Хотя рынок по-прежнему помнит о сохраняющемся давлении на производственные мощности, что может привести к риску окончательного повышения ставки (хотя мы полагаем, что мы уже подошли к концу цикла), признаки постепенного роста ведущих индикаторов, а также все еще высокая реальная доходность и высокие спрэды по отношению к UST обеспечивают потенциальный аппетит  международных инвесторов.

Сохраняющийся аппетит к высокодоходным активам, хотя и при условии сохранения инфляционного давления, дает возможность USD/ZAR скорректироваться к минимумам августа в районе 18,40 в I квартале.

USD/ZAR - 4 кв. 2023: 19.15 | 1 кв. 2024: 18.40