Согласно модели GDPNow Федерального резервного банка Атланты, рост экономики США в третьем квартале ожидается на уровне 1,8% в годовом исчислении, по сравнению с 2,5% в предыдущей оценке.

"После недавних релизов от Бюро фискальной службы Министерства финансов США, Бюро статистики труда США, Бюро переписи населения США и Совета управляющих ФРС снижение прогноза роста реальных валовых частных внутренних инвестиций на третий квартал с 0,2% до -3,6% было немного компенсировано повышением прогноза роста реальных государственных расходов на третий квартал с 1,7% до 2,0%", - пояснил ФРБ Атланты в своей публикации.

Реакция рынка

Индекс доллара США в основном проигнорировал этот отчет и на момент  написания демонстрировал небольшой дневной прирост на уровне 106,58.

Комментируя сообщение Wall Street Journal о том, что Германия планирует отложить закрытие атомных электростанций, представитель министерства экономики Германии заявил, что сообщение СМИ не имеет под собой фактической основы.

Правительство Германии примет решение о сохранении работы последних атомных электростанций после получения результатов стресс-тестов на стабильность электроэнергии, пояснил представитель, как сообщает Reuters.

Реакция рынка

Похоже, что эти комментарии не оказали существенного влияния на динамику единой валюты по отношению к своим конкурентам. На момент написания статьи курс EUR/USD вырос на 0,1% за день и составил 1,0170.

• Доллар США теряет импульс во время американской сессии на фоне тяги к риску.
• Пара EUR/USD становится положительной после достижения самого низкого уровня с 3 августа.

Пара EUR/USD выросла более чем на 50 пунктов от недельного минимума, достигнутого ранее на отметке 1,0121. Евро установил новый дневной максимум на уровне 1,0194, а затем немного отступил. Движение вверх было поддержано ослаблением доллара на фоне склонности к риску.

Индекс доллара DXY не изменился, сдав завоеванные позиции. Индекс достиг двухнедельного максимума в районе 107,00, а затем вернулся к отметке 106,50. На Уолл-стрит Dow Jones вырос на 0,73%, а S&P 500 поднялся на 0,28%. Доходность в США незначительно повышается, что ограничивает отступление доллара. Экономические данные из США вышли смешанными. Промышленное производство в июле выросло выше ожиданий (0,6% против 0,3%), в то время как объем ввода жилья упал на 9,6%.

Технический прогноз

Пара EUR/USD нашла поддержку выше уровня 1.0120/25, как и на прошлой неделе. Пока она выше этой отметки, потери евро выглядят ограниченными. Краткосрочная тенденция по-прежнему указывает на снижение, цена находится под ключевыми скользящими средними на четырехчасовом и дневном графиках. Критическим уровнем поддержки по-прежнему является 1,0100, консолидация ниже которого приведет к падению к паритету.

С точки зрения роста, немедленное сопротивление наблюдается на уровне 1.0200, затем 1.0215 (20-дневная простая скользящая средняя) и 1.0270/80.

Технические уровни

В результате изменения политики правительство Германии планирует сохранить три последние атомные электростанции, сообщила во вторник газета Wall Street Journal.

После закрытия трех из шести оставшихся электростанций в январе, министры экономики и охраны окружающей среды Германии подтвердили в марте, что затраты и риски, связанные с поддержанием работы ядерных объектов, перевешивают ограниченные преимущества. Последние три атомные электростанции должны были отключиться в декабре.

Реакция рынка

Непосредственной реакции рынка на это сообщение не последовало, и пара EUR/USD на момент написания демонстрировала скромный дневной прирост на уровне 1,0175.

Соединенные Штаты получили через Европейский Союз комментарии Ирана по ядерному предложению ЕС и изучают их, как заявил во вторник представитель Госдепартамента,. Об этом сообщает Reuters.

Реакция рынка

Цены на сырую нефть резко упали на этом событии, и баррель West Texas Intermediate на момент написания потерял 0,8%, составив $87,20.

В случае если США и Иран достигнут соглашения о возобновлении ядерной сделки 2015 года, поставки иранского газа и нефти могут вернуться на рынки благодаря снятию санкций.

Канадская инфляция снизилась в июле. Но этого недостаточно, чтобы сбить Банк Канады (BoC) с его нынешнего агрессивного курса повышения ставок. USD/CAD снижается, однако экономисты из TD Securities ожидают, что на снижении пара будет покупаться на 1,28.

"Если только данные не будут сильно ухудшаться в период до сентябрьского заседания, повышение ставки на 75 б.п. кажется разумной ставкой. Однако в целом мы считаем, что CAD «живет в долг».

Хотя этот показатель может обусловить скромное снижение в USD/CAD, мы ожидаем, что пара будет покупаться на снижении на 1,28. Это связано с тем, что заседание Банка Канады в следующем месяце может быть истолковано как пик "ястребиной" политики".

Нам нравится идея открыть короткие позиции по CAD в период заседания Банка Англии, поскольку Банк может начать менять свою позицию как раз в тот момент, когда влияние повышения ставок начнет проявляться в данных".

Пара GBP/USD совершила отскок после тестирования ключевой краткосрочной поддержки на уровне 1.2005. Однако экономисты из Scotiabank по-прежнему ожидают, что в ближайшие недели "кабель" будет двигаться вниз.

Краткосрочный тренд остается медвежьим

"Рост ставок и падение частного потребления на фоне резкого роста цен повышают риски рецессии в Великобритании и будут оказывать более сильное давление на британский фунт в ближайшие недели.

Краткосрочный тренд остается медвежьим, и сигналы моментума в настоящее время направлены вниз, что ставит рынок перед явным риском возврата к июльскому минимуму (и немного ниже) на уровне 1,1763".

• Промышленное производство в США в июле выросло более быстрыми темпами, чем ожидалось.
• После выхода данных индекс доллара США держится звблизи отметки 106,70.

Данные, опубликованные Федеральной резервной системой США во вторник, показали, что промышленное производство в июле выросло на 0,6% в месячном исчислении. Этот показатель оказался лучше ожиданий рынка 0,3%. За тот же период производство в обрабатывающей промышленности выросло на 0,7% после сокращения на 0,4% в каждом из предыдущих двух месяцев.

"Уровень использования производственных мощностей в июле вырос на 0,4 процентного пункта до 80,3%, что на 0,7 процентного пункта выше долгосрочного среднего значения (1972-2021 гг.)", - говорится далее в публикации.

Реакция рынка

Похоже, что эти данные не оказали существенного влияния на динамику доллара по отношению к своим конкурентам. На момент написания статьи индекс доллара США вырос за день на 0,23% и составил 106,73.

• EUR/USD падает дальше и возвращается к области 1.0120.
• Дополнительные потери должны встретить твердую поддержку в районе 1.0100.

EUR/USD бросает вызов августовским минимумам в районе 1.0120 во вторник.

Хотя в краткосрочной перспективе вероятна дальнейшая коррекция, нижняя граница недавнего диапазона в районе 1.0100 должна предложить достойную поддержку перед потенциальным достижением психологического уровня паритета.

В долгосрочной перспективе медвежий взгляд на пару будет преобладать до тех пор, пока она торгуется ниже 200-дневной SMA на уровне 1.0880.

Дневной график EUR/USD

Продавцы золота затаились, считают экономисты TD Securities. Поэтому медвежий настрой преобладает.

"Алгоритмические последователи тренда могут еще раз усилить давление продаж 10-летних трежерис. Это должно еще больше снизить тягу к покупкам желтого металла, в то время как планка для дополнительного короткого сжатия еще больше повысится.

Шанхайские трейдеры, вероятно,  будут продавать, особенно на фоне ослабления китайского юаня.

Цены на золото уязвимы, учитывая, что мы видим признаки того, что продавцы золота затаились".

• В июле в США резко упали объемы ввода жилья.
• Индекс доллара США немного снизился в качестве первоначальной реакции.

Ежемесячные данные, опубликованные Бюро переписи населения США, показали во вторник, что в июле объем начатого строительства жилья снизился на 9,6% в месячном исчислении после роста на 2,4%, зафиксированного в июне. Кроме того, разрешения на строительство упали на 1,3% за тот же период.

"Число начатых строительств односемейного жилья в июле составило 916 000; это на 10,1% ниже пересмотренного июньского показателя в 1 019 000", - говорится далее в публикации.

Реакция рынка

Индекс доллара США (DXY) незначительно отступил от 20-дневного максимума, которого он достиг ранее в течение дня на отметке 106,95. На момент написания статьи DXY вырос на 0,3% за день и составил 106,80.

• Годовая инфляция CPI в Канаде снизилась до 7,6% в июле, как и ожидалось.
• Пара USD/CAD продолжает колебаться около отметки 1,2900 после выхода данных.

Инфляция в Канаде, измеряемая индексом потребительских цен (CPI), снизилась до 7,6% в годовом исчислении в июле с 8,1% в июне, как показали данные Статистического управления Канады, опубликованные во вторник. Этот показатель совпал с ожиданиями рынка.

Базовый индекс потребительских цен Банка Канады (BOC), который исключает волатильные цены на продукты питания и энергоносители, снизился до 6,1% с 6,2% за тот же период, по сравнению с прогнозом аналитиков 6,7%.

Реакция рынка

При первоначальной реакции рынка пара USD/CAD немного снизилась, но затем последовал отскок. На момент написания статьи пара торговалась без изменений в течение дня на уровне 1,2900.

• DXY продолжает восстановление и флиртует с отметкой 107,00.
• Далее идет недельный максимум в районе 107,40.

DXY продолжает восстановление от недавних минимумов и во вторник торгуется ближе к ключевому барьеру в зоне 107.00.

Продолжение восходящего импульса может распространиться на августовский максимум вблизи отметки 107.00 (5 августа). После его преодоления индекс может попытаться преодолеть максимум после заседания FOMC на отметке 107,42 (27 июля).

Если рассматривать более широкий сценарий, бычий взгляд на доллар остается в силе, пока он находится выше 200-дневной SMA на уровне 100,16.

Дневной график DXY

Пара GBP/USD во вторник сумела отстоять психологическую отметку 1.2000. Падение ниже 1.1965 приведет к тестированию минимума 14 июля вблизи 1.1760, по мнению экономистов BBH.

Данные по рынку труда Великобритании

"Прорыв ниже 1,1965 приведет к тестированию минимума 14 июля вблизи 1,1760.

Занятость выросла на 160 тыс. за три месяца по июнь против 268 тыс. ожиданий, а уровень безработицы остался неизменным на 3,8%.

Реальная заработная плата упала на 3% за тот же период, что является самым большим показателем с начала серии наблюдений в 2001 году, так как растущая инфляция и замедление роста номинальной заработной платы явно снижают доходы домохозяйств. Ожидается, что потребление продолжит снижаться в ближайшие месяцы.

Следует отметить, что количество вакансий за три месяца по июль упало на 19,8 тысяч, что стало первым снижением с августа 2020 года и, возможно, сигнализирует о предстоящем ухудшении ситуации на рынке труда".

EUR/USD снижается в направлении 1,0100. Падение ниже этого уровня приведет к тестированию минимума цикла 14 июля вблизи 0.9950, как сообщают экономисты BBH.

Августовский потребительский опрос ZEW в Германии оказался слабым

"Прорыв ниже 1,0110 приведет к тестированию минимума цикла 14 июля вблизи 0,9950.

Ожидания составили -55,3 против -52,7 по прогнозам и -53,8 в июле, а текущая ситуация составила -47,6 против -49,0 ожиданий и -45,8 в июле. ZEW отметил, что "все еще высокий уровень инфляции и ожидаемые дополнительные расходы на отопление и энергию приводят к снижению ожиданий прибыли для сектора частного потребления"."

Энрико Танувиджая, экономист UOB Group, рассматривает последние данные по торговому балансу Индонезии.

Основные тезисы

"Положительное сальдо торгового баланса Индонезии сократилось до USD 4,2 млрд. в июле, что меньше, чем USD 5,1 млрд. в предыдущем месяце, но все же выше ожиданий рынка в USD 3,9 млрд.

Экспорт вырос на 32,03% г/г, превысив ожидания рынка в 29,73% и достигнув USD 25,6 млрд. благодаря увеличению экспорта пальмового масла. Импорт вырос на 39,9% г/г по сравнению с консенсус-прогнозом в 37,3%, достигнув USD 21,4 млрд, что является признаком восстановления экономики после пандемии.

Мы ожидаем, что общий профицит торгового баланса в 2022 году сравняется с рекордным показателем 2021 года в 35,3 млрд долларов США на фоне стремительного роста импорта и экспорта по мере восстановления эффективности цепочек поставок до пандемического уровня".

• EUR/JPY торгуется с приличным приростом после двух дневных падений подряд.
• Если отскок будет набирать обороты, то кросс может вернуться к отметке 138,40.

EUR/JPY оставляет позади два дневных отката подряд и продвигается выше уровня 136.00, достигнутого во вторник.

Если восстановление станет более серьезным, то кросс должен встретить следующий барьер на 100-дневной SMA на 138,08 перед более актуальным августовским пиком на 138,39 (10 августа).

Пока пара находится выше 200-дневной SMA, сегодня на 133,94, перспективы пары должны оставаться конструктивными.

Дневной график EUR/JPY

Экономист UOB Group Хо Вуэй Чен, CFA, комментирует последние релизы в китайском календаре и снижение ставки Народного Банка.

Основные тезисы

"Широкая экономическая слабость вновь проявилась в июле, так как данные по Китаю, включая промышленное производство (IP), розничные продажи и инвестиции в основной капитал (FAI), не оправдали ожиданий.

Уровень безработицы в стране продолжает снижаться, но опасения по поводу рынка труда сосредоточены на обеспечении занятости для новых выпускников, так как уровень безработицы среди молодежи в июле вырос до нового рекордного уровня 19,9%.

Народный банк Китая (PBoC) неожиданно снизил ставку по среднесрочному кредитному ресурсу (MLF) на 10 б.п. до 2,75% ... 7-дневная ставка обратного репо также была снижена до 2,00% с 2,10%. Однако, как и ожидалось, центральный банк изъял ликвидность, пролонгировав CNY400 млрд. из CNY600 млрд. кредитов по среднесрочному кредитному ресурсу, срок погашения которых наступает на этой неделе.

Это первое сокращение с января, когда 1-летняя ставка по среднесрочному кредитному ресурсу также была снижена на 10 б.п., что привело к соответствующему снижению на 10 б.п. 1-летней базовой процентной ставки (LPR). В этот раз мы также ожидаем, что 1-летняя ставка LPR будет снижена на 10 б.п. до 3,60% 22 августа, а 5-летняя ставка LPR также может снизиться в дополнение к снижению на 15 б.п. в мае (текущая ставка составляет 4,45%). Мы сохраняем наш прогноз по 1-летней базовой процентной ставке на конец 3 квартале 2022 года на уровне 3,55%, а затем ожидаем, что ставка останется на прежнем уровне до 1 квартале 2023 года. Дальнейшее снижение ставок в Китае будет ограниченным, поскольку внутренняя инфляция растет, а также усиливаются опасения по поводу избыточной ликвидности в банковской системе, поскольку спрос на кредиты остается слабым из-за экономической неопределенности."

Пара USD/MXN опустилась ниже 20. По мнению аналитиков ING, пара может протестировать уровень 19.50 в недалеком будущем.

Ключевые тезисы

• Подразумеваемая доходность MXN через 3-месячные форварды близка к 10%. Поскольку Banxico нацелен на стабильную валюту (путем поддержания спрэда по ставкам в 625 б.п. против ФРС), песо сейчас должен пользоваться хорошим спросом. Пара USD/MXN может ненадолго достичь отметки 19.50.
• Ожидается, что Banxico будет соответствовать следующему повышению ставки ФРС (на 50 или 75 б.п.) в сентябре. Доступ к ценам на газ в США является преимуществом для Мексики.

Польский злотый вряд ли удержит недавние достижения. Экономисты ING ожидают новой волны продаж злотого в конце августа - начале сентября.

Ключевые тезисы

• Фундаментальные факторы остаются неизменными (высокий риск рецессии в Европе и значительно смягчившаяся риторика НБП). Это может вызвать очередную волну продаж злотого в конце августа - начале сентября.
• Долгосрочные перспективы злотого во многом зависят от общих настроений в ЦВЕ и доллара (отрицательная корреляция ЦВЕ и USD была особенно сильной в этом году).
• Мы ожидаем, что НБП будет неохотно продолжать цикл повышения ставок, что окажет поддержку злотому, особенно когда ключевые центральные банки завершат свои циклы.

Экономист UOB Group Энрико Танувиджая рассматривает последние данные по ВВП Таиланда.

Основные тезисы

• ВВП Таиланда вырос на 2.5% г/г во втором квартале 22 года против 2.3% в первом квартале 22 года, так как потребление домашних хозяйств продолжает улучшаться по мере возобновления устойчивой работы экономики.
• Мы гораздо более оптимистично смотрим на динамику роста во второй половине года (в 3 и 4 кварталах рост, вероятно, составит около 4%).
• Мы сохраняем наш прогноз ВВП на 2022 год без изменений на 3.2%, а в следующем году рост ускорится до 3.7%.

Монетарное управление Сингапура (MAS) выступило с неожиданно агрессивным ужесточением политики. Вследствие этого экономисты ING ожидают укрепления сингапурского доллара в ближайшие месяцы.

Ключевые тезисы

• Ускорение инфляции побудило Монетарное управление Сингапура провести внецикловое ужесточение, повторно сконцентрировав среднюю точку диапазона политики на преобладающих уровнях.
• Курс SGD стабилизировался после внепланового ужесточения политики МУС и может еще больше укрепиться в ближайшие месяцы, так как череда ужесточений приведет к укреплению SGD.

Danmarks Nationalbank (DN) будет действовать зеркально по отношению к Европейскому центральному банку (ЕЦБ). Поэтому ожидается, что пара EUR/DKK будет колебаться в районе 7.44 в новом году, сообщают экономисты ING.

Ключевые тезисы

• На данный момент мы не видим причин сомневаться в том, что DN продолжит повышать ставку в полном соответствии с ЕЦБ.
• Мы прогнозируем, что в новом году курс EUR/DKK останется на 7.44, но возвращение к 7.45-7.46 выглядит более чем возможным в следующем году.

Спрэды по ставкам и шок от цен на энергоносители создают очень сложные условия для евро. Поэтому EUR/USD должна дрейфовать у паритета в течение большей части второй половины года, считают стратеги ING.

Ключевые тезисы

• Кажется совершенно очевидным, что США - это экономика позднего цикла с высокой инфляцией и низким ростом. Эта стадия цикла является синонимом инвертированных кривых доходности. В этой части цикла доллар обычно остается на плаву, пока не вырастет убежденность в том, что ФРС смягчит политику, и доходность двухлетних американских облигаций не начнет снижаться. Это, вероятно, случится в 1 квартале 2023 года.
• Мы ожидаем повышения ставки ФРС еще на 125 б.п. в этом году и всего на 50 б.п. повышения ставки ЕЦБ (в сентябре). Риски развёрнуты в сторону еще более высоких ставок в США.
• Поскольку Европа вступает в рецессию на фоне надвигающегося энергетического кризиса этой зимой, EUR/USD может остаться вблизи минимумов во 2 половине 2022 года.

После повышения ставки Швейцарского национального банка (SNB) на 50 б.п. в июне пара EUR/CHF начала планомерно снижаться. Экономисты ING ожидают, что пара будет снижаться в направлении 0.95.

Ключевые тезисы

• Помните, что это дивный новый мир, где ШНБ хочет повышения курса швейцарского франка, чтобы сохранить стабильность реального обменного курса.
• Ожидайте, что EUR/CHF будет расти в направлении 0.95 на фоне ожиданий, что ШНБ повысит совпадет с ожидаемым повышением ставки ЕЦБ на 50 б.п. в сентябре.
• Итальянские выборы 25 сентября также должны способствовать снижению EUR/CHF. Спреды между итальянскими BTP и немецкими бундами могут легко расшириться до 240 б.п. снова и поддержать спрос на CHF.

Ралли шведской кроны, возможно, зашло слишком далеко. Аналитики ING ожидают, что в ближайшие недели пара EUR/SEK продвинется к области 10.50.

Ключевые тезисы

• Большой отскок SEK, возможно, произошел слишком рано, поскольку ее уязвимость к ухудшению экономических перспектив в еврозоне и высокий бета-фактор к рисковым настроениям указывают на возможность коррекции.

• Мы видим возможность для отскока EUR/SEK к области 10.50 (под влиянием коррекции SEK) в ближайшие недели. В дальнейшем разница в ставках между Риксбанком и ЕЦБ будет указывать указывать на слабость пары, но для возвращения к уровням ниже 10.00, возможно, придется подождать улучшения настроений в ЕС в 2023 году.

Доллар остается относительно спокойным в начале вторника. Экономисты ING видят три фактора, которые могут сохранить доллар сильным в ближайшей перспективе и, возможно, отправить его вверх.

Ключевые тезисы

• Сохраняющийся энергетический шок в первую очередь ощущается через цены на природный газ. Эти цены продолжают расти, поскольку импортеры конкурируют за грузы в преддверии зимы в Северном полушарии и очень неопределенной ситуации с поставками. Энергетическая независимость США оставляет доллар относительно защищенным в этом отношении.
• Народный банк Китая (PBoC) овернайт зафиксировал курс USD/CNY в соответствии с оценками, основанными на модели. Пара USD/CNH сейчас торгуется на 6.80, и прорыв выше 6.82/84, безусловно, вызовет спекуляции о том, что готовится нечто большее, сродни девальвации юаня на 6% в апреле-мае. В этот период индекс доллара DXY также вырос примерно на 6%.
• Сегодня выйдут данные по промышленному производству за июль, а завтра - по розничным продажам. Мы ожидаем лучших данных по обоим показателям. Эти данные должны временно развеять опасения по поводу рецессии в США и подготовить рынки к тому, что завтра вечером протокол заседания FOMC может оказаться ястребиным . ФРС, вероятно, хочет ужесточить финансовые условия сейчас, что подразумевает укрепление доллара.

Восстановление рисковых настроений способствовало значительному росту норвежской кроны за последний месяц. Экономисты ING ожидают, что в ближайший месяц курс EUR/NOK останется выше уровня 10.

Ключевые тезисы

• В настоящее время мы ожидаем повышения ставки на 25 б.п. на каждом из оставшихся четырех заседаний Norges Bank в этом году, но августовское заседание будет жестким с риском повышения ставки на 50 б.п.
• Несмотря на ухудшение перспектив в Европе, высокие цены на энергоносители будут продолжать защищать норвежскую экономику.
• Более высокая нестабильность настроений в отношении риска в краткосрочной перспективе может удержать EUR/NOK выше 10.00 до конца сентября, прежде чем начнется более устойчивая тенденция к снижению, начиная с 4 квартала.

После того, как доллар скорректировался вниз на 3%, некоторые задаются вопросом, достиг ли он своего пика. Экономисты ING утверждают, что доллар, скорее всего, вернется к максимумам, чем значительно снизится.

Ключевые тезисы

• Многие торговые партнеры хотели бы, чтобы так и было, но реальность такова, что ФРС, скорее всего, продолжит курс на ужесточение. Мы считаем, что доллар, скорее всего, снова протестирует максимумы, чем скорректируется значительно ниже.
• На наш взгляд, ФРС последовательно заявляла, что собьется с намеченного курса из-за более мягких данных по активности или ценам.
• Сейчас кажется, что активность в США снова ускоряется, так как снижение цен на бензин оставляет больше долларов в карманах американских потребителей. Рецессия в США в 2023 году выглядит маловероятной в ближайшей перспективе.

Во вторник газета Washington Post (WaPo) опубликовала статью, в которой говорится, что власти Китая приказали фабрикам приостановить производство в нескольких крупных производственных регионах для сохранения электроэнергии, поскольку страна столкнулась с самой сильной жарой за последние шесть десятилетий.

Ключевые тезисы

• Провинция Сычуань, где проживает более 80 миллионов человек, объявила в понедельник, что заводы в 19 городах и префектурах приостановят работу до субботы, чтобы сохранить электроэнергию для использования народом.
• Другие районы на юге Китая также распорядились в приоритетном порядке использовать электроэнергию для работы кондиционеров.
• Цзинь Сяньдун, представитель Национальной комиссии по развитию и реформам (NDRC), заявил во вторник, что Китаю приходится все больше полагаться на уголь для производства электроэнергии, так как из-за жары и засухи значительно снизилась выработка гидроэлектроэнергии.

Реакция рынка на июльское заседание FOMC и публикацию индекса потребительских цен (CPI)I показывает преждевременное желание внести в цену разворот ФРС. Экономисты HSBC считают, что курс ФРС на ужесточение и связанное с ним укрепление доллара США, скорее всего, сохранится до тех пор, пока не появятся новые доказательства замедления базовой инфляции в США.

Ключевые тезисы

• Пока не появятся новые ясные и устойчивые признаки того, что базовая инфляция в США должна вернуться к целевому уровню, курс ФРС на ужесточение и связанное с ним укрепление доллара, вероятно, сохранятся.
• Мы подозреваем, что валютный рынок продолжает недооценивать важность происходящего глобального экономического замедления. Последствия этого замедления для снижения риска будут продолжать поддерживать доллар США, учитывая его статус безопасного активы.

Сегодня утром киви снижается. Экономисты ANZ ожидают, что пара NZD/USD положительно отреагирует на ястребиную позицию Резервного банка Новой Зеландии (РБНЗ), но влияние может быть кратковременным.

Ключевые тезисы

• Пока еще слишком рано говорить о том, является ли это важным фактором, но, возможно, мы находимся на ранних стадиях восстановления доллара США на фоне спроса на безопасные активы на фоне опасений по поводу глобального роста.
• Мы по-прежнему считаем, что NZD, вероятно, будет вознаграждён ястребиным настроем РБНЗ, но в воздухе витает много других факторов, и локальное влияние может быть кратковременным.
• Поддержка находится на 0.6060/0.6290.
• Сопротивление находится на 0.6575/0.6660.

Народный банк Китая (PBOC) установил справочный курс USD/CNY на 6.7730 во вторник против предыдущего установленного уровня и предыдущего закрытия на 6.7410 и 6.7750 соответственно.

Центральный банк Китая влил 2 млрд. юаней через 7-дневное обратное РЕПО под 2.00% против предыдущего 2.00%.

Своим решением от 16 июня Швейцарский национальный банк (ШНБ) совершил разворот. По отношению к евро швейцарский франк с тех пор подорожал на добрых 6%. И именно это должно быть целью, если ШНБ хочет бороться с инфляцией с помощью укрепления швейцарского франка, считают экономисты Commerzbank.

Ключевые тезисы 

• Новая интервенционная политика ШНБ в настоящее время препятствует какой-либо значительной фазе восстановления EUR/CHF. Поскольку обменный курс, который не может значительно вырасти, скорее всего, будет падать с нарастающей скоростью, вероятен рост скорости укрепления швейцарского франка.
• Хотя ШНБ также угрожает интервенциями в случае чрезмерного укрепления CHF, они вряд ли смогут предотвратить значительное укрепление CHF в среднесрочной перспективе.

Национальная комиссия по развитию и реформам, государственный планировщик страны, повторила во вторник: "Мы обязуемся удерживать экономику в разумных пределах".

Дополнительные тезисы

Протокол августовского заседания Резервного банка Австралии (РБА) прояснил ситуацию с третьим подряд повышением ставки на 50 б.п. и рисками для дальнейших перспектив. По мнению экономистов Commerzbank, пара AUD/USD консолидирует дневные потери выше уровня 0,70, но может опуститься ниже этого уровня.

Протокол заседания подтверждает осторожную позицию РБА

"Протокол заседания РБА подтверждает, что ЦБ видит понижательные риски для экономики и поэтому в дальнейшем будет действовать более зависимо от данных. В связи с высокой инфляцией и высоким спросом на рабочую силу на рынке труда, регулятор считает необходимым дальнейшее повышение процентных ставок. Однако для этого нет заранее определенного пути, говорится в протоколе. С такой довольно осторожной позицией РБА не предлагает причин для укрепления AUD/USD".

"Если экономические перспективы Китая ухудшатся еще больше, это будет плохой новостью и для австралийской экономики. Поэтому рост выше 0,70 в паре AUD/USD может оказаться неустойчивым."

Усиливающиеся опасения по поводу замедления темпов роста мировой экономики заставили инвесторов искать в понедельник убежища. Доллар США воспользовался спросом на безопасные активы. Индекс доллара США вырос почти на 0.8% в первый торговый день недели, что вызвало резкое падение EUR/USD, пишет аналитик FXStreet Эрен Сенгезер.

Ключевые тезисы

• Между тем, низкий уровень воды в реке Рейн и предложение правительства Германии ввести налог на газ для потребителей ухудшают экономические перспективы Европы и негативно влияют на евро.
• Позднее в ходе сессии новый импульс дадут данные обзора ZEW для еврозоны и Германии. Инвесторы ожидают, что индекс экономических настроений в еврозоне улучшится до -42.5 в августе с -51.1 в июле, а индекс экономических настроений в Германии останется неизменным на уровне -53.8. Если эти цифры не оправдают ожиданий рынка, EUR/USD, вероятно, останется под медвежьим давлением, а инвесторы воздержатся от ставок на потенциальное восстановление евро.
• Во второй половине дня в американском календаре будут представлены данные по количеству начатых строительств жилья и разрешений на строительство за июль. Рынок жилья ощущает негативное влияние роста процентных ставок, и значительное снижение этих данных может ограничить рост доллара, заставив инвесторов пересмотреть прогноз ФРС по ставкам.

• Экономические настроения продолжали ухудшаться в еврозоне и в Германии.
• EUR/USD остается под медвежьим давлением, снижаясь к 1.0100.

Компонент индекса экономических настроений в исследовании ZEW по Германии снизился до -55,3 в августе с -53,8 в июле. Это значение оказалось хуже ожиданий рынка -53,8. Кроме того, индекс текущей ситуации снизился до -47,6 с -45,8. Наконец, индекс экономических настроений в еврозоне упал до -54,9 с -51,5, значительно превзойдя в худшую сторону ожидания аналитиков -42,5.

Основные тезисы

"Эксперты финансового рынка ожидают дальнейшего снижения и без того слабого экономического роста в Германии".

"Все еще высокие темпы инфляции и ожидаемые дополнительные расходы на отопление и энергию приводят к снижению ожиданий прибыли для сектора частного потребления."

"Напротив, ожидания для финансового сектора улучшаются благодаря предполагаемому дальнейшему повышению краткосрочных процентных ставок."

Реакция рынка

Единая валюта остается под давлением после релиза этого отчета, пара EUR/USD на момент написания торговалась с понижением на 0,3% внутри дня, достигнув отметки 1,0128.

Падение цен на сырую нефть оказало сильное влияние на луни в понедельник, и пара USD/CAD поднялась выше отметки 1,2900. Если нефть не подвергнется еще одной большой  коррекции, пара может упасть ниже 1,25 к концу 2022 года.

В ожидании эффектов carry

"Банк Канады повысил ставку на 100 б.п. на последнем заседании, но мы ожидаем, что в дальнейшем темпы ужесточения будут более умеренными. Наш базовый сценарий - повышение ставки на 50 б.п. в сентябре (в настоящее время рынки закладывают в цены +58 б.п.)".

"Опережающее ужесточение ЦБ должно оставить луни с некоторым приличным преимуществом с точки зрения торгов carry, но мы все же ожидаем, что это преимущество будет полностью реализовано в краткосрочной перспективе после стабилизации настроений на рынке".

"Если только цены на нефть не запустят еще одну большую коррекцию, то по-прежнему вероятным сценарием представляется движение USD/CAD ниже отметки 1,25 к концу года".

Валютные стратеги UOB Group отмечают, что USD/CNH может продолжить рост в краткосрочной перспективе.

Ключевые тезисы

24-часовой прогноз: "Мы не ожидали внезапного роста доллара США, в результате которого он взлетел на +1,16% (цена закрытия в Нью-Йорке - 6,8135), что является самым большим внутридневным приростом с марта 2020 года. Судя по всему, рост был чрезмерным, и доллар вряд ли будет укрепляться дальше. Сегодня USD, скорее всего, будет консолидироваться и торговаться между 6,7850 и 6,8250".

Следующие 1-3 недели: "Мы отметили вчера (15 августа, цена спот на 6.7400), что нисходящий импульс ослаб, и шансы на ослабление доллара уменьшились. Мы не ожидали внезапного скачка, в результате которого доллар взлетел до максимума на 6,8200. Хотя стремительный рост, похоже, является чрезмерным, у доллара есть возможность подняться выше, к максимуму этого года в районе 6,8400. Однако пока неясно, сможет ли доллар закрепиться выше этого важного уровня сопротивления. Для того чтобы сохранить сильный бычий импульс, USD должен в течение нескольких дней закрепиться выше 6.7700".

Индонезийская рупия снова ушла в оборону, но к концу июля ослабление валюты было сдержано. Экономисты ING считают, что IDR может вырасти, как только Банк Индонезии повысит ставки в конце третьего квартала.

IDR, скорее всего, будет двигаться в боковом направлении

"IDR , скорее всего, будет двигаться в боковом направлении, так как понижательное давление на валюту в некоторой степени компенсируется значительным профицитом торгового баланса".

"IDR может начать ралли, когда Банк Индонезии наконец решит повысить ставки в конце третьего квартала".

Как пишет аналитик FXStreet Эрен Сенгезер, комментируя текущую техническую ситуацию по EUR/USD, пара просела почти до 2-недельного минимума. Краткосрочная техническая картина указывает на перепроданность, но пара может понести  дополнительные потери, если покупатели не смогут  защитить уровень 1,0150.

«Индикатор относительной силы (RSI) на четырехчасовом графике остается ниже отметки 30, что говорит о том, что EUR/USD может совершить техническую коррекцию, прежде чем запустить новую фазу снижения. Отметка 1.0150 (уровень Фибоначчи 23,6% коррекции последнего нисходящего тренда) выступает в качестве первой поддержки. Если пара упадет ниже этого уровня и начнет использовать его в качестве сопротивления, она может продолжить снижение в направлении 1.0100 (статический уровень, психологический уровень) и 1.0050 (статический уровень).

Тем временем уровень 1.0200/1.0210 (200-периодная SMA, 100-периодная SMA) образует первую область сопротивления перед 1.0230 (38,2% коррекции Фибоначчи) и 1.0300 (50% коррекции Фибоначчи)».

В третьем квартале канадский доллар пока занимает четвертое место, а в августе - второе место среди валют G10. Экономисты MUFG Bank считают, что перспективы луни ухудшаются.

Рынок жилья в Канаде остается ключевым риском

"Учитывая разворот цен на нефть, признаки потери импульса канадской экономикой (майский ВВП остался во флэте, июньский ожидается на уровне 0,1%) и, особенно, замедление рынка жилья, мы становимся менее оптимистично настроены в отношении CAD, чем раньше".

"По нашим ощущениям, мы скорее можем увидеть более выраженную распродажу канадского доллара на слабых данных по инфляции CPI сегодня, чем укрепление канадского доллара на более сильных данных CPI".

"Повышение ставки на 100 б.п. со стороны Банка Канады оставляет регулятору больше возможностей замедлить темпы ужесточения до 50 б.п., учитывая глобальный фон, некоторые признаки замедления инфляции и понижательные риски для роста экономики".

В понедельник пара AUD/USD потеряла почти 100 пунктов и не смогла возобновить рост. Экономисты ING считают, что отскок в район 0,72/73 произойдет не раньше четвертого квартала.

Все еще не вырвался на свободу

"В то время как РБА может оказаться относительно нейтральным фактором для AUD на данный момент, существуют затяжные риски потенциального снижения, обусловленные вероятностью возобновления нестабильности в сфере отношения к рискам на  глобальном уровне, а также более мрачными данными, поступающими из Китая".

"Мы подозреваем, что любое устойчивое восстановление AUD/USD до области 0,72-0,73 придется ждать до 4-го квартала".

Пара USD/RUB завершила июль в диапазоне 64,50-65,00, а в августе опустилась до 60,00-60,50. Экономисты ING ожидают, что пара будет торговаться на уровне 60 к концу третьего квартала.

Более слабый торговый баланс необходим для обеспечения снижения курса рубля

"Профицит текущего счета остался на колоссальном уровне $28 млрд. в июле, несмотря на некоторое восстановление импорта из Китая, а эффект от снижения цен на нефть Urals в июле еще покажет себя в торговых показателях августа".

"Платежный баланс по-прежнему благоприятствует укреплению рубля в среднесрочной перспективе, что заставляет нас прогнозировать уровень 60 в конце 3-го квартала 2022 года. Однако эмбарго ЕС, которое начнет действовать позднее в этом году, должно вернуть рубль на путь обесценивания в 4-м квартале."

Пара NZD/USD продолжает откат в преддверии заседания Резервного банка Новой Зеландии (РБНЗ). Экономисты ING ожидают, что пара вернется к отметке 0,64 к концу года.

Следите за "голубиным" настроем РБНЗ

"Мы отмечаем некоторый незначительный риск того, что РБНЗ придется пересмотреть свои прогнозы по ставке в сторону понижения. Даже если РБНЗ повысит ставку на 50 б.п. (в соответствии с нашим базовым сценарием и ожиданиями рынка), понижательные риски в результате "голубиного" пересмотра будут весьма существенными для новозеландского доллара".

"Мы подозреваем, что в ближайшие недели NZD/USD будет трудно удержать недавний рост выше отметки 0,64".

"Наш базовый сценарий - возвращение NZD/USD к 0,64 к концу года, в основном из-за потенциала ослабления доллара США позднее в этом году".

По мнению экономистов ING, EUR/GBP может просесть к области 0,8400/0,8390, в то время как GBP/USD имеет шанс снова опуститься ниже отметки 1,20.

EUR/GBP может немного ослабнуть

"Новости о том, что Германия введет налог на газ - подтверждение того, что правительство не может полностью оградить домохозяйства от скачка цен на газ - оставляют Великобританию неким исключением в Европе. Это будет одним из факторов, ограничивающих рост EUR/GBP, и может способствовать возвращению курса к области 0,8390/8400".

"EUR/GBP может немного ослабнуть, но укрепление доллара означает, что фунт может снова уйти ниже отметки 1,20".

EUR/USD остается спокойной, держась вблизи отметки 1,0150 в начале вторника. Экономисты ING считают, что самая популярная валютная пара в мире может снова протестировать уровень паритета.

Уровень 1.0200 должен оказаться краткосрочным сопротивлением

"Торгово-взвешенный курс евро находится в двух шагах от минимумов этого года, и немного окрепший доллар в течение следующих 48 часов может с легкостью привести к тому, что пара EUR/USD вновь протестирует уровень паритета".

"Уровень 1.0200 теперь должен оказаться краткосрочным сопротивлением".

Вот что вам нужно знать во вторник, 16 августа:

Доллар остается относительно спокойным в начале вторника, так как рынки ожидают следующего значительного катализатора. Индекс доллара США вырос более чем на 1% в ходе двухдневного восстановления, начавшегося в пятницу, и на момент написания находился в боковике вблизи отметки 106,50. Европа представит сегодня результаты исследования ZEW по еврозоне и Германии. Во второй половине дня Бюро переписи населения США опубликует данные о начатых строительствах жилья и разрешениях на строительство за июль. Между тем, рынки остаются осторожными утром в Европе: фьючерсы на фондовые индексы США теряют от 0,06% до 0,16%, а доходность 10-летних казначейских облигаций США остается во флэте ниже отметки 2,8%.

Хотя большую часть дня в понедельник на финансовых рынках преобладали потоки бегства в "безопасные убежища", основные индексы Уолл-стрит смогли закрыть день скромным ростом. Китайский государственный орган планирования Национальная комиссия по развитию и реформам (NDRC) объявила о многочисленных мерах по предотвращению рецессии, заявив: "Мы обязуемся поддерживать экономику в разумных пределах". По данным Reuters, NDRC одобрила 65 инвестиционных проектов в основной капитал на общую сумму 1,028 трлн. юаней в период с января по июль и 8 инвестиционных проектов в основной капитал на общую сумму 236,8 млрд. юаней в июле. Тем не менее, на момент публикации индекс Shanghai Composite оставался во внутридневном флэте.

Пара AUD/USD потеряла почти 100 пунктов в понедельник и не смогла запустить рост. В ходе азиатской сессии протокол заседания Резервного банка Австралии (РБА) по денежно-кредитной политике показал, что регулятор готов предпринять дальнейшие шаги по ужесточению. Однако РБА повторил, что он не идет по заранее намеченному пути. На момент написания пара снизилась внутри дня на 0,15% до 0,7015.

Падение цен на сырую нефть в понедельник оказало сильное влияние на луни, и пара USD/CAD поднялась выше отметки 1,2900. Под давлением ухудшения прогнозов по спросу и перспектив выхода иранской нефти на рынок, баррель West Texas Intermediate упал более чем на 4% в понедельник, но во вторник восстановился до $88,50. Позже сегодня Статистическое управление Канады опубликует данные по индексу потребительских цен за июль.

После резкого падения в понедельник пара EUR/USD остается спокойной, держась вблизи отметки 1,0150 в начале вторника.

Пара GBP/USD упала до самого слабого более чем за неделю уровня 1,2035 во время азиатских торгов во вторник. Хотя паре удалось восстановиться до 1.2050, она не может набрать импульс роста.

Пара USD/JPY колебалась в относительно широком диапазоне в понедельник, но закрыла день практически без изменений вблизи отметки 133,50.В начале вторника паре снова трудно сделать решительный шаг в каком-либо направлении.

Золото понесло значительные потери и опустилось в понедельник к отметке $1 770. На фоне снижения доходности 10-летних облигаций США в американские торговые часы пара XAU/USD немного выросла и стабилизировалась в районе $1 780.

Биткоину в понедельник не удалось закрепить достигнутые на предыдущей неделе успехи, и, похоже, во вторник он перешел в фазу консолидации в районе $24 000. После того как Ethereum не смог прорваться выше отметки $2 000, его курс снизился, и на момент написания коин торговался с внутридневной просадкой на 1%, в районе $1 880.

Ставки на то, что USD/JPY вернется к уровню 131,65, теперь снижаются, считают валютные стратеги UOB Group.

Ключевые тезисы

24-часовой прогноз: "Вчера мы придерживались мнения, что доллар США "скорее всего, снизится, но вряд ли будет угрожать поддержке на 132,40". Наше мнение не было ошибочным, так как доллар упал до 132,54, а затем отскочил. Нисходящий импульс ослаб, и сегодня доллар, скорее всего, будет консолидироваться в диапазоне 132,60/133,70".

Следующие 1-3 недели: "Наш прогноз в прошлый четверг (11 августа, цена спот на 132,85) предполагал, что USD может консолидироваться в течение нескольких дней, прежде чем снизится до 131,65. С тех пор доллару не удавалось продвинуться вниз. Нисходящий импульс начинает ослабевать, и шансы на просадку доллара до 131,65 уменьшились. Однако только прорыв выше 134,00 (наш "сильный уровень сопротивления", вчера был на отметке 134,40) будет свидетельствовать о том, что понижательные риски угасли".

Поскольку Банк Англии (BoE), вероятно, действует слишком осторожно, а выборы нового премьер-министра могут вызвать еще большую нервозность на рынках, британский фунт будет оставаться под давлением, считают экономисты Commerzbank.

Выборы могут оказать давление на фунт стерлингов

"Опасения по поводу экономики - в конце концов, Банк Англии ожидает рецессию в следующем году - похоже, не позволят Банку Англии проводить действительно активную денежно-кредитную политику для борьбы с инфляцией. Это должно сделать фунт непривлекательным с точки зрения инвесторов".

"Фунт может оставаться под давлением  до тех пор, пока перспективы победы Трасс на выборах остаются благоприятными."

Золото остановило внутридневное падение чуть выше области $1 770 и выросло в ходе азиатской сессии во вторник. Тем не менее, в преддверии выхода протокола заседания FOMC в среду, не ожидается значительного роста драгметалла, считает Хареш Менгани из FXStreet.

Ограниченный потенциал роста XAU/USD в преддверии релиза протокола FOMC

"В настоящее время рынки оценивают большую вероятность повышения ставки на 50 б.п. на сентябрьском заседании FOMC. Следовательно, в протоколе будут искать подсказки о возможности более значительного повышения ставки на 75 б.п. Это сыграет ключевую роль в оказании влияния на динамику доллара США в ближайшей перспективе и придаст новый направленный импульс недоходному золоту".

"Неоднократные неудачные попытки закрепиться выше отметки $1 800 заставляют быков-трейдеров проявлять некоторую осторожность. Любое дальнейшее продвижение вверх сейчас может столкнуться с сопротивлением в районе $1,788-$1,789. За ним следует вышеупомянутая отметка и максимум прошлой недели в районе $1 808. Последующие покупки ознаменуют бычий прорыв и поднимут золото к следующему значимому сопротивлению в районе $1,824-$1,825".

"Пиковый минимум овернайт в районе $1,772 теперь, похоже, является ближайшей поддержкой. Устойчивое ослабление ниже этого уровня введет в игру бывшее (пробитое) сопротивление на $1 754-$1 752, которое теперь превратилось в поддержку. Ее чистый прорыв изменит расклад сил в пользу медвежьих трейдеров и потянет золото к промежуточной поддержке $1,728 на пути к области $1,715".

Экономисты Commerzbank ожидают рецессии в США в следующем году. Тем не менее, поскольку картина в целом все еще крепкой экономики США остается неизменной, доллар тоже сохраняет свои позиции.

Доллар США остается востребованным

"Это правда, что мы ожидаем рецессию в США в начале следующего года. Но до момента, когда Федеральная резервная система США будет вынуждена всерьез обеспокоиться состоянием экономики, еще далеко. И неопределенность в отношении того, насколько вообще ослабнет экономика США, все еще высока. Поэтому пока еще слишком рано закладывать рецессию в курс доллара США".

"Данные по розничным продажам, которые должны выйти завтра, должны подтвердить картину сильной экономики США на данный момент. Так что пока нет явных признаков замедления экономического роста, активный настрой ФРС должен поддерживать доллар США."

По данным DTCC, сегодня в Нью-Йорке в 17.00 мск. произойдет экспирация следующих опционов: 

- EUR/USD: суммы в евро

• 1.0100 278 млн
• 1.0125 246 млн
• 1.0145-55 1.15 млрд
• 1.0160-65 469 млн
• 1.0170-75 842 млн
• 1.0185-90 365 млн
• 1.0250 805 млн

- USD/JPY: суммы в долларах США

• 133.00 390 млн

- USD/CHF: суммы в долларах США

• 0.9640 500 млн

- AUD/USD: суммы в AUD

• 0.7000 490 млн
• 0.7300 640 млн

- USD/CAD: суммы в долларах США

• 1.2650 282 млн
• 1.2800 308 млн
• 1.2900 290 млн

Согласно предварительным данным CME Group, в понедельник  показатель открытого интереса по фьючерсам на природный газ продолжил 2-дневный восходящий тренд и снова повысился, хотя всего на 230 контрактов. В то же время торговые объемы подхватили эту динамику и увеличились примерно на 4,5 тыс. контрактов.

Природный газ: рост ограничен уровнем $9,00

Цены на природный газ в начале недели провели неубедительную сессию. Такая динамика на фоне повышения показателей открытого интереса и объемов указывает на потенциал дальнейшей консолидации цены в ближайшей перспективе перед отметкой $9,00 за MMBtu. Следующая значимая цель быков находится на пиковом максимуме 2022 года на уровне $9,75 (от 26 июля).

Экономисты Westpac ожидают, что спрос на безопасные убежищв уступит место периоду ослабления доллара США в предстоящем году, что приведет к росту новозеландского доллара и других сырьевых валют. Однако потенциал роста киви по отношению к австралийскому доллару выглядит ограниченным, и пара NZD/AUD будет держаться вблизи текущих уровней.

Доллар США будет снижаться в течение ближайшего года

"Мы ожидаем, что недавний период спроса на "безопасные убежища" уступит место ослаблению доллара США, при этом в 2023 году ожидается резкое замедление потребления и инвестиционных расходов в США. В соответствии с этим мы ожидаем, что в ближайший год доллар США будет иметь тенденцию к снижению".

"В связи с прогнозируемой слабостью доллара США, мы ожидаем, что курс новозеландского доллара вырастет до 66 центов к концу этого года, а в 2023 году ожидается дальнейшее повышение курса".

"Мы ожидаем, что пара AUD/NZD останется вблизи уровня 0,90 в 2023 году, с ограниченными возможностями для прорыва вверх, несмотря на перспективы более резкого замедления роста экономики в Австралии".

Ожидается, что в ближайшие несколько недель NZD/USD будет оставаться в диапазоне 0,6300-0,6435, отмечают валютные стратеги UOB Group.

Ключевые тезисы

Прогноз на 24 часа: "Мы ожидали вчера, что NZD будет "торговаться в диапазоне 0,6430/0,6475". Мы не ожидали резкой распродажи, в результате которой NZD упал на 1,46% (закрытие в Нью-Йорке произошло на 0,6362). Неудивительно, что технические покаатели перепроданы, но сохраняется возможность, что слабость NZD сначала распространится до 0,6330, и лишь затем станет вероятной стабилизация. Сопротивление находится на уровне 0,6385, за которым следует 0,6405".

Следующие 1-3 недели: "Неожиданно резкая распродажа, которая выбила наш "сильный уровень поддержки" на 0,6370, указывает на то, что укрепление NZD, начавшееся в конце прошлой недели, закончилось. Хотя краткосрочный нисходящий импульс несколько усилился, текущее движение, вероятно, является частью фазы консолидации. NZD, вероятно, будет торговаться в диапазоне 0,6300/0,6435".

Согласно предварительным данным CME Group, в понедельник показатель открытого интереса по фьючерсам на нефть понизился порядка на 8 тыс. контрактов, прервав 2-дневный восходящий тренд. В то же время торговые объемы частично отыграли откат предыдущей сессии и увеличились примерно на 16,3 тыс. контрактов.

WTI остается под давлением ниже $90,00

Цены на баррель WTI в понедельник продолжили снижение. Такая динамика на фоне понижения показателя открытого интереса указывает на крайне низкий потенциал дальнейшего развития отката в самой ближайшей перспективе. Тем временем бычьи попытки роста пока ограничиваются 200-дневной SMA в районе $95,50.

• Уровень безработицы в Великобритании в мае стабилизировался на отметке 3,8%.
• Изменение числа заявок на пособие по безработице в Великобритании составило -10,533 тыс. в июле.
• Заработная плата в Великобритании без учета бонусов в июне выросла на 4,7% по сравнению с прогнозом 4,5%.

Во вторник Управление национальной статистики (ONS) сообщило, что официальный уровень безработицы в Великобритании в июне не изменился и составил 3,8% против прогноза 3,8%, в то время как изменение числа заявок на пособие по безработице в прошлом месяце снизилось меньше, чем ожидалось.

Число людей, обращающихся за пособием по безработице, снизилось на 10,533 тыс. в июле по сравнению с -20 тыс. месяцем ранее и прогнозом -32 тыс.

Средний недельный заработок в Великобритании, без учета бонусов, составил +4,7% 3M/г в июне против предыдущего значения +4,3% и прогноза +4,5%, в то время как показатель, включающий бонусы, составил +5,1% 3M/г в июне против предыдущего результата +6,2% и прогноза +4,5%.

Реакция GBP/USD

GBP/USD не обращает внимания на смешанные данные по занятости в Великобритании и на момент написания статьи держится на уровне 1.2050.

О занятости в Великобритании

Отчёт по уровню безработицы МОТ, публикуемый Национальным офисом статистики, показывает отношение доли безработного населения к общей численности трудоспособных граждан. Данный релиз является опережающим индикатором для британской экономики. Если ставка повышается, это свидетельствует о замедлении восстановления рынка труда Британии. И как следствие это негативным образом сказывается на состоянии экономики. В целом снижение показателя является позитивным (или бычьим) фактором для GBP, а повышение – негативным.

Изменение числа лиц, претендующих на пособие по безработице, является одним из ранних индикаторов, указывающих на состояние рынка труда Великобритании. Этот отчёт публикуется примерно в середине месяца. Увеличение числа заявок свидетельствует об ухудшении экономической ситуации и предполагает смягчение монетарной политики, в то время как уменьшение указывает на улучшение условий. Если результат оказывается выше прогнозов, это оказывает понижательное давление на фунт.

В Австралии рост экономики в 2023 году, вероятно, будет более устойчивым, чем в некоторых других крупных экономиках. Поэтому экономисты Rabobank сохраняют свой прогноз по AUD/USD, ожидая продвижения пары к 0,74 на 12-месячном горизонте.

Относительно лучше?

"Австралия столкнется с замедлением экономического роста в следующем году. Однако даже при агрессивном повышении процентных ставок РБА в этом году, перспективы страны на 2023 год выглядят более оптимистичными, чем во многих других крупных экономиках, включая США, Еврозону и Великобританию. Это является хорошим предзнаменованием для среднесрочных перспектив AUD по отношению к корзине других валют G10".

"Хотя мы отмечаем риск того, что очередная волна покупок доллара США в качестве "тихой гавани" может привести к снижению AUD/USD в 1-3 месячной перспективе, мы предпочитаем покупать валютную пару на падениях и ожидаем ее продвижения к 0,74 на 12-месячном горизонте".

По мнению валютных стратегов UOB Group, GBP/USD может ускорить падение при прорыве уровня поддержки 1.2000 в краткосрочной перспективе.

Ключевые тезисы

Прогноз на 24 часа: "Мы ожидали вчера, что фунт ослабнет, но мы придерживались мнения, что "основная поддержка на уровне 1.2050 не подвергнется угрозе". Фунт впоследствии ослаб больше, чем ожидалось, упав до 1,2051, а затем закрылся на уровне 1,2053 (-0,68%). Несмотря на снижение, нисходящий импульс не сильно улучшился. Тем не менее, понижательные риски все еще сохраняются, но чистый прорыв следующего крупного уровня поддержки 1.2000 маловероятен. Сопротивление находится на отметке 1.2080, за ним следует 1.2110".

Следующие 1-3 недели: "Мы отметили вчера (15 августа, цена спот на 1.2135), что восходящий импульс угас, и мы ожидали, что GBP будет торговаться в диапазоне 1.2050/1.2245. Мы не ожидали столь стремительного приближения GBP к нижней границе ожидаемого диапазона (минимум в Нью-Йорке был отмечен на 1.2051 ). Нисходящий импульс начинает усиливаться, но GBP должен пробить основную поддержку на уровне 1.2000, прежде чем станет вероятным устойчивое ослабление. С другой стороны, прорыв выше 1.2150 будет свидетельствовать о том, что медвежий импульс ослаб. Следующая поддержка ниже 1.2000 находится на уровне 1.1920".

Золото закрыло четвертую неделю подряд на положительной территории. Дальнейшее направление движения металла зависит от ожиданий в отношении повышения ставки ФРС в сентябре, пишет Эрен Сенгезер из FXSTreet.

Рынки ищут свежие подсказки относительно размера следующего повышения ставки ФРС

"Во вторник в США выйдут данные по разрешениям на строительство и началу строительства жилья за июль. Резкое сокращение числа начатых строительств жилья может спровоцировать бегство в безопасные убежища и помочь доллару укрепиться".

"В среду FOMC опубликует протокол июльского заседания по вопросам монетарнойполитики. Если протокол покажет, что ФРС отмечает повышенный риск рецессии, доллар может потерять ослабнуть, что откроет дверь для роста золота. С другой стороны, инвесторы могут пересмотреть прогноз по ставке ФРС, если они будут убеждены, что ЦБ останется на пути агрессивного ужесточения, пока не увидит последовательного снижения показателей инфляции."

"Короче говоря, XAU/USD, вероятно, сохранит обратную корреляцию с доходностью американских казначейских облигаций в середине недели".

Согласно предварительным данным CME Group, в понедельник показатель открытого интереса по фьючерсам на золото снизился примерно на 3,5 тыс. контрактов, прервав 3-дневную полосу прироста. Торговые объемы тем временем увеличились порядка на 18 тыс. контрактов, развернувшись после двух дней просадки.

Золото: Отскок теперь нацелен на $1 800

Золото начало неделю под давлением, опустившись от области чуть выше ключевой отметки $1 800. Такая динамика, вкупе с понижением показателя открытого интереса, указывает на весьма ограниченный потенциал дальнейшей коррекции и на вероятность отскока в самой ближайшей перспективе. Тем временем, область $1 800 продолжает оставаться ближайшим магнитом для быков.

По мнению валютных стратегов UOB Group, EUR/USD может опуститься ниже уровня 1.0100 в ближайшие недели.

Ключевые тезисы

24-часовой прогноз: "Наше вчерашнее мнение о том, что евро будет торговаться в диапазоне, оказалось неверным, так как он резко упал до 1,0153, а затем закрылся на слабой ноте на уровне 1,0160 (-0,96%). Сильный нисходящий импульс предполагает, что евро может ослабнуть еще больше, но устойчивое падение ниже минимума начала августа в районе 1.0120 маловероятно. С другой стороны, прорыв выше 1.0205 (незначительное сопротивление также находится на уровне 1.0185) будет свидетельствовать о стабилизации текущей слабости".

Следующие 1-3 недели: "Вчера (15 августа, цена спот на 1.0260) мы отметили, что "условия остаются перекупленными, и это в сочетании с ослабевающим импульсом говорит о том, что шансы на продвижение евро к 1.0400 уменьшились". Однако мы не ожидали такой резкой распродажи, когда евро пробил наш "сильный уровень поддержки" 1.0230 и упал до 1.0153, а затем закрылся на слабой ноте на уровне 1.0160 (-0,96%). Быстрое усиление нисходящего импульса предполагает, что евро может ослабнуть еще больше, до 1,0120 и даже до 1,0095. В целом, только прорыв выше 1.0250 (наш "сильный уровень сопротивления") укажет на то, что текущее ослабление вряд ли продолжится".

Во вторник издание Securities Times опубликовало статью, в которой отмечается, что неожиданное снижение ставки Народного банка Китая (PBOC), объявленное в понедельник, может стать первым в серии мер по стабилизации экономического роста во второй половине года.

Дополнительные тезисы

"Помимо монетарной политики, Китай также должен использовать больше фискальных стимулов для стимулирования внутреннего спроса".

"Кроме того, более активная промышленная политика и меры на местном рынке недвижимости имеют решающее значение для стимулирования восстановления производства и потребления."

"Ожидается, что китайские банки снизят процентные ставки по кредитам для первоклассных заемщиков (Loan Prime Rate) в этом месяце вслед за решением ЦБ, принятым в понедельник".

Протокол августовского заседания Резервного банка Австралии (РБА) по монетарной политике показал, что "совет директоров ожидает дальнейших шагов в процессе нормализации монетарных условий в ближайшие месяцы, но не находится на заранее намеченном пути".

Дополнительные тезисы 

В целом, протокол не преподнес рынку никаких новых сюрпризов и может быть воспринят как "голубиный".

Согласно данным ФРБ Сент-Луиса, инфляционные ожидания в США, измеряемые на основании показателя breakeven rate (средней ожидаемой инфляции на горизонте обращения 10-летних трежерис), к концу североамериканской сессии в понедельник снизились до отметки 2,44%, активизировавшись после двухдневного затишья. Это усилило осторожный настрой рынка в преддверии релиза протокола заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) в среду.

Таким образом, инфляционные ожидания присоединились к недавно снизившимся индексам потребительских цен (CPI) и цен производителей (PPI) в США, чтобы бросить вызов "ястребиным" ожиданиям в отношении ставки ФРС. Впрочем, официальные представители Федеральной резервной системы (ФРС) США защищают агрессивное повышение ставок центрального банка США, желая дождаться устойчивых показателей снизившейся инфляции для какого бы то ни было изменения прогноза.

Протокол заседания ФРС на этой неделе будет иметь решающее значение для определения ближайших направлений движения рынка на фоне неопределенности в отношении намерений политиков после релиза последних данных по инфляции.

Согласно последнему опросу , проведенному агентством Reuters среди экономистов, ожидается, что в ходе заседания по монетарной политике в среду Резервный банк Новой Зеландии (РБНЗ) повысит официальную ключевую ставку (OCR) на 50 базисных пунктов (б.п.), доведя ее до уровня 3,00% и продемонстрировав этим шагом самое агрессивное ужесточение с 1999 года.

Основные тезисы

"Несмотря на то, что РБНЗ заявил о планах повысить ставку до 4,00% к середине 2023 года, почти сравнявшись с ФРС США, мало кто ожидает, что ставка достигнет этого уровня".

"Некоторые ожидают, что ставки начнут снижаться к середине следующего года".

"Этот сдвиг в рыночном ценообразовании был вызван признаками ослабления экономики на фоне ужесточения финансовых условий".

Ссылаясь на последние данные Министерства финансов США, опубликованные в понедельник, агентство Reuters сообщило, что в июне китайские запасы американских государственных облигаций сократились седьмой месяц подряд.

Дополнительные тезисы

"В июне объемы государственных долговых обязательств США, находящихся во владении Китая, сократились до $967,8 млрд, что является самым низким показателем с мая 2010 года, когда они составляли $843,7 млрд".

"Япония увеличила свои активы в казначейских облигациях до $1,236 трлн. в июне по сравнению с пересмотренным значением $1,224 трлн. в мае".

"В целом, иностранные держатели казначейских облигаций увеличили объемы до $7,430 трлн. в июне с пересмотренных $7,426 трлн. в мае".

"Казначейские облигации США демонстрируют приток иностранных инвестиций второй месяц подряд".

По мнению аналитиков Bank of America (BofA), сокращение размера баланса центрального банка представляет риск для цен на акции, сообщает Bloomberg.

"Рассматривая историческую взаимосвязь между покупками облигаций ФРС и доходностью S&P 500 в период с 2010 по 2019 год, банк пришел к выводу, что количественное ужесточение (QT) в 2023 году приведет к падению индекса на 7% по сравнению с текущими уровнями".

BofA также отметил, согласно Bloomberg: "Количественное смягчение (QE) объясняет более 50% движения на рынке".

Bloomberg также приводит слова главного инвестиционного директора Independent Advisor Alliance: "Количественное ужесточение (QT), несомненно, отошло на второй план по сравнению с более актуальными вопросами, такими как инфляция и опасения по поводу рецессии".

Также Bloomberg пишет: "Новое исследование, проведенное экономистом Федерального резервного банка Атланты, показало, что сокращение активов окажет относительно скромное влияние на экономику по сравнению с повышением процентных ставок ФРС для борьбы с инфляцией, приравнивая эффект к не более чем трем повышениям процентной ставки на четверть пункта".