивают меньший объем переработки.
• Сохраняющаяся картина поставок ОПЕК+ и общее отсутствие положительной реакции предложения на повышение цен со стороны других производителей, наряду с вероятным ожидаемым увеличением спроса на нефтепродукты из-за энергетического кризиса в Азии/Европе и формирования ла-ниньи в экваториальное полосе Тихого океана, мы увидим рост цен на сырую нефт.
• Поскольку ожидаемые всплески спроса сокращают доступное предложение в разгар зимы, мировая цена на сырую нефть может достигнуть $100 за баррель.

Будет ли ЕЦБ более агрессивным, если он пойдет по стопам Банка Канады и Банка Англии? Экономисты MUFG Bank ожидают, что ЕЦБ рассмотрит более высокие цены на энергоносители и подаст голубиный сигнал.

Ключевые тезисы

• Мы не ожидаем, что ЕЦБ будет чрезмерно обеспокоен более высокой инфляцией на сегодняшнем заседании по политике, даже с учетом того, что более высокие цены на энергоносители, как ожидается, поднимут инфляцию до 4.0% до конца этого года.
• Мы по-прежнему считаем, что рынок ставок еврозоны поспешил с прогнозом о повышении ставок ЕЦБ в ближайшие годы, и не удивимся, если сегодня глава Лагард выступит против более высоких рыночных ставок.
• Основным направлением политики ЕЦБ в следующем году будет замедление программ количественного смягчения. Однако мы не ожидаем, что ЕЦБ раскроет более подробную информацию о своих планах сокращения до декабря.
• Запаздывающая реакция ЕЦБ на повышение ставок должна удерживать евро под давлением, в то время как другие крупные ЦБ готовятся к повышению ставок.
•  

• Пара USD/TRY развернула недавнюю слабость и выросла до 9.60.
• Лира теряет позиции после комментариев главы ЦБ Турции.
• Турецкие рынки закроются раньше в связи с праздником Дня Республики.

Нисходящее давление на лиру усиливается и побуждает USD/TRY возобновить рост и прорваться выше 9.60, а в четверг достичь новых 3-дневных максимумов.

После трех последовательных ежедневных откатов пара USD/TRY отскочила от недельных минимумов около 9.4000 и вернулась к 9.6000 и выше на фоне сильного медвежьего давления на лиру.

Действительно, продавцы продолжают давить на валюту после того, как официальные лица ЦБ РТ заявили, что показатели базовой инфляции, как ожидается, в ближайшем будущем потеряют свою актуальность. Кроме того, официальные лица подчеркнули, что текущие жесткие условия монетарной политики останутся в силе для обеспечения скорейшего снижения инфляции.

Тем временем глава ЦБ Турции заявил, что разворот текущего процесса долларизации ослабит давление на валютный курс. Он также отметил, что регулятор сохраняет цель по инфляции на уровне 5%.

Ключевые уровни по USD/TRY

Сейчас пара торгуется с повышением на  1.27% в районе 9.6032. Просадка под 9.4128 (недельный минимум от 26 октября) нацелит рынок на 9.1965 (недельный минимум от 21 октября) и 9.1952 (20-дневная SMA). Сопротивление отмечено на 9.8395 (исторический максимум от 25 октября) и 10.0000.

Пара GBP/USD движется в боковом направлении около 1.3750. Несмотря на то, что пара упала ниже 1.3750, рост к ожидаемому сопротивлению диапазона на 1.40 все еще может произойти, считают экономисты Westpac.

Ключевые тезисы

• Осенний бюджет Великобритании оказался более щедрым, чем ожидалось, несмотря на многочисленные проблемы. Тем не менее, Управление бюджетной ответственности (OBR) прогнозирует более низкий уровень государственного долга и эмиссии из-за более устойчивого роста, снижения безработицы и значительного роста уровня государственных доходов.
• Показатели роста экономики (6.5% в ‘21, 6.0% в ‘22) и инфляции (2.3% в ‘21, 4.0% в ’22, и в районе отметки 2.0% или выше нее на всем горизонте прогнозирования) являются высокими. Несмотря на снижение доходности, если обновленные прогнозы Банка Англии отразят эти улучшения, вероятность более раннего повышения ставки сохранится.
•  GBP/USD снизился под 1.3750, однако все еще может развить рывок к сопротивлению прогнозируемого диапазона на 1.40.

• Еврозона: октябрь, окончат. потребительское доверие -4,8 против предв. -4,8
• Экономическое доверие 118.6 против прогноза 116.9 и пред. 117.8
• Промышленное доверие 14.2 против прогноза 12.5 и пред. 14.1
• Доверие в сфере услуг 18.2 против прогноза 16.5 и пред. 15.1

В октябре показатель экономических настроений в еврозоне зарегистрировал 2-й подряд внутримесячный прирост, а показатели доверия сохраняют устойчивость, даже несмотря на неопределенность перспектив.

Пожалуй, наиболее примечательным компонентом отчета стал рост инфляционных ожиданий до 40,0 против 33,1 в сентябре. Это максимальное значение за всю историю существования исследования с 2000 года.

Министр финансов Великобритании Риши Сунак, высказывая свое мнение о государственном долге, сказал, что он большой.

Дополнительные тезисы

• Стоимость обслуживания долга в настоящее время довольно низкая.
• Я должен защитить нас от воздействия увеличения затрат на обслуживание долга.

В среду Сунак представил отчет о годовом бюджете, в котором говорится, что правительство может потратить до 3% ВВП на инвестиции.

Реакция рынка

Пара GBP/USD растёт выше 1.3750, несмотря на укрепление доллара США и слабое начало дня на европейском фондовом рынке. На момент написания спот торговался на 1.3765 (+0.14%).

После снижения в понедельник пара EUR/USD торговалась в боковике 1.1600. Инвесторы ожидают долгожданных заявлений о политике ЕЦБ и данных о росте в США, пишет аналитик FXStreet Эрен Сенгезер.

Ключевые тезисы

• ЕЦБ намерен объявить о внесении корректировок в программу PEPP, оставив при этом ключевые ставки без изменений.
• Хотя сокращение PEPP на первый взгляд может показаться ястребиным шагом, политики ЕЦБ преуменьшают опасения относительно инфляции и выступают против рыночных прогнозов повышения ставки на 10 базисных пунктов во второй половине 2022 года. Более того, основные европейские страны пересмотрели прогнозы роста на 2021 год в сторону понижения, что вынуждает ЕЦБ продолжать поддерживать восстановление экономики.
• Если глава ЕЦБ Кристин Лагард не покажет явного оптимизма по отношению к экономическим перспективам или не скажет, что удержание ценового давления под контролем является приоритетом ЕЦБ, единая валюта, вероятно, сохранит слабость протеев основных валют.
• Дивергенция курсов монетарной политики ведущих ЦБ может поставить евро в невыгодное положение перед долларами США и Канады.
• Также сегодня США опубликуют в 15.30 мск. первую оценку ВВП за 3-й квартал, а Лагард начнет в это же время пресс-конференцию. Если показатели ВВП окажутся выше прогнозов, это может оказать дополнительную поддержку баксу. Между тем разочаровывающие показатели могут побудить инвесторов пересмотреть свои ожидания в отношении сроков сворачивания QE ФРС и сдержать рост доллара.

Как пишет аналитик FXStreet Эрен Сенгезер, комментируя текущую техническую ситуацию по GBP/USD , в среду был представлен бюджет Британии, и эти данные обусловили резкое снижение доходности британских облигаций, что оказало давление на фунт. Сейчас пара консолидируется, нащупав поддержку в районе  1.3700.

«Несмотря на недавнее восстановление, индекс RSI на 4-часовом графике остается ниже отметки 50, демонстрируя, что покупатели не могут взять контроль над ситуацией в свои руки.

Поддержка располагается на 13700 (психологический уровень и 100-SMA) и 1.3680 (Фибо 23.6% коррекции и 200-SMA). Если рынок сможет превратить этот уровень в сопротивление, вероятна дополнительная просадка к 1.3620 (Фибо 50% коррекции).

Сопротивление отмечено на 1.3780 (50-SMA), 1.3800 (граница восходящего канала, психологический уровень). Закрытие дневных торгов выше него станет бычьим сигналом и нацелит пару на 1.3830/40 (максимум 20 октября, максимум 21 октября, срединная линия восходящего канала)».

Как пишет аналитик FXStreet Эрен Сенгезер, комментируя текущую техническую ситуацию по EUR/USD, после снижения в понедельник пара обосновалась в боковом диапазоне в районе отметки 1.16, где ожидает сегодняшнего вердикта ЕЦБ по монетарной политике, а также релиза данных по ВВП США. При этом евро остается в опасной близости от минимумов этого года против доллара.

«Индекс RSI на 4-часовом графике по-прежнему остается в районе отметки 50, демонстрируя, что паре никак не удается набрать моментум ни в одном из направлений.

Сопротивление располагается на 1.1620 (Фибо 23.6% коррекции сентябрьского нисходящего тренда и 50-SMA), 1.1650 (20-SMA) и 1.1670 (Фибо 38.2% коррекции).

Поддержка отмечена на 1.1600 (психологический уровень, 100-SMA), 1.1570 (статический уровень) и 1.1525 (минимум 2021 года)».

AUD/USD окопалась на этой неделе во флэте над отметкой 0.7500. Аналитики Westpac пишут, что в скором времени оззи может соскользнуть к 0.7450, поскольку рынки закладывают в цены слишком завышенные ожидания в отношении политики РБА. Впрочем, они добавляют, что в многомесячной/квартальной перспективе пара продолжит покупаться на падениях.

«Мы в Westpac по-прежнему полагаем, что ЦБ Австралии не будет изменять уровень ставки до февраля 2023 года, и что изменения в тоне заявлений РБА на следующей неделе будут менее значительными, чем заложено рынками в цены.

AUD/USD может ослабнуть в краткосрочной перспективе в район 0.7450, однако в многомесячной/квартальной перспективе пара по-прежнему будет покупаться на падениях».

EUR/USD никак не может взять барьер на 1.1670/1.1700. Сегодня пара топчется в районе 1.1600, и лишь пробой вышеназванного сопротивления поможет ей развить рост, пишут аналитики Société Générale.

«Дневной MACD подал сигналы бычьей дивергенции, однако все еще остается в нейтральной зоне. Пробой области сопротивления 1.1670/1.1700 необходим быкам, чтобы подтвердить дальнейшее развитие роста.

Неспособность защитить уровень поддержки 1.1570 может нацелить рынок на недавний минимум 1.1525. Следующая важная поддержка располагается на 1.1495/1.1450, где находится максимум марта 20202 года».

Сегодня в 14.45 мск. ЕЦБ огласит свой вердикт по монетарной политике, а в 15.30 мск. стартует пресс-конференция главы Банка К. Лагард. В ожидании этих событий аналитики ведущих банков делятся своими прогнозами.

Westpac

«ЕЦБ отчетливо даст понять, что верит в восстановление региональной экономики, но при этом продемонстрирует, что с учетом текущих показателей инфляции не видит необходимости повышать ставки ранее конца 2023 года. Среднесрочные прогнозы по ставкам ЕЦБ резко контрастируют с настроем Федрезерва США и Банка Англии».

Nordea

«Финансовые рынки начали закладывать в цены вероятность повышения ставок ЕЦБ уже в следующем году. Предыдущие комментарии представителей ЕЦБ так и не смогли заставить участников рынка пересмотреть эти ожидания, поэтому мы ожидаем, что сейчас Лагард попытается повлиять на них и подчеркнет голубиный настрой ЕЦБ в вопроса ставок».

SocGen

«Послание ЕЦБ рынкам должно остаться выраженно голубиным, поскольку регулятор ожидает, что высокая инфляция будет лишь временной. Мы ожидаем, что в декабре ЕЦБ примет решение о завершении в марте 2022 года программы PEPP и увеличении в апреле размера программы APP до EUR50 млрд, а также о запуске новой программы TLTRO. Эта неделя принесет много новых данных, и мы полагаем, что баланс «экономика-инфляция» отразит приличные темпы роста экономики и высокую инфляцию».

Rabobank

«ЕЦБ может подтвердить усиление дивергенции своего политического курса с другими ЦБ. Мы полностью ожидаем, что регулятор будет сохранять статус-кво до декабря».

NZD/USD провела прошлую неделю, консолидируясь. Факторами поддержки для пары являются спред доходности, настроения на рынке и динамика сырья. Аналитики  Westpac выставляют недельную цель на 0.7315.

«Прорыв выше 0.7220 нацелит быков на 0.7315, и далее, к концу года – на 0.7465.

Спред доходности США и Новой Зеландии продолжает расширяться. Любопытно, что ожидания рынков в отношении РБНЗ являются гораздо более агрессивными, чем прогнозы самого ЦБ (и наши прогнозы) по ставке.

Одним из факторов этого, безусловно, является рост инфляционных ожиданий.

Настроения на мировых рынках также остаются позитивными, а бум на мировом рынке сырья начинает давать толчок сельскохозяйственному сырью».

Вот что вам нужно знать в четверг, 28 октября:

Во второй половине дня волатильность на рынке выросла, однако основные валютные пары закрылись вблизи уровней открытия. Тенденция к уклонению от рисков в преддверии ключевых событий недели помогает поддерживать спрос на доллар. Доходность краткосрочных трежерис продолжает расти, а 10-летних – снижается, что выравнивает кривую доходности, оказывая поддержку баксу.

В 14.45 мск. ЕЦБ огласит свой вердикт по монетарной политике, а в 15.30 мск. стартует пресс-конференция главы Банка К. Лагард. В это же время США опубликуют данные по ВВП за 3-й квартал (1-я оценка). Также сегодня Штаты представят статистику по незавершенным сделкам на рынке недвижимости и обращениям за пособием по безработице.

Макроэкономика: В среду Банк Канады преподнес рынкам ястребиный сюрприз, объявив о завершении программы еженедельной покупки гособлигаций, хотя рынки прогнозировали лишь сокращение ее размера. Кроме того, в заявлениях о намерениях регулятор дал понять, что первого повышения ставки следует ожидать не во 2-м полугодии 2022 года, а «в средние кварталы» следующего года. Это спровоцировало резкий рост краткосрочных ставок в Канаде. Доходность 1-летних облигаций выросла на 20+ б.п. Решение Банка стало важным сигналом о том, что ведущие мировые ЦБ могут начать сворачивать поддержку раньше, чем ожидалось, для поддержания контроля над инфляционными ожиданиями.

Сегодня Банк Японии тоже сохранил статус-кво по ставкам, но понизил прогноз по росту экономики в 2021/22 фин. г. с 3.8% до 3.4%, повторив при этом, что инфляция потребительских цен должна постепенно ускорить темпы роста. USD/JPY проигнорировала это невыдающееся событие и продолжила торги в узком диапазоне под отметкой 114.00. 

Вчера США опубликовали данные по заказам на товары длительного пользования за сентябрь (-0,4% против прогноза -1,1%). Дефицит торгового баланса США расширился до $96.3 млрд от $89.4 млрд. Индекс доллара (DXY) завершил день во флэте под отметкой 94.00. 

EUR/USD продолжает топтаться в районе 1.1600, поскольку инвесторы воздерживаются от активности в ожидании вердикта ЕЦБ по монетарной политике.

GBP/USD торгуется в боковике в районе 13750 в ожидании нового катализатора. Таким катализатором может стать сегодня сильная реакция пары EUR/GBP на решение ЕЦБ, что потенциально окажет влияние на динамику GBP/USD.

Золото уже второй раз на этой неделе тестирует отметку $1,800, но у драгметалла могут быть проблемы с устойчивым ростом выше этого уровня, если только заявленный на сегодня релиз данных по ВВП США не спровоцирует продажи USD.

Криптовалюты: Биткоин впервые почти за две недели просел под отметку $60,000, и если быкам не удастся вернуть цену выше этой отметки, коррекция может усилиться. Ethereum с трудом удерживается над $4,000, потеряв в среду почти 5% от своей стоимости.

По данным DTCC, сегодня в Нью-Йорке в 17.00 мск. произойдет экспирация следующих опционов:

- EUR/USD:

• 1.1500 586 млн
• 1.1600-10 1.4 млрд
• 1.1620-25 594 млн
• 1.1700 309 млн

- GBP/USD:

• 1.3750 296 млн
• 1.3780 238 млн

- USD/JPY:

• 113.00 1.5 млрд
• 113.75-84 1.6 млрд

- USD/CHF:

• 0.9180 650 млн

- AUD/USD:

• 0.7475 1.0 млрд
• 0.7505 614 млн

- USD/CAD:

• 1.2375 1.2 млрд

USD/JPY снова протестировала уровень Фибо 23.6% коррекции на 113.38. Впрочем, аналитики Commerzbank считают текущую просадку лишь коррекцией и ожидают роста пары в направлении 114.55. 

«Мы отмечаем рост рисков более глубокой просадки в направлении 112.56 (Фибо 38.2% коррекции) и потенциально – к максимуму июля на 111.66. Впрочем, мы расцениваем это лишь как коррекцию и продолжаем целиться на максимумы в области 114.55/69 (114.55 - максимум октября 2018 года).

Выше 114.55/60 пара нацелится на 115.60 (Фибо 61.8% коррекции снижения с 2015 года) и далее на 117.06 (линия сопротивления 1998-2021 гг.)».

Как заявил сегодня глава Банка Японии Х. Курода, комментируя итоги прошедшего ранее заседания ЦБ по монетарной политике:

• Не считает текущее ослабление курса иены чем-то плохим
• Степень влияния ослабленной иены на экспорт стала ниже
• Признает, что слабая иена взвинчивает издержки домохозяйств и импортеров
• Ослабление иены также обуславливает рост стоимости импортируемой энергии
• Нужно какое-то время, чтобы рост цен на энергию отразился на инфляционных показателях
• Хотелось бы, чтобы движения валют на рынке Форекс были стабильными и отражали макроэкономический фундамент
• Отказался от комментариев относительно текущих валютных уровней и краткосрочной динамики на рынке

Как заявил сегодня глава Банка Японии Х. Курода, комментируя итоги прошедшего ранее заседания ЦБ по монетарной политике:

• В случае необходимости ЦБ готов без колебании продолжить смягчение монетарной политики
• Необходимо учитывать влияние коронавируса на национальную и зарубежные экономики
• Продолжительные перебои с поставками могут обусловить риски роста инфляции
• Инфляционные риски, отмечаемые за рубежом, будут иметь ограниченный характер в Японии
• Мировая инфляция растет из-за скачка спроса на товары
• Экономика Японии продолжает набирать темпы роста в рамках тренда
• Отмечаются признаки улучшения ситуации с потребительскими расходами
• Показатели экспорта и производства ослабевают из-за перебоев в цепях поставок

USD/JPY тем временем тестирует дневные минимумы в районе 113.50, игнорируя при этом рост доходности трежерис. На момент написания торги проходили в районе 113.52, -0.22% внутри дня.

Аналитики ING комментируют вчерашний ястребиный сюрприз от Банка Канады, полагая, что в следующем году ЦБ может повысить ставку на 100 б.п.

«Банк Канады принял неожиданное решение полностью свернуть программу QE. Кроме того, в заявлениях о намерениях он дал понять, что первого повышения ставки следует ожидать не во 2-м полугодии 2022 года, а «в средние кварталы» следующего года.

Мы отмечаем вероятность того, что в течение 2022 года регулятор повысит уровень ставки на 1%.

Говоря о перспективах CAD на остаток 2021 года, мы полагаем, что устойчивый отскок USD/CAD будет возможен лишь в случае ухудшения настроений на рынке или коррекции цен на нефть. Между тем поток данных из Канады вряд ли принесет какие-либо дурные вести для луни или вызовет существенную переоценку ожиданий в отношении ставки Банка Канады.

Наш текущий прогноз по паре на конец года составляет 1.23, однако сюрприз от Банка Канады и сезонное ослабление USD в декабре сулят понижательные риски для нашего сценария. Таким образом, курс USD/CAD может оказаться ближе к 1.20».

EUR/CHF проверяет на прочность ключевую поддержку на 1.0623. Аналитики Commerzbank ожидают, что она выдержит как минимум первое тестирование.

 «EUR/CHF достигла нашей медвежьей цели 1.0623/43 (минимум ноября 2020 года, минимум 2016 года и Фибо 78.6% коррекции). Это ключевая область поддержки, и мы ожидаем, что она выдержит как минимум первое тестирование.

Прорыв ниже 1.0623/43 введет в игру минимум 2020 года на 1.0505.

Краткосрочные ралли встретят начальное сопротивление на 1.0696 (минимум 19 августа) и 1.0781 (55-дневная МА). Давление на пару будет сохраняться, пока она торгуется ниже этого уровня. Выше 55-дневной МА находится максимум 24 сентября на 1.0865».

Согласно предварительным данным CME Group, в среду показатель открытого интереса по фьючерсам на природный газ продолжил снижение предыдущего дня и снова снизился примерно на 6,5 тыс. контрактов. В то же время торговые объемы развернулись после 2-х дней роста и сократились на 3+ тыс. контрактов.

Тем временем цены на газ в среду демонстрировали агрессивный бычий настрой. Такая динамика на фоне снижения показателей открытого интереса и объемов указывает на потенциал коррекции цены в краткосрочной перспективе. В более широкой перспективе целью быков остаются текущие максимумы этого года, отмеченные 6 октября в районе $6.50.

Согласно предварительным данным CME Group, в среду показатель открытого интереса по фьючерсам на нефть снизился уже 5-й день подряд, на сей раз - примерно на 5,7 тыс. контрактов. В то же время торговые объемы сократились уже 2-й день подряд, порядка на 15+ тыс. контрактов.

Цены на нефть WTI тем временем в среду оказались под давлением. Хотя техническая коррекция ожидалась уже давно, особенно на фоне показателей перекупленности, все же такая динамика вкупе со снижением показателей открытого интереса и объемов указывает на весьма ограниченный потенциал устойчивого и убедительного снижения в краткосрочной перспективе. Целью медведей является область в районе круглой отметки $80.00.

Согласно предварительным данным CME Group, в среду показатель открытого интереса по фьючерсам на золото снизился 2-й день подряд, на сей раз – всего на 52 контракта. В то же время торговые объемы продолжили демонстрировать волатильность и сократились почти на 15 тыс. контрактов.

Между тем цены на золото в среду развернулись после резкого отката вторника и укрепились, восстановившись над 200-дневной SMA и над отметкой $1,790. Впрочем, такая динамика, вкупе со снижением показателей открытого интереса и объемов, указывает на потенциал небольшой коррекции или консолидации в краткосрочной перспективе. Между тем целью быков остается область $1,800.

Вчера Банк Канады преподнес рынкам ястребиный сюрприз, объявив о завершении программы еженедельной покупки гособлигаций, хотя рынки прогнозировали лишь сокращение ее размера.

На этом фоне аналитики банка Goldman Sachs пересмотрели свои прогнозы в отношении дальнейшей динамики процентных ставок ЦБ.

• Теперь аналитики GS ожидают первого повышения ставки Банка Канады в январе 2022 года
• В предыдущем прогнозе назывался июль 2022 года
• После этого последуют еще три повышения – в 3-м и 4-м кварталах 2022 года
• В 2024 году ЦБ может повысить уровень ставки еще два раза
• Еще два повышения ожидаются в 2025 году

Аналитики банка CBA (один из банков «Большой четверки» Австралии) поделились своими прогнозами относительно дальнейшей монетарной политики ЦБ Австралии по ставкам. Как оказалось, их настрой выглядит более оптимистичным по сравнению с осторожными прогнозами их коллег из Westpac.

• Эксперты банка ожидают, что ЦБ Австралии повысит ставку уже в ноябре 2022 года до отметки 0,25%
• Ранее в CBA первое повышение ставки прогнозировалось лишь в мае 2023 года
• Далее последуют следующее повышение в декабре, и затем – еще три в период 2023 – 2024 гг.
• Быстрые темпы массовой вакцинации обусловят улучшение экономических показателей. Кроме того, переломным моментом стал опубликованный накануне отчет по инфляции CPI

Аналитики банка Westpac  поделились своими прогнозами относительно дальнейшей монетарной политики ЦБ Австралии по ставкам:

• После опубликованного в сентябре квартального инфляционного отчета мы подтвердили свой прогноз, согласно которому первое повышение ставки РБА (на 15 б.п.) произойдет в 1-м квартале 2023 года. Наиболее вероятным моментом для этого нам представляется заседание ЦБ, запланированное на 1 февраля.
• РБА выступает за «терпение» в рамках данного цикла, что позволит добиться устойчивых результатов. Между тем ожидания, которые закладывают сейчас в цены рынки, являются весьма «нетерпеливыми». Возможно, рынки недооценивают твердость намерений ЦБ придерживаться терпеливого подхода к достижению на устойчивой основе целевых уровней по инфляции и полной занятости

Как заявил замглавы ЦБ Австралии Г. Дебель:

• Цель монетарной политики – генерировать рост инфляции
• Мы будем приветствовать небольшой рост инфляции, но не примем ее значительный разгон
• Экономика сохраняет сильный базовый моментум
• Основная часть того, что наблюдает сейчас РБА в национальной экономике – это позитивные факторы
• ЦБ будет пристально наблюдать за развитием ситуации на рынке труда в ближайшие месяцы

Напомним, что на следующей неделе Австралия опубликует данные по росту зарплат в 3-м квартале. Возможно, этот отчет привлечет пристальное внимание РБА, учитывая высокую заинтересованность регулятора в росте зарплат.

По итогам завершившегося сегодня заседания  по монетарной политике Банк Японии, как широко ожидалось, снова сохранил статус-кво по ставкам. Впрочем, при этом регулятор пересмотрел на понижение свои экономические прогнозы на текущий финансовый год (хотя и это тоже ожидалось рынками):

• Медианный прогноз по базовому CPI на фин. 2021/22 гг.  0.0% против июльской оценки +0.6%
• Медианный прогноз по базовому CPI на фин. 2022/23 гг.  +0.9% против июльской оценки +0.9%
• Медианный прогноз по базовому CPI на фин. 2023/24 гг. +1.0% против июльской оценки +1.0%
• Медианный прогноз по реальному ВВП на фин. 2021/22 гг.  +3.4% против июльской оценки +3.8%
• Медианный прогноз по реальному ВВП на фин. 2022/23 гг.  +2.9% против июльской оценки +2.7%
• Медианный прогноз по реальному ВВП на фин. 2023/24 гг.  +1.3% против июльской оценки +1.3%

В опубликованном квартальном отчете регулятор также сообщил: 

• Ожидается восстановление и ускорение темпов роста японской экономики по мере ослабевания влияния пандемии
• Инфляция потребительских цен должна постепенно ускорить темпы роста
• Необходимо сохранять бдительность в вопросах ситуации с пандемией и ее возможного влияния на экономику
• Экономика Японии остается в тяжелом состоянии, но оживляет темпы роста в рамках тренда
• Показатели экспорта и импорта остаются слабыми из-за перебоев с поставками, но растут в рамках тренда

По итогам завершившегося сегодня заседания  по монетарной политике Банк Японии, как широко ожидалось, снова сохранил статус-кво по ставкам и текущему политическому курсу.

• Уровень краткосрочной ключевой процентной ставки был сохранен на -0,1%
• Целевой уровень доходности 10-летних гособлигаций был оставлен в районе нулевой отметки

Решение по контролю над кривой доходности облигаций было принято не единогласно (8-1).

USD/JPY проигнорировала это широко ожидаемое решение и осталась в районе дневных минимумов на 113.54, торгуясь в красной внутридневной зоне.