Следует отметить, что снижение доходности в США и сокращение разницы между процентными ставками в США и Японии не оказывают существенного влияния на курс USD/JPY. За последние три недели спрэд между американской и японской 10-летней иеной снизился примерно на 50 б.п. и достиг уровня, который последний раз наблюдался в августе, когда USD/JPY торговалась вблизи отметки 145.

Пара приближается к недавним максимумам, но справедливая стоимость, основанная на спредах, доходности акций и условиях торговли (более низкие цены на сырую нефть способствуют росту все еще слабых условий торговли в Японии), говорит о том, что доллар сильно переоценен и должен торговаться ближе к 144,50.