Ключевым экономическим отчетом недели станет официальный отчет по занятости в США в пятницу. Рыночный консенсус прогнозирует увеличение количества рабочих мест на 285 тысяч; аналитики Wells Fargo прогнозируют более значительное увеличение на 325 тысяч в августе.

Ключевые тезисы:

"Отчет по занятости за июль стал сенсацией, поскольку число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе увеличилось на 528 тысяч, несмотря на консенсус-прогнозы, ожидавшие прироста на 250 тысяч. Рост числа рабочих мест был широко распространен в большинстве отраслей, а пересмотр данных по занятости за предыдущие два месяца был умеренно позитивным. Однако отчет, вероятно, все же вызвал некоторое недовольство у членов FOMC. Рост заработной платы оказался сильнее, чем ожидалось, а доля трудоспособного населения снизилась на одну десятую процентного пункта, что на три десятых процентного пункта ниже уровня марта 2022 года".

"Рост занятости более чем на полмиллиона новых рабочих мест за месяц соответствует экономике, которая переживает активный экономический рост. Тем не менее, другие показатели указывают на то, что экономика замедляется, и лица, ответственные за денежно-кредитную политику, намечают курс, который позволит привести в равновесие спрос и предложение рабочей силы. В результате мы будем удивлены, если в ближайшие месяцы темпы роста занятости будут близки к июльским. Мы ожидаем, что в августе число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе увеличится на 325 тысяч".

После ястребиных комментариев представителей Европейского центрального банка (ЕЦБ) аналитики Danske Bank теперь ожидают, что центральный банк повысит ключевые процентные ставки на 75 базисных пунктов на заседании на следующей неделе.

Ключевые тезисы:

"Теперь мы ожидаем, что ЕЦБ повысит ставку на 75 базисных пунктов на следующей неделе, за чем последуют 50 базисных пунктов в октябре и 25 базисных пунктов в декабре, но мы признаем возросшую неопределенность в отношении размера двух последних повышений. Это составляет +25 б.п. к нашим предыдущим прогнозам повышения ставки на сентябрьском и октябрьском заседаниях соответственно, и теперь мы прогнозируем конечный уровень депозитной ставки ЕЦБ на отметке 1,5%".

"Мы считаем, что еврозона столкнется с рецессией, и ЕЦБ будет повышать ставку в этих условиях, однако мы также признаем, что даже без ужесточения ЕЦБ европейская экономика оказалась в тяжелой ситуации, начиная с обострения энергетического кризиса."

• USD/MXN не удается пробить ключевое сопротивление в области 20.20.
• Прорыв выше 20,20 придаст импульс доллару.
• Цена продолжает консолидироваться в районе 20.00.

Пара USD/MXN в понедельник держится во флэте после того, как она отступила почти недельного максимума, достигнутого на отметке 20,16. Пара протестировала критическую область сопротивления в районе 20.17, где сходятся линия краткосрочного нисходящего тренда и 20- и 200-дневные простые скользящие средние.

Прорыв выше 20,20 должен придать импульс доллару США, а закрытие выше 20,25 будет указывать на дальнейший рост, при этом следующее сопротивление расположено на отметке 20,45.

Падение ниже уровня 19,98 приведет к тому, что мексиканский песо начнет тестировать область поддержки 19,90. Ее пробой введет в игру августовский минимум в районе 19,80 - сильный уровень поддержки, который, скорее всего, устоит, что будет благоприятствовать отскоку к 19,90 перед дальнейшим снижением.

В более широкой перспективе пара USD/MXN продолжает консолидироваться в районе 20,00, двигаясь без четкого направления. Поскольку цена находится под ключевым дневным скользящим средним значением, тенденция к снижению сохраняется, а моментум держится ниже 100. Впрочем, другие технические индикаторы, такие как RSI, находятся во флэте вблизи срединных линий.

USD/MXN 4-часовой график

Дневной график USD/MXN

• Швейцарский франк оказался среди аутсайдеров на фоне роста доходности.
• USD/CHF пробивает ключевой диапазон и продолжает ралли.
• EUR/CHF торгуется на самом высоком уровне за 11 дней.

Пара USD/CHF торгуется с внутридневным повышением, нацелившись на самый высокий уровень закрытия за месяц. Пара достигла пика во время азиатской сессии на уровне 0,9707, а затем откатилась, найдя поддержку на уровне 0,9655/60.

В краткосрочной перспективе уклон в паре USD/CHF является бычьим, но пока она не может удержаться выше 0,9700, потенциал роста кажется ограниченным. Падение ниже 0,9600 может изменить тенденцию на медвежью.

Доллар теряет очки, швейцарский франк не может восстановиться

Доллар США ослаб в ходе американской сессии, что удержало USD/CHF ниже 0,9700. Индекс DXY в понедельник держится во флэте в районе 108,80 после достижения многолетнего максимума на уровне 109,47.

Комментарии представителей Европейского центрального банка в выходные подтолкнули европейскую доходность к росту и оказали давление на швейцарский франк. Доходность 10-летних облигаций Германии находится на уровне 1,50%, и может закрыть торги на самом высоком с конца июня уровне.

Пара EUR/CHF растет второй день подряд и достигла отметки 0,9696, что является максимумом с 18 августа. Кросс снова находится выше 20-дневной простой скользящей средней. Ключевая область сопротивления расположена в районе 0,9700, и ее прорыв может привести к дальнейшему росту.

Технические уровни

Глава Международного энергетического агентства (МЭА) Фатих Бироль отметил в понедельник, что добыча нефти в России не упала так сильно, как ожидалось ранее, поскольку ей удалось найти новые рынки сбыта за пределами Европы, а внутренний спрос остается устойчивым, сообщает Reuters. "В будущем России будет трудно поддерживать уровни производства из-за отсутствия западных компаний", - сказал Бирол.

Бироль также отметил, что не исключено дальнейшее высвобождение стратегического нефтяного резерва. Он также подтвердил, что поддерживает доклад МЭА, в котором говорится о том, что новые инвестиции в нефтяные и газовые месторождения не нужны, если мир хочет достичь нулевого уровня выбросов к 2050 году.

Реакция рынка

После этих комментариев цены на сырую нефть немного снизились от максимумов сессии. Баррель West Texas Intermediate (WTI) торговался на момент написания на уровне $95,70, где он остается в зоне внутридневного повышения (+3%).

Экономисты Danske Banke теперь ожидают, что ЦБ Дании повысит ключевую ставку на 75 б.п. на следующей неделе, затем последует повышение ставки на 50 б.п. в октябре и на 25 б.п. в декабре.

Курс EUR/DKK ниже 7,4360 может заставить ЦБ снизить ставки или повысить их на меньшую величину, чем ЕЦБ

"Теперь мы ожидаем повышения ставки на 75 б.п. в сентябре, затем на 50 б.п. в октябре и на 25 б.п. в декабре. Это доведет ключевую ставку до уровня 1,40% в декабре".

"Высокая инфляция может заставить ЕЦБ, а значит и Банк Дании, провести дополнительные повышения учетной ставки в 2023 году".

"Если пара EUR/DKK снова упадет до 7,4360 и вызовет возобновление продаж датской кроны в рамках валютных интервенций, ЦБ может принять решение о снижении ключевой ставки или повышении ее на меньшую величину, чем ЕЦБ - вероятно, на 10 б.п.. Это не наш базовый сценарий, но - разумная возможность, учитывая упорно низкий курс EUR/DKK."

Главный экономист Европейского центрального банка (ЕЦБ) Филип Лейн отметил в понедельник, что инфляция в еврозоне, как ожидается, останется высокой в ближайшей перспективе, но добавил, что долгосрочные инфляционные ожидания остаются вблизи 2%, как сообщает Reuters.

Комментируя перспективы политики, Лейн пояснил, что "устойчивые темпы - ни слишком медленные, ни слишком быстрые - в сокращении разрыва до конечного уровня ставки важны по нескольким причинам". "Целесообразный размер отдельных повышений будет тем больше, чем больше гэп с конечной ставкой и чем больше перекос в рисках для целевого уровня инфляции".

Реакция рынка

Единая валюта сохраняет силу после этих комментариев, курс EUR/USD на момент написания вырос на 0,53% на внутридневной основе и составлял 1,0013.

Доллар начал неделю с сильной позиции, получив выгоду от бегства от рисков. Как пишет главный аналитик FXStreet Валерия Беднарик, «пара EUR/USD упала до 0,9914, хотя и отскочила назад перед открытием Уолл-стрит. В выходные дни выступления европейских политиков на экономическом симпозиуме в Джексон-Хоуле помогли единой валюте, несмотря на мрачное настроение на рынке. Хотя члены ЕЦБ не заявили напрямую, что будут обсуждать более значительное повышение ставок, они склонились к более агрессивному ужесточению денежно-кредитной политики, что вызвало распродажу на мировых фондовых рынках.

Акции остаются в минусе, в то время как доходность государственных облигаций продолжает расти, но еще не достигла своих ранних максимумов. Что касается макроэкономических данных, то ЕС не опубликовал показателей, в то время как США представит только августовский индекс деловой активности в производственном секторе ФРБ Далласа, который ранее составлял -22,6».

Как пишет Валерия Беднарик, главный технический аналитик FXStreet, комментируя текущую техническую ситуацию по EUR/USD, доллар получает поддержку в условиях бегства от рисков, что обусловило просадку пары до 0,9914.  Впрочем, цене удалось совершить отскок от минимума.

«Пара торгуется сейчас чуть выше выше паритета, частично утратив медвежий импульс, согласно дневному графику. Пара придерживается одних и тех же уровней четвертый день подряд и находится ниже всех своих скользящих средних, которые сохраняют устойчивый нисходящий наклон. Технические индикаторы остаются в пределах отрицательных уровней, но медленно разворачивают вверх, скорее отражая продолжающееся восстановление, нежели чем предполагая дальнейший рост.

На 4-часовом графике наблюдается усиление бычьего импульса, поскольку технические индикаторы развернулись вверх и пересекли свои срединные линии, перейдя на положительную территорию. В то же время пара длинной свечой прорвалась выше находящейся во флэте 20-дневной скользящей средней, что отражает силу покупателей. Более длинные скользящие средние, однако, остаются значительно выше текущего  ценового уровня, при этом 100-дневная скользящая средняя сформировала медвежье пересечение с 200-дневной скользящей средней.

Уровни поддержки: 0,9985 0,9940 0,9895

Уровни сопротивления: 1,0030 1,0080 1,0120».

Экономисты Wells Fargo ожидают, что евро останется под понижательным давлением. Впоследствии ожидается снижение пары EUR/USD до 0,9600 или даже ниже.

Дальнейшее снижение евро

"Мы по-прежнему ожидаем дальнейшего снижения евро.

Учитывая перебои с поставками энергоносителей, раннюю рецессию в Еврозоне и относительно ограниченный цикл ужесточения денежно-кредитной политики со стороны Европейского центрального банка (ЕЦБ), мы ожидаем падения курса EUR/USD до 0,9600 или ниже".

USD/JPY набирает обороты второй день подряд и поднимается до самого высокого уровня с середины июля. Экономисты Wells Fargo ожидают, что пара поднимется выше 140 к началу 2023 года.

Банк Японии сохранит мягкую денежно-кредитную политику

"Учитывая скромный рост экономики Японии и ограниченную инфляцию, мы ожидаем, что Банк Японии сохранит мягкую монетарную политику и продолжит ограничивать доходность японских облигаций в обозримом будущем.

Мы ожидаем, что курс USD/JPY достигнет отметки 140,00 или выше к началу следующего года".

Доходность 10-летних т режерис торгуется выше 3%. Однако экономисты ABN Amro ожидают, что к концу года доходность снизится до 2,55%.

Доходность 10-летних облигаций упадет до 1,1% к четвертому кварталу

"Мы ожидаем ралли как трежерис, так и бундов с 4 квартала до середины 2023 года. Мы ожидаем, что доходность 10-летних трежерис опустится до 2,55% в 4 квартале 2022 года. Аналогично, мы ожидаем, что доходность 10-летних бундов упадет до 1,1% в 4 квартале из-за побочных эффектов в США и перехода рынков в режим бегства от рисков, что увеличит спрос на безопасные убежища.

Однако, поскольку краткосрочные инфляционные ожидания продолжают расти, мы ожидаем более сильной инверсии кривой доходности  трежерис и бундов в ближайшей перспективе, а также медвежьего уплощения кривой, прежде чем она снова станет более изогнутой во втором полугодии 2023 года".

Доллар продолжает укрепляться после симпозиума в Джексон Хоул. Экономисты BBH продолжают придерживаться прогноза о сильном долларе.

ФРС продолжит агрессивные коммуникационные усилия

"Рынок свопов закладывает в цены конечную ставку как уровень вблизи 4,0%, и мы считаем, что этот процесс, скорее всего, продолжится. Не совпадение, что чиновники ФРС продолжают упоминать Пола Волкера, поскольку последствия этого очевидны".

"Реальная доходность 10-летних облигаций торгуется около отметки 0,53%, на максимуме с 21 июля. Дальнейшее повышение приведет к тестированию максимума от 1 июня в районе 0,82%. Между тем кривая 3-месячной / 10-летней доходности торгуется вблизи 35 б.п., что является самым крутым углом наклона с прошлой среды, против минимума 21 б.п. от 10 августа. Хотя риски рецессии ощутимы, этот ключевой показатель еще не сигнализирует о ее неизбежности".

"Как мы видели после июльского решения FOMC, а затем после публикации протокола FOMC, чиновники ФРС засыпали рынки "ястребиными" заявлениями. Мы ожидаем продолжения этих усилий и после Джексон Хоул. Мы полагаем, что каждый чиновник ФРС будет придерживаться "ястребиного" сценария Пауэлла".

• EUR/USD восстанавливает самообладание после падения к 0.9900.
• Бычьи попытки должны встретить первоначальное препятствие вблизи 1,0100.

EUR/USD оставляет позади первоначальный пессимизм, включая тестирование зоны 0.9900 в понедельник.

Недавняя неспособность продвинуться выше 1.0100 оставляет эту область в качестве потенциальной ближайшей вершины, в то время как область 0.9900 кажется вполне приличным сопротивлением на данный момент. Прорыв минимума 2022 года на отметке 0,9899 (23 августа) может стать причиной более глубокого отката к минимуму декабря 2002 года на 0,9859.

В долгосрочной перспективе медвежий взгляд на пару будет преобладать до тех пор, пока она торгуется ниже 200-дневной SMA на уровне 1.0819.

Дневной график EUR/USD

В ближайшие кварталы экономика Еврозоны может скатиться в рецессию. Тем не менее, пара EUR/USD вряд ли увидит устойчивое движение ниже паритета.

Сужение спредов доходности США и Германии окажет поддержку евро в 2023 году

"Рецессия в еврозоне в сочетании с более агрессивной траекторией повышения ставок в США по сравнению с еврозоной, вероятно, будет держать евро под давлением по отношению к доллару США в этом году.

Но мы по-прежнему считаем, что устойчивое движение пары EUR/USD ниже паритета будет затруднено. Поэтому мы сохраняем наши прогнозы по EUR/USD на конец 2022 года на уровне 1,00.

В 2023 году мы ожидаем, что сужение спредов доходности США и Германии окажет поддержку евро, и наш прогноз на конец 2023 года составляет 1,10 (было 1,15)".

Пара USD/JPY достигла самого высокого уровня за последний месяц - 139,00. Пара может подняться до максимума августа 1998 года - 147,65, сообщают экономисты BBH.

Банк Японии выделялся на симпозиуме в Джексон Хоул как "одинокий голубь"

"USD/JPY торгуется на максимуме с 15 июля вблизи 139 и скоро протестирует максимум 14 июля вблизи 139,40.

Мы сохраняем нашу среднесрочную цель на уровне 147,65, максимума августа 1998 года, так как Банк Японии выступил в Джексон Хоул в роли "одинокого голубя"".

Европейский энергетический кризис усилился, в связи с чем в Европе вероятна глубокая рецессия, пишут экономисты ABN Amro.

Зима близко

"Мы ожидаем, что в ближайшие месяцы энергетический кризис повергнет европейскую экономику в рецессию".

"Даже если каким-то образом удастся избежать нормирования газа, то заоблачных цен на энергоносители, слабого потребительского и делового доверия и ужесточения финансовых условий все равно будет достаточно, чтобы развернуть экономический рост".

"Положительным моментом является то, что за пределами энергетики снижение спроса помогает ослабить узкие места в поставках".

Пара EUR/USD протестировала область 0,99. Однако, по мнению экономистов BBH, пара останется ниже паритета.

Повышение рисков рецессии

"Движение выше 1,00 будет трудно поддерживать, поэтому единая валюта остается на пути к тестированию минимума сентября 2002 года в районе 0,9615.

Германия, Италия, а теперь и Франция сокращают объемы производства, и это только ухудшится этой осенью/зимой, когда дефицит энергоресурсов станет действительно ощутимым. Конечно, США тоже сталкиваются с риском рецессии, но мы все же считаем, что Европа находится в гораздо более слабой фундаментальной форме."

Экономист UOB Group Хо Вуэй Чен, CFA, анализирует последнее решение Банка Кореи (BoK) по процентной ставке.

Основные тезисы

"Как и ожидалось, Банк Кореи (БК) на своем заседании повысил базовую процентную ставку на 25 б.п. до 2,50% ... по сравнению с повышением на 50 б.п. в июле. В целом, БК повысил процентную ставку на семи заседаниях с августа 2021 года на 200 б.п. в совокупности. В августе решение снова было единогласным.

Банк повысил прогноз инфляции на 2022 и 2023 годы и пересмотрел в сторону понижения прогнозы роста ВВП на эти два года.

В связи с опасениями, что инфляция будет оставаться высокой в течение длительного периода времени даже после достижения пика, Банк сохранит фокус на борьбе с ценовым давлением, чтобы довести уровень базовой инфляции до комфортного уровня около 3% к концу 2023 года.

Мы сохраняем наш прогноз, что Банк Англии продолжит повышать базовую ставку на 25 б.п. на каждом заседании в октябре и ноябре, чтобы довести базовую ставку до 3,00% к концу года. После этого мы ожидаем, что Банк будет удерживать ставку до 2023 года, но сохраняется перспектива дальнейшего ужесточения, если инфляция продолжит двигаться по траектории, превышающей 3% к концу 2023 года".

• В понедельник DXY установил новые максимумы цикла вблизи 109,50.
• Дальнейшее повышение может вернуть пару к максимуму сентября 2002 года на отметке 109,77.

DXY продолжает ралли после Пауэлла до области 109,50, фиксируя при этом новые максимумы цикла.

В ближайшей перспективе индекс ожидает дальнейшее повышение. Против этого, превышение максимума 2022 года на 109,47 (29 августа) должно открыть дверь к вершине сентября 2002 года на 109,77 перед круглым уровнем на 110,00.

Тем временем, пока индекс находится выше 6-месячной линии поддержки в районе 105,40, ожидается, что он сохранит краткосрочный позитивный настрой.

Если рассматривать долгосрочный сценарий, то бычий взгляд на доллар остается в силе, пока он находится выше 200-дневной SMA на уровне 100,74.

Дневной график DXY

• Пара USD/JPY набирает обороты второй день подряд и поднимается до самого высокого уровня с середины июля.
• Бегство от рисков оказывает поддержку безопасной японской йене и ограничивает дальнейший рост пары.
• Дивергенция в политике ФРС и Банка Японии, устойчивые покупки доллара США, рост доходности американских облигаций благоприятствуют бычьим трейдерам.
• Устойчивый прорыв через зону сопротивления 136,65-136,70 добавляет уверенности в позитивном прогнозе.

Пара USD/JPY приостановила свое внутридневное позитивное движение вблизи отметки 139.00 и отступила на несколько пунктов от самого высокого уровня с середины июля, достигнутого ранее в понедельник. В первой половине европейской сессии пара снова опускается ниже 138,50, хотя значимый откат все еще кажется труднодостижимым.

Бегство рисков оказывает некоторую поддержку безопасной японской иене и выступает в качестве встречного ветра для пары USD/JPY. Тем не менее, значительное расхождение в позициях ФРС и Банка Японии по монетарной политике должно ограничить рост японской иены. Кроме того, стремительное ралли доллара США до нового 20-летнего максимума и растущая доходность казначейских облигаций США должны помочь ограничить снижение пары.

С технической точки зрения, сильные последующие покупки второй день подряд в понедельник подтвердили прорыв зоны сопротивления 137,65-137,70. Это происходит на фоне недавнего сильного отскока от 100-дневной SMA и благоприятствует бычьим трейдерам. Следовательно, любое последующее падение может рассматриваться как возможность для покупки и, скорее всего, останется ограниченным, по крайней мере, на данный момент.

Сейчас трейдеры смотрят на круглую цифру 138,00, которая может предложить некоторую поддержку перед вышеупомянутой точкой прорыва сопротивления в районе 137,70-137,65. Убедительный прорыв ниже может вызвать технические продажи и ускорить падение к отметке 137,00. Пара USD/JPY может в конечном итоге упасть до промежуточной поддержки 136,80-136,75 на пути к зоне поддержки 136,45.

С другой стороны, круглая фигура 139.00, похоже, стала непосредственным сопротивлением. За ней следует 24-летний максимум в районе 139,40, достигнутый в июле. Некоторые последующие покупки способны поднять пару USD/JPY дальше к психологической отметке 140.00, которая в случае решительного преодоления должна проложить путь для дальнейшего укрепления в ближайшем будущем.

Дневной график USD/JPY

Ключевые уровни для наблюдения

• Пара GBP/USD снижается второй день подряд и опускается до самого низкого уровня с марта 2020 года.
• Рост ставок на более агрессивное повышение ставки ФРС, бегство от рисков продолжают поддерживать доллар США.
• Мрачные прогнозы по экономике Великобритании оказывают давление на британский фунт и еще больше усиливают тенденцию к продажам.

Пара GBP/USD продолжает пятничное резкое снижение от круглой фигуры 1.1900 и теряет позиции второй день подряд. Нисходящая траектория тянет цены к самому низкому уровню с марта 2020 года, около 1.1650 в первой половине торгов в понедельник и поддерживается сильной последующей покупкой доллара США.

Во время своего выступления на симпозиуме в Джексон Хоул глава ФРС Джером Пауэлл разрушил надежды на "голубиный" поворот и дал понять, что процентные ставки будут повышаться дольше, чтобы снизить инфляцию. Это, в свою очередь, повышает вероятность повышение ставки на 75 б.п. на сентябрьском заседании FOMC и вызывает новый рост доходности казначейских облигаций США. Кроме того, преобладающее бегство от рисков толкает безопасный доллар США к 20-летнему пику и оказывается ключевым фактором, оказывающим давление на пару GBP/USD.

С другой стороны, британский фунт продолжает испытывать беспокойство по поводу углубления экономического спада на фоне недавнего абсурдного скачка цен на энергоносители и продолжающегося роста инфляции. Фактически, Банк Англии ранее в этом месяце предсказал, что экономика Великобритании вступит в длительную рецессию с четвертого квартала 2022 года. Это, наряду с некоторыми техническими продажами ниже предыдущего минимума с начала года в районе 1.1720-1.1715, способствовало дальнейшему снижению пары GBP/USD.

Тем не менее, слегка перепроданные условия на внутридневных графиках, похоже, удерживают медвежьих трейдеров от новых ставок и помогают ограничить дальнейшие потери, по крайней мере, на данный момент. Тем не менее, фундаментальный фон поддерживает перспективы продолжения движения вниз. Это, в свою очередь, говорит о том, что любая попытка восстановления может рассматриваться как возможность для продажи и рискует быстро сойти на нет на фоне отсутствия значимых для рынка экономических релизов.

Технические уровни для наблюдения

Валютный стратег Квек Сер Леанг из отдела исследований глобальной экономики и рынков UOB Group отмечает, что в краткосрочной перспективе курс USD/IDR может еще повыситься.

Ключевые тезисы

• На прошлой неделе мы отметили, что USD/IDR может подняться выше линии сопротивления тренда на 14.925. Наши ожидания не оправдались, так как пара отступила от 14.918. Сегодня USD/IDR торгуется с повышением, и на этой неделе тенденция к росту сохраняется.
• Прорыв трендовой линии (в настоящее время на 14.910) не будет удивительным. На этой неделе следующее сопротивление на 14.990 вряд ли окажется под угрозой. С другой стороны, прорыв уровня 14.790 будет свидетельствовать о том, что USD/IDR не готова к росту.

• EUR/JPY усиливает продолжающийся отскок и возвращается к отметке 138,00.
• Дальнейшее повышение может привести к повторному тестированию 55-дневной SMA вблизи 138,90.

EUR/JPY продолжает недавний рост и возвращает себе область выше отметки 138.00 в начале недели.

Продолжение восходящего тренда первоначально нацелено на августовский максимум 138,39 (10 августа) перед временной 55-дневной SMA, сегодня 138,89. Преодоление этого уровня должно переключить внимание на недельный пик на 142,32 (21 июля).

Пока пара находится выше 200-дневной SMA на уровне 134,27, ее перспективы должны оставаться конструктивными.

Дневной график EUR/JPY

Рынки Великобритании закрыты в связи с летними банковскими каникулами. Основные индексы Уолл-стрит, похоже, откроются глубоко на отрицательной территории, пишет аналитик FXStreet Эрен Сенгезер.

Ключевые тезисы

• Поскольку рынки Великобритании останутся закрытыми в связи с банковскими каникулами, пара может оставаться в фазе консолидации в течение первой половины дня.
• В своем вступительном слове на ежегодном симпозиуме в Джексон Хоул в пятницу председатель FOMC Джером Пауэлл напомнил рынкам, что ЦБ не будет спешить ослаблять политику, как только она станет ограничительной. "Восстановление ценовой стабильности займет некоторое время и потребует активного использования инструментов центрального банка", - сказал Пауэлл, повторив, что ЦБ продолжит следить за данными, чтобы принять решение о следующем шаге политики.
• Во второй половине дня участники рынка будут внимательно следить за динамикой основных индексов Уолл-стрит на фоне отсутствия важных данных.
• В пятницу S&P 500 потерял более 3% на ястребиных высказываниях Пауэлла, а фьючерсы на фондовые индексы США снижаются на 0.6-1.1% в ходе европейских торгов в понедельник.
• Если во второй половине дня на рынке продолжит преобладать бегство от риска, GBP/USD будет сложно восстановить свои позиции.

Пара GBP/USD снизилась во время азиатских торгов в пятницу и коснулась самого слабого уровня с марта 2020 года на 1.1650, после чего стерла небольшую часть потерь, пишет аналитик FXStreet Эрен Сенгезер.

Ключевые тезисы

• Пара GBP/USD продолжает торговаться в пределах нисходящего регрессивного канала, сформировавшегося 12 августа, а индекс относительной силы (RSI) на четырехчасовом графике продолжает двигаться в боковом направлении вблизи 30. Эти события указывают на то, что медвежий уклон остается неизменным с потенциалом для восходящей коррекции в ближайшей перспективе.
• Выше текущего уровня уровень 1.1700 (психологический уровень) выступает в качестве ближайшего сопротивления перед 1.1725 (верхняя граница нисходящего канала) и 1.1750 (статический уровень). Если пара поднимется выше 1.1750 и начнет использовать его в качестве поддержки, она может избавиться от медвежьего давления и перейти в фазу консолидации.
• С другой стороны, статическая поддержка, похоже, сформировалась на 1.1650 (статический уровень). При четырехчасовом закрытии ниже этого уровня пара может продлить падение к нижней границе нисходящего канала на 1.1600.

Дальнейшее повышение курса USD/MYR должно встретить жесткое препятствие в области 4.4980, считает валютный стратег Квек Сер Леанг из UOB Group's Global Economics & Markets Research.

Ключевые тезисы

• В прошлый понедельник (22 августа, спот на 4.4800) мы высказали мнение, что USD/MYR может укрепиться дальше, но максимум 2017 года на 4.4980, вероятно, недосягаем. Однако в прошлую пятницу (26 августа) пара USD/MYR не укрепилась, а опустилась до 4.4650.
• Пара USD/MYR взлетела после открытия сегодня (29 августа), и на этой неделе тенденция к росту сохраняется. Тем не менее, уровень 4.4980 все еще может быть недосягаем, по крайней мере, на этой неделе. С точки зрения снижения, поддержка находится на 4.4650, за которым следует основной уровень поддержки на 4.4615.

Рынки оценивают вероятность повышения ставки ФРС на 75 б.п. в сентябре в 70%. Ястребиные комментарии чиновников ЕЦБ могут помочь общей валюте ограничить потери, пишет аналитик FXStreet Эрен Сенгезер.

Ключевые тезисы

• В начале новой недели неблагоприятная рыночная среда благоприятствует доллару, но ястребиные комментарии чиновников ЕЦБ могут ограничить снижение пары в ближайшей перспективе.
• В пятницу председатель FOMC Джером Пауэлл подтвердил, что для восстановления ценовой стабильности им придется некоторое время сохранять ограничительную политику. Пауэлл воздержался от намеков на размер сентябрьского повышения ставки и добавил, что они продолжат следить за данными, прежде чем принять решение о следующем шаге в политике. В свою очередь, основные индексы Уолл-стрит понесли значительные потери, а индекс доллара США набрал бычий импульс, что оказало сильное давление на EUR/USD.
• В выходные несколько чиновников ЕЦБ выразили обеспокоенность по поводу снижения евро и его потенциального негативного влияния на инфляцию. "Конечно, мы следим за обменным курсом", - сказал политик ЕЦБ Олли Рен и отметил, что он уже является важным фактором при определении монетарной политики. Что касается перспектив политики, то даже если еврозона войдёт в рецессию, у ЦБ нет будет другого выбора, кроме как продолжать путь нормализации, считает слен Управляющего совета ЕЦБ Изабель Шнабель. Эти комментарии, похоже, помогают евро удерживать позиции на данный момент.
• В экономическом календаре США не будет важных данных, и тяга к риску может определять динамику рынка. На момент публикации фьючерсы на фондовые индексы США снижались на 0.7-1.2%. В случае резкого падения американских акций после открытия торгов, доллар может продолжить набирать силу во второй половине дня.

После недельных потерь пара EUR/USD начала новую неделю под умеренным медвежьим давлением и опустилась к 0.9900, затем отскочив, пишет аналитик FXStreet Эрен Сенгезер.

Ключевые тезисы

• Технический прогноз на ближайшую перспективу показывает, что медвежий уклон остается неизменным, а индекс относительной силы (RSI) на четырехчасовом графике остается ниже 50. С другой стороны, 20-SMA формирует промежуточное сопротивление на 0.9960 перед уровнем паритета. Даже если пара поднимется выше последнего, она может столкнуться с жестким сопротивлением на 1.0020, где Фибо 23.6% коррекции последнего нисходящего тренда встречается с 50-SMA.
• При снижении до 0.9920 (конечная точка нисходящего тренда) выступает в качестве первой поддержки перед 0.9900 (психологический уровень, многолетние минимумы) и 0.9850 (статический уровень с июля 2002 года).

Валютный стратег Квек Сер Леанг из отдела исследований глобальной экономики и рынков UOB Group отметил, что в ближайшей перспективе USD/THB может продлить восходящий тренд.

Ключевые тезисы

• В прошлый понедельник (22 августа, спот на 35.85) мы отметили, что дальнейшее укрепление USD/THB представляется вероятным, несмотря на то, что условия перекупленности указывают на то, что 36.36 вряд ли появится на горизонте. Наше мнение не было ошибочным, так как USD/THB впоследствии выросла до 36.34, а затем упала до 35.78. USD/THB сильно отскочил от минимума и сегодня (29 августа) достигла 36.36. Быстрое улучшение импульса говорит о том, что USD/THB может укрепиться еще больше.
• Учитывая это, июльский максимум на 36.95 вряд ли будет достигнут на этой неделе (есть еще один уровень сопротивления на 36.70). В целом, ожидается, что USD/THB будет торговаться уверенно до тех пор, пока не опустится ниже 35.90 (незначительная поддержка находится на 36.10).

Продолжение восходящего тренда может привести к тому, что USD/CNH повторно протестирует 6.9400, а затем 6.9600 в краткосрочной перспективе, считают валютные стратеги UOB Group Квек Сер Леанг и Питер Чиа.

Ключевые тезисы

• Прогноз на 24 часа: "USD взлетел и закрылся на 6.8923 в прошлую пятницу (+0.60%). В начале азиатской сессии доллар продолжил рост и преодолел основное сопротивление на 6.9000. Стремительный рост, похоже, несколько затянулся, и следующее крупное сопротивление на 6.9400 пока вряд ли окажется под угрозой. Поддержка находится на 6.9000 и 6.8870".
• Прогноз на следующие 1-3 недели: "Мы придерживаемся позитивного взгляда на доллар США уже около 2 недель. Доллар боролся за продолжение роста, и мы подчеркнули в прошлую среду (24 августа, спот на 6.8630), что быстрая потеря краткосрочного восходящего импульса уменьшила шансы доллара на дальнейшее продвижение к 6.9000. Мы отметили, что только прорыв уровня 6.8330 будет свидетельствовать о том, что сила доллара исчерпала себя. Доллар не пробил 6.8330, а сегодня он стремительно преодолел 6.9000. Быстрый рост импульса указывает на то, что сила доллара может продолжиться до 6.9400, возможно, до 6.9600. С другой стороны, прорыв уровня 6.8600 (сильный уровень поддержки был на 6.8330 в прошлую пятницу) указывает на то, что доллар вряд ли будет укрепляться дальше".

Продолжающийся резкий рост цен на газ в Европе побудил участников рынка предположить, что ЕЦБ еще больше ужесточит меры. Однако риски роста будут оказывать давление на евро, сообщают экономисты MUFG Bank.

Ключевые тезисы

• Если пара EUR/USD продолжит снижение (чего мы ожидаем в ближайшие месяцы), то это, скорее всего, будет связано с природным газом, что приведет к снижению ожиданий роста ВВП, и в этих условиях ЕЦБ мало что сможет сделать для влияния на валютный курс.
• Исходя из текущих макрорисков, связанных с энергетическим кризисом в Европе, мы по-прежнему считаем, что ЕЦБ и Банк Англии не смогут обеспечить повышение ставок против ФРС.
• Удар по росту в Европе, вероятно, подорвет возможности для ужесточения, даже несмотря на дальнейшее снижение курса евро.

Являются ли наличные эффективным распределением активов? Хотя за последние 10 лет доходность наличных денег была исторически низкой, в настоящее время ситуация с доходностью наличных денег начала меняться, и инвесторам стоит обратить на это внимание, пишет Эндрю Шитс, главный стратег по кросс-активам Morgan Stanley.

Ключевые тезисы

• Для рынков акций, если инвесторы теперь могут получать более высокую доходность по низкорискованным наличным, мы считаем разумным предположить, что это заставит инвесторов требовать более высокой доходности в других местах, что приведет к снижению оценки акций. Мы видим низкую отдачу от риска для акций США на текущих уровнях.
• Мы считаем, что это поддерживает идею держать в портфеле больше наличных в долларах США. Это верно не только для американских инвесторов, но и для глобальных. Мы прогнозируем дальнейшее укрепление доллара США.
• Держать наличные не обязательно является признаком осторожности, это может быть просто эффективным распределением средств в активы, доходность которых недавно сильно выросла.

Экономисты Commerzbank ожидают, что до конца года доллар США будет укрепляться лишь незначительно. Поэтому ожидается, что пара EUR/USD будет торговаться на 0.98 к концу 2022 года.

Ключевые тезисы

• Доллар будет иметь лишь ограниченный потенциал роста до следующего года, когда придет время доказать непоколебимость позиции ФРС.
• Укрепление доллара сегодня утром не должно маскировать тот факт, что реакция на речь Пауэлла была разочаровывающей. На этом фоне нас устраивает наш прогноз по EUR/USD на уровне 0.98 к концу года.

Сегодня утром пара USD/CNY открылась с ростом в направлении 6.92. По мнению экономистов Commerzbank, риски явно склоняются в сторону повышения.

Ключевые тезисы

• Средняя точка закрепления курса НБК для USD/CNY была установлена на самом высоком уровне в этом году (6.8698). Это было ниже прогноза нашей модели на 6.8820, что указывает на некоторую корректировку со стороны НБК для управления слабостью китайского юаня. Однако, учитывая последнюю вспышку укрепления доллара США, мы склоняемся в сторону повышения.
• Речь не только о слабости юаня, но и о силе доллара США, что видно по снижению азиатских валют.

Цена на золото продолжает предыдущую распродажу. По мнению стратегов TD Securities, ястребиная речь председателя ФРС Пауэлла, как ожидается, окажет давление на желтый металл.

Ключевые тезисы

• Растущие ожидания того, что Федеральная резервная система США продолжит придерживаться ястребиного курса вплоть до 2023 года, побудили трейдеров агрессивно сокращать длинные позиции по золоту. Отсутствие потенциала роста из-за того, что ФРС сигнализирует о значительно более высоких ставках в течение длительного времени, также убедило инвесторов сократить длинные позиции.
• Учитывая ястребиный тон Джерома Пауэлла, озвученный на симпозиуме по экономической политике в Джексон-Хоул, мы видим продолжение сокращения длинных позиций по золоту и понижательное ценовое давление.

Что нужно знать 29 августа:

После выступления председателя FOMC Джерома Пауэлла на симпозиуме в Джексон-Хоул в пятницу индекс доллара США окреп и закрыл неделю ростом. Индекс начал новую неделю на твердой основе и достиг самого высокого уровня за последние два десятилетия в 109.50. В понедельник в экономическом календаре не будет важных данных, и тянга к риску наряду с рыночной оценкой перспектив ставки ФРС может продолжать определять рыночную динамику. На момент написания текста фьючерсы на фондовые индексы США снижались на 0.7-1.15%.

Выступая со вступительным словом в пятницу, Пауэлл повторил, что восстановление ценовой стабильности, вероятно, потребует сохранения ограничительной политики в течение некоторого времени. Что касается решения по ставке в сентябре, Пауэлл сказал, что размер повышения ставки будет зависеть от совокупности данных, полученных после июльского заседания. В свою очередь, инструмент CME Group FedWatch Tool показал, что вероятность повышения ставки на 75 базисных пунктов (б.п.) выросла до 70% с 40% в начале пятницы.

В выходные на симпозиуме в Джексон-Хоул политики ЕЦБ придерживались ястребиного тона, но евро не удалось начать новую неделю на позитиве. Член Управляющего совета ЕЦБ Франсуа Вилльруа де Гало отметил, что ЕЦБ необходимо еще одно значительное повышение процентной ставки в сентябре. Политик ЕЦБ Олли Рен отметил, что обменный курс евро является важным фактором при формировании монетарной политики. Наконец, член Управляющего совета ЕЦБ Изабель Шнабель заявила, что у ЦБ нет другого выбора, кроме как продолжать курс на нормализацию, даже если еврозона войдет в рецессию. EUR/USD в на момент публикации теряла 0.3% на 0.9935.

В азиатские торговые часы в понедельник данные из Австралии показали, что розничные продажи в июле выросли на 1.3% в месячном исчислении, превысив ожидания рынка в отношении роста на 0.3%. Пара AUD/USD не смогла извлечь выгоду из позитивных данных и снизилась к отметке 0.6850.

Благодаря росту доходности казначейских облигаций США пара USD/JPY в начале понедельника достигла самого высокого уровня за последний месяц (139.00). Доходность 10-летних казначейских облигаций США в последний раз за день выросла на 2.3% и составила 3.11%.

Золото остается под сильным медвежьим давлением в первой половине европейской сессии и снижается в сторону к $1720.

После пятничной распродажи биткоин оставался под медвежьим давлением в течение выходных и упал ниже $20000. Хотя в начале понедельника BTC/USD совершил отскок и продолжает торговаться ниже $20000. Потеряв в пятницу более 10%, Ethereum продолжил падение и в воскресенье достиг самого низкого уровня за месяц ($1400). Утром на евроейской сессии курс ETH/USD торгуется ниже $1500.

USD/TRY устойчиво торгуется на годовой вершине. Экономисты Commerzbank ожидают существенного падения лиры.

Ключевые тезисы

• Ухудшение макроэкономических показателей (инфляционные ожидания, текущий счет и баланс) широко признано. Но существует ошибочное мнение, что на фронте роста все радужно. Напротив, как только мы начинаем использовать более глубокие, структурные индикаторы, показатели роста испаряются.
• Каковы последствия для лиры? Наш анализ проясняет историческую ситуацию. В этом смысле он не касается напрямую лиры.
• Мы ожидаем, что следующее сильное обесценивание лиры может быть не за горами, но это произойдет по обычным причинам.

Выступая в субботу на ежегодном симпозиуме ФРС в Джексон Хоул, глава ШНБ Томас Джордан предупредил о сохраняющемся повышенном инфляционном давлении.

Ключевые тезисы

• Структурные факторы (переход к более экологичной экономике, рост суверенного долга во всем мире, демографические изменения и, в конечном счете, тот факт, что глобализация, похоже, достигла своего пика), по крайней мере, временно, могут привести к устойчивому повышению инфляционного давления в ближайшие годы.
• Есть признаки того, что инфляция все больше распространяется на товары и услуги, которые напрямую не затронуты пандемией или конфликтом на Украине.
• Более высокие цены передаются быстрее.
• Инфляционные ожидания также немного растут.
• Снижение уровня глобальной экономической интеграции может увеличить возможности компаний по установлению цен. Это означает, что они смогут легче добиваться повышения цен.

Все идет в правильном направлении для Банка Японии (BoJ). Курс USD/JPY, вероятно, останется волатильным, но существенного роста, по мнению экономистов Commerzbank, не предвидится.

Ключевые тезисы

• В июне он выразил обеспокоенность в связи с 15-процентным снижением курса иены по отношению к доллару США и подчеркнул, что будет внимательно следить за развитием событий на валютном рынке. С тех пор обменный курс USD/JPY стабилизировался, хотя, скорее всего, он останется нестабильным.
• Ввиду неспособности Банка Японии действовать, курс USD/JPY полностью находится во власти доллара США. Однако, в соответствии с нашим внутренним мнением о том, что ФРС будет снижать процентные ставки в связи с замедлением экономического роста в следующем году, любое существенное движение вверх, скорее всего, будет носить лишь временный характер.

Пара USD/JPY стоит перед потенциальным движением к области 139.00 в ближайшие недели, комментируют валютные стратеги UOB Group Квек Сер Леанг и Питер Чиа.

Ключевые тезисы

• Прогноз на 24 часа: "Доллар США взлетел и закрылся на 137.52 (+0.75%) в прошлую пятницу, а затем подскочил выше 138.00 в азиатские часы. Хотя стремительный рост кажется чрезмерным, сильный восходящий импульс говорит о том, что доллар может продвинуться дальше. Прорыв уровня 139.00 сегодня маловероятен (есть еще одно сопротивление на138.60). С другой стороны, прорыв 137.70 (незначительная поддержка находится на 138.00) будет свидетельствовать об ослаблении текущего восходящего давления".
• Прогноз на следующие 1-3 недели: "В прошлую среду (24 августа, спот на 137.00) мы отметили, что доллар США может торговаться нестабильно, вероятно, в диапазоне 135.20/138.00. Сегодня доллар США взлетел выше 138.00, и стремительный рост импульса, вероятно, приведет к росту до 139.00. Чтобы сохранить стремительный рост импульса, USD не должен опускаться ниже 137.25 (сильный уровень поддержки) в течение этих нескольких дней".

Согласно данным CME Group по фьючерсным рынкам природного газа, открытые позиции сократились еще на одну сессию в конце прошлой недели, теперь примерно на 4.1 тыс. контрактов. С другой стороны, объемы развернули два дневных падения подряд и выросли примерно на 55.4 тыс. контрактов.

Пятничное снижение цен на природный газ произошло на фоне уменьшения открытых позиций, что говорит в пользу продолжения восходящего тренда в краткосрочной перспективе. На фоне этого товар продолжает стремиться к максимумам 2022 года в районе $10.00 за MMBtu (23 августа).

Некоторые члены правления ЕЦБ также использовали симпозиум в Джексон Хоул, чтобы убедить рынок в своих усилиях по борьбе с инфляцией. Данные по инфляции в Еврозоне в среду могут оказать поддержку евро, но ограниченную, сообщают экономисты Commerzbank.

Ключевые тезисы

• Разговоры ЕЦБ более или менее не имеют значения для рынка. Здесь потребуются действия, чтобы поддержать евро. Я бы даже усомнился в том, что дальнейшее повышение ставки на 75 б.п. в сентябре будет достаточным, чтобы убедить рынок, учитывая тот факт, что ЕЦБ, скорее всего, будет рассматриваться как сильно отстающий от кривой.
• Данные по инфляции в еврозоне в ближайшие дни, вероятно, проиллюстрируют, как много еще нужно сделать для убеждения рынков. Если бы евро смог значительно укрепиться в ответ на неожиданно высокие данные, это было бы признаком того, что рынок все-таки ожидает достаточно сильной реакции со стороны банкиров. Однако более вероятно, что данные окажут лишь ограниченную поддержку евро.

Цена на золото продлевает снижение в начале очередной критической недели. Как сообщает Двани Мета из FXStreet, XAU/USD ожидает дневного закрытия ниже $1738 и продления нисходящего тренда.

Ключевые тезисы

• Цена на золото пробила критическую линию тренда на $1738, которую быки отстояли в пятницу. Дневное закрытие ниже последней необходимо для подтверждения прорыва вниз и начала нового нисходящего тренда к $1700.
• Медведи выбили область спроса на $1728, чтобы обновить месячные минимумы на $1 723. Далее продавцы могут протестировать минимум 27 июля на $1712, если давление продаж усилится.
• Любые попытки восстановления должны будут найти поддержку выше растущей линии тренда, превратившейся в сопротивление на $1738. Психологический уровень $1750 будет тем уровнем, на который стоит ориентироваться быкам. Пятничный максимум на $1759, где скрывается медвежья 50-DMA, станет последней линией обороны для медведей по XAU.

Глава ФРС Пауэлл воспользовался возможностью, которую предоставил Джексон Хоул, чтобы более решительно и по-ястребиному заявить о среднесрочных перспективах денежно-кредитной политики. В ответ на это рынок ставок выровнялся. Экономисты TD Securities ожидают дальнейшего выравнивания.

Ключевые тезисы

• Глава ФРС Пауэлл использовал возможность, предоставленную Джексон Хоул, чтобы направить более решительное, ястребиное послание относительно среднесрочных перспектив монетарной политики. Председатель в целом направил свои замечания на то, чтобы положить конец идее о том, что ФРС вскоре завершит цикл ужесточения, а затем последует быстрое снижение ставок, когда экономика покажет дополнительные признаки ослабления в 2023 году.
• Мы по-прежнему ожидаем, что ФРС замедлит темпы повышения ставки в сентябре до 50 б.п., однако, более значительное повышение ставки на 75 б.п. всё ещё вероятно и будет зависеть от предстоящих экономических данных.
• Рынок оценивает вероятность повышения ставки на 75 б.п. в сентябре и конечную ставку в 3.8% к началу 2023 года примерно в 60%. Рынок сократил ожидания сокращения ставки в 2023 году и отодвинул ожидания сокращений на более поздний срок. Это объясняет уплощение кривой, и мы считаем, что кривая по-прежнему склонна к дальнейшему уплощению, пока не появятся убедительные доказательства снижения инфляции.

По мнению валютных стратегов UOB Group Квек Сер Леанга и Питера Чиа, пара AUD/USD может еще больше снизиться и вернуться к 0.6815 в ближайшей перспективе.

Ключевые тезисы

• Прогноз на 24 часа: "В прошлую пятницу мы подчеркнули, что риск для AUD остается повышательным, но любое продвижение вперед, как ожидается, столкнется с сильным сопротивлением на 0.7005. AUD вырос до максимума на 0.7009 в течение американской сессии, а затем упал до 0.6892 (-1.28%). В начале азиатских часов AUD продолжил свое падение. Сильный нисходящий импульс предполагает, что AUD может упасть ниже минимума прошлой недели в 0.6855. На сегодня следующая поддержка на уровне 0.6815 вряд ли появится. Сопротивление находится на 0.6895, за которым следует 0.6915".
• Прогнозн на следующие 1-3 недели: "В прошлую пятницу (26 августа, спот на 0.6960) мы подчеркнули, что краткосрочный импульс начинает нарастать, и шансы AUD подняться выше 0.7005 увеличились. AUD ненадолго поднялся выше 0.7005 (максимум на 0.7009) в начале Нью-Йоркских торгов, после чего началась резкая распродажа. Распродажа продолжилась в начале азиатских торгов, и с этого момента существует риск ослабления AUD к 0.6815. Сопротивление находится на 0.6915, но только прорыв уровня 0.6945 (сильный уровень сопротивления) будет свидетельствовать о том, что риск снижения рассеялся".

Данные CME Group по фьючерсным рынкам сырой нефти показывают, что инвесторы сократили открытые позиции в пятницу (третью сессию подряд) примерно на 9.2 тыс. контрактов. Объемы, напротив, выросли всего на 394 контракта.

Цены на баррель WTI показали неубедительную сессию в пятницу на фоне продолжения снижения открытых позиций и неустойчивой динамики объёмов. Пока что отсутствие четкого направления представляется наиболее вероятным сценарием для сырой нефти в ближайшей перспективе, в то время как нисходящая 200-SMA, сегодня на $96.00, продолжает ограничивать рост цен на сырую нефть.

Пара EUR/USD отскочила в пятницу на фоне ястребиных сигналов от ФРС и ЕЦБ, но закончила неделю ниже паритета. Экономисты Danske Bank ожидают, что самая популярная в мире валютная пара продолжит падение.

Ключевые тезисы

• ЕЦБ, похоже, идет по стопам ФРС. В пятницу агентство Reuters сообщило, что ЕЦБ обсудит повышение ставки на 75 б.п. на декабрьском заседании, а в выходные источники Bloomberg сообщили, что QT может обсуждаться ближе к концу года. Кроме того, Шнабель, Хольцманн, Казакс и Нот были настроены очень по-ястребиному.
• Рынки сосредоточены на обсуждении сообщения о скоординированном ужесточении из Джексон Хоул, поскольку ЕЦБ и ФРС, похоже, вновь взяли на себя обязательства по созданию ценовой стабильности: доходность растет, а рисковые активы довольно сильно снизились с прошлой недели. Это резко контрастирует с ралли, которое мы наблюдали с июня.
• Мы по-прежнему считаем, что курс EUR/USD будет снижаться и дальше, нацеливаясь на 0.95 в годовой перспективе, так как сила доллара, вероятно, наберет обороты в этой среде.

Золото понесло большие потери в пятницу и завершило неделю на отрицательной территории. Как отмечает Эрен Сенгезер из FXStreet, ближайшие технические перспективы указывают на медвежий тренд.

Ключевые тезисы

• После пятничной динамики индекс относительной силы (RSI) на дневном графике опустился ниже 50, что указывает на медвежий наклон в ближайшей технической перспективе.
• $1 720 (статический уровень) выступает в качестве ближайшей поддержки перед $1 700 (психологический уровень, конечная точка последнего нисходящего тренда). Дневное закрытие ниже последнего может открыть дверь для снижения к $1680 (минимум 21 июля).
• $1760 (20-SMA, 50-SMA) образует первое сопротивление перед $1780 (Фибо 23.6% коррекции последнего нисходящего тренда) и $1800 (психологический уровень, статический уровень).

Валютные опционы, истекающие 29 августа в 18:00 по московскому времени по данным DTCC.

EUR/USD – суммы в евро:      

• 0.9850, 200 млн.
• 0.9900, 263 млн.
• 1.0000-10, 1.54 млрд.

USD/JPY – суммы в долларах США:                   

• 137.75, 310 млн.
• 138.00, 700 млн.
• 140.00, 540 млн.

AUD/USD – суммы в австралийских долларах: 

• 0.6765-70, 580 млн.
• 0.6800, 284 млн.
• 0.6925-30, 306 млн.
• 0.6940-50, 738 млн.

USD/CAD – суммы в долларах США:     

• 1.3100, 213 млн.

EUR/GBP – суммы в евро:

• 0.8460, 246 млн.

Дальнейшее ослабление может привести GBP/USD к области 1.1630 в ближайшие несколько недель, отмечают валютные стратеги UOB Group Квек Сер Леанг и Питер Чиа.

Ключевые тезисы

• Прогноз на 24 часа: "Мы ожидали, что в прошлую пятницу фунт будет торговаться в боковом диапазоне между 1.1770 и 1.1870. Однако фунт подскочил до 1.1900, после чего упал до 1.1730 (-0.91%). Фунт резко упал в ранние азиатские часы, и быстрое нарастание нисходящего импульса, вероятно, приведет к дальнейшему снижению. При этом основная поддержка на 1.1630, скорее всего, пока недосягаема (есть еще одна поддержка на 1.1660). Сопротивление находится на 1.1730, но только прорыв уровня 1.1760 будет свидетельствовать о стабилизации текущей слабости".
• Прогноз на следующие 1-3 недели: "Наш последний прогноз был сделан в среду (24 августа, спот на 1.1830). Согласно нему, GBP, вероятно, будет консолидироваться и торговаться между 1.1720 и 1.1930. Фунт упал до 1.1730 в прошлую пятницу, после чего четко пробил отметку 1.1700 в ранние азиатские часы. Нисходящий импульс улучшился, и ценовая динамика показывает, что GBP может ослабнуть к 1.1630. В целом, ожидается, что британский фунт будет торговаться с понижением, если только не сможет подняться выше уровня сильного сопротивленияна 1.1800".

Народный банк Китая (PBOC) в понедельник установил справочный курс USD/CNY на 6/8698 по сравнению с предыдущим установлением и предыдущим закрытием на 6.8486 и 6.8715 соответственно.

Центральный банк Китая влил 2 млрд. юаней через 7-дневное обратное РЕПО под 2.00% против предыдущего 2.00%.

Аналитики Goldman Sachs прогнозируют рецессию в Великобритании в четвертом квартале этого года, поддерживая прогнозы Банка Англии (BOE).

Ключевые тезисы

• Считаем, что в четвертом квартале экономику Великобритании ожидает рецессия.

• Goldman Sachs понижает прогноз ВВП на 2022 год с 3.7% до 3.5%.
• Goldman Sachs понижает прогноз ВВП на 2023 год с 1.1% до 0.6%.
• Рецессия в Великобритании будет относительно мягкой.

Согласно последнему ежеквартальному опросу экономистов Bloomberg, перспективы экономического роста Китая в 2022 году становятся все более мрачными на фоне сохраняющихся рисков на рынке недвижимости и вспышек COVID.

Основные тезисы

Заместитель министра финансов Южной Кореи Йонг-бом Ким заявил в понедельник, что правительство будет реагировать на стадное поведение на финансовых рынках.

Он добавил, что правительству в принципе нужно следить за финансовым рынком.

В пятницу Йонг-бом Ким сказал, что правительство следим и за валютным рынком.

Его комментарии появились после того, как информационное агентство Yonhap сообщило, что правительство может повысить тарифы на газ в городах в связи с ростом расходов и ослаблением воны.

Ранее новый глава центрального банка Южной Кореи Ри Чан Ён заявил, что повышение процентных ставок в США приведет к росту инфляции в Корее через посредство воны.

Лиз Трасс, министр иностранных дел Великобритании и ведущий претендент в гонке за лидерство в Консервативной партии, вероятно, официально объявит Китай острой угрозой, сообщает The Times со ссылкой на союзников Трусс.

Ключевые тезисы

Ссылаясь на статью, опубликованную газетой Sueddeutsche Zeitung в выходные дни, агентство Reuters сообщает, что правящая Социал-демократическая партия Германии (СДПГ) предложит дополнительные меры, чтобы облегчить влияние растущих цен на энергоносители на граждан.

Основные тезисы

1. Третий пакет помощи будет включать в себя аналогичный билет, но с менее значительной скидкой (49 евро в месяц), говорится в резолюции партии.
2. Документ также предусматривает прямые выплаты семьям со средним и низким уровнем дохода, меры по защите жильцов от выселения, если они не могут оплатить дополнительные счета, и реформу жилищного пособия, чтобы включить в него расходы на отопление.
3. Партия также предложит скорректировать налог на газ, который вступит в силу в октябре, чтобы энергетические компании, получающие прибыль, также не получали от него выгоду.

Новый глава центрального банка Южной Кореи Ри Чан Ён заявил сегодня, что повышение процентных ставок в США приведет к росту инфляции в Корее через посредничество воны.

Дополнительные тезисы

• Если инфляция вырастет, Банк Кореи должен поставить на первое место стабильность цен.
• Для обоснования политических решений должны использоваться данные.
• Коррекция рынка жилья неизбежна.
• Комментарии Пауэлла соответствуют нашим ожиданиям.
• Время, когда Китай был мировой фабрикой, подходит к концу.

Выступая на ежегодной конференции ФРС Канзас-Сити в Джексон Хоул Симпозиум, штат Вайоминг, в выходные, глава Банка Японии (BOJ) Харухико Курода заявил, что ЦБ, скорее всего, продолжит проводить аккомодационную политику в Японии.

Ключевые тезисы

• Каким-то чудесным образом инфляция у нас составляет сейчас 2.4%. Но почти полностью она вызвана ростом международных цен на сырьевые товары, энергию и продовольствие.
• Поэтому мы ожидаем, что к концу этого года инфляция может приблизиться к 2 или 3%, но в следующем году инфляция снова замедлится до 1.5%.
• Таким образом, у нас нет другого выбора, кроме как продолжать смягчение монетарной политики до тех пор, пока заработная плата и цены не будут расти стабильным и устойчивым образом.

Главный секретарь кабинета министров Японии Хироказу Мацуно попытался успокоить медведей по иене в понедельник утром в Азии.

Вначале политик упомянул, что правительство внимательно следит за движениями рынка.

Стоит отметить, однако, что Мацуно также говорил о колебаниях на фондовом рынке как о триггере для политики.

По данным влиятельного китайского СМИ Global Times, китайские власти проинформировали Министерство сельского хозяйства США о том, что китайская таможня приостановит импорт мяса, перевозимого американской компанией Tyson Fresh Meat, начиная с понедельника, после того как свиные ножки не прошли проверку.

Это может добавить напряжения к продолжающимся трениям между США и Китаем по поводу Тайваня, особенно после того, как два военных корабля американских ВМС вошли в Тайваньский пролив, что стало первым военно-морским проходом США в эти воды с тех пор, как в этом месяце напряженность между США и Китаем возросла из-за визита на остров спикера Палаты представителей Нэнси Пелоси, пишет CNN News.

Открытые позиции на фьючерсных рынках золота возобновили восходящий тренд и выросли примерно на 1.2 тыс. контрактов в конце прошлой недели, согласно данным CME Group. Объемы последовали примеру и росли вторую сессию подряд (почти на 63 тыс. контрактов).

Цены назолото резко снизились в пятницу на фоне роста открытых позиций и объемов, что открывает возможности для дальнейших потерь в самом ближайшем будущем. Тем не менее, существует первоначальная поддержка на $1711 (минимум 27 июля), за ней следует $1.700.

Сенатор-демократ США Элизабет Уоррен в воскресенье выразила опасения по поводу возможной рецессии в экономике США из-за ястребиной позиции главы ФРС Джерома Пауэлла.

Ключевые тезисы

• Вы знаете, что хуже высоких цен и сильной экономики? Это высокие цены и миллионы людей без работы. Я очень беспокоюсь, что ФРС собирается опрокинуть нашу экономику в рецессию.
• То, что он называет "некоторой болью", означает лишение людей работы, закрытие малого бизнеса, потому что стоимость денег растет из-за повышения процентных ставок.
• Нет ничего в повышении процентных ставок, ничего в арсенале инструментов Джерома Пауэлла, что непосредственно касалось бы этих проблем, и он признал это на слушаниях в Конгрессе.

Реакция рынка

На ранних европейских торгах буйство доллара США продолжается из-за бегства от риска и распродажи на рынке облигаций, которые усиливаются на фоне ястребиной риторики основных мировых центральных банков. Индекс доллара США сейчас торгуется на новом двухдесятилетнем максимуме 109.48(+0.60%).

Валютные стратеги UOB Group Квек Сер Леанг и Питер Чиа предполагают, что EUR/USD рискует понести дальнейшие потери, если уровень 0.9870 будет преодолен.

Ключевые тезисы

• Прогноз на 24 часа: "В прошлую пятницу мы отметили, что перспективы евро смешанные, и ожидали, что евро будет торговаться в диапазоне 0.9925/1.0020. Однако евро подскочил до максимума на 1.0089, после чего упал до 0.9945. Евро продолжил падение в начале азиатских часов, и хотя евро может упасть ниже 0.9900, следующая поддержка на 0.9870 вряд ли будет достигнута. С другой стороны, прорыв уровня 0.9980 (незначительное сопротивление находится на 0.9955) будет свидетельствовать о том, что текущее понижательное давление ослабло".
• Прогноз на следующие 1-3 недели: "Евро поднялся выше сильного уровня сопротивления на 1.0035 в прошлую пятницу (максимум на 1.0089), после чего резко упал и закончил день на 0.9961 (-0.13%). Прорыв уровня сильного сопротивления указывает на то, что ослабление евро, начавшееся около 2 недель назад, закончилось. Хотя краткосрочный нисходящий импульс все еще указывает на риск снижения, евро должен прорваться ниже 0.9870, прежде чем станет вероятным продолжительное снижение. Следующая поддержка находится на 0.9825. Шансы на то, что евро пробьет 0.9870, пока невелики, но они будут сохраняться до тех пор, пока евро не поднимется выше 1.0015".

По мнению стратега по акциям Citigroup Global Markets Japan, японские акции готовы вступить в медвежий рынок.

Ключевые тезисы

• Nikkei 225 Stock Average может в конечном итоге упасть до 24 000, а Topix - до 1 600 (примерно на 14% и 17% ниже текущих уровней, соответственно).
• Теперь, когда надежды рынка на голубиный уклон в политике ФРС были развеяны, в ближайшем будущем может произойти усиление коррекции японских акций.
• Мы считаем, что видимость сценария, который мы излагали, а именно, что японские акции достигнут пика в будущем, возросла.
• Мы чувствуем, что медвежий рынок для японских акций в ближайшем будущем практически неизбежен, и предвидим, что инвесторы перейдут от роста к стоимости и от циклических активов к защитным.