Европейский центральный банк (ЕЦБ) объявит о своем решении по денежно-кредитной политике в четверг, 14 апреля, в 14:45 мск., и по мере приближения этого события аналитики ведущих банков делятся своими прогнозами.

Ожидается, что ЕЦБ оставит ключевые ставки без изменений. Кроме того, центральный банк намерен сигнализировать о более жесткой политике в ответ на более высокую инфляцию. 

Deutsche Bank

«Мы не ожидаем больших изменений в послании ЕЦБ. Вместо этого они могут полагать, что, когда в июне станут доступны новые прогнозы, они объявят о планируемом в июле завершении покупок активов в рамках программы APP, после чего начнут ужесточение в сентябре. Мы считаем, что риски склоняются в сторону более, а не менее ястребиного тона, и в этой связи мы изменили наш прогноз от прошлой недели в сторону более агрессивного курса ЕЦБ, учитывая ухудшающиеся перспективы инфляции. Теперь мы ожидаем, что итоговая ставка достигнет 2% к концу 2023 года, что на 250 б.п. выше, чем в настоящее время».

SocGen

«Не ожидается никаких серьезных изменений, лишь четкое сообщение о том, что возможны все варианты, в зависимости от поступающих данных. ЕЦБ, вероятно, подчеркнет важность закрепления инфляционных ожиданий и выразит больше обеспокоенности слишком высокой инфляцией, чем понижательными рисками для экономического роста. Новые прогнозы не будут доступны, и после мартовского заседания было не так много новых данных. Тем не менее, ЕЦБ должен признать, что они во многих случаях были лучше, чем можно было ожидать, в то время как инфляция снова была выше прогнозов. Риски для инфляции по-прежнему смещены в сторону повышения, в то время как риски для роста - в сторону снижения». 

UOB

«Мы признаем, что ситуация остается очень изменчивой. То, как будет развиваться военный конфликт, и какое влияние это окажет на цены на энергоносители, будет иметь решающее значение. Но пока мы пока не ожидаем каких-либо изменений ключевых процентных ставок. Скорее, любое ужесточение политики со стороны ЕЦБ в этом году будет проявляться исключительно в форме прекращения его программ QE».

Командование Вооруженных сил Украины заявило в среду, что российские войска готовы атаковать восточную Донецкую и южную Херсонскую области страны, сообщает Reuters. Россия недавно вывела войска с севера Украины, по сути, отказавшись от своих усилий по захвату столицы Украины Киева и теперь переключает свое внимание на обеспечение безопасности остальной части восточного Донбасса (частью которого является Донецк), а также большей территории на юге. 

США и их союзники по НАТО в последние дни пообещали отправить дополнительное оружие в Украину, чтобы помочь Киеву, хотя Россия в среду пригрозила атаковать любые такие конвои США / НАТО, перевозящие оружие в Украине. 

• EUR/USD перешла в зеленую зону на фоне нисходящей коррекции доллара США.
• Индекс DXY падает впервые за девять торговых дней.
• В четверг ЕЦБ объявит решение по монетарной политике.

Пара EUR/USD в последние часы продемонстрировала разворот и отскок из области 1,0820 до 1,0878, где она обновила дневные максимумы. Этот рост произошел на фоне снижения доллара США по всему спектру рынка. Доллар потерял бычий импульс, поскольку доходность в США развернулась в южном направлении.

Доходность 10-летних облигаций США просела с 2,75 до 2,65%, достигнув самого низкого уровня с пятницы, в то время как 30-летняя доходность упала с многолетнего максимума на уровне 2,87% до 2,76%. Восстановление казначейских облигаций оказало давление на доллар.

Индекс DXY потерял 0,28%, прервав восьмидневную полосу роста. Он колеблется сейчас в районе 100.00. Это первый явный признак паузы в текущем ралли доллара. При таком сценарии EUR/USD может выиграть, хотя впереди евро ожидает важное событие, сопряженное с рисками для единой валюты.

В четверг Европейский центральный банк (ЕЦБ) объявит о своем решении по монетарной политике. Ожидается более агрессивный подход к инфляции. Аналитики TD Securities ожидают, что «ЕЦБ, скорее всего, объявит, что его программа APP завершится в мае, и подготовит рынки к июньскому повышению ставок". При этом они полагают, что евро останется под давлением, а попытки роста будут быстро угасать.

Поддержка на 1.0800

Пара EUR/USD вновь, как и в прошлом месяце, нашла поддержку выше 1.0800 и отскочила от нее. Несмотря на отход от этой критической области, риски по-прежнему смещены в сторону снижения. Прорыв ниже 1.0800 должен расчистить путь для болеее глубокой просадки.

Если рост наберет обороты, следующее сопротивление может вступить в игру на 1,0900 и в районе более важного барьера на 1,0940. Дневное закрытие выше 1,0940 должно ослабить медвежье давление.

Европейский центральный банк (ЕЦБ) объявит о своем решении по денежно-кредитной политике в четверг, 14 апреля, в 14:45 мск., и по мере приближения этого события аналитики ведущих банков делятся своими прогнозами.

Ожидается, что ЕЦБ оставит ключевые ставки без изменений. Кроме того, центральный банк намерен сигнализировать о более жесткой политике в ответ на более высокую инфляцию. 

TDS:

«ЕЦБ, скорее всего, объявит, что его программа APP завершится в мае, и подготовит рынки к июньскому повышению ставок. Такой разворот курса ЕЦБ закрепит возможный минимум для EUR/USD, хотя прорыв максимума в районе 1,12 будет зависеть от ожиданий рынка в отношении конечного уровня ставки в США. Тем не менее, активизация ЕЦБ, вероятно, укрепит минимумы в EUR/CHF и будет способствовать росту EUR/GBP к 0,83».

Nordea

«Мы думаем, что ЕЦБ примет решение о дате окончания чистых покупок активов только на июньском заседании, но решение может быть принято уже на этом заседании. Рынки продолжают закладывать в цены более агрессивный курс, чем мы считаем оправданным на основе сигналов ЕЦБ. Протокол заседания по денежно-кредитной политике ЕЦБ предполагает, что ястребы в ЕЦБ одержали верх».

Danske Bank

«Теперь мы ожидаем повышения ставки на 25 б.п. в сентябре и декабре 2022 года. Кроме того, на текущем этапе мы не прогнозируем длительного цикла ужесточения в 2023 году. Это будет еще одно сложное заседание. Хотя официальное решение, как ожидается, в целом отразит сохранение текущих настроек политики, мы ожидаем, что Лагард будет держать дверь открытой для потенциального повышения ставок после лета, при этом она продолжит повторять мантру о гибкости, непредубежденности и зависимости от поступающих данных. Мы считаем, что рынки отреагируют на это спекуляциями о потенциальном повышении ставки в июле. Повышательные риски для EUR/USD в день заседания, но в целом риски снижения сохраняются». 

В ходе пресс-конференции по итогам заседания по денежно-кредитной политике Банка Канады губернатор Тифф Маклем заявил, что ЦБ готов действовать настолько решительно, насколько это необходимо, для борьбы с инфляцией и сделал важный шаг в этой борьбе в среду, сообщает Reuters.  Банк Канады должен обеспечить, чтобы инфляционные ожидания оставались пришвартованными, и это было ключевой частью решения в среду, — пояснил он. 

Цены на нефть сильно выросли, отчасти в результате военного конфликта, хотя многие производители ожидают снижения цен, когда кризис закончится, отметил он. Когда его спросили о курсе канадского доллара, Маклем сказал, что он оставит на усмотрение рынков определение его стоимости, хотя и отметил, что разница в процентных ставках с США может немного давить на луни. 

Повышение ставки Банка Канады на 50 б.п. посылает сигнал о том, что денежно-кредитная политика должна быть нормализована достаточно быстро, подчеркнул Маклем. 

В ходе пресс-конференции по по итогам заседания по денежно-кредитной политике Банка Канады в среду губернатор Тифф Маклем сказал, что если спрос быстро отреагирует на более высокие ставки, а инфляционное давление ослабнет, возможно, будет целесообразно приостановить повышение ставок, как только ЦБ приблизится к ее нейтральному уровню, сообщает Reuters. 

Дополнительные тезисы:

• С другой стороны, Банку Канады, возможно, придется поднять ставки немного выше нейтрального уровня на какое-то время, чтобы вернуть спрос и предложение в равновесие, а инфляцию - к целевому уровню. 
• Канадцы должны ожидать, что ставки продолжат расти в сторону более нейтральных настроек, и, согласно текущим оценкам, этот диапазон составляет от 2% до 3%.
• «Нам нужны более высокие процентные ставки», - сказал он, добавив, что экономика может справиться с ними, и повторив, что Банк Канады будет действовать решительно, если это будет необходимо. 
• Влияние российско-украинского конфликта на экономический рост в Канаде, вероятно, будет небольшим. 

• Банк Канады (BoC) повысил ставку до 1% и начнет количественное ужесточение 25 апреля.
• Пара USD/CAD в ответ на вердикт упала, достигнув дневного минимума на уровне 1,2625.
• Прогноз USD/CAD: повышательные риски, но все внимание  - на пресс-конференцию ЦБ.

Канадский доллар вырос после того, как Банк Канады повысил процентную ставку с 0,50% до 1% и объявил, что начнет количественное ужесточение 25 апреля. На момент написания USD/CAD колеблется в районе 1,2630-40.

Реакция рынка

Пара USD/CAD опустилась к отметке 1,2625, откуда отскочила к 1,2675, но за этим последовала коррекция в район 1,2650.

Саммари заявления Банка Канады

Совет управляющих Банка Канады считает, что ставки должны расти дальше, и подчеркивает, что процентные ставки будут основным инструментом банка для установления денежно-кредитной политики. Банк Канады подтвердил, что будет подавать сигналы о сроках и темпах дальнейшего повышения ставок, и что он по-прежнему привержен достижению целевого показателя инфляции на уровне 2%.

Что касается количественного ужесточения (QT), Банк Канады заявил, что оно начнется 25 апреля, когда будет остановлена фаза реинвестирования. Банк Канады добавил, что «подлежащие погашению облигации правительства Канады на балансе ЦБ больше не будут заменяться, и, как следствие, размер баланса со временем будет уменьшаться».

Что касается Украины, Банк Канады заявил, что повышенные цены на нефть, природный газ и сырьевые товары усиливают глобальную инфляцию. Ограничения в цепочках поставок, являющиеся следствием конфликта, влияют на активность и станут основными факторами «существенного пересмотра в сторону повышения прогноза Банка по инфляции в Канаде».

Таким образом, разница в процентных ставках пока идет на пользу канадскому доллару. Тем не менее, в среднесрочной и долгосрочной перспективе ястребиные ожидания в отношении  ФРС могут благоприятствовать доллару США. Так, ожидания, заложенные в цены на фьючерсы отражают 94%-ную вероятность повышения ставок Федеральной резервной системой до 1% - того же уровня, что был достигнут Банком Канады в апреле.

В 18.00 мск. стартует пресс-конференция главы ЦБ Тиффа Маклема и его заместителя Кэролин Роджерс.

Прогноз по USD/CAD

1-часовой график USD/CAD демонстрирует повышательный уклон. После вердикта ЦБ цена пронзила 50-часовую SMA и дневной разворотный уровень (на 1,2634 и 1,2630), нацелившись на 1,2620.

Первым сопротивлением в паре USD/CAD станет дневной разворотный уровень R1 на 1.2680. Его прорыв обнажит психологическую отметку 1,2700, за которой последует дневной разворотный уровень R2 на 1,2710.

С другой стороны, первой поддержкой для USD/CAD будет 50-часовая SMA и дневной разворотный уровень в области 1.2634-1.2630. Их чистый прорыв ввведет в игру 100-часовую SMA на 1,2611, за которой последует дневной разворотный уровень S1 на отметке 1,2600.

Министр финансов США Джанет Йеллен заявила в среду, что пройдет еще много времени, прежде чем доллар США будет заменен в качестве ключевой валюты для мировой экономики, "если это вообще когда-либо произойдет".

Влияние санкций на Россию подчеркивает важность доллара США и евро, а также партнерства США со своими союзниками. Доминирование доллара США в качестве средства обмена обусловлено силой экономики и финансовой системы США, и доверием к финансовым рынкам США, добавила Йеллен.  

• США, Минэнерго: запасы нефти за нед. на 8 апреля +9,382 млн бар. против прогноза -0,863 млн и пред. +2,421 млн – максимальный прирост за 13 месяцев, с марта 2021 года
• Запасы бензина -3,649 млн против прогноза -0,388 млн и пред. -2,041 млн
• Запасы дистиллятов -2,902 млн против прогноза -0,515 млн и пред. +771 тыс.
• Запасы в Кушинге +0,450 млн против пред. +1,651 млн
• Производство осталось на уровне 11,8 млн бар/д  после прироста в течение 2-х недель подряд, к максимальным с мая 2020 г. уровням

Опубликованный накануне аналогичный отчет Института нефти API тоже показал рост запасов нефти на 7,757 млн против прогноза +300 тыс., что стало максимальным ростом с марта 2021 года. Новость о неожиданном увеличении запасов нефти была подкреплена и приростом резервов в Кушинге.

Впрочем, запасы нефтепродуктов сократились сильнее прогнозов, и это, видимо, оказало частичную поддержку ценам на нефть. Нефть сорта WTI после публикации отчета резко просела из области $102, но сразу же откатилась обратно и продолжает торговаться с внутридневным повышением.

Банк Канады объявил в среду о решении повысить базовую процентную ставку на 50 б.п. до 1,00% с 0,50%, как и ожидали аналитики. 

Центральный банк также объявил о планах начать сокращение размера своего баланса - процесс, также известный как количественное ужесточение (QT) - с 25 апреля, при этом регулятор отметил растущие риски того, что ожидания повышенной инфляции могут укорениться.

Процентные ставки должны будут расти дальше, и более высокие ставки должны умерить рост внутреннего спроса, отметили в ЦБ. 

Прогнозы ЦБ:

• ВВП +3.5% в этом году против январской оценки 4.0%
• ВВП в 2023 г. 2.5% против январской оценки 3.5%
• ВВП в 2024 3.25%
• Инфляция в 2022 г. 5.3% против январской оценки 4.2%
• Инфляция в 2023 г. 2.8% против январской оценки 2.3%
• Инфляция в 2024 г. 2.1%

Банк Канады объявил в среду о решении повысить базовую процентную ставку на 50 б.п. до 1,00% с 0,50%, как и ожидали аналитики. 

• Реинвестирование истекающих облигаций на балансе ЦБ  прекращается с 25 апреля.
• Инфляционные прогнозы были повышены в первую очередь из-за перебоев в цепях поставок и роста цен на сырьевые товары.

Пара EUR/USD завтра сползет к отметке 1,08, если не получит поддержки со стороны Европейского центрального банка (ЕЦБ). Экономисты Scotiabank ожидают, что пара продолжит нести потери в случае сохранения без изменений прежних заявлений ЕЦБ о намерениях.

Ранние опросы показывают, что Макрон побеждает Ле Пен

«За три недели до майского заседания ФРС, где ЦБ, вероятно, объявит о повышении ставки на 50 б.п., сохранение без изменений прежних заявлений ЕЦБ о намерениях будет чревато для евро риском дальнейшего ослабления в ближайшие дни, особенно в преддверии второго тура президентских выборов во Франции 24-го числа».

«Ранние опросы показывают, что Макрон побеждает Ле Пен (54% - 46% по данным Opinionway и 52,5% - 47,5% согласно ifop), но импульс может быстро измениться до голосования; особенно после телевизионных дебатов 20-го числа».

Пара GBP/USD достигла сегодня утром нового минимума с конца 2020 года под отметкой 1,30, но затем поднялась обратно выше этой круглой фигуры. Экономисты Scotiabank ожидают, что фунт продолжит падение к 1,29 в случае неспособности удержаться выше дневного минимума 1,2974.

Сопротивление отмечено на 1,3025

«Более уверенное падение ниже 1,30 и дневного минимума 1,2974 далее встретит поддержку лишь в районе следующей большой фигуры 1.29 и в области 1,2850».

«Сопротивление отмечено на ~1,3025 и в районе 1,3050».

Вчерашний прорыв EUR/USD под поддержку в области 1.0850 открыл медведям путь для повторного тестирования круглого уровня 1,08. Его прорыв расчистит путь к 1.0750, а затем к отметке 1,07, пишут экономисты Scotiabank.

Минимум 2020 года на 1,0636 выступает в качестве ключевой поддержки

«Если евро не сможет удержаться выше уровня 1,08, продолжающееся медвежье давление (обратите внимание на сохраняющийся потенциал развития показателей перепроданности по RSI) может продавить пару в район 1,0750 и далее к 1,07». 

«Минимум 2020 года на 1,0636, отмеченный в марте, выступает в качестве ключевой поддержки».

"Сопротивлением после ~1.0850 является область 1.09 и ~1.0935."

• Пара EUR/USD продолжила снижение и держится на новых месячных минимумах.
• Далее в игру вступит минимум 2022 года на уровне 1,0805.

Пара EUR/USD неустойчиво торгуется в среду в нижней части диапазона 1.08-1.09.

Текущая ценовая динамика сулит паре дополнительные потери на краткосрочном горизонте. На этом фоне прорыв ниже текущего месячного минимума 1,0811 (от 13 апреля) должен проложить медведям путь к минимуму 2022 года на 1,0805 (от 7 марта) и далее - к минимуму мая 2020 года на 1,0766 (от 7 мая).

Пока пара торгуется ниже 200-дневной SMA, сегодня на уровне 1,1445, прогноз по ней, как ожидается, останется негативным.

Дневной график EUR/USD

Экономисты Commerzbank ожидают девальвационное давление на китайскую валюту в течение следующего года, учитывая расхождения в политике Народного банка Китая (НБК) и Федеральной резервной системы (ФРС). 

CNY будет сдавать позиции

«Китайская экономика будет замедляться еще больше, поскольку ослабление рынка недвижимости и спад потребления, вызванный Covid, остаются для нее ключевым тормозом. Ожидается, что экономический рост замедлится до 4,5% в 2022 году, резко снизившись после роста примерно на 8% в 2021 году.

«Укрепление доллара из-за ужесточения политики, вероятно, станет главной темой в ближайшие годы. После недавнего снижения ставок НБК сужение дифференциалов доходности между США и Китаем создаст нисходящий уклон для китайской валюты».

«Мы прогнозируем уровни 6,7 и 6,8 по USD/CNY на конец 2022 и 2023 годов соответственно».

Годовой уровень инфляции цен производителей (PPI) в США вырос до 11,2% в марте, превысив ожидания роста до 10,6% с 10,0% в феврале, показали данные, опубликованные Бюро статистики труда и Министерством труда в среду. 

Россия будет рассматривать транспортные средства США и НАТО, перевозящие оружие по украинской территории, как законные военные цели, заявил в среду заместитель министра иностранных дел России, сообщает Reuters со ссылкой на российское информационное агентство ТАСС. 

Пара USD/CAD закрылась чуть выше важной 200-дневной скользящей средней (DMA) на уровне 1,2623. Тем не менее, экономисты Credit Suisse пока сомневаются в росте. 

Медвежий уклон, пока пара остается ниже 1,2667

«USD/CAD пробилась выше ключевой 200-DMA, ослабив уверенность в нашем медвежьем прогнозе, но пока мы не готовы отказываться от него. Следующее ключевое сопротивление ожидается на уровне 1,2653/67, оно включает в себя уровень Фибо 50% коррекции падения 2021 года и 55-DMA». 

«Наш прогноз будет оставаться медвежьим, пока пара торгуется ниже 1,2653/67. Прорыв ниже 1,2565 необходим для восстановления нисходящего тренда с целью на 1,2537/35, а затем  - на 1,2481/79. После этого поглощение минимума 2022 года на 1,2427/00 обусловит движение к нашей основной цели на уровне 1,2287, что является минимумом октября 2021 года». 

«Прорыв выше 55-DMA на 1,2667 вернет торги в диапазон и, вероятно, вызовет дальнейшее краткосрочное укрепление к следующему сопротивлению на уровне 1,2712».

Обменных курсов USD/RUB и EUR/RUB больше не существует в привычном смысле, заявляют экономисты Commerzbank. 

Рубль больше не является свободно конвертируемой валютой

«Обменные курсы USD/RUB и EUR/RUB больше не существуют в нормальном смысле, поскольку Центральный банк России сам не может совершать сделки в долларах США или евро». 

«Рубль больше не является свободно конвертируемой валютой, поэтому цифры обменного курса, которые мы наблюдаем на наших экранах, являются спорным вопросом».

«Конечно, ЦБ РФ по-прежнему пытается создать фиксированные уровни, в попытке лучше ориентироваться на баланс между спросом и предложением иностранной валюты, но на самом деле это не рыночный обменный курс».

«Наши символические прогнозы по рублю значительно слабее текущих уровней, и они отражают влияние санкций в течение гораздо более длительного периода времени, которое вряд ли может быть адекватно оценено сегодня (мы не думаем, что это будет напоминать единовременный шок, при котором максимальное воздействие ощущтится незамедлительно, с последующим восстановлением в среднесрочной перспективе)».

• Индекс доллара DXY достигает новых циклических вершин цикла в районе 100,50.
• Дополнительный рост может достичь уровня 100,86 и далее 100,93.

Индекс DXY продолжает развивать ралли, дойдя до новых вершин в районе 100.50 - область, которую доллар в последний раз посещал в мае 2020 года.

Ценовая динамика продолжает сулить индексу дальнейший рост в самой ближайшей перспективе. Следующее значимое препятствие теперь отмечено на максимуме мая 2020 года на уровне 100,55 (от 14 мая), за ним следует 100,86 (максимум 24 апреля 2020 года). Если бычий импульс сохранится, то в игру может вступить пик апреля 2020 года на уровне 100,93.

Текущий бычий настрой в индексе по-прежнему поддерживается 7-месячной линией вблизи 96,40, в то время как более долгосрочный прогноз считается конструктивным, пока индекс остается выше 200-дневной SMA на уровне 95,17.

Дневной график DXY

• EUR/JPY возобновляет рост после коррекции во вторник.
• Прорыв 137,12 позволит проверить на прочность максимум этого года.

EUR/JPY восстанавливает утраченные позиции и развернувшись после отката вторника.

Дальнейший потенциал роста введет в игру ближайшую цель на недельном максимуме 137,12 (от 11 апреля). Ее пробой может отправить кросс к максимуму 2022 года на 137,54 (от 28 марта).

Между тем, пока торги проходят выше 200-дневной SMA на 130,25, прогноз по кроссу, как ожидается, останется конструктивным.

Дневной график EUR/JPY

EUR/JPY сохраняет хорошую поддержку. Аналитики Credit Suisse ожидают повторного тестирования среднесрочного сопротивления 2018 года и недавних максимумов на уровне 137,50/54. 

Прорыв выше 137,50/54 станет важным сигналом

«Мы сохраняем наш текущий бычий настрой и выделяем ближайшее сопротивление на уровне 136,63/73, выше которого быки нацелятся на 137,15, и затем на ретест среднесрочного сопротивления 2018 года и недавние максимумы в области 137,50/54». 

"Закрытие торгов выше 137,50/54 будет означать дальнейший значительный рывок выше, открывая дальнейший среднесрочный потенциал роста, с сопротивлением на уровне 138,17, прикрывающим более сильное сопротивление на максимумах августа 2015 года в области 138,86 / 139,03». 

«Первоначальная поддержка ожидается на 135,70, а область 135,55/51 в идеале должна удержаться для сохранения непосредственных повышательных рисков. Ее прорыв введет в игру поддержку на 135,16, и потенциально - 13-дневное экспоненциальное среднее значение на уровне 135,01, но здесь должны активизироваться покупатели».

• Пара GBP/JPY восстановила позиции в среду и была поддержана комбинацией факторов.
• Голубиные замечания Куроды из Банка Японии и тяга к риску повлияли на рост спроса на JPY.
• Данные по потребительской инфляции в Великобритании поддержали фунт стерлингов и обеспечили дополнительный импульс.

Кросс GBP/JPY сохранял рост в течение первой половины европейской сессии и на момент публикации торговался около двух с половиной недельного максимума (164.00).

После небольшого отката предыдущего дня, в среду кросс GBP/JPY привлек покупателей и был поддержан комбинацией факторов. Японская иена ослабла после того, как глава Банка Японии Харухико Курода вновь заявил, что поддерживает текущее мощное смягчение денежно-кредитной политики для поддержки восстановления экономики. Помимо этого, тяга к риску, о чем свидетельствует позитивный настрой вокруг фондовых рынков, подорвал традиционные активы-убежища, включая JPY.

С другой стороны, британский фунт получил некоторую поддержку от более  высоких, чем ожидалось, показателей потребительской инфляции в Великобритании. Фактически, Управление национальной статистики Великобритании сообщило, что общий индекс потребительских цен подскочил с 6,2% г/г в предыдущем месяце до 7% в марте - самый высокий уровень с 1992 года. В дополнение к этому, базовый CPI, который исключает волатильные цены на продовольствие и энергоносители, вырос до 5,7% г/г с 5,2%, о которых сообщалось в феврале. Это рассматривалось как еще один фактор, который обеспечил рост кросса GBP/JPY.

Пара выросла почти на 150 пунктов от недельного минимума, около области 161,60, достигнутой в понедельник. Ожидания того, что Банк Японии будет придерживаться своей аккомодационной денежно-кредитной политики, должны продолжать ограничивать рост JPY и поддерживать перспективы дальнейшего краткосрочного роста GBP/JPY. Таким образом, последующее тестирование многолетнего максимума, около области 164,65, достигнутой в марте, остается вероятным.

Технические уровни

Британский фунт не смог извлечь выгоду из данных по инфляции в Великобритании в среду и достиг самого низкого уровня с ноября 2020 года против доллара США на 1.2972. Как пишет аналитик FXStreet Эрен Сензегер, на момент публикации пара торговалась около 1.3000, но краткосрочный технический прогноз предполагает, что продавцы, вероятно, сохранят контроль, если 1.3040 не превратится в поддержку.

«Управление национальной статистики Великобритании объявило в среду, что инфляция в Великобритании, измеряемая индексом потребительских цен (CPI), подскочила до 7% в годовом исчислении в марте с 6,2% в феврале. Это значение оказалось выше ожиданий рынка в 6,7%. Более того, базовый CPI, который исключает цены на продовольствие и энергоносители, вырос до 5,7% с 5,2% за тот же период.

Комментируя показатели инфляции, министр финансов Великобритании Риши Сунак заявил, что «мы наблюдаем рост затрат, вызванный глобальным давлением в наших цепочках поставок и на энергетических рынках, который может еще больше усугубиться российской операцией в Украине».

Тем не менее, растущие шансы на повышение ставок ФРС на 50 базисных пунктов в мае и июне обеспечили импульс доллару и затруднили рост GBP/USD. Базовая доходность 10-летних казначейских облигаций США в последний раз росла почти на 2% в день до 2,78%, а индекс доллара США колебался недалеко от нового многолетнего максимума, который он установил на уровне 100,52.

Экономический календарь США будет включать мартовские данные по индексу цен производителей (PPI). Если не произойдет резкого снижения доходности облигаций США, доллар должен быть в состоянии удержать позиции против своих конкурентов». 

Британский фунт не смог извлечь выгоду из данных по инфляции в Великобритании в среду и достиг самого низкого уровня с ноября 2020 года против доллара США на 1.2972. На момент публикации пара торговалась около 1.3000, но краткосрочный технический прогноз предполагает, что продавцы, вероятно, сохранят контроль, если 1.3040 не превратится в поддержку, пишет аналитик FXStreet Эрен Сенгезер.

Ключевые тезисы

• Индекс RSI на четырехчасовом графике остается около 40, а GBP/USD продолжает колебаться ниже 20-SMA. Подчеркивая медвежий настрой, нисходящая линия тренда, проведенная в конце марта, остается неизменной.
• Чтобы привлечь быков, паре GBP/USD необходимо подняться выше 1.3040 (нисходящая линия тренда, статический уровень) и использовать этот уровень в качестве поддержки. В этом случае уровень 1.3060 (50-SMA, статический уровень) станет промежуточным сопротивлением перед 1.3100 (психологический уровень, 100-SMA).
• С другой стороны, статическая поддержка, кажется, сформировалась на 1.2970 (дневной минимум) перед 1.2920 (статический уровень) и 1.2900 (психологический уровень).
•  

Считается, что санкции против России провоцируют ускорение резкого перехода к новой глобальной архитектуре «Бреттон-Вудс 3», ориентированной на сырьевые товары. По мнению экономистов Rabobank, возможность переключения глобальных торговых потоков с доллара США на другие валюты ограничена. По сути, ни китайский юань, ни сырьевые валюты не способны конкурировать с долларом США в глобальном масштабе.

Ключевые тезисы

• Учитывая драматические мировые события, «Бреттон-Вудс 3» имеет привлекательную рыночную историю. Действительно, мы согласны со многими его ключевыми аргументами, какими бы удручающими они ни были. Однако такое уже происходило раньше, и, отказываясь учиться на прошлом, новая архитектура не может смотреть далеко вперед.
• «Бреттон-Вудс 3» не сработает, а доллар сохранит свою ведущую глобальную роль. Хотя, вероятно, кнутов будет больше, а количество пряников сократится.
• Если торговый оборот доллара США на международном рынке  станет меньше, обслуживание долга в евродолларах стало бы сложнее, и это удержало бы структурное предложение за долларом. Напротив, заимствование в юанях по-прежнему будет непривлекательным почти для любой экономики, учитывая постоянное положительное сальдо торгового баланса Китая и контроль над капиталом.
• Всё, что мы увидим по «Бреттон-Вудс 3» в лучшем случае, — это незначительное увеличение «компенсирующего» использования CNYи более быстрое глобальное разделение, что, вероятно, приведет к ущербу.

Банк Канады (BoC) намерен повысить свою ставку овернайт на 50 б.п. по итогам заседания в среду - это полностью заложено в цены. Экономисты Scotiabank ожидают , что пара USD/CAD снизится до 1,25, если центральный банк также просигнализирует об одном или нескольких дополнительных повышениях на 50 б.п. на горизонте.

CAD ожидает повышения 50 б.п. и ястребиного заявления

«Рынки не должны быть слишком разочарованы повышением на 50 б.п., если заявления о намерениях банка намекнет, что на горизонте ожидается одно или несколько дополнительных повышений на 50 б.п. Этот сценарий, вероятно, приведет к росту CAD ниже отметки 1,26 и тестированию 1,25 в течение следующих нескольких дней в зависимости от того, указывает ли прогноз на 50 б.п. в июне и июле, а также от восстановления тяги к риску и сырьевых активов, наблюдаемого на недавних торгах. 

Повышение на 50 б.п., которое не будет сопровождаться ястребиным  заявлением,  скорее всего, приведет к падению луни и нацеливанию пары на 1,27.

Размер негативной реакции CAD на повышение на 25 б.п. во многом будет зависеть от риторики банка. Если меньшее, чем ожидалось, повышение не будет сопровождаться изменением риторики, которое явно приведет к большим повышениям в течение следующих нескольких встреч, то пара может вырасти выше уровня 1,28 в ближайшие дни или недели. Если Банк Канады в своем подходе решит использовать 25 б.п., одновременно намекая на большие повышения на предстоящих заседаниях, то потери в CAD могут быть ограничены где-то около 1,2750».

Пара NZD/USD первоначальна выросла до внутридневного максимума на 0.6902 сразу после того, как было объявлено, что Резервный банк Новой Зеландии (RBNZ) решил повысить ключевую учетную ставку на 50 б.п до 1.50%. Однако с тех пор киви развернулся вниз. Экономисты MUFG Bank отмечают, что уровень 0.70 оказался крепким орешком.

Ключевые тезисы

• Сообщение РБНЗ о том, что в ближайшем будущем Банк ускорит повышение ставок, побудило участников рынка изменить ожидания ужесточения. Это может частично отражать ожидания того, что более решительные действия по борьбе с инфляционными рисками помогут снизить потребность в дальнейших действиях в будущем. В то же время ожидается, что повторное открытие границ Новой Зеландии поможет еще больше ослабить ограничения предложения рабочей силы.
• Ожидания повышения ставки РБНЗ внесены в цену, и пара NZD/USD будет больше полагаться на рост цен на сырьевые товары.
• Сопротивление на 0.7000 оказалось крепким орешком.
•  

Пара USD/JPY может протестировать  сопротивление «линии шеи» на уровне 125.86/127.33. Его прорыв будет означать долгосрочное изменение тренда, что в конечном итоге может привести к тому, что пара достигнет 150 в ближайшие годы, сообщают аналитики Credit Suisse.

USD/JPY может быть близка к формированию многолетнего основания

«Устойчивый прорыв максимума 2015 года 125,86, а затем сопротивление «линии шеи» на уровне 127,33 будет означать завершение формирования долгосрочного основания и что мы должны увидеть значительный дальнейший рост в ближайшие годы.

Ближайшее сопротивление на прорыве будет на 78,6% коррекции снижения 1998/2011 на уровне 132,20, далее -  максимум 2002 года на 135,20. 

В целом, мы видим возможности для подъема в зону 147,62/153,01 в ближайшие годы, если основание будет подтверждено. Мы хотели бы отметить, что «отмеренная базовая цель» будет подразумевать значительно более высокие уровни, чем эти».

Экономисты Credit Suisse подтверждают, что их целевые уровни по USD/BRL и USD/MXN во втором квартале находятся на 4.50 и 19.55 соответственно. Они рассчитывают, что доллар упадёт до 4.80 и 20.24 соответственно.

Ключевые тезисы

• Мы по-прежнему настроены оптимистично в отношении BRL и MXN. Целевые уровни на второй квартал: 4.50 для USD/BRL и 19.55 для USD/MXN».
• Есть риски ястребиной переоценки ожиданий денежно-кредитной политики, поскольку они обеспечивают постоянную поддержку соответствующего валютного курса.
• Относительно благоприятные уровни предполагают, что MXN может быть уязвим в случае внезапного прогресса в усилиях по реформе электроэнергетики. Тем не менее, нашим базовым сценарием остается ограниченность рисков быстрого изменения перспектив закона.
• Рост доллара до 4.80 по USD/BRL и до 20.24 по USD/MXN, на наш взгляд, представляет собой привлекательные точки входа для новых коротких позиций.

Золото выросло до самого высокого уровня за месяц на $1,978 во вторник. Желтый металл сохраняет небольшой восходящий уклон в рамках более широкого бокового диапазона, сообщают экономисты Credit Suisse.

Прорыв максимумов $2,070/75 обусловит начало нового бычьего тренда

«Золото выше $1,877 поможет сохранить восходящий уклон в рамках более широкого бокового диапазона.

Только выше максимумов $2,070/75, однако, пара начнет новый бычий тренд, а сопротивление будет отмечено на уровне $ 2,280/2,300.

Прорыв ниже $1,877 может еще больше подтвердить широкий консолидационный диапазон с поддержкой, которая затем наблюдается на уровне $1,845 и $1,826/06».

Пара AUD/JPY выросла после формирования важного основания и бычьего паттерна выше 86.26. Экономисты Credit Suisse ожидают, что пара достигнет максимума 2013 года на 105.45.

Ключевые тезисы

• Мы по-прежнему видим возможности для дальнейшего значительного роста и ожидаем теста 95.69 (78.6% коррекции падения с максимума 2013 года. Максимумом мая 2015 года находится не намного выше 97.30. Мы ожидаем, что сначала здесь возникнет сопротивление, которое вызовет консолидацию и перекупленность.
• Возможный прорыв выше 97.30 должен привести к росту до 101.50. Однако в долгосрочной перспективе мы считаем, что рост может распространиться до максимума 2013 года на 105.45 и, вероятно, выше.

EUR/CHF продолжает снижаться. Аналитики Credit Suisse отмечают возможности для повторного тестирования области 1.0000/0.9970.

Сопротивление на максимуме середины марта 1.0400/0404 ограничивает краткосрочное восстановление

«С недельными и дневными индикаторами MACD и среднесрочными скользящими средними, рисующими медвежью картину, мы подтверждаем наш среднесрочный негативный взгляд и видим потенциал для возобновления тестирования основной поддержки на уровни паритета и минимума 2022 года на уровне 1,0000 / 0,9970. 

В то время как мы готовы к тому, что пара закрепится  на уровне 1,0000 / 0,9970 и продолжит консолидацию, наше основное убеждение заключается в том, что  пара  пробьет  эту область, что вызовет движение к нашей основной цели на уровне 0,9839 / 30.

Сопротивление на максимуме середины марта на уровне 1,0400/0404 идеально удерживает любое краткосрочное восстановление и сохраняет медвежий настрой. Только устойчивый прорыв максимума 2022 года и 55-недельной скользящей средней на уровне 1,0624/0646, однако, поставит под сомнение текущий среднесрочный нисходящий тренд».

В недавно опубликованном отчете ведущие экономические институты Германии объявили, что они понизили прогноз роста валового внутреннего продукта (ВВП) для Германии в 2022 году до 2,7% с 4,8% ранее, как сообщает Reuters.

Дополнительные тезисы

Прогноз роста ВВП на 2023 год пересмотрен выше до 3,1% против 1,9% ранее.

Немецкий индекс потребительских цен составит 6,1% в 2022 году, 2,8% в 2023 году.

В случае внезапного прекращения поставок российских энергоносителей рост ВВП в 2022 году составит 1,9%.

В случае внезапного прекращения поставок российских энергоносителей рост ВВП сократится на 2,2% в 2023 году.

Совокупная потеря ВВП в 2022 и 2023 годах в случае проблем с энергией вероятно, составит около 220 миллиардов евро, или более 6,5% годового объема производства.

Реакция рынка

Немецкий DAX 30 снизился на 0,4% от цены открытия после этой публикации, что отражает бегство от рисков.

По данным DTCC, сегодня в Нью-Йорке в 17.00 мск. произойдет экспирация следующих опционов:

- EUR/USD: Суммы в EUR                                                            

• 1.0800 214  млн      
• 1.0865-70 1.03 млрд                           
• 1.0900 1.34 млрд  
• 1,0960 288 млн
• 1,0980 331 млн
• 1,0995 3 млрд
• 1.1005-15 1.1  млрд

- USD/JPY: Суммы в долларах США 

• 123.90-00 655 млн
• 125,25 550 млн

- GBP/USD: суммы в GBP

• 1,2975 205 млн
• 1,3085 394 млн

- EUR/GBP: суммы в EUR 

• 0.8340 409 млн

- EUR/JPY: Суммы в EUR 

• 136,00 682 млн

- AUD/USD: Суммы в AUD 

• 0.7300 675   млн
• 0.7380-85 423 млн
• 0.7400 500 млн
• 0.7425-30 315  млн
• 0.7450 588   млн

- NZD/USD: Суммы в  NZD 

• 0.6800 300  млн
• 0.6850 403 млн

- USD/CAD: Суммы в долларах США

• 1.2500 486 млн
• 1.2550 410 млн

По мнению экономистов Credit Suisse, консолидация EUR/USD уже может закончиться. Они ждут прорыва ключевого тренда и ценовой поддержки на уровне 1.0830/06.

EUR/USD снова под давлением

«Хотя дальнейшая консолидация выше 1,0830, долгосрочный восходящий тренд с начала 2017 года, возможна, мы сохраняем нашу более широкую медвежью позицию и ждем  чистого прорыва 1,0830/06 в свое время, что обнажит минимум 2020 года на уровне 1,0635 и, вероятно, падение продолжится.

Рост выше 1,1185 теперь отметит основание и важный минимум».

Данные, опубликованные Управлением национальной статистики Великобритании, показали, что годовой CPI подскочил до 7% в марте. Это значение превзошло оценку аналитиков в 6,7% и помогло британскому фунту привлечь покупателей. Экономисты ING ожидают, что EUR/GBP продолжит оказывать давление на уровень 0,83, в то время как GBP/JPY может продвинуться в область 167,50.

Сюрприз роста в мартовском CPI поддержит GBP

«Сегодняшний сюрприз роста CPI Великобритании в марте, похоже, сохранит агрессивные ожидания ужесточения Банка Англии в течение некоторого времени и сохранит поддержку GBP.

Сегодняшние данные по инфляции в Великобритании свидетельствуют о том, что CPI может достичь пика в районе 8,5% в апреле и может вернуть ожидания того, что Банк Англии повысит ставку на 50 б.п. в мае - в настоящее время в цены заложено  повышение на 28 б.п. Это может привести к тому, что EUR/GBP продолжит давить на область 0.8300, в то время как GBP/JPY может продвинуться в область 167.50».

Банк Канады (BoC) намерен повысить ставку на 50 б.п. позже сегодня. Экономисты ING ожидают, что USD/CAD  вернется вниз к области 1,20-1,23, хотя некоторые скачки до 1,27 возможны.

50 б.п. от Банка Канады сегодня

«Сильный рост, нехватка рабочей силы на рынке труда и инфляция выше целевого уровня должны привести к повышению Банка Канады на 50 б.п. до 1,00%. Основное внимание также будет уделено тому, что ЦБ делает со своим балансом (он потенциально может объявить о некотором быстром количественном ужесточении (QT)). Учитывая короткую продолжительность портфеля облигаций, любое завершение реинвестирования облигаций со сроком погашения может привести к тому, что баланс Банка Канады быстро сократится в течение следующих нескольких лет.

USD/CAD уже восстановила 50% мартовского падения до 1,2400, и даже если мы увидим временный рост USD/CAD в область 1,2700, мы подозреваем, что многие покупатели CAD вернутся. 

Здоровое улучшение условий торговли на фоне сырьевого шока делает  CAD одной из наших предпочтительных валют в этом году, и  пара может достичь 1,20-1,23 по мере продвижения года».

Пара EUR/USD снизилась до 1,0800 в начале европейской сессии в среду на фоне неослабевающей силы доллара. Как пишет аналитик FXStreet Эрен Сензегер, хотя паре удалось немного восстановиться, ей может быть трудно привлечь покупателей, если она не вернется к 1,0860.

«Во время американских торговых часов во вторник пара EUR/USD поднялась выше отметки 1.0900. После того, как данные из США показали, что базовый индекс потребительских цен вырос до 6,5% в годовом исчислении в марте по сравнению с ожиданием рынка в 6,6%, доходность трежерис резко упала и вызвала ослабление доллара.

Ястребиный комментарий ФРС, однако, помог доллару восстановить свою силу. Индекс доллара США (DXY) на момент написания торговался на самом сильном уровне почти за два года на отметке 100,50.

Зам. главы ФРС Лаэль Брейнард заявила во вторник, что сокращение баланса может начаться уже в июне. Кроме того, глава ФРБ Ричмонда Томас Баркин заявил, что они должны быстро поднять процентные ставки до уровня, при котором стоимость заимствований больше не будет стимулировать экономику. По данным CME Group FedWatch, рынки оценивают в 65% вероятность повышения ставок ФРС на 50 базисных пунктов в мае и июне по сравнению с 57% неделю назад. 

В среду в европейском экономическом календаре не будет представлено никаких макроэкономических данных высокого уровня, и рыночная оценка доллара должна продолжать влиять на EUR/USD. Позже в тот же день индекс цен производителей (PPI) из США может привлечь некоторое внимание.

В то же время фьючерсы на фондовые индексы США растут на 0,4% - 0,7%. Однако, даже если потоки риска начнут доминировать на финансовых рынках во второй половине дня, инвесторы могут воздержаться от крупных покупок евро в преддверии заседания ЕЦБ в четверг».

Аналитик FXStreet комментирует технические перспективы пары EURUSD:                          

«На четырехчасовом графике нисходящая линия тренда с начала апреля, остается неизменной, а EUR/USD продолжает торговаться ниже 20 SMA, подчеркивая отсутствие интереса покупателей. Кроме того, индикатор индекса относительной силы (RSI) остается ниже, подтверждая медвежий уклон в ближайшей перспективе.

В случае падения EUR/USD ниже 1.0800 (психологический уровень, многолетний минимум, установленный в начале марта), техническое давление может усилиться и потянуть пару к 1.0770 (статический уровень) и 1.0730 (статический уровень).

1.0860 (нисходящая линия тренда, 20 SMA, статический уровень) является ключевым сопротивлением. Для того, чтобы организовать устойчивый отскок, паре необходимо подняться выше этого уровня и начать использовать его в качестве поддержки. В этом случае следующие бычьи цели можно увидеть на уровне 1,0900 (психологический уровень) и 1,0920 (50 SMA)».

Экономисты Credit Suisse ожидают повышения ставки Банка Кореи (BoK) на 25 б.п. в четверг, 14 апреля. Но они по-прежнему ожидают, что USD/KRW продолжит расти до 1 250.

Новый глава ЦБ, та же позиция

«Мы ожидаем повышения на 25 б.п. от предстоящего заседания Банка Кореи. Хотя губернатор Ли Чжу Йол ушел из совета директоров ЦБ 31 марта, мы считаем, что его ястребиные взгляды на долг домашних хозяйств и инфляционные риски по-прежнему резонируют с оставшимся представителями MPC (шесть вместо обычных семи) соберутся 14 апреля.

«Хотя Банк Кореи начал ужесточение задолго до ФРС, более постепенные темпы повышения ставок ЦБ (25 б.п. в квартал) против ФРС (50 б.п., ожидаемые на предстоящих заседаниях) по-прежнему указывают на более высокий USD/KRW.

Поскольку Южная Корея является нетто-импортером нефти , мы ожидаем, что KRW останется чувствительным к глобальным проблемам энергоснабжения, и мы ожидаем, что USD/KRW продолжит расти до 1 250».

Торговые показатели Китая за март наглядно иллюстрируют вялый внутренний спрос из-за бесконечных локдаунов. Таким образом, китайский юань будет ослабевать в течение следующих нескольких кварталов, как сообщают экономисты Commerzbank.

Вялый внутренний спрос

«В то время как показатели экспорта по-прежнему выглядят устойчивыми благодаря оживленному мировому спросу, рост импорта не оправдал ожиданий рынка с огромным отрывом. Очевидно, что локдауны являются основным фактором вялого импорта, поскольку многие люди вынуждены оставаться дома и не могут покупать товары длительного пользования.

Поскольку локдауны, вероятно, продолжатся в Шанхае, сектор потребления и услуг будет оставаться под давлением ослабления, что еще больше омрачает перспективы роста. 

Ослабление экономики указывает на мягкость китайской валюты в течение следующих нескольких кварталов».

Контроль за движением капитала и профицит счета текущих операций позволили укрепить рубль. Ослабление ограничений капитала может привести к возможному росту usd/rub до области 100, сообщают экономисты Credit Suisse.

Рубль поддерживается потоками текущего счета и мерами контроля за движением капитала

«Российские меры по контролю за движением капитала, принятые сразу после того, как США ввели санкции против российского центрального банка в конце февраля, работают.

Возможное повышение котировок USD/RUB (например, до области 100) может быть вызвано дальнейшим ослаблением мер контроля за движением капитала».

Пара USD/CAD достигла минимума 1,2403 в начале месяца. Экономисты Rabobank ожидают, что пара временно торгуется ниже 1,25, поскольку цены на нефть снова растут. 

Пара USD/CAD будет в основном торговаться в диапазоне 1,25-1,27 в середине года

«Мы ожидаем, что USD/CAD вновь опустится ниже 1,25, поскольку цены на нефть снова вырастут, но мы считаем, что пара в основном будет торговаться в диапазоне от 1,25 до 1,27 в середине года.

«В краткосрочной перспективе мы видим сильную поддержку на уровне 1,2470 перед 1,24, в то время как в случае роста мы ожидаем некоторого сопротивления на уровне 1,2660, но 1,27 является важным уровнем, за которым следует следить, поскольку подтвержденное закрытие выше него, вероятно, приведет к тесту 1,2820 в краткосрочной перспективе».

Экономист UOB Group Ли Сью Энн комментирует предстоящее 14 апреля заседание  ЕЦБ .

Ключевые тезисы

«Мы признаем, что ситуация остается очень изменчивой. То, как будет развиваться конфликт в Украине  и какое влияние это окажет на цены на энергоносители, будет иметь решающее значение .

 Но мы по-прежнему не ожидаем каких-либо изменений в ключевых процентных ставках на данный момент.

Скорее, любое ужесточение политики ЕЦБ в этом году будет исключительно с точки зрения прекращения его программ QE».

Банк Канады (BoC) объявит о своем решении по ставке позже в 17.00 мск. Ожидается  повышение ставки на 50 б.п. Поскольку многое, похоже, было заложено в цены CAD, движение,  вероятно, будет ограничено, если Банк Канады обеспечит ожидаемые результаты, сообщают экономисты Commerzbank.

Повысит ли Банк Канады на 50 б.п.?

«Как и большинство аналитиков, мы ожидаем большого повышения  от 50 б.п. до 1%  сегодня. Шаг такого рода был в значительной уже заложен в  цены.

Заявление, которое считается ястребиным и сигнализирует о дальнейших крупных шагах по ставкам, может обеспечить краткосрочную поддержку луни, в частности против евро.

Рост луни против доллара США будет затруднен, поскольку рынок отслеживает ФРС, которая в последнее время  демонстрирует ястребиный настрой.

 Если Банк Канады повысит ключевую ставку всего на 25 б.п. сегодня, вопреки ожиданиям, это, вероятно, разочарует рынок, тем самым оказывая заметное давление на луни, по крайней мере, в краткосрочной перспективе, а ястребиное  заявление смягчит потери». 

Пара EUR/USD продолжила свое движение к 1,08 в азиатские торговые часы, но сумела отскочить к 1,0850. Экономисты Commerzbank считают, что пара может опуститься ниже 1,08 на фоне возобновления напряженности в Украине. 

EUR/USD между опасениями эскалации и рецессии

«EUR/USD зажата между опасениями эскалации, которые давят на евро, и опасениями рецессии, которые могут оказать понижательное давление на доллар.

 Поскольку сейчас снова преобладают опасения по поводу эскалации конфликта в Украине, которые более реальны и «ближе» по времени для рынка, евро снова находится под большим давлением. 

 Если признаки того, что может произойти новый этап эскалации, действительно усилятся, вполне возможно, что EUR/USD опустится ниже отметки 1,08». 

Согласно предварительным данным CME Group, во вторник  показатель открытого интереса по фьючерсам на природный газ снизился примерно на 14.6 тыс. контрактов, развернувшись после роста. В то же время торговые объемы выросли  порядка на 102.6 тыс. контрактов после 2-дневного падения.

Природный газ по-прежнему нацелен на $ 7,00 и выше

Ралли природного газа  продолжается. Однако продвижение во вторник было на фоне снижения открытого интереса, что оставляет дверь открытой для вероятного коррекционного движения в самой ближайшей перспективе. Эта точка зрения, по-видимому, подкрепляется текущими условиями перекупленности товара.

Согласно предварительным данным CME Group, во вторник  показатель открытого интереса по фьючерсам на нефть продолжил просадку и снова снизился порядка на 3.3 тыс. контрактов. В то же время торговые объемы увеличились вторую сессию подряд, примерно на 54.6тыс. контрактов.

WTI: Дальнейшие потери ниже $93.00

Рост цен на баррель WTI во вторник был на фоне сокращения открытого интереса, что ослабило бычий настрой и  усилило вероятность падения в самой ближайшей перспективе. На этом фоне дальнейшие потери в WTI могут набрать обороты на закрытии ниже недавних минимумов в районе отметки $93,00 за баррель (11 апреля).

Глава Банка Японии (BOJ) Харухико Курода заявил в среду, что японская экономика набирает обороты, несмотря на некоторые признаки слабости, как сообщает Reuters.

Дополнительные тезисы

• Экономика Японии, вероятно, улучшится по мере того, как последствия пандемии ослабнут, как и проблемы цепочек поставок.
• Потребительская инфляция в Японии колеблется около 0,5%, и, вероятно, ускорится .
• Существует очень высокая неопределенность в отношении развития событий в Украине, влияния на цены на сырьевые товары.
• Недавний рост инфляции, вызванный более высокими затратами на импорт, оказывает давление на экономику Японии.
• Банк Японии будет поддерживать восстановление экономики после пандемии, терпеливо продолжая  текущее мощное смягчение денежно-кредитной политики.

Реакция рынка

Пара USD/JPY продолжила свое ралли после этих комментариев и на момент написания  торговалась на самом высоком уровне с мая 2002 года выше 126,00.

 Вот что нужно знать в среду, 13 апреля:

Доллар потерял привлекательность после публикации данных по инфляции в США во вторник, но сумел восстановить ее  на ястребиных  комментариях  ФРС. С улучшением настроения рынка утром  в среду индекс доллара США (DXY), который достиг самого высокого уровня почти за два года на 100,44 в начале дня, снижается. Банк Канады объявит о своем решении по ставке позже в тот же день, а в экономическом календаре  США будут представлены данные по индексу цен производителей (PPI) за март.

Бюро статистики труда США объявило во вторник, что годовая инфляция в США, измеряемая индексом потребительских цен (CPI), подскочила до нового многолетнего максимума в 8,5% в марте. Базовый индекс потребительских цен, однако, составил 6,5%, что немного ниже ожиданий рынка в 6,6%. Позже в тот же день глава ФРБ Ричмонда Томас Баркин утверждал, что они должны быстро поднять процентные ставки до уровня, при котором стоимость заимствований больше не будет стимулировать экономику. Вице-председатель ФРС Лаэль Брейнард заявила, что сокращение баланса может произойти уже в июне после объявления решения в мае. Брейнард далее отметил, что сокращение баланса  может стоить «двух-трех дополнительных повышений ставок» в течение его курса.

Между тем, в видеообращении к литовскому парламенту во вторник президент Украины Владимир Зеленский призвал Евросоюз ввести санкции против всех российских банков и импорта нефти в следующем пакете. Агентство Reuters также сообщило, что президент США Джо Байден, как ожидается, объявит о военной помощи Украине в размере 750 миллионов долларов для ее борьбы с российскими силами в среду. 

Ранним европейским утром фьючерсы на фондовые индексы США выросли между 0,7% и 1%, эталонная доходность 10-летних казначейских облигаций США растет на 1% до 2,75%, а DXY немного снизился к 100,20.

Пара EUR/USD продолжила свое движение к 1,0800 в азиатские торговые часы, но сумела отскочить к 1,0850. В среду не будет никаких важных данных из еврозоны, и восприятие риска может повлиять на движения  пары. 

Пара GBP/USD демонстрирует небольшой дневной прирост выше 1,3000 в начале европейской сессии. Данные , опубликованные Управлением национальной статистики Великобритании, показали в среду, что годовой CPI  подскочил до 7% в марте с 6,2% в феврале. Это значение превзошло оценку аналитиков в 6,7% и помогло британскому фунту найти спрос.

Пара NZD/USD резко выросла до нового дневного максимума 0,6900 в азиатские торговые часы, но потеряла бычий импульс. Резервный банк Новой Зеландии (RBNZ) объявил ранее в тот же день, что он повысил учетную ставку на 50 базисных пунктов до 1,5%. В своем программном заявлении РБНЗ отметил, что будет целесообразно продолжить ужесточение денежно-кредитных условий в будущем.

Золото выросло на падении доходности трежерис во вторник и достигло  самого высокого уровня за месяц в $1,978. XAU/USD, похоже, перешла в фазу консолидации около $1,970 утром в среду.

Биткойн торгуется вблизи 40 000 долларов после того, как не смог пробиться ниже этого уровня во вторник. Ethereum зарегистрировал скромный дневной прирост во вторник и на           момент написания  колебался в узком диапазоне выше 3000 долларов. 

• Пара GBP/USD приближается к отметке 1,3030 на фоне повышения индекса потребительских цен и розничных продаж в Великобритании . 
• Инфляция в Великобритании повысила вероятность еще одного повышения процентной ставки Банком Англии в мае.
• Тяга к риску привлекает внимание на фоне отскока на азиатских рынках.

Пара GBP/USD  выросла, поскольку Управление национальной статистики Великобритании сообщило о годовом индексе потребительских цен (CPI) на уровне 7%. Показатель в 7% значительно выше предварительного прогноза в 6,7% и предыдущего показателя в 6,2%. Тем не менее, годовой базовый CPI вырос на  5,7%.

Это повысило вероятность повышения процентных ставок Банком Англии (BOE) в мае.  Ранее Банк Англии повысил процентные ставки до 0,75%. Банк Англии повышал ставку заимствования на 25 базисных пунктов (б.п.) дважды в феврале и марте и на 10 базисных пунктов в декабре. По итогам мартовского заседания глава   Банка Англии Эндрю Бейли объявил, что инфляция достигнет 8% в апреле на  фоне украинского кризиса, который влияет на счета за электроэнергию домохозяйств. Кроме того, более высокие цены на сырьевые товары снизили прибыль корпораций.

Годовой индекс розничных цен Великобритании вырос на 9%, что выше предыдущего показателя и рыночного консенсуса в 8,8% и 8,2% соответственно.

Тем временем индекс доллара США (DXY) присматривается к повторному тестированию критической цифры 100,00 на фоне тяги к риску. Азиатские рынки резко восстановились, поскольку опасения по поводу более высокой инфляции в США исчезают. Позитивные настроения на рынке благоприятствуют чувствительным к риску активам.

• Инфляция CPI в Великобритании росла более сильными темпами, чем ожидалось, в марте.
• Пара GBP/USD поднялась выше отметки 1,3020 после выхода данных по Великобритании. 

Данные, опубликованные Управлением национальной статистики Великобритании, показали в среду, что годовая инфляция, измеряемая индексом потребительских цен (CPI), подскочила до 7% в марте с 6,2% в феврале. Этот показатель оказался выше ожиданий рынка в 6,7%. В месячном исчислении CPI составил 1,1% по сравнению с оценкой аналитиков в 0,7%.

Базовый CPI, который исключает волатильные цены на продовольствие и энергоносители, вырос до 5,7% в годовом исчислении с 5,2%. Более того, индекс розничных цен (RPI) вырос до 9% с 8,2% за тот же период, а индекс цен производителей (PPI) вырос до 19,2%, превзойдя прогноз рынка в 13,4% с большим отрывом.

Реакция рынка

Британский фунт набрал силу против своих соперников, реагируя на эти цифры. Пара GBP/USD на момент написания торговалась на положительной территории на уровне 1,3020.

Согласно предварительным данным CME Group, во вторник  показатель открытого интереса по фьючерсам на золото продолжил положительную динамику предыдущих дней и вырос примерно на 7 тыс. контрактов. Торговые объемы тем временем завершили рост предыдущих двух дней и снизились порядка на 6.5 тыс. контрактов.

Золото по-прежнему сосредоточено на $2000

Цены на золото продолжали расти во вторник на фоне роста открытого интереса, что свидетельствует о том, что дополнительный рост вероятен в самой ближайшей перспективе. Тем не менее, драгоценный металл пока нацеливается  на тестирование ключевой отметки в 2000 долларов за унцию трои.

• NZD/JPY сдала большую часть позиций на своей сессии в Токио на фоне высокого повышения  ставки РБНЗ.
• Против прогноза повышения OCR на 25 б.п. РБНЗ пошел на повышение на 50 б.п.
• РБНЗ переводит OCR к нейтральному уровню, чтобы минимизировать риск инфляционного беспорядка.

Пара NZD/JPY упала после фиксации внутридневного максимума 86,66 в азиатскую сессию. Кросс совершил приличную коррекцию после того, как Резервный Банк Новой Зеландии (RBNZ) поднял свою официальную денежную ставку (OCR) выше на 50 базисных пунктов (б.п.).  В настоящее время OCR РБНЗ достигла 1,50%.

Ранее повышение OCR на 25 б.п. ожидалось по итогам заседания, как и на  последних трех заседаниях в октябре 2021 года, ноябре 2021 года и феврале 2022 года. Более твердая ястребиная позиция, проявленная РБНЗ, указывает на быстрый возврат OCR к нейтральной ставке. Чтобы свести к минимуму риск резкого роста инфляции, политика ужесточения является основным вариантом, и РБНЗ использует то же самое.

В дальнейшем инвесторы сосредоточатся на выступлении главы Банка Японии (BOJ) Харухико Куроды, которое даст представление о вероятных действиях денежно-кредитной политики в последнюю неделю апреля. Новая  Зеландия опубликует индекс потребительских цен (CPI) на следующей неделе. Предварительная оценка квартального CPI составляет 6,4% против предыдущих 5,9%.

• Пара USD/INR поднялась до отметки 76,20 на фоне более устойчивого отскока цен на нефть.
• Ослабление ограничений локдауна в Китае подстегнуло спрос на нефть.
• Индийская рупия останется в короткую  праздничную неделю.

Пара USD/INR растет в среду, поскольку растущие цены на нефть наносят ущерб индийской рупии. Цены на нефть резко восстановились после ослабления ограничений локдауна в Китае. Кроме того, более высокий индекс потребительских цен США (CPI) на уровне 8,5% ослабил тягу к риску.

Эпидемия Covid-19 в Шанхае вынудила китайскую администрацию ввести ограничения на передвижение людей, материалов и машин. Ограничения локдауна вызвали опасения по поводу падения совокупного спроса и, в конечном итоге, спроса на нефть. Китай, будучи крупнейшим импортером нефти в мире, оказывает значительное влияние на цены на нефть. Ослабление опасений по поводу спроса в Китае вернуло быков к нефтяному прилавку, и более твердый отскок очевиден в ценах на нефть. Это наносит ущерб чувствительным к нефти валютам.

Между тем, инвесторы в индийскую рупию не уверены насчет экономических событий на этой неделе, поскольку индийский валютный рынок станет свидетелем длинных выходных из-за праздников в четверг и пятницу. Поэтому инвесторы предпочтут оставить позиции на следующую неделю.

Индекс доллара США (DXY) отскочил после мягкой коррекции от своего трехлетнего максимума на уровне 100,45. Смешанные азиатские рынки благоприятствуют негативным рыночным настроениям и, в конечном итоге, бегству от рисков, которое лежит в основе роста  доллара против индийской рупии.

• Быки EUR/USD  отходят от дневной поддержки, но медведи нацеливаются на линию шеи дневного графика. 
• 50% возврат к среднему значению на часовом графике является вероятным для предстоящих сессий. 

Пара EUR/USD оставила W-паттерн на часовом графике (между последним медвежьим импульсом к минимумам), коррекция, за которой последовало последующее падение только для того, чтобы снова вырасти до нового коррекционного максимума.

Она отошла от линии шеи W-паттерна на часовом графике, которая, как ожидается, теперь будет выступать в качестве поддержки.

Если эта отметка устоит, то пара может вырасти. При этом 50% коррекции первоначального медвежьего импульса, которые сливаются со старой структурой поддержки, могут быть целью в обозримом будущем, как показано ниже:

График EUR/USD H1

Резервный банк Новой Зеландии собрался во вторник, чтобы принять решение о своей официальной денежной ставке, и повысил ставку на 50 базисных пунктов до 1,5% для борьбы с инфляцией, связанными с  Omricon и украинским кризисом.

РБНЗ заявил по итогам заседания:

• Целесообразно продолжать ужесточать денежно-кредитную политику.
• Согласованный «путь наименьшего сопротивления» -  повышать больше сейчас, а не позже.
• РБНЗ говорит, что будет по-прежнему сосредоточен на обеспечении того, чтобы текущая высокая инфляция потребительских цен не была встроена в долгосрочные инфляционные ожидания.
• РБНЗ говорит, что ужесточение денежно-кредитной политики продвигается.
• RBNZ говорит, что остается довольным перспективами OCR, изложенными в феврале.
• РБНЗ говорит, что более ранний переход OCR на более нейтральную позицию снизит риски роста инфляционных ожиданий.
• РБНЗ говорит, что более крупный шаг теперь также обеспечивает большую гибкость политики в свете крайне неопределенной глобальной экономической среды.

Протокол заседания РБНЗ:

• Комитет отметил, что ОРС является стимулирующей на ее нынешнем уровне.
• Представители ЦБ согласились с тем, что этот подход «действовать вовремя» согласуется с краткосрочными ценами на финансовых рынках.
• Согласованный «путь наименьшего сопротивления» -  повышать больше сейчас, а не позже.
• Представители ЦБ отметили, что инфляция выше целевого уровня, а занятость выше своего максимального устойчивого уровня.
• Комитет подтвердил, что для выполнения их мандата необходимо дальнейшее повышение OCR
•  

•