Аналитики MUFG Bank ожидают, что на следующей неделе состоится множество заседаний центральных банков, включая ФРС и ЕЦБ, и ожидают дальнейшего снижения евро. Они ожидают тестирования недавнего минимума на 1.1186.

Ключевые тезисы

• Мы считаем, что пара EUR/USD остается под понижательным давлением, и по-прежнему ожидаем медленного снижения до 1.1000. На следующей неделе мы, вероятно, увидим совершенно разные позиции у ФРС и ЕЦБ. ЕЦБ решительно будет отрицать необходимость повышения ставок до тех пор, пока инфляция не достигнет 2%. Такая позиция снизит ожидания повышения ставок после встречи.
• Пара EUR/USD должна повторно протестировать минимум на 1.1186, чему будет способствовать заявление ЕЦБ о политике, которое укрепит более мягкую позицию Банка против ФРС и других ЦБ G10.

Ключевым событием следующей недели станет заседание FOMC. По мнению аналитиков TD Securities, ЦБ объявит об ускорении сокращения QE. Повышения ставок не будет до 2023 года.

Ключевые тезисы

• Темпы сокращения, вероятно, будут удвоены до 30 млрд. долларов в месяц, что соответствует окончанию количественного смягчения в марте. Чиновники также займут более агрессивную позицию в своём заявлении, экономических прогнозах и на точечной диаграмме.
• Средняя точка, вероятно, покажет рост ставки на 50 базисных пунктов в 2022 году. Мы ожидаем, что замедления инфляции и роста будет достаточным, чтобы отложить повышение ставок до 2023 года, но на данный момент высокая инфляция убеждает в ястребиной позиции Банка.

• Пара EUR/USD движется в боковике вслед за данными по инфляции в США.
• Доллар США теряет импульс ближе к концу недели в преддверии заседания FOMC на следующей неделе.
• Евро вот-вот закроет четвертую неделю подряд на 1.1300.

Пара EUR/USD достигла пика на 1.1309 после публикации данных по инфляции в США, а затем откатилась до 1.1270, но затем снова поднялась в область 1.1300. Доллар США потерял динамику поздно вечером в пятницу после выхода данных на фоне более низкой доходности в США и повышения цен на акции.

Показатели инфляции в США показали, что CPI достиг 6.8%, самого высокого уровня с 1982 года. Другой отчет показал более значительный, чем ожидалось, рост потребительского доверия до 70.4 в декабре против ожидаемых 67.1.

Несмотря на экономические показатели, пара EUR/USD уже две недели двигается в боковике. Пара собирается четвертый раз подряд закрыться на 1.1300 (20-дневная скользящая средняя). Торгуется во флэте на дневном и недельном графике. Основной тренд медвежий, но в настоящее время наблюдается тенденция к консолидации.

Что касается еврозоны, аналитики ING отмечают, что некоторые признаки оживления промышленного производства в Германии в октябре, несомненно, помогут региону, но серьезные опасения по поводу нехватки ресурсов и транспортных проблем сохраняются: «Хотя октябрь может показаться неплохим, не похоже, что боковой тренд последних месяцев скоро закончится. Возможно, более важным является декабрьский PMI, который прольет свет на влияние 4-й волны коронавируса на экономику. Учитывая ограничения, введённые некоторыми странами, за этим показателем стоит наблюдать».

В США ключевым событием станет заседание FOMC. Большинство аналитиков рынка ожидают, что ЦБ объявит об ускорении сокращения программы закупок. Аналитики также ожидают, что ожидания повышения ставок со стороны сотрудников ФРС вырастут. Последние данные по инфляции ( сегодняшний CPI, недавние комментарии председателя Пауэлла, который больше не говорит о «временном характере» инфляции) требуют принятия на следующей неделе мер, которые должны оказать влияние на финансовые рынки, включая EUR/USD.

• Индекс настроений потребителей UoM вырос до 70.4 с 67.1 в декабре.
• Показатели, оказавшиеся лучше ожиданий, не повлияли на валютные рынки.

Потребительское доверие в США в декабре незначительно укрепилось: предварительная оценка индекса потребительских настроений Мичиганского университета (UoM) выросла до 70.4 по сравнению с 67.4 в ноябре, что оказалось выше ожиданий рынка в 67.1.

Между тем предварительная оценка декабрьского индекса потребительских ожиданий также выросла до 67.8. Рынки ожидали, что индекс, сфокусированный на ожиданиях, упадет до 62.0 с 63.5 в декабре. Наконец, индекс текущих условий вырос до 74.6 против 73.6 месяц назад и ожиданий падения до 71.0.

Реакция рынка

Настроения потребителей в США за декабрь оказались лучше, чем ожидалось, что обнадеживает. Однако, индекс не оказал заметного влияния на валютные рынки. Хотя настроения лучше, чем ожидалось, по историческим меркам они остаются весьма сдержанными.

Инфляция в США выросла до 6.8% в годовом исчислении в ноябре с 6.2% в октябре. Это соответствовало медианному прогнозу экономистов. Учитывая то, как доллар торговался в преддверии выхода этих данных, может возникнуть более мягкий тон. Однако у этого будут ограничения, так как это вряд ли сможет подорвать ястребиную позицию ФРС, пишут экономисты TD Securities.

Ключевые тезисы

• Еще один высокий показатель CPI, хотя на этот раз он в основном соответствует ожиданиям. Индекс вырос до 0.8% м/м (6.8% г/г), в то время как базовый индекс вырос до 0.5% (4.9% г/г). Эти данные подтверждают, что официальные лица ФРС станут более агрессивными на заседании FOMC на следующей неделе.
• Учитывая то, как доллар торговался перед выходом этого отчета, отсутствие положительных сюрпризов должно облегчить положение медведей по доллару. Тем не менее, эта цифра не сделает ничего, чтобы поменять ястребиную позицию ФРС на предстоящем заседании.
• Мы считаем, что пара USD/CAD будет снижаться над 1.27, в то время как EUR/USD будет испытывать проблемы с тестом 1. 1350, в то время как USD/JPY должна отреагирует на действия ФРС.

Паре EUR/USD не удалось восстановиться над 1.13 и, как ожидается, она будет снижаться перед заседанием ЕЦБ. Экономисты Scotiabank ожидают, что евро упадет ниже 1.12, и прогнозируют, что самая популярная в мире валютная пара будет торговаться на 1.08 к концу 2022 года.

Ключевые тезисы

• Ожидается, что на следующей неделе заседание ЕЦБ предоставит подробную информацию о планах Банка на период после истечения срока действия PEPP в марте, но Банк уже подготовил рынки для расширения программы APP. В целом, ЦБ сохранит аккомодационную позицию, которая окажет давление на евро в предстоящих кварталах, поскольку ФРС начнёт цикл повышения ставок. Мы считаем, что валюта закроет 2022 год на 1.08.
• Баланс отчета по индексу потребительских цен в США и заседаний ФРС и ЕЦБ на следующей неделе может легко привести к падению евро ниже 1.12 в ближайшие дни.

По данным Reuters, швейцарское правительство рассматривает возможность дальнейшего ужесточения ограничений против Covid-19, чтобы остановить рост инфекций. Правительство рассматривает возможность введения ограничить доступ в публичные места вакцинированным лицам и людям с естественным иммунитетом, в то время для входа в публичные места, где нельзя носить маску, потребуется предъявление отрицательного теста.

В качестве альтернативы правительство рассматривает возможность закрытия доступа в бары, рестораны и ночные клубы – места, где нельзя носить маски. Правительство также предложило ограничить частные собрания пятью людьми, если один из них, включая детей, не вакцинирован. Правительство также предложило ограничить все частные собрания независимо от вакцинации до пяти человек, если возникнут дополнительные ограничения. Решение будет принято и объявлено 14 декабря.

Реакция рынка

Пара USD/CHF никак не отреагировала на новость. 

• Пара AUD/USD подскочила до нового дневного минимума в ответ на данные по потребительской инфляции в США.
• Доллар подвергся стратегии «покупай на слухах, продавай на фактах».
• Тяга к риску пошла на пользу австралийцу, поддержав пару.

Пара AUD/USD выросла в начале североамериканской сессии и достигла нового дневного максимума в районе 0.7180 после публикации данных по потребительской инфляции в США.

Сообщило в пятницу Бюро статистики труда США, инфляция в США, измеряемая индексом потребительских цен (CPI), выросла до 6.8% в годовом эквиваленте в ноябре с 6.2% в октябре. Это соответствовало среднему прогнозу экономистов. Темпы роста цен в месячном исчислении согласно CPI составили 0.8%, что выше ожиданий прироста на 0.7% в месячном исчислении, однако ниже октябрьского показателя в 0.9% м/м. Базовый индекс потребительских цен составил 4.9% г/г против ожиданий в 4.9% и 4.6% в октябре г/г. Ставка за месяц совпала с ожиданиями и составила 0.5%, что немного ниже, чем в октябре (0.6% м/м). Данные подтвердили ожидания того, что ФРС ужесточит монетарную политику раньше, чем ожидалось, чтобы сдержать устойчиво высокий уровень инфляции.

Учитывая, что инвесторы уже вложили в цену перспективы более быстрого ужесточения политики ФРС, доллар США стал жертвой стратегии «покупай на слухах, продавай на фактах» и упал. Это, наряду с позитивным тоном на фондовых рынках, пошло на пользу более австралийцу и обеспечило рост AUD/USD. Тем не менее, рост кажется маловероятным, что требует осторожности от быков.

По мере того, как инвесторы переваривают последние макроданные, внимание смещается на предстоящее заседание FOMC по монетарной политике, которое состоится 14-15 декабря. Столкнувшись с риском, который представляется мероприятием ЦБ, инвесторы могут воздержаться от агрессивных ставок. Тем не менее, пара AUD/USD может завершить неделю на положительной территории и переломить пять проигрышных недель подряд.

• Общий показатель ИПЦ в годовом сопоставлении в ноябре составил 6.8%, что соответствует ожиданиям.
• Доллар упал, учитывая, что рынки ожидали неожиданного роста до публикации.

Сообщило в пятницу Бюро статистики труда США, инфляция в США, измеряемая индексом потребительских цен (CPI), выросла до 6.8% в годовом эквиваленте в ноябре с 6.2% в октябре. Это соответствовало среднему прогнозу экономистов. Темпы роста цен в месячном исчислении согласно CPI составили 0.8%, что выше ожиданий прироста на 0.7% в месячном исчислении, однако ниже октябрьского показателя в 0.9% м/м.

Базовый индекс потребительских цен составил 4.9% г/г против ожиданий в 4.9% и 4.6% в октябре г/г. Ставка за месяц совпала с ожиданиями и составила 0.5%, что немного ниже, чем в октябре (0.6% м/м).

Реакция рынков

Доллар оказался под давлением продавцов после публикации CPI, при этом DXY упал до 96.00 с 96.40 до выхода данных. Аналитики отметили, что рынки в преддверии выхода данных, похоже, готовятся к неожиданному росту инфляции, при этом некоторые  цитировали президента США Джо Байдена, который намекнул в четверг, что инфляция будет выше, чем ожидалось. Напомним, в четверг Байден прокомментировал, что недавнее падение цен на энергоносители пока не повлияли на индекс потребительских цен – некоторые увидели в этом попытку упреждающего подавления опасений относительно более высокой, чем ожидалось, инфляции.

• В пятницу пара USD/CAD колебалась в узком торговом коридоре выше 1.2700.
• Рост цен на сырую нефть поддержал канадский доллар и ограничил потенциал роста пары.
• Ястребиные ожидания ФРС и рост доходности облигаций США оказали поддержку доллару США.
• Инвесторы с нетерпением ждут данных по потребительской инфляции в США.

Пара USD/CAD продолжила торговаться в боковике в начале североамериканской сессии и на момент публикации торговалась чуть выше 1.2700.

Комбинация разногласий не помогла паре USD/CAD извлечь выгоду из отскока после Банка Канады от района 1.2600 (трехнедельного минимума) и теперь ограничена в диапазоне. Небольшой рост цен на сырую нефть поддержал канадский доллар и стал встречным ветром для доллара. Однако опасения по поводу того, что Омикрон может снизить спрос на топливо, сдержали цены на нефть.

С другой стороны,  доллар США получил поддержку  на фоне рост доходности тредежис в связи с вероятность более быстрого ужесточения политики ФРС. Это, в свою очередь, поддержало пару и ограничило ее падение. Игроки воздерживаются от принятия важных торговых решений перед выходом отчета по инфляции в США, который также повлияет на прогноз по политике ФРС.

Рынки уже заложили в цены  повышение ставки ФРС в мае 2022 года на фоне беспокойства по поводу роста инфляционного давления, однако отчет по CPI США может пролить свет на перспективы политики, что, вероятно, усилит спрос на USD перед заседанием 14-15 декабря и повлияет на пару.

• Пара EUR/USD снижается после неудачной попытки вернуться выше 1.1300.
• Аналитики предположили, что укрепление доллара США до выхода данных свидетельствует о том, что рынки ждут неожиданного роста.
• Последние новости из ЕЦБ, согласно MNI, были проигнорированы валютными рынками.

После неудачной предыдущей попытки вернуться выше уровня 1.1300, пара EUR/USD снизилась в преддверии выхода данных по инфляции потребительских цен в США в 16:30 по Москве. В настоящее время пара торгуется около 1.1270, что немного выше минимумов предыдущей сессии на 1.1260 (-0.2%). Это движение в значительной степени обусловлено динамикой доллара США, а не локальной слабостью евро. Крис Вестона, руководитель отдела исследований в Pepperstone, сказал следующее: «Судя по тому, как торгуется доллар, я бы сказал, что трейдеры ждут более высокого индекса потребительских цен, который укрепил бы мнение о том, что ФРС увеличит темпы сокращения программы количественного смягчения».

Источники в ЕЦБ, по данным MNI, которые предположили, что Банк увеличит закупку активов с нынешних 20 млрд. евро в месяц до 40/60 млрд. евро покупок, не повлияли на евро. В самом деле, об этом сообщили несколько источников ранее в течение недели. Тем не менее, остается открытым вопрос, что Банк сделает с программой QE после завершения PEPP в марте, и именно он будет в центре внимания на заседании ЕЦБ.

Далее в центре внимания игроков будет отчет по инфляции в США. Сейчас рынок остается тонким, так как игроки  готовятся к публикации отчета. Ранее пара провалила очередную попытку взять долгосрочный медвежий тренд, который до середины ноября служил поддержкой. Это говорит о том, что пара сохраняет медвежий настрой, а публикуемые в ближайшее время данные по инфляции в США могут пролить свет на настрой ФРС перед заседанием на следующей неделе.

Сегодня США опубликуют данные по инфляции за ноябрь (в 16.30 мск). Общий CPI по прогнозам должен отразить рост на 0,7% против +0,9% в октябре. Годовой показатель должен отразить рост на 6,8% (максимум с 1982 года) против 6,2% ранее. Базовый показатель должен отразить рост на 4,9% г/г против 4,6% в октябре.

 «Недавние данные по ценам производителей, зарплатам, занятости и ценам на бензин  говорят о том, что рост цен производителей не ослабевает. Рост себестоимости и зарплат, в связи с которыми компании повышают цены для потребителей, говорит о том, что рост розничных цен не ослаб», - пишет старший аналитик FXStreet Джозеф Тревизани.

Как это могло повлиять на EUR/USD?

В преддверии важного релиза доллар США поддержан перспективами ужесточения политики ФРС на фоне растущего инфляционного давления. Сильные данные усилят ожидания того, что ФРС займёт более агрессивную позицию по политике для сдерживания высокой инфляции. Это должно привести к повышению доходности казначейских облигаций США и укреплению доллара США.

И наоборот, более мягкий прогноз, что кажется маловероятным, может и не повлиять на агрессивные продажи доллара в преддверии заседания FOMC по монетарной политике 14-15 декабря. Это, в свою очередь, говорит о том, что путь наименьшего сопротивления для пары EUR/USD ведёт вниз. Тем не менее, данные могут вызвать новую волну волатильности на рынках и создать новые торговые возможности.

Технически, откат овернайт от недельных минимумов и закрепление цены под отметкой 1.1300 благоприятствует медведям. Просадка пары под 1.1260-55 подтвердит негативный настрой и ускорит снижение в направлении области 1.1230-25 (пиковый недельный минимум). Ниже, под отметкой 1.1200, располагается текущий минимум этого года, отмеченный 25 ноября. Его поглощение нацелит рынок на область поддержки 1.1145 и психологическую отметку 1.1100.

Тем временем рост выше 1.1300 столкнется с сопротивлением в районе 1.1350 и далее – на 1.1380-85 (уровень Фибо 38.2% коррекции снижения 1.1692-1.1186). Его чистый пробой может обусловить рост выше 1.1400 в направлении 1.1440 (уровень Фибо 50% коррекции).

Согласно Market News Internation (MNI) со ссылкой на источники, ЕЦБ будет покупать облигации на сумму от 40 до 60 млрд. евро в месяц после марта следующего года, несмотря на растущие опасения по поводу инфляции.

Программа PEPP должна завершиться в конце марта 2022 года. Члены ЕЦБ старались избежать внезапного резкого падения объема ежемесячных покупок облигаций. Источники, беседовавшие с прессой ранее на этой неделе, предположили, что формируется соглашение об усилении программы покупки активов банка (APP) на временной/ограниченной по времени основе, которая будет действовать с марта.

Представители ЕЦБ настроены избежать беспорядочной коррекции рынка облигаций (например, существенного расширения спреда доходности), несмотря на рост беспокойства по поводу того, что инфляция будет выше целевого уровня в течение более длительного периода, чем предполагалось ранее.

Реакция рынка

EUR/USD почти не отреагировала на эту новость и продолжила торговаться возле 1.1300 в ожидании данных по инфляции в США.

Аналитики Société Générale делятся своими прогнозами по курсу Brent на второй квартал 2022 года:

Базовый сценарий на 2-й квартал 2022 года (вероятность 50%): 

 «Нефть на $80. Это сценарий предполагает незначительное количество ограничений и возвращение спроса на нефть к уровням, отмеченным до COVID, к середине 2022 года. Прогноз по спросу остается оптимистичным, а выпуск запасов нефти из резерва США является лишь каплей в море. Тем не менее, мы полагаем, что ОПЕК+ планирует эффективно управлять предложением на рынке в 1 половине 2022 года, несмотря на то, что Иран не вернется на рынок  до середины 2022 года. В этом случае профицит рынка нефти составит 1 млн баррелей в день в 1 половине 2022 года. Неопределенность в связи с «Омикрон» ослабнет, и относительная нехватка запасов на рынке удержит цены на $80 в 1 половине 2022 года».

Оптимистичный сценарий на 2-й квартал 2022 года (вероятность 25%):

 «Нефть на $90. Новые ограничения, связанные с «Омикрон», быстро отменены, а долгосрочные ограничения постепенно отменяются, начиная с начала года. Мы полагаем, что подобный сценарий более благоприятно скажется на употреблении, чем рост ВВП, так как это повысит мобильность и потребление в сфере услуг. Постепенно спрос вырастет до 2 млн  баррелей в день, что выше нашего прогноза, а цены  вырастут на $15 в ближайшие 6  месяцев».

Медвежий сценарий на 2-й квартал 2022 года (вероятность 25%):

 «Нефть на $70. Текущие ограничения существенно усилены, чтобы остановить распространение новых штаммов. Влияние на потребление нефти сильнее, чем влияние на ВВП. Однако мы ожидаем, что влияние ограничений будет менее сильным, чем во время первой волны, так как экономики уже научились приспосабливаться к этим мерам. Мы ожидаем, что спрос снизится на 1,5 млн баррелей в день, что в 10 раз меньше, чем падение спроса при первой волне, а цена снизится к $70».

Аналитики Société Générale делятся своими прогнозами по курсу меди на второй квартал 2022 года:

Базовый сценарий на 2-й квартал 2022 года (вероятность 50%): 

 «Медь на уровне $7,500 за тонну. Рынок меди вновь начинает реагировать на фундаментальные показатели, и мы ожидаем, что настрой останется медвежьим  в краткосрочной перспективе, как как спрос на нефть в КНР должен ослабнуть в связи с резким падение жилищного строительства  и ограничениями в связи с COVID-19. К 2023 году предложение меди на рынке может увеличиться до 3,6 млн тонн, что обусловит падение цены до $7,500 во 2 квартале 2022 года. В долгосрочной перспективе соотношение спроса и предложения будет поддерживать  медь».

Оптимистичный сценарий на 2-й квартал 2022 года (вероятность 25%):

 «Медь на уровне  $10,000 за тонну. Оптимистичный сценарий не слишком повлияет на спрос на медь, так как вероятность влияния пандемии на ВВП снизилась по сравнению с первой волной,  так как экономики научились  жить с covid. Более того, домохозяйства могут решить потратить сбережения, накопившиеся во время пандемии, на услуги, а не на товары. Однако при этом сценарии тяга к риску поддержит медь, и цена вырастет до $10,000 во 2 квартале 2022 года, что чуть выше текущей цены».

Медвежий сценарий на 2-й квартал 2022 года (вероятность 25%):

 «Медь на уровне $6,500 за тонну. Медвежий сценарий основан на предположении о новых ограничениях в связи с штаммом «Омикрон», что не слишком скажется на спросе на медь,  но обусловит бегство от рисков и падение актива к $1,000, что ниже базового сценария.  Если ограничения  далее скажутся на цепочке поставок, которая уже пострадала, это подорвет активность производственного сектора и спрос на медь. С другой стороны, перебои с добычей меди в связи с COVID-19 могут поддержать цену».

Мексиканский песо является одним из лидеров среди валют развивающихся рынков на этой неделе, и USD/MXN торгуется под 21.00. Однако аналитики Société Générale ожидают, что пара вырастет к 22.70, так как отметка 20.55 может ограничить падение.

Откат, скорее всего, окажется ограниченным

«Ожидается, что USD/MXN вырастет к максимумам сентября 2020 года на 22.70.

Дневное  облако Ишимоку на 20.55 может ограничить падение».

EUR/CZK не смогла преодолеть верхнюю границу многомесячного медвежьего канала возле 25.75, что вызвало ее отступление. Недавно пара снизилась к 25.35. Аналитики Société Générale полагают,  что пробой этой отметки откроет путь к нижней границе канала 25.16.

«Далее пара может восстановиться, однако, если она закрепится ниже 25.52 (38.2% коррекции недавнего медвежьего хода), падение продолжится.

В случае пробоя минимума прошлой недели на 25.35 пара нацелится на  нижнюю границу канала 25.16».

Представитель МВФ Джеффри Окамото прокомментировал ситуацию с новым штаммом «Омикрон»  и его влиянием на экономику:

• Мы прогнозируем, что что рост мировой экономики составит 5,9% в 2021 году и снизится к 4,9%  в следующем году. Тем не менее, важно подчеркнуть вероятность падения рост экономики в связи со штаммом «Омикрон».
• Снижение прогнозов на 2021 год соответствует падению ВВП в 3 квартале 2021 года, связанному с распространением «дельта».
• Этот кризис окажет длительное влияние на экономику, и штамм «Омикрон» усилил неопределенность по поводу ситуации с COVID-19.

Опубликованное сегодня ежеквартальное исследование Банка Англии показало:

• Общественные ожидания по инфляции в Британии  на ближайший год в ноябре составили 3,2% против 2,7% в августе
• Долгосрочные ожидания по инфляции составили 3.1% в ноябре против 3.0% в августе
• 60% опрошенных ожидают повышения ставки в следующие 12 месяцев против 43% в августе

Тем временем, согласно фьючерсам SONIA, рынки уже не ожидают более повышения ставки Банка Англии на следующей неделе.

Ограничения в Британии, связанные со штаммом «Омикрон», а также голубиные комментарии ястреба от Банка Англии Сондерса, ослабили вероятность повышения ставки.

На момент написания GBP/USD торговалась возле 1.3200, нацеливаясь на минимумы 2021 года перед публикацией американских данных по инфляции.

Как пишет аналитик FXStreet Хареш Менгани, комментируя текущую техническую ситуацию по GBP/USD, пара попала сегодня под новую волну продаж и откатилась к отметке 1.3200, растеряв набранные сегодня утром очки.

На фунт давят такие факторы, как снижение ожиданий в отношении повышения ставки Банка Англии и проблемы Брекзита, в то время как доллар получает поддержку благодаря ястребиным ожиданиям в отношении политики ФРС.

«Технически, неспособность пары набрать импульс роста указывает на потенциал возобновления нисходящего тренда. Тем временем индекс RSI (14) на дневном графике держится непосредственно над уровнями перепроданности, что требует осторожности от слишком агрессивных медведей. Впрочем, в целом пара сохраняет потенциал тестирования текущего минимума этого года, обновленного в среду в районе 1.3160. Далее поддержка отмечена на 1.3125, 1.3100 и 1.3050-45.

Сопротивление располагается на 1.3220-30 (пробитая поддержка краткосрочного нисходящего трендового канала). Его прорыв может спровоцировать короткое сжатие, однако на подступах к 1.3300 цена может столкнуться с сильным сопротивлением недельного пикового максимума, и это может стать удобной возможностью для продаж. Чистый пробой этой области нацелит пару на 1.3340-50, 1.3370 и круглый уровень 1.3400».

• EUR/USD вчера закрылась под 21-DMA, что должно насторожить быков
• Осторожный настрой рынка, голубиный настрой ЕЦБ и рост доходности трежерис давят на пару
• Падение представляется более вероятным, и пара может протестировать поддержку 1.1242

EUR/USD попала под понижательное давление, торгуясь ниже 1.1300 в ходе европейской сессии в пятницу на фоне восстановления доходности трежерис и бегства от рисков.

Дивергенция монетарной политики ФРС и ЕЦБ остается не в пользу евро, особенно  после появления новостей о том, что ЕЦБ, вероятно, готовится увеличить APP по итогам заседания на следующей неделе.

Рост  доходности также помогает доллару, оказывая давление на единую валюту перед выходом отчета по инфляции в США.

Технически, пара находится в оборонительной позиции, торгуясь под 21-дневной МА на 1.1302, после того как в среду рынок закрыл торги под этой отметкой.

14-дневный индекс RSI все еще остается ниже значения 50.00, оказывая поддержку медведям по EUR. 

Усиление понижательного моментума может поставить под угрозу поддержку, сформированную линией восходящего тренда на 1.1242.

Закрытие дневных торгов под этой отметкой введет в игру уровень 1.1200 и далее – текущий минимум этого года на 1.1185.

Напротив,  рост выше 21-DMA нацелит пару на 1.1350 (психол. уровень) и далее на 1.1400 (круглая отметка).

EUR/USD: дополнительные уровни

EUR/USD

Аналитики Société Générale делятся своими прогнозами по курсу USD/JPY на 1-е полугодие 2022 года:

• Базовый сценарий на 2-й квартал 2022 года: 116 (вероятность 50%). В рамках этого сценария мы продолжаем прогнозировать рост доходности трежерис вдоль всей кривой в 1-м полугодии 2022 года и не ожидаем значительных передышек от нефтяных котировок. В реальных терминах, иена вернулась к уровням середины 1980-х гг., что кажется сумасшествием, однако рост цен на сырье существенно сказался на показателях торгового баланса, перспективы экономики не выглядят слишком радужными, а статус крупнейшего мирового инвестора не слишком помогает, когда страна с дефицитами сталкивается с излишками мировых сбережений. В этой связи вероятен рост USD/JPY.
• Оптимистичный сценарий на 2 квартал 2022 года (вероятность 25%):
• «USD/JPY на уровне 118. Самый сильный бычий потенциал для USD/JPY несет в себе сценарий, при котором пандемия будет сдержана благодаря  процессу вакцинации и доступности вакцин и лекарств. Снятие мер ограничения спровоцирует рост цен на нефть ранее, чем предполагалось, а также рост доходности трежерис. Даже без этого рост доходности тредерис и усиление уверенности в ужесточении политики ФРС может обусловить дальнейший рост USD/JPY».
• Медвежий сценарий на 2 квартал 2022 года (вероятность 25%):
• «USD/JPY на уровне 110. Медвежий сценарий предполагает изменение перспектив политики ФРС, а также пересмотр на понижение прогнозов по  мировой экономики и по ценам. Это вызовет снижение USD/JPY  и возвращение в диапазон 108-112, где она была с марта по сентябрь, что соответствует падению 5-летних ставок на 20 б. п. и/или возвращению цены Brent в диапазон $65-75».

Доходность 10-летних казначейских облигаций США просела ранее в этом месяце к 1.33%, но оттолкнулась от этих уровней и сейчас пытается восстановиться над отметкой 1.50%. Аналитики Société Générale пишут, что пробой уровня 1.60% активизирует рост.

«Отскок продолжается, и он может дойти до недавнего медвежьего гэпа в районе 1.60%. Пока этот барьер остается невзятым, потенциал развития восходящего тренда будет оставаться нереализованным.

Для сохранения потенциала устойчивого отскока быкам чрезвычайно важно удержаться над минимумом прошлого месяца 1.41%».

Как пишет аналитик FXStreet  Хареш Менгани, EUR/USD не смогла развить импульс в последний рабочий день недели и осциллировала в узком диапазоне ниже 1.1300 в начале европейской сессии.

«Игроки, судя по всему, предпочли занять выжидательную позицию и ждут отчета по потребительской инфляции в США, который может дать торгам новый импульс.

Рынки закладывали в цены вероятность повышения ставки ФРС в мае 2022 года на фоне беспокойства по поводу устойчивого роста инфляции. Таким образом, отчет CPI США может повлиять на решение ФРС по ускорению темпов сворачивания программы покупок активов   и на стратегию по ставкам. Это усилит спрос на доллар США  и даст паре новое направление.

Тем временем, оптимистичные ожидания по политике ФРС продолжают стимулировать рост доходности трежерис. Это, а также преобладающий спрос на безопасный доллар ограничивает ралли EUR/USD. Неоднозначные новости по штамму «Омикрон» ограничивает оптимизм и обуславливает снижение фондовых рынков.

Общий CPI Германии за ноябрь снизился на 0,2% м/м и вырос на 5,2% г/г, что совпало с начальным значением. Однако данные не впечатлили быков по евро на фоне голубиного настроя ЕЦБ. Судя по всему, представители ЕЦБ не подтверждают рыночных ожиданий ужесточения политики и не думают, что есть необходимость предпринимать что-либо, чтобы ограничить рост инфляции. Таким образом, вряд ли рынок отреагирует на запланированное на сегодня выступление главы ЕЦБ Лагард».

Как пишет аналитик FXStreet Хареш Менгани, комментируя текущую техническую ситуацию по EUR/USD, пара не может определиться с направлением движения и колеблется в узком диапазоне под отметкой 1.1300, ожидая релиза данных по инфляции CPI в США, которые могут пролить свет на перспективы дальнейшей монетарной политики ФРС.

«Технически, откат овернайт от недельных минимумов и закрепление цены под отметкой 1.1300 благоприятствует медведям. Просадка пары под 1.1260-55 подтвердит негативный настрой и ускорит снижение в направлении области 1.1230-25 (пиковый недельный минимум). Ниже, под отметкой 1.1200, располагается текущий минимум этого года, отмеченный 25 ноября. Его поглощение нацелит рынок на область поддержки 1.1145 и психологическую отметку 1.1100.

Тем временем рост выше 1.1300 столкнется с сопротивлением в районе 1.1350 и далее – на 1.1380-85 (уровень Фибо 38.2% коррекции снижения 1.1692-1.1186). Его чистый пробой может обусловить рост выше 1.1400 в направлении 1.1440 (уровень Фибо 50% коррекции)».

Аналитики Société Générale делятся своими прогнозами по курсу GBP/USD на 1-е полугодие 2022 года:

• Базовый сценарий на 2-й квартал 2022 года: 1.30 (вероятность 50%). В рамках штатной ситуации EUR/GBP демонстрирует положительную корреляцию с EUR/USD. Соответственно, фунт растет и снижается вместе с евро. Наш базовый сценарий основывается на аналогичном прогнозе по EUR/USD, который составляет 1.09.
• Оптимистичный сценарий: 1.35 (вероятность 25%). Хотя EUR/GBP имеет тенденцию расти в тандеме с EUR/USD, мы подозреваем, что в 1-м полугодии 2022 года эта связь может нарушиться. Чем радужнее будут перспективы победы над COVID-19, тем более агрессивный настрой может демонстрировать Банк Англии, и тем сильнее будет укрепляться GBP/USD.
• Медвежий сценарий: 1.25 (вероятность 25%). В рамках этого сценария мы рассматриваем снижение шансов на повышение ставки Банка Англии и пересмотр этих ожиданий рынком. На фоне снижения EUR/USD к 1.06, GBP/USD может ослабнуть в район 1.25.

Читайте также: EUR/USD может ослабнуть в новом году под 1.10 – SocGen

AUD/USD сохраняет сегодня нейтральный настрой, держась в районе 0.7150. Аналитики Westpac полагают, что эта область сдержит пару, а усиление ястребиного настоя ФРС обусловит просадку цены.

«Мы считаем, что область 0.7150/90 сдержит быков по оззи. Недавний резкий отскок был обусловлен коррекцией цены от уровней сильной перепроданности, и теперь AUD/USD может начать снижение в преддверии следующей важной недели, богатой на заседания мировых ЦБ.

Дефолт Evergrande уже нельзя назвать свежей новостью, однако это один из факторов негатива для оззи. К другим факторам относятся быстрое распространение омикрон-штамма, сохраняющаяся напряженность на российско-украинской границе, ослабление турецкой лиры и валют развивающихся экономик, а также ожидаемое объявление об ускорении темпов сворачивания программы QE Федрезерва на следующей неделе. Также рынки полагают, что точечный прогноз ФРС отразит начало повышения ставок в следующем году. Все это сулит паре просадку из области 0.7150/90».

Аналитики Société Générale делятся своими прогнозами по курсу EUR/USD на 1-е полугодие 2022 года:

• Базовый сценарий на 2-й квартал 2022 года: 1.09 (вероятность 50%). В рамках этого сценария ФРС начнет повышать ставки в середине 2022 года. Мы закладываем в цены совокупное повышение ставок на 110 б.п. в период 2022/2023 (против +25 б.п. со стороны ЕЦБ). К моменту начала ужесточения рынки будут активнее закладывать в цены эти ожидания, что и обусловит просадку EUR/USD под отметку 1.10.
• Оптимистичный сценарий: 1.15 (вероятность 25%). Если ситуация в экономике будет развиваться лучше прогнозов, это может не только обусловить повышение прогнозов по ужесточению ФРС, но и подогреть ожидания в отношении того, что ЕЦБ тоже вынужден будет последовать по этому пути. Такая переоценка отношения к ЕЦБ может оказать большое психологическое влияние на рынок.  
• Медвежий сценарий: 1.06 (вероятность 25%). Потребуются события апокалиптического масштаба, чтобы заставить ФРС отказаться от ужесточения. На этом фоне и все надежды на ужесточение политики ЕЦБ тоже испарятся, учитывая, что экономка еврозоны отстает от США. Добавим сюда бегство от рисков и получим более ощутимую просадку EUR/USD по сравнению с базовым сценарием.

Как пишет аналитик FXStreet Двани Мехта, комментируя текущую техническую ситуацию по золоту, драгметалл вернулся в красную зону и тестирует важную область поддержки $1,760. Рынки ждут релиза данных по инфляции CPI в США, которые могут обусловить пробой важного сопротивления $1,792.

«Если результаты отчета CPI надавят на доллар, это может подбросить XAU/USD над важным сопротивлением $1,792 (область схождения 100- и 200-дневная МА) и позволит, наконец, быкам совершить чистый пробой этого уровня.

Закрытие дневных торгов над $1,792 расчистит рынку путь к $1,796 (50-DMA) и далее – к круглой отметке $1,800.

Тем временем поддержка отмечена на $1,773 (минимум предыдущего дня) и $1,766 (минимум от 3 ноября).

Надежды быков будут сохраняться, пока цена остается выше поддержки горизонтального тренда на $1,760».

• Германия: ноябрь, окончательный индекс инфляции потребительских цен CPI 5,2% г/г против прогноза 5,2% г/г
• Индекс HICP +6.0% г/г против прогноза 6.0%

Инфляция в Германии растет, как и во всем остальном мире. Однако, в отличие от ФРС, ЕЦБ продолжает придерживаться тезиса о том, что текущий рост инфляции является временным. На заседании на следующей неделе, как ожидается, ЕЦБ снова подтвердит этот настрой.

Индекс потребительских цен (CPI), публикуемый Статистическим ведомством Германии, отражает среднее изменение цен на все товары и услуги, приобретаемые домохозяйствами в целях потребления. Индекс CPI является ключевым показателем инфляции и индикатором изменений покупательских трендов. В целом, его высокое значение является позитивным (или бычьим) фактором для EUR, а низкое – негативным (или медвежьим).

HICP - это индекс потребительских цен, рассчитываемый на основании статистической методологии, согласованной между всеми странами Евросоюза и публикуемый Офисом статистики ЕС. HICP - ценовой показатель, который используется Управляющим советом ЕЦБ для определения и оценки уровня ценовой стабильности в еврозоне в количественном выражении.

• Британия: октябрь, объем производства в секторе обрабатывающей промышленности 0% м/м против прогноза 0% и пред. -0.1%
• Объем промпроизводства -0.6% м/м против прогноза +0.1% и пред. -0.4%

Согласно текущим ожиданиям рынка, вероятность повышения ставки Банка Англии на следующей неделе составляет сейчас чуть менее 50%, и этот отчет уже никак не повлияет на ожидания в отношении настроя ЦБ, поскольку первую скрипку играет сейчас омикрон-штамм.

Данные по производству в обрабатывающей промышленности, публикуемые Офисом национальной статистики, отражают совокупный объем производства на заводах, и фабриках Великобритании. Данный показатель привлекает к себе повышенное внимание, так как он является значимым индикатором состояния сектора обрабатывающей промышленности, составляющего внушительную часть ВВП страны. Высокое значение считается позитивным (или бычьим) фактором для GBP, а низкое – негативным (или медвежьим).

• Британия: октябрь, ВВП +0,1% м/м против прогноза +0,4% м/м и пред. +0,6%
• Октябрь, индекс активности в сфере услуг 1.1% 3M/3M против пред. 1.6%

Фунт продолжает держаться в районе 1.3215, оставаясь во внутридневном флэте и игнорируя показатели релиза.

Согласно текущим ожиданиям рынка, вероятность повышения ставки Банка Англии на следующей неделе составляет сейчас чуть менее 50%, и этот отчет никак не повлияет на текущие ожидания в отношении настроя ЦБ, поскольку первую скрипку играет сейчас омикрон-штамм.

Публикуемые Офисом национальной статистики данные ВВП отражают общий объем товаров и услуг, произведенных в Великобритании. ВВП считается общим показателем активности экономики Британии. Рост показателя обычно позитивно влияет на GBP, падение – негативно.

Вот что вам нужно знать в эту пятницу, 10 декабря:

Инвесторы демонстрируют сегодня осторожный настрой в отношении риска, поскольку рынки продолжают нервничать из-за таких факторов, как неопределенность вокруг нового омикрон-штамма и возможные последствия ускоренного сворачивания программы QE ФРС.

Азиатские акции торгуются в красной зоне, а фьючерсы на S&P 500 держатся практически во флэте. Доллар сдает позиции по всему спектру рынка в ожидании релиза данных по инфляции в США. Как ожидается, результаты отчета подтолкнут ФРС к более активному сворачиванию программы покупок облигаций. Решение ЦБ будет оглашено на следующей неделе. Впрочем, доходность 10-летних трежерис восстанавливается, пытаясь взять барьер 1.50%.

Из сектора недвижимости Китая продолжают поступать тревожные новости. Агентство Fitch присвоило рейтинг «ограниченного дефолта» печально известному застройщику Evergrande Group. Тем временем Сенат США проголосовал 59-34 за законопроект о повышении уровня долгового потолка на следующей неделе.

Среди самых успешных валют Б10 выделяются сырьевые валюты, особенно пара AUD/USD. Оззи получает поддержку со стороны динамики курса китайского юаня, который, в свою очередь, получает поддержку властей Поднебесной.

USD/CAD держится над 1.2700, в то время как и бакс, и цены на нефть WTI находятся под давлением. В четверг котировки нефти просели к $70 на фоне новостей о проблемах в китайском сегменте недвижимости и о новых ограничительных мерах, которые ведущие экономики вынуждены вводить из-за омикрон-штамма.

USD/JPY торгуется в районе 113.50, совершив отскок в тандеме с доходностью трежерис. При этом трейдеры проигнорировали отчет о скачке инфляции оптовых цен в Японии.

EUR/USD консолидируется в области 1.1300, продолжая реагировать на дивергенцию курсов монетарной политики ЕЦБ и ФРС. Евро ослаб вчера после сообщения Reuters о том, что регулятор планирует увеличить объемы покупок в рамках своей стандартной программы APP.

GBP/USD остается над 1.3200. Обеспокоенность проблемами Брекзита и омикрон-штаммом оказывают давление на фунт, подрывая ожидания в отношении повышения ставки Банка Англии в декабре.

Золото is вернулось в красную зону и нацелилось на тестирование области поддержки $1,760. Сегодня главным драйвером для игроков станут показатели инфляции CPI в США (прогноз: 6.8% г/г в ноябре против пред. 6.2%).

Биткоин продолжает бороться с отметкой $50,000.

Как заявил сегодня министр здравоохранения Южной Африки, существующие вакцины демонстрируют свою эффективность в условиях распространения 4-й волны и защищают от тяжелого течения болезни.

Безусловно, подобные новости об эффективности вакцин требуют подтверждения со стороны авторитетных научных и медицинских источников, однако даже такие комментарии все равно являются доброй вестью для настроений на рынке, особенно с учетом того, что они были сделаны из эпицентра распространения нового омикрон-штамма.

Между тем рисковые активы продолжают вести себя спокойно в ожидании сегодняшнего релиза данных по инфляции CPI в США.

• AUD/USD остается в боковике после отката от 2-недельного максимума.
• 10-DMA ограничивает снижение, а 10-недельное горизонтальное сопротивление – рост.
• Технические индикаторы поддерживают вероятность роста.

AUD/USD ведет себя тихо в эту пятницу, на которую запланирован важный релиз данных по инфляции CPI в США.

Пара колеблется между краткосрочными техническими уровнями, сохраняя бычий уклон, на который указывают позитивные сигналы MACD и восстановление RSI из зоны перепроданности.

Чистый пробой 10-DMA и линии нисходящего тренда от начала ноября продолжают подпитывать надежды быков по паре. Впрочем, покупатели хотят дождаться обновления недельного максимума и прорыва 21-DMA в районе 0.7190.

Это нацелит курс AUD/USD на 0.7230 и область пикового минимума ноября 0.7275-80. Далее сильное сопротивление ожидается на 0.7315-20 (схождение 100-DMA и 50-DMA).

Между тем поддержка отмечена на 0.7105 (10-DMA), 0.7090 (бывшая линия сопротивления), 0.7045 и 0.7000.

Пробой области 0.7000 расчистит рынку путь к ключевой поддержке на 0.7000-6990 (минимумы ноября 2020 и декабря 2021 года).

Аналитики Société Générale делятся своими прогнозами по ценам на золото на 1-е полугодие 2022 года:

• Базовый сценарий на 2-й квартал 2022 года: $1,900 (вероятность 50%). Золото не продемонстрировало в этом году больших успехов, несмотря на низкие ставки и высокую инфляцию. Это омрачает перспективы драгметалла. Мы не ожидаем повышения ставок ФРС раньше 2-го квартала 2022 года. Это, вкупе с нашими прогнозами по инфляции (выше консенсус-прогноза), указывает на отрицательные реальные ставки, что должно оказать поддержку золоту
• Оптимистичный сценарий для экономики (и медвежий для золота): $1,700 (вероятность 25%). Он предполагает большие успехи в борьбе с COVID и его новыми штаммами, что ослабит бегство от рисков, а также приведет к отмене карантинных ограничений и росту потребления услуг
• Понижательный сценарий для экономики (и бычий для золота): $2,100 (вероятность 25%). В рамках этого негативного для экономики сценария мировые ЦБ будут вынуждены сохранять ультра-аккомодационную политику, что будет благоприятно сказываться на спросе на драгметалл

В преддверии запланированного на следующую неделю заседания ЕЦБ по монетарной политике аналитики ING пишут:

• Мы полагаем, что лишь откровенно ястребиный твист ЕЦБ cможет ощутимо переломить текущую ситуацию по евро
• В противном случае единая валюта продолжит оставаться перед лицом ряда факторов, сулящих ослабление EUR/USD в конце года
• Мы считаем полностью вероятным снижение к минимумам в районе 1.1200
• В качестве потенциального контраргумента для такого прогноза можно выделить традиционную сезонную тенденцию доллара США к ослаблению в декабре, однако для реализации такого сценария потребуются гораздо более спокойные рынки

Как сообщает AFP, накануне президент США Джо Байден предупредил, что власти страны подготавливают «дополнительные меры» на случай провала венских переговоров по ядерной программе Ирана.

Как сообщила вчера вечером в ходе брифинга пресс-секретарь Белого дома Джен Псаки, дипломатия является лучшим способом избежать ядерного кризиса, однако на случай провала дипломатических переговоров президент попросил свою команду быть готовой с дополнительными мерами, нацеленными на ограничение источников доходов Ирана. Как пояснила Псаки, «у нас просто не останется иного выбора».

Нефть сорта WTI закрыла вчерашние торги с понижением, однако эскалация напряженности между США и Ираном потенциально может стать фактором поддержки для нефтяных котировок.

Как заявил сегодня премьер-министр Японии Ф. Кисида, правительство должно учитывать понижательные риски для экономики со стороны дефицита поставок чипов и перебоев в цепях поставок.

Он также добавил, что правительство не собирается пересматривать текущую ставку налога с продаж, которая составляет сейчас 10%.

Ранее сегодня стало известно, что автогигант Toyota со среды приостановил работу трех сборочных линий на двух своих заводах из-за проблем с поставками комплектующих из юго-восточного азиатского региона. Оба завода занимаются производством модели Lexus.

Как пишут аналитики Citigroup в преддверии заседания FOMC по монетарной политике, запланированного на 15 декабря:

• Как широко ожидается, Федрезерв сделает объявление об ускорении с января темпов сворачивания программы покупки облигаций
• Завершение программы прогнозируется в марте
• Это совпадает с ожиданиями своповых рынков США относительно вероятного последующего начала повышения ставок ФРС
• Реакция рынка на исход заседания будет зависеть от контекста. Федрезерв не будет демонстрировать голубиного настроя, однако основная часть ястребиного настроя ЦБ к настоящему моменту уже была заложена рынками в цены

Аналитики банка Morgan Stanley поделились недавно своими прогнозами по ставкам Федрезерва США:

• Эксперты ожидают 2 повышения ставок по федеральным фондам в следующем году и 3 – в 2023 году
• Первые шаги ЦБ по ужесточению прогнозируются на сентябрь и декабрь 2022 года, при этом ранее аналитики полагали, что первое повышение ставок произойдет на 2 квартала позднее
• Хотя общие прогнозы по инфляции и рынку труда не изменились, однако, вероятно, изменилась реакция ФРС
• Как следует из последних комментариев Пауэлла, теперь FOMC придает повышенное значение ценовой стабильности
• Доллар в ближайшие месяцы продолжит укрепляться против основных соперников
• Прогноз по доходности 2-летних трежерис на 2022 год 1.25% против пред. 1.0% (что отражает более раннее повышение ставок)
• Прогноз по доходности 10-летних трежерис на конец 2022 года оставлен на 1.75%
• Динамика  доходности 10-летних трежерис в течение 2022 года: 1.75% в 1-м квартале, 1.90% во 2-м квартале, 2% в 3-м квартале

Читайте также: ФРС повысит ставки в 3-м квартале 2022 года, но может и раньше – опрос Reuters