• Пара показывает некоторый рост около 0,6235, оставаясь в узком диапазоне после ключевых данных из США.
• ФРС сохраняет ставки, но занимает более осторожную позицию по поводу прогресса инфляции.
• Данные по ВВП США и заявкам на пособие по безработице дают смешанные сигналы, оказывая давление на доллар США.
• Ожидается, что РБА перейдет к смягчению политики в следующем месяце по мере охлаждения инфляции.

Пара AUD/USD остается в диапазоне выше 0,6200 в четверг, так как рынки оценивают выход данных по ВВП США за четвертый квартал, которые могут повлиять на перспективы ставки Федеральной резервной системы (ФРС). Несмотря на сохранение ставок на уровне 4,25%-4,50%, последнее заявление ФРС сигнализировало о более осторожном подходе к инфляции, что вызвало сомнения относительно сроков снижения ставок. С другой стороны, рынки уверены, что Резервный банк Австралии (РБА) снизит ставку в феврале.

Ежедневный обзор рынка: австралийский доллар слегка ослаб после данных из США

• ВВП США разочаровал, так как предварительный показатель ВВП за 4 квартал замедлился до 2,3%, не оправдав ожиданий в 2,6% и значительно ниже роста в 3,1%, наблюдавшегося в 3 квартале.
• Сигналы инфляции были смешанными: цены на личное потребление (PCE) выросли до 2,3% (с 1,5%), что указывает на устойчивое инфляционное давление, в то время как базовый PCE вырос на 2,5%, что соответствует прогнозам.
• Первичные заявки на пособие по безработице снизились до 207 тыс., превзойдя прогнозируемые 220 тыс., в то время как продолжающиеся заявки снизились до 1,858 млн (с 1,900 млн).
• Со стороны ФРС, политики убрали формулировку, указывающую на прогресс в достижении целевого уровня инфляции в 2%, сигнализируя о более зависимом от данных подходе. Однако председатель ФРС Джером Пауэлл преуменьшил значение этого изменения, заявив, что оно не должно указывать на значительное изменение политики.
• Ставки на смягчение политики РБА растут, так как данные по CPI за 4 квартал из Австралии поддерживают аргументы в пользу снижения ставки, при этом общая инфляция снизилась до 2,5% г/г (с 2,8%), а усеченный средний CPI упал до трехлетнего минимума в 3,2%, что ниже прогноза РБА в 3,4%. Трейдеры теперь полностью закладывают в цены снижение ставки на 25 б.п. в феврале.

Технические перспективы AUD/USD: фаза консолидации продолжается

Пара AUD/USD остается в узком торговом диапазоне 0,6230-0,6300, отражая нерешительность рынка в преддверии выхода ключевых данных. Гистограмма MACD показывает зеленые бары, указывая на скрытый бычий импульс, в то время как RSI находится на уровне 45 в отрицательной зоне, что отражает легкое давление продаж.

Несмотря на недавние снижения, краткосрочные перспективы остаются нейтрально-позитивными, и трейдеры ожидают прорыва выше 0,6300 для подтверждения дальнейшего роста или падения ниже 0,6200 для подтверждения возобновления медвежьих настроений.

• XAU/USD поднимается на 1,31%, достигая рекорда после разочаровывающего роста ВВП США в 4 квартале 2024 года.
• Доходность казначейских облигаций США падает, поскольку рынки приспосабливаются к устойчивой позиции ФРС, несмотря на экономические сигналы.
• Несмотря на устойчивый рынок труда, золото растет, так как председатель ФРС Пауэлл намекает на осторожный подход к снижению ставок.

Цена на золото взлетела до нового исторического максимума (ATH) $2 798 в четверг после того, как экономические данные из США указали на замедление экономики, что требует снижения процентных ставок Федеральной резервной системой (ФРС), несмотря на их сохранение на прежнем уровне на заседании в среду. На момент написания статьи XAU/USD торгуется на уровне $2 794, с повышением на 1,31%.

Желтый металл взорвался в четверг после того, как последние три дня был сдержан на уровне $2 770. Доходность казначейских облигаций США снизилась, так как трейдеры были разочарованы последним чтением ВВП за 4 квартал 2024 года, который, хотя и вырос, но сделал это с более низкими темпами, чем ожидалось.

Между тем, рынок труда остается устойчивым, так как количество людей, подающих заявки на пособие по безработице, уменьшилось по сравнению с предыдущим чтением, согласно данным Министерства труда США.

Цены на золото взлетели, хотя ФРС оставила ставки без изменений в среду. Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что политика хорошо сбалансирована и что они не спешат снижать процентные ставки.

Ежедневный дайджест рыночных движений: цена на золото игнорирует смешанные данные из США

• ВВП США за 4 квартал 204 снизился с 3,1% в 3 квартале до 2,3%, не дотянув до прогноза. Согласно данным Министерства труда США, первичные заявки на пособие по безработице за неделю, закончившуюся 24 января, упали до 207 тыс., что ниже ожидаемых 220 тыс. и предыдущих 223 тыс.
• Рост золота также поддерживается падением доходности казначейских облигаций США. Доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась на два базисных пункта до 4,516%. Реальная доходность США, измеряемая доходностью 10-летних казначейских облигаций с защитой от инфляции (TIPS), также упала на два базисных пункта до 2,138%.
• Цены на золото также не реагируют на ястребиные настроения ФРС, которая единогласно проголосовала за сохранение процентных ставок на уровне 4,25% - 4,50% в среду. Центральный банк сослался на устойчивую экономику США, ограниченный прогресс в снижении инфляции и восстанавливающийся рынок труда как ключевые факторы, стоящие за этим решением.
• Хотя планы Трампа все еще неясны, он установил крайний срок на субботу для введения тарифов в размере 25% на Мексику и Канаду, а также заявил, что намерен ввести всеобъемлющие пошлины, которые будут "гораздо больше", чем ранее предложенные 2,5% министром финансов Скоттом Бессентом.
• Рынок свопов закладывает в цены снижение ставки ФРС на 50 б.п. в 2025 году.

Технические перспективы XAU/USD: золото держится около $2 800, быки нацелены на $3 000

Восходящий тренд золота возобновился, и драгоценный металл достиг рекордного максимума $2 798. Путь быков к $2 800 ясен, и покупатели могут протестировать ключевые психологические уровни, такие как $2 850, $2 900 и $3 000.

С другой стороны, продавцы должны опустить цены XAU/USD ниже $2 750, чтобы оставаться в надежде на тестирование $2 700. Дальнейшее снижение ожидается ниже последнего, с следующей ключевой поддержкой на уровне $2 663, где сходятся 50- и 100-дневные простые скользящие средние (SMA).

Доллар США торговался с незначительным понижательным уклоном на фоне снижения доходности и дальнейшей оценки инвесторами ястребиного удержания ФРС в среду, в то время как публикация данных по PCE в пятницу также вызвала осторожность.

Вот что вам нужно знать в пятницу, 31 января:

Индекс доллара США (DXY) оставался неопределенным ниже отметки 108,00 на фоне сокращающейся доходности в США. Публикация данных по PCE привлечет все внимание, за ней последуют данные по личным доходам/расходам, индекс деловой активности Чикаго PMI, индекс стоимости занятости и выступление Боумана из ФРС.

EUR/USD колебалась в районе нижней части 1,0400, немного поднявшись после того, как ЕЦБ снизил ключевые ставки на 25 б.п., как и ожидалось. В центре внимания окажется предварительный уровень инфляции в Германии, за ним последуют отчет по занятости и розничные продажи. Кроме того, ЕЦБ опубликует свой опрос профессиональных прогнозистов (SPF).

GBP/USD добавила к росту в среду и продвинулась незначительно, кратковременно вернувшись в зону 1,2480. Цены на жилье от Nationwide будут единственным релизом по ту сторону Ла-Манша.

USD/JPY резко упала до трехдневных минимумов в области ниже 154,00, добавив к откату предыдущего дня. В конце недели ожидаются данные по уровню безработицы в Японии, промышленному производству, розничным продажам, началу строительства жилья, заказам на строительство и уровню инфляции в Токио.

AUD/USD хорошо справилась с восстановлением баланса и отложила три последовательных дневных отката, повторно тестируя зону 0,6250. В Австралии ожидаются данные по ценам производителей, кредитованию жилья и результатам кредитования частного сектора.

Цены на нефть WTI продолжили падение и достигли отметки $72,00 за баррель, что является четырехнедельным минимумом, на фоне устойчивых опасений по поводу тарифной политики США.

Цены на золото возобновили восходящий тренд и достигли рекордного максимума чуть ниже ключевой отметки $2 800 за тройскую унцию. Цены на серебро впервые с начала декабря превысили отметку $31,00 за тройскую унцию.

• Доллар США остается слабым после того, как ФРС оставила ставки без изменений и пересмотрела свою оценку инфляции
• Рост ВВП США замедлился до 2,3% в 4 квартале, не оправдав прогнозов в 2,6% и снизившись с 3,1% в 3 квартале
• ФРС убрала предыдущую формулировку о прогрессе инфляции, заявив, что она остается "несколько повышенной"
• Смешанные сообщения Пауэлла привели к неопределенности, сначала подтолкнув DXY вверх, а затем стерев рост

Индекс доллара США (DXY), который измеряет стоимость доллара США по отношению к корзине валют, колеблется ниже 108,00, так как трейдеры реагируют на последнее решение Федеральной резервной системы (ФРС) и более слабые, чем ожидалось, данные по валовому внутреннему продукту (ВВП) США. ФРС сохранила свою политику, но убрала предыдущие упоминания о прогрессе инфляции к цели в 2%, что вызвало ястребиные спекуляции

Однако позже Пауэлл преуменьшил это изменение, назвав его "очисткой языка", что смягчило первоначальную реакцию рынка. Между тем, рост ВВП не оправдал ожиданий, в то время как компоненты инфляции в отчете указывают на сохраняющееся ценовое давление

Ежедневный дайджест рыночных движений: доллар США не может восстановиться, так как слабые данные по ВВП усиливают неопределенность

• Федеральная резервная система оставила процентные ставки на уровне 4,25%-4,50%, как и ожидалось, но убрала предыдущую формулировку о том, что инфляция движется к целевому уровню 2%. Это изменение изначально было воспринято как ястребиное, прежде чем Пауэлл преуменьшил его значимость
• На пресс-конференции Пауэлл уточнил, что изменение формулировки инфляции было лишь "очисткой языка", а не намеренным изменением политики. Его комментарии смягчили ястребиную реакцию рынка и привели к откату доллара США
• Пауэлл подчеркнул, что политика остается ограничительной и что решения по ставкам будут зависеть от данных. Он воздержался от сигналов о срочности снижения ставок, укрепляя осторожный подход ФРС
• Рост ВВП США в 4 квартале замедлился до 2,3%, не оправдав прогнозов в 2,6% и снизившись с 3,1% в 3 квартале. Это более низкое, чем ожидалось, значение вызвало опасения по поводу замедления экономического роста
• Индекс цен расходов на личное потребление (PCE) вырос до 2,3%, ускорившись с 1,5% в предыдущем квартале, что указывает на то, что инфляция остается устойчивой, несмотря на общее замедление ВВП
• Базовый PCE, предпочтительный показатель инфляции ФРС, остался на уровне 2,2%, не оправдав ожиданий в 2,5%. Это более слабое, чем ожидалось, значение инфляции вызвало смешанные реакции на рынке
• Первичные заявки на пособие по безработице снизились до 207 000 за последнюю неделю, что ниже прогнозов в 220 000 и предыдущего значения в 223 000, что свидетельствует о продолжающейся силе рынка труда
• Продолжающиеся заявки на пособие по безработице снизились до 1,858 миллиона с 1,900 миллиона, что указывает на стабильные условия на рынке труда, несмотря на общую экономическую неопределенность

Технический прогноз DXY: доллар не может удержаться на уровне 108,00

Индекс доллара США пытался восстановиться выше 108,00, но остается под давлением, так как трейдеры пересматривают сигналы политики ФРС. Индекс относительной силы (RSI) все еще ниже 50, что указывает на слабый бычий импульс, в то время как красные бары MACD показывают продолжающееся медвежье давление

Индекс рискует дальнейшим снижением, если не удержится на уровне 107,80, с возможной поддержкой на уровне 107,50. Однако, если настроения изменятся, сопротивление в районе 108,50 может ограничить рост перед любым значительным ралли

• Мексиканский песо укрепился третий день подряд, несмотря на сокращение ВВП Мексики в 4 квартале.
• Ожидается, что Банк Мексики снизит ставки для стимулирования экономического восстановления на фоне глобальной неопределенности.
• Дивергенция монетарной политики между ФРС и Банком Мексики, а также угрозы тарифов США, поддержат рост USD/MXN.

Мексиканский песо (MXN) укрепился третий день подряд по отношению к доллару США, несмотря на сокращение экономики Мексики в 4 квартале 2024 года, согласно данным Национального института статистики и географии (INEGI). Слабые данные по росту в США поддержали песо, что видно по паре USD/MXN, торгующейся на уровне 20,41, снизившись на 0,42%.

Валовой внутренний продукт (ВВП) Мексики сократился в квартальном исчислении, что оправдывает последние действия Банка Мексики (Banxico), который снизил ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) на декабрьском заседании.

Хотя Банку Мексики было бы заманчиво увеличить размер смягчения с 25 до 50 б.п., потенциальные тарифы США, наложенные на Мексику и Канаду, могут повлиять на экономику, оказывая давление на мексиканский песо.

Севернее границы, ВВП США за четвертый квартал не оправдал прогнозов, в то время как количество американцев, подающих заявки на пособие по безработице, указывает на то, что рынок труда остается стабильным, согласно данным Министерства труда США.

На этом фоне пара USD/MXN продолжила снижаться ниже ключевой отметки 20,50. Однако дивергенция между Федеральной резервной системой (ФРС) и Банком Мексики предполагает, что экзотическая пара готова к росту.

К концу недели в экономической повестке США будет представлен любимый инфляционный индикатор ФРС, индекс цен расходов на личное потребление (PCE), а также выступления представителей ФРС. Что касается Мексики, график пуст, но трейдеры будут ожидать публикации данных по иностранным резервам 3 февраля.

Ежедневный дайджест движущих сил рынка: Замедление экономики Мексики будет давить на мексиканский песо

• INEGI объявил, что ВВП за 4 квартал 2024 года сократился на -0,6% кв/кв, что больше, чем ожидали экономисты (-0,2%), и ниже роста на 1,1% в 3 квартале. В годовом исчислении ВВП вырос на 0,6%, что ниже прогнозов роста на 1,2%, и является самым низким показателем с 1 квартала 2021 года.
• Данные поддерживают голубиный настрой Банка Мексики. Ожидается, что мексиканский институт снизит ставки как минимум на 25 б.п. с 10% до 9,75%, хотя аналитики Capital Economics предполагают, что на повестке дня стоит снижение на 50 б.п.
• Заместитель управляющего Банка Мексики Омар Мехия Кастеласо в среду выразил голубиный настрой и заявил, что у Банка Мексики достаточно пространства для маневра и калибровки монетарной политики на предстоящих заседаниях по монетарной политике.
• Министерство торговли США сообщило, что ВВП за 4 квартал снизился с 3,1% до 2,3%, не оправдав ожиданий инвесторов в 2,6%.
• Между тем, Министерство труда США сообщило, что количество первичных заявок на пособие по безработице за неделю, закончившуюся 24 января, увеличилось на 207 тыс., что ниже прогнозов в 220 тыс. и предыдущей недели в 223 тыс.
• В среду ФРС оставила ставки без изменений на уровне 4,25% - 4,50% единогласным голосованием, оправдывая свое решение силой экономики США, отсутствием прогресса в снижении инфляции и восстановлением рынка труда.
• Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что центральный банк США не спешит смягчать политику, заверив, что у них нет заранее установленного пути в отношении монетарной политики.
• Фьючерсы на денежном рынке заложили в цену снижение ставки ФРС на 50 б.п. в 2025 году, согласно данным инструмента CME FedWatch.

Технические перспективы USD/MXN: Мексиканский песо укрепляется, но все еще готов к ослаблению до 20,50

Восходящий тренд USD/MXN остается в силе, хотя продавцы подтолкнули цены к 50-дневной простой скользящей средней на уровне 20,39, но не смогли преодолеть эту область, открывая дверь для восстановления.

Хотя моментум сменился на медвежий, как показано индексом относительной силы (RSI), медведям необходимо преодолеть 50-дневную SMA и пиковый минимум 24 января на уровне 20,12. Пробитие последнего может отправить USD/MXN к отметке 20,00 и ниже.

С другой стороны, быкам, стремящимся к восстановлению, необходимо поднять курс выше 20,50 и протестировать максимум 29 января на уровне 20,66, формируя графический паттерн "бычье поглощение".

В этом случае следующим сопротивлением для USD/MXN станет максимум этого года (YTD) на уровне 20,90, что выше отметки 21,00.

• Рост ВВП США в 4 квартале замедлился до 2,3%, не дотянув до прогноза в 2,6%.
• ФРС оставила ставки на уровне 4,25%-4,50%, сохраняя осторожный настрой в отношении прогресса инфляции.
• AUD/USD остается слабым в районе 0,6235, ожидания снижения ставки РБА ограничивают рост.

Пара AUD/USD остается нейтральной в районе 0,6235 в четверг, испытывая трудности с набором оборотов в преддверии выхода данных по ВВП США за 4 квартал. Федеральная резервная система решила оставить процентные ставки без изменений, но сохранила осторожный тон, выражая обеспокоенность по поводу замедления прогресса дезинфляции. Между тем, ожидается, что Резервный банк Австралии (РБА) в следующем месяце перейдет к смягчению политики, что дополнительно давит на австралийский доллар.

ВВП США не оправдал прогнозов, ФРС оставила ставки без изменений

Последние экономические данные США показали, что рост замедлился в последнем квартале 2024 года. Предварительные данные показали, что ВВП вырос в годовом исчислении на 2,3%, не дотянув до консенсуса в 2,6% и отметив заметное снижение по сравнению с ростом на 3,1% в предыдущем квартале. Индекс цен расходов на личное потребление (PCE) вырос до 2,3%, отражая усиление инфляционного давления, в то время как базовый PCE остался на уровне 2,2%, ниже ожиданий в 2,5%.
Кроме того, количество заявок на пособие по безработице в США снизилось больше, чем ожидалось, с первичными заявками, упавшими до 207 000 с 223 000 на предыдущей неделе, что укрепляет осторожный настрой ФРС в отношении возможного снижения ставок. Центральный банк оставил ставки без изменений, как и ожидалось, но убрал формулировку о прогрессе инфляции в направлении целевого уровня 2%, сигнализируя о более внимательном подходе. Председатель ФРС Джером Пауэлл позже уточнил, что это изменение не предназначено для подачи сигнала о направлении политики, что несколько смягчило первоначальную ястребиную интерпретацию.

Инвесторы внимательно следят за предстоящими экономическими данными, особенно за отчетом по расходам на личное потребление (PCE) в США в пятницу, чтобы получить дополнительные подсказки о траектории политики ФРС. Между тем, настроения вокруг австралийского доллара остаются слабыми, так как ожидания снижения ставки РБА усиливаются, и аналитики ANZ прогнозируют снижение на 25 базисных пунктов в феврале.

Технический обзор

AUD/USD остается в диапазоне, показывая ограниченный восходящий импульс. Индекс относительной силы (RSI) находится на уровне 47, все еще в отрицательной зоне, но растет. Между тем, гистограмма MACD формирует зеленые бары, намекая на потенциальную восходящую коррекцию.

Ключевое сопротивление находится на уровне 0,6250. С точки зрения снижения, ключевая поддержка находится на уровне 0,6200, прорыв ниже откроет путь к 0,6170. Пока не произойдет явного прорыва, пара, вероятно, останется в режиме консолидации.

Дневной график AUD/USD

• USD/JPY падает, так как рост ВВП США замедляется до 2,3%, ниже ожидаемых 2,6%.
• Улучшение числа заявок на пособие по безработице не смогло поддержать доллар на фоне сохраняющихся экономических опасений.
• Иена укрепляется на фоне расхождения в политике; ФРС сохраняет ставки, в то время как Банк Японии придерживается более жесткой позиции.

Пара USD/JPY отступает в начале торговой сессии в Северной Америке после того, как экономические данные показали, что экономика США выросла ниже ожиданий на следующий день после того, как Федеральная резервная система (ФРС) решила оставить ставки без изменений. Пара торгуется на уровне 154,09, снижаясь на 0,76%.

USD/JPY упала ниже 154,00 на фоне более слабого, чем ожидалось, экономического роста в США

Данные из США оказали давление на доллар, так как валовой внутренний продукт (ВВП) за последний квартал 2024 года снизился с 3,1% до 2,3%, не оправдав ожиданий инвесторов в 2,6%. В то же время Министерство труда США сообщило, что количество заявок на пособие по безработице за неделю, закончившуюся 25 января, увеличилось на 207 тыс., что ниже прогнозов в 220 тыс. и предыдущей недели в 223 тыс.

После выхода данных пара USD/JPY продолжила свои потери к 153,83, но покупатели отвоевали отметку 154,00.

Японская иена продолжила укрепляться на фоне дивергенции между Банком Японии (BoJ) и ФРС, что способствовало росту иены. Таким образом, дальнейшее снижение USD/JPY ожидается, так как данные по ВВП США могут сигнализировать о более быстром замедлении экономики.

На этой неделе в японской экономической повестке будут представлены данные по уровню безработицы, промышленному производству и розничным продажам. В США предпочтительный индикатор инфляции ФРС, индекс цен на расходы на личное потребление (PCE), и выступления представителей ФРС.

Прогноз по USD/JPY: технические перспективы

Пара USD/JPY упала внутрь Облака Ишимоку (Кумо), что указывает на то, что продавцы набирают импульс после преодоления 50-дневной простой скользящей средней (SMA) на уровне 154,97. Индекс относительной силы (RSI) медвежий. Таким образом, медведи могут быть уверены, что они у руля.

Для продолжения им необходимо выйти из Кумо, преодолев Senkou Span B на уровне 153,76. После этого продавцы могут направить USD/JPY к 200-дневной SMA на уровне 152,85 перед 100-дневной SMA на уровне 152,22.

• Европейский центробанк снизил процентные ставки на 25 б.п., как и ожидалось.
• Предварительная оценка ВВП за 4 квартал оказалась слабее, чем ожидалось.
• XAU/USD давит на рекордные максимумы и готовится протестировать порог $2 800.

XAU/USD торгуется опасно близко к своему рекордному максимуму в районе $2 790, так как последние макроэкономические события оказывают давление на доллар США (USD).

Перед открытием Уолл-стрит Европейский центральный банк (ЕЦБ) объявил о своем решении по денежно-кредитной политике. ЕЦБ снизил ключевые ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) каждую, как и ожидалось. С этим решением процентная ставка по основным операциям рефинансирования и процентные ставки по маржинальному кредитованию и депозитной линии составили 2,9%, 3,15% и 2,75% соответственно.

Сопроводительное заявление и последующая пресс-конференция президента Кристин Лагард показали, что европейские политики по-прежнему обеспокоены экономическим прогрессом, хотя и не так сильно обеспокоены инфляцией. Пресс-конференция имела голубиный уклон и оставила дверь открытой для дополнительных снижений ставок в ближайшие месяцы.

В то же время Соединенные Штаты (США) опубликовали первую предварительную оценку ВВП за 4 квартал, которая показала, что экономика выросла на 2,3% в годовом исчислении за три месяца до декабря, что ниже ожидаемых 2,6% и 3,1%, зафиксированных в 3 квартале. Кроме того, индекс цен базовых расходов на личное потребление (PCE) увеличился на 2,5% в квартальном исчислении, что соответствует рыночному консенсусу. США также опубликовали данные по первичным заявкам на пособие по безработице за неделю, закончившуюся 24 января, которые неожиданно улучшились до 207 тыс. с предыдущих 223 тыс.

Слабые данные, связанные с ростом, еще больше подорвали спрос на USD.

Краткосрочные технические перспективы XAU/USD

Драгоценный металл приближается к своему историческому максимуму на уровне $2 790,11 и, похоже, готов преодолеть его, направляясь к отметке $2 800, которая является начальной естественной целью. Продавцы, вероятно, снова появятся в районе последней, хотя доминирующее рыночное настроение должно сохранить бычий тренд. Дополнительный рост в ближайшей перспективе должен привести XAU/USD к региону $2 810/20.

Откаты, вероятно, привлекут покупателей, с краткосрочным уровнем поддержки на $2 771,90, внутридневной максимум 27 января. Пока эта область удерживается, быки будут сохранять контроль. 

Хотя в прошлом появлялись несколько ложных рассветов, спотовые и фьючерсные цены наконец-то выходят из клина, который сдерживал рынки серебра с локального максимума 2024 года, не достигнутого с 2012 года, отмечает старший стратег TDS по сырьевым товарам Даниэль Гали.

Подтвержденный выход из клина может привлечь дальнейший интерес

"Прорыв на фьючерсных рынках имеет значение, так как он, вероятно, катализирует покупательскую активность CTA, что напрямую привлекает новые направленные потоки, которые могут стать самоподдерживающимися. Прорыв выше $31,55/унция в SIH5 заставит CTA купить +4% от их максимального размера, но CTA будут продолжать покупать серебро в (почти) любом сценарии для цен в ближайшие сессии, если не произойдет резкого разворота (аналогичного большому падению)."

Подтвержденный выход из клина также может привлечь дальнейший интерес дискреционных трейдеров, особенно с учетом того, что цены на золото приближаются к историческим максимумам, учитывая доказательства того, что, хотя эта группа может быть вовлечена в дезлокацию EFP, они остаются направленно нейтральными.

Цены на золото достигают новых исторических максимумов, как мы и ожидали, отмечает старший стратег по сырьевым товарам TDS Даниэль Гали.

Понижательный риск для золота остается ограниченным

"Время отбросить осторожность было в начале января, когда сложилась редкая ситуация, при которой рост USD/ставок привлекал 'таинственные покупки', тогда как разворот в USD/ставках привлекал интерес макрофондов, и активность покупок CTA продолжала периодически появляться на лентах."

"На новых исторических максимумах, когда каждый сигнал тренда уже указывает на рост, CTAs фактически достигнут своей 'максимальной длинной' позиции, что оставит ответственность за продолжение тренда на других участниках. В будущем, хотя ни один из сценариев не приведет к тому, что CTAs сбросят свои недавно приобретенные позиции на следующей неделе, макрофонды держали только ~20% от своего максимального размера, который можно было бы использовать на прошлой неделе, что ограничивает объем доступных средств."

"В целом, понижательный риск для золота остается ограниченным, но восходящий импульс текущего ралли начинает ослабевать. Бычкам на золоте нужно перезарядить патроны. Ситуация с потоками в серебре выглядит лучше."

• Пара USD/CAD торгуется ниже, несмотря на резкое падение доллара США после данных по ВВП США за 4 квартал и первичным заявкам на пособие по безработице.
• Экономика США выросла более медленными темпами на 2,3% г/г, по сравнению с прогнозами и показателем за 3 квартал 2024 года.
• Глава Банка Канады Маклем предупредил, что тарифы Трампа могут привести к значительному экономическому ущербу.

Пара USD/CAD торгуется с ослабленным настроем выше ключевой поддержки 1,4400 на североамериканской сессии в четверг. Пара Луни в целом находится в боковом тренде, несмотря на то, что доллар США (USD) испытывает сильное давление продаж после публикации слабых данных по валовому внутреннему продукту (ВВП) США за 4 квартал и снижению первичных заявок на пособие по безработице за неделю, завершившуюся 24 января, что свидетельствует о значительной слабости канадского доллара (CAD).

Бюро экономического анализа США (BEA) сообщило, что экономика выросла в годовом исчислении на 2,3%, что ниже прогнозов в 2,6% и роста на 2,6%, зафиксированного в третьем квартале 2024 года.

Более медленные темпы экономического роста вряд ли значительно поддержат Федеральную резервную систему (ФРС), поскольку участники рынка ожидают, что экономическая политика президента США Дональда Трампа, такая как контроль за иммиграцией, повышение тарифов и снижение налогов, будет способствовать росту экономики и инфляции. Устойчивый инфляционный прогноз и сильные перспективы роста вряд ли заставят ФРС вернуться к экспансионистской политике, которой она следовала во второй половине 2024 года.

В среду ФРС объявила о паузе в цикле смягчения политики и оставила процентные ставки без изменений на уровне 4,25%-4,50%. Глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что комитет находится в режиме ожидания, чтобы увидеть, какие политики будут приняты и как они повлияют на экономику.

Между тем, канадский доллар (CAD) демонстрирует слабость. Глава Банка Канады (BoC) Тифф Маклем выразил обеспокоенность по поводу экономических перспектив из-за вероятных тарифов США в заявлении по денежно-кредитной политике в среду, в котором Банк Канады снизил процентные ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) до 3%.

"Длительный и всеобъемлющий торговый конфликт нанесет серьезный ущерб экономической активности в Канаде," - сказал Маклем.

Банк Канады также снизил прогнозы роста на текущий год и 2026 год до 1,8%, не учитывая влияние вероятных тарифов США.

Кристин Лагард, президент Европейского центрального банка (ЕЦБ), объясняет решение ЕЦБ снизить ключевые ставки на 25 базисных пунктов по итогам январского заседания и отвечает на вопросы прессы.

Основные цитаты

"Идет восстановление."

"Экономика еще не достигла своего потенциала."

"Стагфляции нет."

"Рост доходности – это глобальный процесс, начавшийся в Соединенных Штатах."

"Рост доходности не мешает передаче денежно-кредитной политики."

"Дебаты о нейтральной ставке совершенно преждевременны."

"Я не могу сказать, нужно ли нам опускаться ниже нейтральной ставки."

Кристин Лагард, президент Европейского центрального банка (ЕЦБ), объясняет решение ЕЦБ снизить ключевые ставки на 25 базисных пунктов по итогам январского заседания и отвечает на вопросы прессы.

Ключевые цитаты

"Преждевременно обсуждать конечную ставку."

"Мы знаем направление движения, а последовательность и масштаб будут определяться данными и анализом."

"Мы даже не упоминали 50 базисных пунктов."

"Мы уверены, что инфляция достигнет целевого уровня в 2025 году."

"Сектор услуг и, в частности, внутренняя инфляция все еще сопротивляются, немного выросли."

"Все индикаторы по заработной плате направлены вниз, что подтверждает нашу уверенность."

Кристин Лагард, президент Европейского центрального банка (ЕЦБ), объясняет решение ЕЦБ снизить ключевые ставки на 25 базисных пунктов на январском заседании и отвечает на вопросы прессы.

Ключевые цитаты

"Инфляция будет колебаться около текущего уровня в ближайшей перспективе."

"Долгосрочные инфляционные ожидания продолжают оставаться на уровне около 2%."

"Риски для роста по-прежнему смещены в сторону снижения."

"Риск большего трения в мировой торговле может негативно сказаться на росте в еврозоне."

"Заработные платы, прибыли, геополитическая напряженность среди рисков повышения инфляции."

"К рискам снижения инфляции относятся низкая уверенность, геополитическое напряжение."

"Трения в мировой торговле сделают прогноз по инфляции более неопределенным."

Кристин Лагард, президент Европейского центрального банка (ЕЦБ), объясняет решение ЕЦБ снизить ключевые ставки на 25 базисных пунктов по итогам январского заседания и отвечает на вопросы прессы.

Ключевые цитаты

"Экономика, вероятно, останется слабой в ближайшей перспективе."

"Производственный сектор продолжает сокращаться, в то время как активность в сфере услуг растет."

"Условия для восстановления сохраняются."

"Рынок труда остается устойчивым."

"Если торговая напряженность не обострится, экспорт должен поддержать восстановление по мере роста глобального спроса."

JPY продлил свой лучший тон сегодня, укрепив свою позицию как лучшая валюта G10 за 1 день, 5 дней и с начала месяца, отмечает аналитик Rabobank Джейн Фоли.

JPY продлевает свой лучший тон сегодня

"Сегодняшнее движение вернуло USD/JPY ниже 155,00.  На данный момент в этом месяце валютная пара изо всех сил пытается удержаться ниже этого уровня, при этом ценовое движение сталкивается с поддержкой на верхней границе облака Ишимоку."

"На фоне замечаний заместителя главы Банка Японии Химино сегодня утром, быки по JPY, похоже, более уверены в решимости политиков повысить ставки в 2025 году. Тем не менее, текущие рыночные подразумеваемые процентные ставки предполагают, что на годовом горизонте в цены заложено только 29 б.п. ужесточения политики. Мы сохраняем наш прогноз на конец года по USD/JPY145,00."

"Мы предпочитаем продавать USD/JPY на ралли. Пробой ниже облака Ишимоку в районе USD/JPY 153,35 будет медвежьим сигналом."

• Первичные заявки на пособие по безработице оказались ниже консенсус-прогноза, увеличившись до 207 тыс.
• Повторные заявки на пособие по безработице выросли до 1,858 млн на неделе, закончившейся 18 января.

Число граждан США, подавших новые заявки на пособие по безработице, увеличилось до 207 тыс. на неделе, закончившейся 25 января, как сообщило Министерство труда США (DoL) в четверг. Этот показатель не оправдал первоначальные прогнозы и оказался ниже пересмотренного значения предыдущей недели в 223 тыс.

В отчете также отмечен сезонно скорректированный уровень застрахованной безработицы на уровне 1,2%, в то время как четырехнедельная скользящая средняя снизилась до 212,50 тыс., что на 1 тыс. меньше по сравнению с пересмотренным средним значением предыдущей недели.

Кроме того, повторные заявки на пособие по безработице снизились на 42 тыс., достигнув 1,858 млн на неделе, закончившейся 18 января.

Реакция рынка

Индекс доллара США (DXY) сохраняет бычий настрой третий день подряд, торгуясь в районе отметки 108,00 на фоне широкомасштабного снижения доходности казначейских облигаций США и оценки инвесторами ястребиного решения ФРС в среду.

Данные по кредитованию в Великобритании за декабрь оказались немного лучше ожиданий; данные показали более высокий спрос на ипотечные кредиты и кредиты, обеспеченные жильем, отмечает главный валютный стратег Scotiabank Шон Осборн.

Данные по кредитованию в Великобритании за декабрь немного лучше прогнозов

"Данные также показали резкий рост чистого иностранного спроса на британские облигации в конце года, что свидетельствует о том, что иностранные инвесторы не обращают внимания на недавние опасения по поводу устойчивости фискальных планов правительства на фоне роста доходности глобальных облигаций."

"GBP вчера кратковременно протестировал область 1,24, но падение вызвало положительную реакцию на графиках, сформировав бычий сигнал "молот" на дневной свече. Однако ночные достижения остановились в районе 1,2460 — начальное сопротивление сейчас. Фунт может снова протестировать зону 1,2390/00 или 1,2460, прежде чем появится более четкое направление."

Канадский доллар (CAD) мало изменился. Вчерашнее решение Банка Канады по монетарной политике предполагало осторожный взгляд на монетарную политику на фоне возросшей неопределенности вокруг тарифов. Банк предположил, что риски вокруг целевого уровня инфляции в 2% сбалансированы, что свидетельствует о слабом желании дальнейшего смягчения, при прочих равных условиях, отмечает главный валютный стратег Scotiabank Шон Осборн.

Жоли «осторожно оптимистична» после переговоров с Рубио

«Конечно, условия могут измениться; риски тарифов значительны, и Банк отметил, что широкомасштабный, длительный торговый конфликт значительно навредит росту канадской экономики. Реакция Банка будет зависеть от того, кто, на что и когда применит тарифы и ответит ли Канада. В отчете ЦБ также отмечалось, что значительная часть недавнего обесценивания CAD может быть объяснена неопределенностью и повышенной премией за риск, примененной к валюте на фоне перспектив тарифов, а не агрессивной стратегией снижения ставок Банка».

«Угроза 25%-ных тарифов на Канаду действительно возникла только в конце избирательной кампании в США, в то время как USD/CAD уже выросла примерно на 4,5 больших фигуры — почти половина роста в конце года. Позиция Банка предполагает, что может быть значительное пространство для восстановления CAD, если угрозы тарифов исчезнут. Я утверждаю, что широкий краткосрочный спред ставок ограничит способность CAD к значительному восстановлению на данном этапе. Министр иностранных дел Жоли заявила, что она «осторожно оптимистична» после встречи с госсекретарем Рубио вчера, но признала, что риск значительных тарифов в эти выходные остается».

«Вероятно, что волатильная торговля в диапазоне продолжится в краткосрочной перспективе. CAD немного укрепился на данный момент после того, как вчерашний рост USD достиг пика в районе сопротивления 1,4475. Ключевое сопротивление находится на уровне 1,4515 перед 1,47. 40-дневная MA обеспечивает начальную поддержку (1,4349 сегодня) перед ключевой поддержкой на уровне 1,4250/60».

Доллар США (USD) торгуется разнонаправленно или с небольшим повышением. Торги остаются относительно спокойными, и движение основных валют в значительной степени ограничено недавними диапазонами, отмечает главный валютный стратег Scotiabank Шон Осборн.

Рынки ждут новостей о тарифах

"Акции торгуются в основном с повышением, в то время как рынки облигаций укрепляются; доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась на 2-3 б.п., но трежерис отстают от европейских облигаций после выхода слабых данных по ВВП еврозоны. ФРС вчера оставила свою ставку без изменений, и никто не был удивлен. Заявление по монетарной политике выглядело немного ястребиным, так как была убрана ссылка на достижение прогресса в направлении цели по инфляции 2%."

"ФРС также заявила, что уровень безработицы стабилизировался, а рынок труда остается устойчивым. Рынки немного отреагировали на очевидный ястребиный уклон, подразумеваемый убранной ссылкой на инфляцию, но председатель Пауэлл преуменьшил значение этого изменения, сказав, что политики просто приводили формулировки в порядок. Тем не менее, период стабильной политики, по крайней мере, кажется вероятным, поскольку ФРС оценивает экономику и события, включая планы команды Трампа, и окно для снижения ставок в США в этом году, похоже, немного сузилось."

"Пауэлл отметил, что нет необходимости спешить с корректировкой политики. Сейчас конец месяца, но это не вызывает большого интереса на рынке. Рынки могут оставаться в диапазонах перед выходными, поскольку инвесторы ждут новостей о том, введут ли США тарифы на Канаду и Мексику."

Ожидается, что ЕЦБ снизит свою ключевую ставку на 25 б.п. сегодня, отмечает главный валютный стратег Scotiabank Шон Осборн.

Снижение ставки ЕЦБ широко ожидается

"Было достаточно комментариев от более ястребиных политиков, чтобы предположить, что будет проведена серьезная дискуссия о политике на фоне текущей, повышенной неопределенности, но это может проявиться только из обычных утечек после заседания от 'людей, знакомых' с сегодняшним обсуждением. Президент Лагард может не предложить много указаний по дальнейшему пути ставок."

"Дифференциалы доходности остаются сильным источником поддержки для доллара США, и снижение ставки ЕЦБ сегодня поддержит отрицательный спред евро по отношению к доллару после вчерашнего сохранения ставки ФРС на прежнем уровне. Но рост доллара вряд ли продлится слишком долго в данный момент. Основным препятствием для роста доллара остается позиционирование; кажется, что все уже находятся в длинных позициях. ВВП еврозоны в четвертом квартале не изменился, что оказалось немного слабее консенсус-прогноза роста на 0,1%."

"Спотовые цены удерживаются в узком диапазоне в нижней части диапазона 1,04-1,05. Разворот евро с максимума 1,0533 в понедельник сигнализировал о краткосрочном пике/развороте в спотовых ценах, поэтому потери более вероятны, чем рост на данный момент, поскольку евро корректирует свой отскок с 1,0178 во второй половине этого месяца. Потери могут продлиться до нижней/средней части диапазона 1,03-1,04 в краткосрочной перспективе."

• AUD/USD торгуется в боковике выше 0,6200 в преддверии данных по ВВП США за 4 квартал.
• ФРС заняла осторожную позицию по процентным ставкам на фоне опасений по поводу замедления тренда дезинфляции.
• Участники рынка уверены, что РБА перейдет к смягчению политики в следующем месяце.

Пара AUD/USD торгуется в узком диапазоне в районе 0,6220 на европейской сессии в четверг. Пара из Австралии затрудняется определиться с направлением, следуя за долларом США (USD), который остается вялым после объявления Федеральной резервной системы (ФРС) по монетарной политике, в котором она оставила процентные ставки на уровне 4,25%-4,50%.

ФРС уже ожидалось, что сохранит статус-кво, так как прогресс в тренде дезинфляции к целевому уровню центрального банка в 2% замедлился. На пресс-конференции председатель ФРС Джером Пауэлл заявил о сохранении процентных ставок на текущих уровнях до тех пор, пока центральный банк не увидит "реального прогресса в инфляции или хотя бы некоторого ослабления на рынке труда".

Между тем, инвесторы ожидают данных по валовому внутреннему продукту (ВВП) США за 4 квартал, которые будут опубликованы в 13:30 по Гринвичу.

Экономисты ожидают, что экономика США выросла на 2,6% в годовом исчислении, что медленнее, чем рост на 3,1% в третьем квартале 2024 года. Признаки сильного роста ВВП усилят ожидания того, что Федеральная резервная система (ФРС) будет дольше удерживать процентные ставки на текущих уровнях. Напротив, сигналы замедления темпов роста вряд ли повлияют на ожидания по процентной ставке ФРС, так как инвесторы считают экономическую повестку президента США Дональда Трампа способствующей росту и инфляции в экономике.

Что касается Австралии, австралийский доллар (AUD) демонстрирует слабость на фоне растущих ожиданий, что Резервный банк Австралии (РБА) начнет снижать процентные ставки с заседания по монетарной политике в феврале. Аналитики ANZ заявили, что "более резкое, чем ожидалось" замедление инфляции даст РБА достаточно уверенности для снижения официальной ключевой ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) на следующем заседании.

• Доллар США торгуется без изменений после незначительного решения Федеральной резервной системы по процентной ставке.
• Председатель ФРС Пауэлл не поддался давлению президента Трампа.
• Индекс доллара США (DXY) застрял на уровне 108,00 и ищет направление.

Индекс доллара США (DXY), который отслеживает динамику доллара США по отношению к шести основным валютам, торгуется без изменений около отметки 108,00 на момент написания статьи в четверг. Все внимание переключается на Европейский центральный банк (ЕЦБ), где ожидается снижение процентной ставки на 25 базисных пунктов (б.п.). После довольно ястребиной паузы Федеральной резервной системы (ФРС) рынки хотят увидеть, прокомментирует ли ЕЦБ политическую ситуацию в США с возвращением Дональда Трампа к власти. 

Это то, чего председатель ФРС Джером Пауэлл не сделал. Он отказался комментировать любые вопросы, касающиеся президента Дональда Трампа. Несколько трейдеров даже рассматривают ястребиную паузу ФРС как послание Трампу о том, что центральный банк останется зависимым от данных, а не от Белого дома. Все это сочетается с публикацией предварительных данных по валовому внутреннему продукту (ВВП) США за четвертый квартал, которая состоится позже в этот четверг. 

Ежедневный дайджест рыночных движений: Внимание на потребителя в США

• Азиатские рынки останутся спокойными на этой неделе из-за Лунного Нового года, который начался во вторник, китайские трейдеры вернутся на рынки 5 февраля. 
• В 13:15 GMT Европейский центральный банк опубликует решение по процентной ставке и заявление по монетарной политике.
• В 13:30 GMT будут опубликованы предварительные данные по валовому внутреннему продукту США за четвертый квартал: 
  • Основной ВВП, как ожидается, снизится до 2,6% с 3,1% в предыдущем квартале. 
  • Индекс цен расходов на личное потребление (PCE) составил 1,5%, прогноз отсутствует. 
  • Основной элемент PCE, как ожидается, увеличится до 2,5% с предыдущих 2,2%. 
• Данные по заявкам на пособие по безработице в США за неделю, закончившуюся 24 июля, также будут опубликованы в 13:30 GMT, при этом ожидается снижение первичных заявок до 220 000 с 223 000 на прошлой неделе. Продолжающиеся заявки должны снизиться до 1,890 миллиона с 1,899 миллиона на прошлой неделе. 
• В 13:45 GMT председатель ЕЦБ Кристин Лагард выступит с речью по монетарной политике и проведет обычный раунд вопросов и ответов. 
• Акции начали четверг с хорошего старта в ожидании решения ЕЦБ о снижении процентной ставки. Все европейские индексы находятся в зеленой зоне, при этом немецкий Dax достиг нового исторического максимума. Фьючерсы на американские акции также находятся в зеленой зоне. 
• Инструмент CME FedWatch прогнозирует 80,0% вероятность того, что ставка ФРС останется без изменений на следующем заседании 19 марта. 
• Доходность 10-летних казначейских облигаций США торгуется около 4,50% и, похоже, будет снижаться, флиртуя с новым минимумом этого года, который составляет 4,496%.

Технический анализ индекса доллара США: Грядет столкновение

Индекс доллара США (DXY) никуда не движется, в то время как доходности казначейских облигаций США продолжают снижаться. Наибольшую озабоченность рынков вызывает давление со стороны президента США Трампа на ФРС с его требованием снизить ставки и стоимость заимствований. После вчерашнего решения ФРС ситуация может еще больше накалиться, так как Трамп может начать использовать все больше и больше нетрадиционных инструментов для влияния на ФРС, подрывая ее авторитет. 

Психологический уровень 108,00 все еще не восстановлен на дневном закрытии, что оказывается сложной задачей. Оттуда 109,30 (максимум 14 июля 2022 года и восходящая линия тренда) является следующим уровнем для восстановления потерь прошлой недели. Далее вверх, следующим уровнем роста остается 110,79 (максимум 7 сентября 2022 года). 

С точки зрения снижения, 55-дневная простая скользящая средняя (SMA) на уровне 107,64 и максимум 3 октября 2023 года на уровне 107,35 выступают в качестве двойной поддержки для цены DXY. Пока это выглядит как удержание, хотя индекс относительной силы (RSI) все еще имеет некоторое пространство для снижения. Следовательно, лучше рассматривать уровни 106,52 или даже 105,89 как более подходящие для быков доллара США для входа и запуска разворота. 

Индекс доллара США: Дневной график

• Фунт стерлингов торгуется в боковом диапазоне против доллара США в четверг, так как инвесторы сосредоточены на данных по ВВП США за 4 квартал.
• Президент США Трамп обещает снизить инфляцию сам через либерализацию и увеличение добычи нефти.
• Ожидается, что BoE снизит процентные ставки на 25 б.п. на следующей неделе.

Фунт стерлингов (GBP) немного поднимается до уровня около 1,2460 против доллара США (USD) в ходе европейских торгов в четверг. Пара GBP/USD консолидируется, так как доллар США торгуется в боковом диапазоне в преддверии публикации предварительного отчета по валовому внутреннему продукту (ВВП) за четвертый квартал 2024 года, который будет опубликован в 13:30 по Гринвичу. Экономисты прогнозируют, что экономика США выросла на 2,6% в годовом исчислении (г/г), что медленнее роста на 3,1%, наблюдавшегося в третьем квартале 2024 года.

Инвесторам следует подготовиться к повышенной волатильности доллара США, так как данные по индексу цен расходов на личное потребление (PCE) за декабрь будут опубликованы в пятницу. Данные по индексу цен PCE покажут текущее состояние инфляции. Согласно оценкам, базовая инфляция PCE, предпочитаемый показатель инфляции Федеральной резервной системы (ФРС), в декабре выросла на 0,2%, что быстрее, чем 0,1% в ноябре в месячном исчислении, при этом годовые показатели стабильно растут на 2,8%.

В среду ФРС оставила процентные ставки без изменений в диапазоне 4,25%-4,50%, как и ожидалось, и заняла осторожную позицию. Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил на пресс-конференции, что дальнейшие корректировки монетарной политики станут уместными только в том случае, если центральный банк увидит "реальный прогресс в инфляции или хотя бы некоторое ослабление на рынке труда".

Решение ФРС приостановить текущий цикл смягчения политики противоречит взглядам президента Дональда Трампа, который в своем выступлении на Всемирном экономическом форуме (WEF) в Давосе призвал к немедленному снижению ставок. Пауэлл прокомментировал: "Комитет в значительной степени находится в режиме ожидания, чтобы увидеть, какие меры будут приняты". 

После выступления Пауэлла Трамп заявил в своем посте на своей социальной сети Truth Social, что ФРС "ужасно справилась с регулированием банков". Трамп добавил, что он "сам снизит инфляцию через различные инициативы, включая производство энергии, американское производство и сокращение регулирования". 

Ежедневный дайджест рыночных движений: Фунт стерлингов растет, так как Ривз из Великобритании уверяет в здоровых торговых отношениях с США

• Фунт стерлингов торгуется сильно против своих основных конкурентов, за исключением японской иены (JPY), на европейской сессии в четверг. Британская валюта укрепляется, так как канцлер казначейства Великобритании Рэйчел Ривз представляет дорожную карту для ускорения экономического роста. Ривз представила различные меры по повышению перспектив роста, включая "коридор роста" между университетскими городами Оксфорд и Кембридж, в своем выступлении в Оксфордшире.
• Рэйчел Ривз подтвердила позитивный взгляд премьер-министра Кира Стармера на экономику, заявив, что экономика находится на пороге "перелома" в своем выступлении в Оксфордшире. Она пообещала убрать "душащие и непредсказуемые" регуляции для повышения производительности. Ривз также упомянула, что она стремится "углубить отношения" с Соединенными Штатами (США) под руководством президента Дональда Трампа и с нетерпением ждет сотрудничества с новым министром финансов Скоттом Бессентом.
• Однако влияние экономической повестки Ривз вряд ли сразу решит проблемы, с которыми сталкивается страна, что вынуждает Банк Англии (BoE) возобновить цикл снижения ставок на заседании по политике на следующей неделе.
• Чиновники BoE планируют встретиться в феврале и, как ожидается, снизят процентные ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) до 4,5%. Это будет третье снижение процентной ставки BoE с августа, когда ставки по займам выросли до 5,25%.

Технический анализ: Фунт стерлингов консолидируется около 1,2450 

Фунт стерлингов демонстрирует резкое снижение волатильности около 1,2450 против доллара США в четверг. Ближайшие перспективы для пары GBP/USD остаются уверенными, так как она удерживает 20-дневную экспоненциальную скользящую среднюю (EMA), которая торгуется около 1,2400. Однако 50-дневная EMA около 1,2510 продолжает оставаться основным барьером для быков по фунту.

14-дневный индекс относительной силы (RSI) поднимается выше 50,00 из диапазона 20,00-40,00, что указывает на завершение медвежьего импульса, по крайней мере, на данный момент.

С точки зрения снижения, минимум 13 января на уровне 1,2100 и минимум октября 2023 года на уровне 1,2040 будут ключевыми зонами поддержки для пары. С точки зрения роста, максимум 30 декабря на уровне 1,2607 будет ключевым сопротивлением.

История с фискальной политикой Великобритании и ее влияние на рынки активов Великобритании остается актуальной. Канцлер Великобритании Рэйчел Ривз хочет изменить нарратив с болезненного повышения налогов для бизнеса на возможности роста Великобритании. Это была цель основных политических заявлений в Оксфорде вчера. Эти заявления также можно рассматривать как попытку повлиять на мнение Управления по бюджетной ответственности (OBR), поскольку оно оценивает повестку дня правительства перед мартовским обзором, отмечает аналитик ING Крис Тернер.

GBP/USD и EUR/GBP будут торговаться на уровнях 1,19/20 и 0,85 соответственно

"Напомним, что OBR все еще предлагает относительно высокие прогнозы роста Великобритании до 2030 года. И правительство будет делать все возможное, чтобы убедить OBR не пересматривать эти прогнозы в сторону понижения – что только ухудшит фискальное положение Великобритании. Мы подозреваем, что правительству придется объявить о некоторой фискальной консолидации в марте, в основном за счет сокращения реальных расходов в последние годы прогнозного цикла."

"Актуальность вышеизложенного заключается в том, что это также попытка восстановить доверие к рынку государственных облигаций Великобритании. Еще одной попыткой в этом направлении стало объявление Банка Англии во вторник о новом механизме – CNRF – для предоставления наличных средств небанковским финансовым учреждениям (NBFI) в случае дезорганизации на рынке государственных облигаций. Это будет широко приветствоваться отраслью NBFI, хотя кажется менее щедрым, чем Программа финансирования банков ФРС, которая предоставляла наличные средства под приемлемое обеспечение, без дисконта, на год. Инструмент CNRF Банка Англии активируется только в случае кризиса на рынке государственных облигаций и, по-видимому, предоставляет средства только на одну-две недели."

"Хотя эти усилия по восстановлению доверия очень приветствуются – и помогли торгово-взвешенному индексу стерлинга восстановиться примерно на 1% от минимумов ранее в этом месяце – мы все еще считаем, что стерлинг уязвим. Фискальная консолидация в марте и снижение инфляции в сфере услуг во втором квартале должны привести к циклу смягчения политики Банка Англии на 100 б.п. в этом году. Это сравнивается со смягчением всего на 68 б.п., заложенными в цены рынком сегодня. Мы не видим причин менять наши прогнозы на конец года по GBP/USD и EUR/GBP на уровнях 1,19/20 и 0,85 соответственно."

Японская иена (JPY) - основная валюта, демонстрирующая наилучшую динамику на торгах овернайт. Нет фундаментальных факторов, объясняющих широкое укрепление JPY, отмечают аналитики BBH FX.

Ставка Банка Японии достигнет пика около 1,00% в течение следующих двух лет

"Заместитель управляющего Банка Японии Рёдзо Химино подтвердил руководство банка, что дальнейшие повышения ставок возможны, если экономические и ценовые прогнозы будут реализованы. Рынки продолжают предполагать, что ставка Банка Японии достигнет пика около 1,00% в течение следующих двух лет."

"Это кажется верным, так как Банк Японии ожидает стабилизации инфляции около целевого уровня 2% в 2026 году. Итог: умеренный цикл нормализации политики Банка Японии продолжает оказывать давление на JPY."

• USD/JPY резко падает до уровня около 154,30 на фоне сильных показателей японской иены по всему спектру рынка.
• Растущие ястребиные ожидания в отношении BoJ увеличили привлекательность иены.
• ФРС оставила ставки на уровне 4,25%-4,50% в среду.

Пара USD/JPY падает до уровня около 154,30 на европейской сессии в четверг. Актив слабеет, так как японская иена (JPY) демонстрирует сильные результаты по всему спектру рынка на фоне растущих ожиданий, что Банк Японии (BoJ) продолжит повышать процентные ставки в этом году.

Голубиные ожидания в отношении BoJ ускорились на предположении, что весенние переговоры о заработной плате в Японии снова приведут к значительным повышениям в этом году. В четверг заместитель управляющего BoJ Рёдзо Химино также заявил, что центральный банк "повысит ставки, если экономика и цены будут двигаться в соответствии с прогнозом".

Между тем, доллар США (USD) торгуется в боковом диапазоне после первого в этом году решения Федеральной резервной системы (ФРС) по монетарной политике, на котором она оставила процентные ставки без изменений в диапазоне 4,25%-4,50%, как и ожидалось. Председатель ФРС Джером Пауэлл указал, что центральный банк возобновит цикл смягчения политики только тогда, когда увидит прогресс дезинфляции в направлении целевого уровня центрального банка в 2% или некоторое ослабление на рынке труда.

На сессии в четверг инвесторы будут сосредоточены на данных по валовому внутреннему продукту (ВВП) США за четвертый квартал, которые будут опубликованы в 13:30 по Гринвичу. В годовом исчислении ожидается, что экономика США выросла более медленными темпами на 2,6% по сравнению с ростом на 3,1% в третьем квартале 2024 года.

USD/JPY торгуется ниже восходящей линии тренда около 155,00, которая построена от минимума 13 сентября 139,58 на дневном таймфрейме. Перспективы актива ослабли, так как он торгуется ниже 20- и 50-дневных экспоненциальных скользящих средних (EMA), которые находятся около 155,90 и 155,10 соответственно.

14-дневный индекс относительной силы (RSI) снижается до уровня около 40,00. Новый медвежий импульс возникнет, если RSI опустится ниже 40,00.

USD/JPY может столкнуться с наращиванием значительных офферов при снижении ниже минимума 27 января 153,70, что приведет к снижению в район максимума 12 декабря 151,80, за которым следует минимум 11 декабря 151,00.

Напротив, рост выше максимума 23 января 156,75 приведет пару к максимуму 15 января 158,08 и максимуму 10 января 158,88.

Дневной график USD/JPY

Как и ожидалось, Банк Канады (BOC) вчера снизил ставку на 25 б.п. до 3,00%. BOC также объявил о двух изменениях в своей системе реализации монетарной политики. Эти изменения носят технический характер и не имеют существенных последствий для монетарной политики, сообщают аналитики BBH.

USD/CAD может вырасти на рисках торговой войны между США и Канадой

"Во-первых, BOC прекратит количественное ужесточение и начнет покупку активов в рамках нормального управления балансом в начале марта. Во-вторых, BOC объявил, что депозитная ставка будет установлена с разницей в 5 б.п. ниже ключевой ставки (т.е. 2,95%). Цель - смягчить некоторое давление на ставку овернайт по сравнению с ключевой ставкой, наблюдаемое в последние месяцы."

"Более важно, что BOC сигнализировал о возможной паузе в смягчении, предупредив, что торговая политика США является основным источником неопределенности для экономики Канады: (i) BOC вновь подчеркнул, что "совокупное снижение ставки с июня прошлого года является значительным", но отказался от предыдущих указаний на смягчение. (ii) BOC по-прежнему прогнозирует, что инфляция останется близкой к целевому уровню 2% в течение прогнозного периода. (iii) BOC прогнозирует рост ВВП выше потенциального уровня в 2025 и 2026 годах."

"Тем не менее, рынки ожидают, что BOC продолжит снижать ставки. Мы согласны. Фьючерсы на процентные ставки подразумевают почти 75 б.п. снижения ставок BOC в течение следующих 12 месяцев, что должно привести к снижению ставки до уровня около 2,25%. Это будет на нижней границе нейтрального диапазона BOC, который составляет 2,25-3,25%. Хотя USD/CAD сильно переоценен, у этого превышения есть потенциал. Тренд политики ФРС/BOC, риск полномасштабной торговой войны между Канадой и США, а также стремление администрации Трампа к снижению цен на энергоносители поддерживают более высокий курс USD/CAD."

Экономика еврозоны не показала роста в течение трех месяцев до декабря 2024 года после роста на 0,4% в третьем квартале, согласно предварительной оценке, опубликованной Евростатом в четверг.

Рыночный консенсус-прогноз предполагал рост на 0,1%.

Валовой внутренний продукт (ВВП) блока увеличился в годовом исчислении на 0,9% в 4-м квартале против 0,9% в 3-м квартале и прогноза 1%.

Отдельно уровень безработицы в Еврозоне увеличился до 6,3% в декабре по сравнению с 6,2% в ноябре

Реакция EUR/USD на отчет по ВВП Еврозоны

EUR/USD тестирует внутридневные минимумы вблизи 1,0400 на фоне разочаровывающих данных по Еврозоне, снизившись на 0,12% внутри дня 

• Золото уже выросло более чем на 0,50% на европейской торговой сессии в четверг. 
• Рынки восприняли решение ФРС по ставке как ястребиное в преддверии выхода данных по ВВП США. 
• Цена на золото все еще может достичь нового исторического максимума, как только появится новый катализатор. 

Цена на золото (XAU/USD) торгуется выше $2 765 на момент написания статьи в четверг и, похоже, снова движется к новому историческому максимуму. Золото не смогло достичь этого в среду после довольно ястребиного решения Федеральной резервной системы (ФРС) по процентным ставкам. Основным элементом, привлекшим всеобщее внимание, стала реакция председателя ФРС Джерома Пауэлла на вопросы о президенте США Дональде Трампе и его настойчивых призывах к значительному снижению ставок и стоимости заимствований. 

Назревает столкновение между Белым домом и Федеральной резервной системой, это выглядит неизбежным. Председатель ФРС Пауэлл настойчиво отказывался комментировать вопросы журналистов о президенте Трампе. Ястребиный уклон ФРС - это послание президенту Трампу о том, что ФРС остается независимой и ей необходимо увидеть четкое и однозначное ослабление данных, чтобы предпринять дальнейшие действия.

Ежедневный дайджест рыночных движений: Готовы к новому историческому максимуму

• Рынки восприняли решение ФРС по ставке как довольно ястребиное, поскольку ФРС, похоже, не спешит снижать процентные ставки в США, сообщает Bloomberg.
• Рост поставок золота в США привел к дефициту золота в Лондоне, поскольку трейдеры накапливают запасы на $82 млрд в Нью-Йорке из-за опасений тарифов администрации Трампа, сообщает Financial Times. 
• Запущена база данных Gold Bar Integrity, разработанная Лондонской ассоциацией рынка драгоценных металлов. База данных будет отслеживать драгоценный металл, чтобы предотвратить попадание в банковские хранилища поставок от преступных группировок или из зон конфликтов и остановить попадание на рынок поддельных слитков с логотипами крупных аффинажных заводов, сообщает Bloomberg. 
• Данные по валовому внутреннему продукту (ВВП) США за четвертый квартал 2024 года будут опубликованы в 16:30 мск. 

Технический анализ: Движение вверх

Хотя решение ФРС по процентной ставке в среду было довольно ястребиным, это не означает, что золото не может двигаться вверх. В отчете по ВВП США, который запланирован на этот четверг, компонент расходов на личное потребление (PCE) может вызвать очередной рост цены на золото, особенно если показатель окажется ниже ожиданий. Это будет означать замедление инфляционных показателей, что может быстро поднять золото до исторического максимума в $2 790.

Первая линия поддержки находится на уровне $2 721, своего рода двойная вершина в ноябре и декабре, пробитая 21 января. Чуть ниже этого уровня находится $2 709 (минимум 23 октября 2024 года), который является второй ближайшей поддержкой. В случае пробоя обоих вышеупомянутых уровней, ожидайте падения до $2 680 с полной распродажей. 

С другой стороны, исторический максимум в $2 790 сейчас очень близок, менее чем на 1% выше текущих уровней. Как только этот уровень будет преодолен, появится новый исторический максимум. Между тем, некоторые аналитики и стратеги прогнозируют уровень $3 000, но $2 800 выглядит хорошей отправной точкой в качестве следующего сопротивления на пути вверх. 

XAU/USD: Дневной график

Последние данные Шанхайской фьючерсной биржи (SHFE) показывают, что недельные запасы большинства цветных металлов выросли за отчетную неделю, главным образом из-за слабого потребления накануне празднования Лунного Нового года, отмечают эксперты по сырьевым товарам ING Ева Мантей и Уоррен Паттерсон.

Запасы цветных металлов растут повсеместно

"Запасы меди выросли на 3 789 тонн третью неделю подряд до 101 838 тонн по состоянию на 29 января, что является самым высоким показателем с 29 ноября 2024 года."

"Запасы цинка увеличились на 1 282 тонны после десяти недель снижения до 21 781 тонны, а запасы никеля незначительно увеличились на 101 тонну третью неделю подряд до 36 150 тонн (самый высокий показатель с 14 февраля 2020 года) за отчетную неделю."

Как отметил валютный аналитик ING Крис Тернер, тарифы могут стать значительным фактором изменений, как заключил Банк Канады в двух статьях в своем отчете по монетарной политике, опубликованном вчера.

Инвесторы ждут новостей о тарифах

"BoC подсчитал, что 6% из 7% роста USD/CAD с октября связано с премией за риск. Инвесторы ждут новостей о тарифах либо в эти выходные, либо, в противном случае, в апреле после того, как Министерство торговли и Министерство финансов США завершат свой обзор причин, по которым США постоянно имеют торговые дефициты."

Доллар США (USD) не смог удержать очень скромный рост, вызванный изначально ястребиным заявлением FOMC. Последующие разъяснительные комментарии председателя Джея Пауэлла на пресс-конференции привели к тому, что как долларовые ставки, так и сам доллар откатили этот рост, отмечает валютный аналитик ING Крис Тернер.

DXY вернется к области 108,20 или даже 108,50

"Это оставляет рынок в ожидании двух снижений на 25 б.п. в этом году – одного в июне и одного в декабре – и в ожидании как данных из США, так и новостей по тарифам для их следующих крупных сигналов. Голуби ФРС будут надеяться на более мягкие данные по базовой инфляции PCE завтра (возможно, даже 0,1% м/м) и ожидать крупных и отрицательных пересмотров данных по занятости в начале следующего месяца, чтобы изменить нарратив о сильном рынке труда в США."

"Между тем мы отмечаем, что Nvidia испытывает трудности с восстановлением после резкого падения в понедельник на новостях о DeepSeek – большинство приходит к выводу, что прогресс DeepSeek может быть хорош для повышения производительности, но плох для тех технологических и энергетических компаний, в которых сосредоточены прибыли, связанные с ИИ. В начале торгов в Европе фьючерсы на S&P 500 отметились небольшим ростом после смешанных результатов отчетности MSFT, Tesla и META на торгах овернайт."

"Сегодня внимание США должно быть сосредоточено на достаточно сильном релизе ВВП за четвертый квартал, в значительной степени обусловленном сильным потреблением. Это должно стать еще одним подтверждением исключительности США и может привести к возвращению DXY к области 108,20 или даже 108,50 – в зависимости от развития событий в ЕЦБ сегодня."

Серебро торгуется по цене $31,05 за тройскую унцию, что на 0,94% выше, чем $30,76, которые оно стоило в среду.

Цены на серебро выросли на 7,46% с начала года.

Коэффициент золото/серебро, показывающий количество тройских унций серебра, необходимое для равной стоимости одной тройской унции золота, составил 89,39 в четверг, снизившись с 89,56 в среду.

(Пост был создан автоматически)

NZD/USD находится под давлением ниже 0,5700 и торгуется близко к уровню, подразумеваемому спредами доходности 2-летних облигаций Новой Зеландии и США. Январский обзор деловых настроений ANZ в Новой Зеландии оказался разочаровывающим, но все еще чрезвычайно высоким, сообщают аналитики BBH FX.

Разворот политики РБНЗ/ФРС остается препятствием для NZD/USD

"Деловая уверенность снизилась на 8 пунктов до пятимесячного минимума на уровне 54,4, а ожидаемая собственная активность упала на 4 пункта до четырехмесячного минимума на уровне 45,8. Сообщенная прошлая активность, которая имеет наилучшую корреляцию с ВВП, немного улучшилась до 0,2 против 0 в декабре, что свидетельствует о скромном восстановлении экономической активности." 

"В соответствии с руководством РБНЗ, рынки продолжают подразумевать еще одно снижение ставки на 50 б.п. до 3,75% в феврале, а ключевая ставка достигнет дна около 3,00% в течение следующих 12 месяцев. Разворот политики РБНЗ/ФРС остается препятствием для NZD/USD."

Алюминий вырос в цене на вчерашних торгах после сообщений о том, что ЕС предложил поэтапный запрет на импорт российского алюминия в блок. Предложение предусматривает квоту на импорт на один год до вступления в силу полного запрета. План позволит европейским покупателям импортировать 275 000 метрических тонн российского металла по квотной системе в течение одного года до вступления в силу полного запрета, отмечают эксперты по сырьевым товарам ING Ева Мантей и Уоррен Паттерсон.

Китай импортирует половину своего алюминия из России

"Хотя ЕС продолжает импортировать российский алюминий, объемы снизились за последние два года. ЕС импортировал более 320 тыс. тонн необработанного алюминия из России за первые 11 месяцев 2024 года, что составляет около 6% от общего объема импорта, что является относительно небольшой долей мирового рынка алюминия. Это снижение по сравнению с 11% в 2023 году и 19% в 2022 году."

"Пробел, оставленный российскими поставками, в основном был заполнен импортом из Ближнего Востока, Индии и Юго-Восточной Азии, и эта тенденция, вероятно, продолжится. США и Великобритания запретили импорт металлов, произведенных в России, в 2024 году. ЕС до сих пор запретил алюминиевые изделия, включая проволоку, трубы, трубки и фольгу, которые составляют менее 15% импорта ЕС."

"Между тем, Россия стабильно увеличивала продажи азиатским потребителям за последние три года, особенно Китаю. Сейчас Китай импортирует половину своего алюминия из России. Мы ожидаем, что эта тенденция продолжится в 2025 году."

EUR/USD отскок остановился после встречи с промежуточным сопротивлением около 1,0535 ранее на этой неделе, отмечают аналитики Société Générale по FX.

EUR/USD восстанавливает восходящий импульс

"Дневной MACD показывает положительную дивергенцию и недавно пересек линию равновесия, что указывает на восстановление восходящего импульса. 1,0350/1,0310, 50% коррекция недавнего отскока, является первой поддержкой. Защита этого уровня может привести к продолжению отскока. За пределами 1,0535 следующими целями могут быть декабрьские максимумы на уровне 1,0570/1,0630."

• EUR/USD остается в напряжении около 1,0420, так как заседание ЕЦБ по вопросам политики приближается.
• Ожидается, что ЕЦБ снизит процентные ставки на 25 б.п. и даст голубиное руководство.
• ФРС оставила процентные ставки в диапазоне 4,25%-4,50% в среду.

EUR/USD торгуется осторожно около 1,0420 на европейской сессии в четверг, так как инвесторы сосредоточены на решении Европейского центрального банка (ЕЦБ) по монетарной политике, которое будет объявлено в 13:15 GMT. Ожидается, что ЕЦБ снизит ставку по депозитам на 25 базисных пунктов (б.п.) до 2,75%, а ставка по основным операциям рефинансирования снизится до 2,9%, и оставит дверь открытой для дальнейшего смягчения политики.

Трейдеры уже заложили в цену четыре снижения процентных ставок в этом году, ожидая их к лету, что приведет ключевую ставку по депозитам к 2%. Ряд чиновников ЕЦБ комфортно относятся к голубиным ставкам, но не к срокам, и они видят ставку 2% к концу года. Чиновники ЕЦБ также считают 2% нейтральной ставкой, которая не стимулирует и не давит на экономический рост.

Голубиные ставки ЕЦБ основаны на предположении, что инфляционное давление в еврозоне устойчиво возвращается к целевому уровню центрального банка в 2%. Инвесторы также обеспокоены тем, что потенциальные тарифы президента США Дональда Трампа могут ухудшить экономические перспективы еврозоны, которая уже переживает трудный период, так как ожидается, что рост ведущей экономики региона, Германии, снова сократится. 

Федерация немецкой промышленности (BDI) прогнозировала во вторник, что экономика Германии сократится третий год подряд, так как правительство не смогло решить структурные проблемы национальной экономики.

В преддверии решения ЕЦБ по вопросам политики инвесторы будут внимательно следить за предварительными данными по валовому внутреннему продукту (ВВП) еврозоны за четвертый квартал 2024 года, которые будут опубликованы в 10:00 GMT. Экономисты ожидают, что экономика общего блока выросла на 0,1% в квартальном исчислении по сравнению с ростом на 0,4% в третьем квартале. По сравнению с тем же кварталом 2023 года, экономика еврозоны, по оценкам, выросла на 1,0%, что быстрее, чем рост на 0,9% в третьем квартале 2024 года.

Ежедневный дайджест рыночных движений: EUR/USD следует за долларом США

• Слабый тренд в паре EUR/USD также можно объяснить боковым трендом доллара США (USD) после объявления Федеральной резервной системы (ФРС) о монетарной политике в среду, в котором центральный банк оставил процентные ставки в диапазоне 4,25%-4,50%. Индекс доллара США (DXY), который отслеживает стоимость доллара по отношению к шести основным валютам, колеблется около 108,00.
• Ожидалось, что ФРС объявит о паузе в цикле смягчения политики, так как участники рынка были обеспокоены замедлением прогресса в тренде дезинфляции к целевому уровню центрального банка в 2%. На пресс-конференции председатель ФРС Джером Пауэлл занял осторожную позицию по процентным ставкам и заявил, что центральный банк возобновит цикл снижения ставок только после того, как увидит "реальный прогресс в инфляции или хотя бы некоторое ослабление на рынке труда".
• В декабре базовый индекс потребительских цен (CPI), исключающий волатильные цены на продукты питания и энергоносители, замедлился до 3,2% в годовом исчислении, но остался значительно выше желаемого уровня ФРС в 2%. Для получения дополнительных сигналов о текущем состоянии инфляции инвесторы сосредоточат внимание на данных по индексу цен расходов на личное потребление (PCE) в США за декабрь, которые будут опубликованы в пятницу.
• На вопрос о том, последует ли ФРС призыву президента Трампа к немедленному снижению ставок, Пауэлл ответил: "Комитет находится в режиме ожидания, чтобы увидеть, какие меры будут приняты". 
• На сессии в четверг инвесторы сосредоточат внимание на предварительных данных по ВВП США за четвертый квартал, которые будут опубликованы в 13:30 GMT. Ожидается, что экономика США выросла на 2,6% по сравнению с тем же кварталом 2023 года, но медленнее, чем рост на 3,1% в предыдущем квартале.

Технический анализ: EUR/USD падает к 20-дневной EMA

EUR/USD упала к 20-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA), которая находится в районе 1,0395, в среду в корректирующем движении от максимума понедельника 1,0530. Основная валютная пара ослабла после того, как не смогла удержаться выше 50-дневной EMA, которая находится в районе 1,0450.

14-дневный индекс относительной силы (RSI) не смог подняться выше отметки 60,00 после восстановления с уровня ниже 40,00, что указывает на боковой тренд.

Снизу нисходящая линия тренда от максимума 30 сентября 2024 года на уровне 1,1209 будет выступать в качестве основного уровня поддержки для пары около круглого уровня 1,0300, за которым последует минимум 20 января на уровне 1,0266. Напротив, максимум 6 декабря на уровне 1,0630 будет ключевым барьером для быков по евро.

• AUD/JPY снижается на фоне растущих шансов на продолжение цикла повышения ставок Банком Японии (BoJ).
• Химино из BoJ заявил, что центральный банк рассмотрит возможность повышения процентных ставок, если экономические условия и инфляция будут развиваться в соответствии с ожиданиями.
• РБА может рассмотреть возможность снижения ставки в феврале на фоне ослабления инфляционного давления к концу 2024 года.

AUD/JPY снижается второй день подряд, торгуясь около 96,30 в ходе европейской сессии в четверг. Падение кросса AUD/JPY обусловлено растущими ожиданиями того, что Банк Японии (BoJ) продолжит цикл повышения ставок.

Японская иена (JPY) укрепилась после того, как заместитель управляющего BoJ Рёдзо Химино заявил, что центральный банк повысит процентные ставки, если экономические условия и инфляция будут соответствовать ожиданиям. Однако Химино также подчеркнул, что BoJ по-прежнему привержен поддержанию мягкой монетарной политики в настоящее время, учитывая существующие внутренние и внешние риски.

Протокол заседания Банка Японии за декабрь, опубликованный в среду, показал, что члены подчеркнули необходимость осторожных корректировок монетарной политики. Между тем, инвесторы более уверены в том, что BoJ продолжит движение к нормализации и проведет дополнительные повышения процентных ставок в 2025 году.

Кроме того, падение кросса AUD/JPY усиливается на фоне ослабления австралийского доллара (AUD), так как ослабление инфляционного давления к концу 2024 года вызвало спекуляции о том, что Резервный банк Австралии (РБА) может рассмотреть возможность снижения ставки в феврале. РБА сохранял официальную ключевую ставку (OCR) на уровне 4,35% с ноября 2023 года, подчеркивая, что инфляция должна "устойчиво" вернуться в целевой диапазон 2%-3% до любого смягчения политики.

ANZ, CBA, Westpac и теперь National Australia Bank (NAB) все ожидают снижения ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) от Резервного банка Австралии (РБА) в феврале. Ранее NAB прогнозировал снижение ставки в мае, но теперь перенес свой прогноз на февральское заседание РБА.

• ВВП Германии снизился на 0,2% кв/кв в 4 квартале против прогноза -0,1%.
• Годовой ВВП Германии сократился на 0,2% в 4 квартале против оценки 0%.
• Пара EUR/USD остается в обороне после слабого отчета по ВВП Германии за 4 квартал.

Экономика Германии сократилась на 0,2% за квартал в четвертом квартале 2024 года после роста на 0,1% в третьем квартале, согласно предварительным данным, опубликованным Destatis в четверг. Рынки ожидали снижения на 0,1%.

Между тем, годовой темп роста ВВП снизился на 0,2% в 4 квартале после -0,3% в 3 квартале и против прогнозируемого значения 0%.

Реакция EUR/USD на данные по ВВП Германии

EUR/USD практически никак не отреагировал на немецкие данные, торгуясь с понижением на 0,04% внутри дня в районе 1,0415 на момент публикации

Рынок нефти торговался с небольшими изменениями в утреннюю сессию после резкого падения вчера, так как запасы нефти выросли, а неопределенность по поводу торговой политики США продолжалась. Тем временем объемы торгов были относительно низкими, так как китайский рынок был закрыт на празднование Лунного Нового года, отмечают эксперты по сырьевым товарам ING Ева Мантей и Уоррен Паттерсон.

Еженедельные данные по запасам нефти в США остаются довольно медвежьими

"Еженедельные данные по запасам нефти в США от МЭА вчера остались довольно медвежьими для рынка нефти. Коммерческие запасы сырой нефти в США (исключая стратегический резерв) увеличились на 3,5 млн баррелей за последнюю неделю, что значительно выше увеличения на 2,86 млн баррелей, о котором сообщило API накануне. Это был первый недельный прирост с ноября. С учетом стратегического резерва прирост был еще больше, и общие запасы сырой нефти в США выросли на 3,7 млн баррелей. Общие коммерческие запасы сырой нефти в США составляют 415 млн баррелей, что является самым высоким уровнем с конца декабря."

"В сегменте нефтепродуктов запасы бензина увеличились на 2,9 млн баррелей, против прогноза прироста всего на 0,35 млн баррелей. Однако запасы дистиллятного топлива сократились примерно на 5 млн баррелей на прошлой неделе, по сравнению с ожиданиями рынка о сокращении на 2,2 млн баррелей. Тем временем, нефтеперерабатывающие заводы работали на 83,5% своей мощности после снижения показателей переработки на Восточном побережье и Среднем Западе, а также снижения показателей переработки на побережье Мексиканского залива. Это ниже показателей переработки в 85,9%, наблюдавшихся на предыдущей неделе."

Сегодня насыщенный день для европейского календаря, в котором доминируют публикации данных по ВВП и заседание ЕЦБ. Франция только что опубликовала более слабые, чем ожидалось, данные по ВВП за четвертый квартал: -0,1% кв/кв. Потребление и инвестиции в бизнес были слабыми звеньями, отмечает аналитик FX из ING Крис Тернер.

Понижательные риски для EUR/USD очевидны

"Помните, угроза торговых тарифов обычно негативно сказывается на инвестициях в бизнес – что МВФ смоделировал. Посмотрим, как покажут себя немецкие и итальянские данные в 10CET, а затем предварительные данные по еврозоне в 11CET. Здесь консенсус по росту еврозоны в четвертом квартале в настоящее время составляет 0,1% кв/кв, с очевидными понижательными рисками."

"Однако основное событие сегодняшнего дня – это заседание ЕЦБ – объявление ставки в 1415CET. Снижение депозитной ставки на 25 б.п. до 2,75% уже предрешено, и вместо этого внимание будет сосредоточено на пресс-конференции президента ЕЦБ Кристин Лагард. Мы видим некоторые понижательные риски, если рынок поверит, что ЕЦБ может опустить политику ниже нейтрального уровня."

"EUR/USD сегодня должна быть движима событиями в Европе, с небольшим уклоном к области 1,0345/55, если Лагард будет звучать довольно голубино."

Европейские цены на газ вчера подскочили до самого высокого уровня с октября 2023 года, поскольку неожиданные перебои в поставках и прогнозы более холодной погоды усугубили угрозы поставок на уже и так напряженном рынке, отмечают эксперты по сырьевым товарам ING Ева Мантей и Уоррен Паттерсон.

Рост цен на углерод поддерживает восходящее ралли на газ

"Фьючерсы на TTF с поставкой в следующем месяце выросли более чем на 6%, закрывшись выше 51 евро/МВтч по состоянию на вчерашний день, поскольку участники рынка продолжали беспокоиться о нестабильных поставках сжиженного природного газа после недавних проблем с производством на некоторых экспортных объектах, влияющих на потоки топлива."

"Между тем, ожидается, что спрос на отопление увеличится, так как в ближайшие дни прогнозируется понижение температуры. Кроме того, рост цен на углерод также поддерживает восходящее ралли на газ. Что касается запасов, то европейские газовые хранилища сейчас заполнены только примерно на 55%, что ниже 72% на том же этапе в прошлом году и ниже среднего показателя за пять лет в 62%."

• Серебро привлекает покупателей третий день подряд и поднимается до максимума более чем за месяц.
• Техническая картина благоприятствует быкам и поддерживает перспективы дальнейшего роста.
• Любой коррективный откат может рассматриваться как возможность для покупки и оставаться ограниченным.

Серебро (XAG/USD) набирает положительный импульс третий день подряд и поднимается до самого высокого уровня с 13 декабря в первой половине европейской сессии. Белый металл в настоящее время торгуется в районе отметки $31,00, и быки теперь ожидают движения выше 100-дневной простой скользящей средней (SMA), прежде чем делать новые ставки.

Между тем, технические индикаторы на дневном графике только начали набирать положительный импульс и поддерживают перспективы возможного прорыва через указанное препятствие. Последующее ралли на покрытии коротких позиций имеет потенциал поднять XAG/USD к следующему релевантному препятствию в районе $31,45-$31,50 на пути к отметке $32,00 и декабрьскому месячному пиковому максимуму в районе $32,30. 

Некоторые последующие покупки будут свидетельствовать о том, что коррективное снижение от многолетнего пика, достигнутого в октябре 2024 года, завершилось и откроет путь для дальнейшего роста. Тогда XAG/USD может подняться дальше к области $32,75-$32,80, прежде чем нацелиться на отвоевание отметки $33,00 впервые с начала ноября.

С другой стороны, область $30,70-$30,65 теперь, похоже, защищает ближайшую поддержку. Любой дальнейший откат может рассматриваться как возможность для покупки и оставаться ограниченным вблизи 200-дневной SMA, которая в настоящее время находится прямо перед психологической отметкой $30,00. Убедительный прорыв ниже последней, однако, может сделать XAG/USD уязвимым для повторного тестирования недельного пикового минимума в районе $29,70, достигнутого в понедельник.

Дневной график серебра

• Пара NZD/USD ослабевает, так как ожидается, что РБНЗ проведет еще одно снижение ставки на 50 базисных пунктов в феврале.
• Торговый баланс Новой Зеландии в декабре показал профицит в 219 млн новозеландских долларов, чему способствовал значительный рост экспорта на 17%.
• Валовой внутренний продукт (ВВП) США в годовом исчислении (4 квартал) может показать рост на 2,6%, что ниже предыдущего показателя в 3,1%.

Пара NZD/USD продолжает снижаться четвертый день подряд, торгуясь около 0,5640 в ходе европейской сессии в четверг. Новозеландский доллар (NZD) продолжает ослабевать на фоне голубиных ожиданий в отношении монетарной политики Резервного банка Новой Зеландии (РБНЗ). Ожидается, что РБНЗ проведет еще одно снижение ставки на 50 базисных пунктов (б.п.) 19 февраля, после двух предыдущих снижений в текущем цикле.

На экономическом фронте Новая Зеландия сообщила о профиците торгового баланса в 219 млн новозеландских долларов в декабре, чему способствовал значительный рост экспорта на 17%, который превысил рост импорта на 6,5%. Однако индекс делового доверия ANZ упал до пятимесячного минимума в 54,4 в январе, по сравнению с 62,3 в декабре. Аналогично, индекс деловых ожиданий снизился третий месяц подряд, достигнув 54,4 в январе 2025 года — самого низкого уровня с августа — на фоне признаков замедления экономики.

Трейдеры ожидают выхода данных по росту валового внутреннего продукта (ВВП) США за четвертый квартал, запланированного на четверг. Рыночный консенсус ожидает замедления роста ВВП в годовом исчислении, с прогнозом в 2,6%, что ниже предыдущего показателя в 3,1%. Инфляционные опасения сохраняются, при этом ожидается, что индекс цен ВВП за 4 квартал вырастет до 2,5%, по сравнению с 1,9%.

Дополнительные понижательные риски для пары NZD/USD возникают, так как доллар США может укрепиться на фоне осторожного подхода Федеральной резервной системы (ФРС) к монетарной политике. ФРС оставила ставку овернайт без изменений на уровне 4,25%-4,50% на январском заседании в среду, как и ожидалось. Это решение последовало за тремя последовательными снижениями ставки с сентября 2024 года, в общей сложности на один процентный пункт.

Федеральная резервная система укрепила свой ястребиный настрой, убрав из заявления формулировки, указывающие на уверенность в достижении инфляцией целевого уровня в 2%. Глава ФРС Джером Пауэлл на пресс-конференции подчеркнул, что центральный банк будет рассматривать изменения в политике только в случае "реального прогресса в снижении инфляции или признаков слабости на рынке труда".

• Пара USD/CAD привлекает покупателей на падении в четверг, но бычьей уверенности не наблюдается.
• Голубиный настрой Банка Канады и медвежьи цены на нефть продолжают подрывать позиции луни. 
• Снижение доходности облигаций США удерживает быков по USD в обороне и ограничивает спотовые цены.

Пара USD/CAD отскакивает более чем на 40 пунктов от внутридневного минимума и поднимается до нового дневного максимума в районе 1,4435 в начале европейской сессии в четверг. Спотовые цены, однако, не имеют продолжения и остаются в устоявшемся диапазоне, сохраняющемся в течение последнего месяца или около того.

Канадский доллар (CAD) продолжает испытывать давление из-за относительно голубиного настроя Банка Канады (BoC) и опасений по поводу угрожающих торговых тарифов президента США Дональда Трампа. Фактически, Банк Канады решил снизить процентные ставки в шестой раз подряд с июня и объявил о завершении программы количественного ужесточения. Кроме того, медвежьи настроения вокруг цен на сырую нефть оказываются еще одним фактором, подрывающим привязанный к сырьевым товарам луни и оказывающим поддержку паре USD/CAD. 

Между тем, Федеральная резервная система (ФРС) решила сохранить ставки на прежнем уровне по итогам двухдневного заседания в среду и дала понять, что не будет спешить с понижением ставок до тех пор, пока данные по инфляции и занятости не сделают это целесообразным. Это, в свою очередь, оказывает некоторую поддержку доллару США (USD) и также выступает в качестве попутного ветра для пары USD/CAD. Тем не менее, неопределенность в отношении политики администрации Трампа вызывает новое снижение доходности казначейских облигаций США и удерживает быков по USD от размещения новых ставок. 

В дальнейшем трейдеры ожидают выхода предварительных данных по ВВП США за 4 квартал, которые будут опубликованы позже в начале североамериканской сессии. Кроме того, доходность облигаций США и тарифные планы Трампа будут влиять на USD. Кроме того, динамика цен на нефть должна способствовать созданию краткосрочных торговых возможностей вокруг пары USD/CAD.

• Цена на нефть WTI сталкивается с проблемами, так как трейдеры проявляют осторожность на фоне растущей неопределенности в отношении торговой политики США.
• Кандидат на пост министра торговли Трампа Говард Латник предположил, что Канада и Мексика могут избежать тарифов.
• Цены на нефть испытывают трудности, так как МЭА сообщило о росте запасов нефти в США на 3,463 млн баррелей за предыдущую неделю.

Цена на нефть марки West Texas Intermediate (WTI) продолжает снижаться второй день подряд и в ходе ранних европейских торгов в четверг торгуется около отметки $72,20 за баррель. Инвесторы остаются осторожными, поскольку неопределенность нависла над торговой политикой Соединенных Штатов (США) после противоречивых заявлений Белого дома относительно предложенных президентом Дональдом Трампом тарифов на Канаду и Мексику — двух ключевых поставщиков нефти в США.

Пресс-секретарь Белого дома Кэролайн Левитт во вторник подтвердила, что Трамп остается приверженным планам по введению тарифов на Канаду и Мексику в субботу. В среду кандидат на пост министра торговли Трампа Говард Латник предположил, что Канада и Мексика могут избежать тарифов, если они быстро ужесточат пограничный контроль за фентанилом и ограничат достижения Китая в области искусственного интеллекта. Латник выступает за широкие, всеобъемлющие тарифы, направленные на страны, а не на конкретные продукты, что усиливает более агрессивную позицию в отношении Китая.

Цены на сырую нефть также остаются под давлением после того, как Управление энергетической информации (EIA) сообщило о росте запасов нефти в США на 3,463 млн баррелей за неделю, закончившуюся 24 января. Это первый рост запасов после девяти недель подряд снижения, что почти совпадает с ожиданиями аналитиков о росте на 3,19 млн баррелей. Недавние зимние штормы по всей территории США еще больше ослабили спрос на нефть.

На стороне предложения ожидается, что экспорт сырой нефти из западных портов России в феврале сократится на 8% по сравнению с январем, поскольку Москва наращивает перерабатывающие мощности. Снижение происходит на фоне новых санкций США, которые ужесточили ограничения на экспорт российской нефти.

Между тем, цены на нефть могут столкнуться с дополнительными препятствиями из-за осторожного подхода Федеральной резервной системы (ФРС) к монетарной политике. Как и ожидалось, ФРС сохранила базовую процентную ставку на уровне 4,25%-4,50% на своем январском заседании. Повышенные затраты на заимствования обычно оказывают давление на экономическую активность, что, в свою очередь, снижает спрос на нефть.

• Европейский центральный банк собирается снизить ключевые ставки на 25 б.п. на январском заседании по вопросам монетарной политики.
• Слова президента ЕЦБ Кристин Лагард будут ключевыми для предоставления новых сигналов по политике.
• Объявления ЕЦБ по политике, как ожидается, вызовут сильную волатильность пары EUR/USD.

Решение по процентной ставке Европейского центрального банка (ЕЦБ) будет объявлено в четверг в 13:15 GMT по завершении январского заседания по вопросам монетарной политики. Рынки ожидают очередного снижения ключевых ставок, что станет продолжением цикла смягчения после декабрьского снижения ставки. На этом заседании не будут опубликованы обновленные экономические прогнозы сотрудников. 

Президент ЕЦБ Кристин Лагард проведет пресс-конференцию в 13:45 GMT, где она выступит с подготовленным заявлением по монетарной политике и ответит на вопросы СМИ. Объявления ЕЦБ, вероятно, вызовут сильную волатильность вокруг евро (EUR) против доллара США (USD).

Чего ожидать от решения Европейского центрального банка по процентной ставке?

После снижения ключевых ставок в декабре, от ЕЦБ широко ожидается объявление о снижении ставки еще на 25 базисных пунктов (б.п.), что приведет к снижению базовой ставки по депозитам с 3% до 2,75%. Это будет четвертое подряд снижение процентных ставок после их снижения в сентябре, октябре и декабре 2024 года.

На декабрьской пресс-конференции по итогам заседания президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила, что "риски для роста смещены в сторону снижения," в то время как "риск для инфляции теперь двусторонний."

Выступая на тему инфляции и перспектив процентных ставок в интервью CNBC на прошлой неделе, на полях ежегодных встреч Всемирного экономического форума (WEF) в Давосе, президент Лагард сказала: "Мы уверены, что инфляция в еврозоне достигнет целевого уровня в течение 2025 года," добавив, что "в данный момент на ум приходят постепенные изменения ставок."

Согласно предварительным данным Евростата, опубликованным 7 января, гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) в еврозоне вырос на 2,4% в годовом исчислении (г/г) в декабре после роста на 2,2% в ноябре. Данные соответствовали прогнозу рынка. Годовая базовая инфляция HICP осталась на уровне 2,7% за тот же период.

Инфляция в еврозоне оставалась высокой и немного отклонилась от целевого уровня центрального банка в 2,0% в декабре. Экономисты ABN Amro отметили, что "восстановление общей инфляции было в значительной степени обусловлено энергией, с учетом низкой базы прошлого года, а также недавним ослаблением евро, что способствовало росту цен на бензин, а также росту цен на газ и электроэнергию, поскольку Европа расходовала свои запасы газа несколько быстрее, чем обычно, этой зимой."

Впоследствии, в отчетах по итогам декабрьского заседания ЕЦБ, опубликованных 16 января, было сказано: "Все еще существует множество повышательных и понижательных рисков для инфляционных перспектив. Необходимо пройти еще несколько контрольных точек, чтобы убедиться, что дезинфляция остается на правильном пути, и сохранить возможность корректировок по мере необходимости."

На этом фоне, коммуникация ЕЦБ в заявлении по политике и комментарии президента Лагард будут ключевыми для определения масштаба и сроков следующих снижений ставок, поскольку Банк борется с проблемами экономического роста и потенциальными тарифами со стороны администрации президента США Дональда Трампа.

Предваряя заседание ЕЦБ, аналитики TD Securities заявили: "Это решение должно быть довольно простым снижением. Данные по инфляции были шумными, но в целом немного слабее, чем ожидалось в декабрьских прогнозах. Признаки роста также не показывают реальных признаков улучшения, что добавляет к мягкому фону." "Мы не ожидаем реальных изменений в сообщениях по этому вопросу, но вопросы о нейтральной ставке, вероятно, возникнут на пресс-конференции," добавили аналитики.

Как заседание ЕЦБ может повлиять на EUR/USD?

В преддверии заседания ЕЦБ пара EUR/USD колеблется около пятинедельного максимума 1,0522, достигнутого в прошлую пятницу. Дальнейший рост пары остается зависимым от перспектив процентных ставок ЕЦБ.

Ожидается, что президент ЕЦБ Кристин Лагард сохранит риторику о том, что Банк не находится на заранее определенном пути по процентным ставкам и, вероятно, останется зависимым от данных. Лагард также может повторить свою точку зрения о "постепенных изменениях ставок". В таком случае, EUR/USD готова продолжить импульс восстановления. Однако основная валютная пара может столкнуться с новым нисходящим трендом, если Лагард упомянет, что на заседании обсуждалось снижение ставки на 50 б.п. в качестве варианта или выразит обеспокоенность экономическими перспективами.

Дхвани Мехта, ведущий аналитик азиатской сессии в FXStreet, предлагает краткий технический прогноз по EUR/USD:

"Несмотря на недавнее коррекционное снижение EUR/USD, пара остается готовой к дальнейшему восстановлению, так как индикатор относительной силы (RSI) смог удержаться на уровне 50 на дневном графике. Если покупатели смогут устойчиво удерживать 50-дневную простую скользящую среднюю (SMA) на уровне 1,0422, EUR/USD может снова подняться к уровню 1,0500. Далее будет испытан шестинедельный максимум 1,0533."

"Если нисходящее движение наберет обороты, будет протестирована непосредственная поддержка 21-дневной SMA на уровне 1,0355. Новая распродажа может начаться ниже этого уровня, открывая двери к круглому уровню 1,0300. Последняя линия обороны для покупателей EUR/USD видна на минимуме 17 января на уровне 1,0265."

Вот что вам нужно знать в четверг, 30 января:

Рынки становятся относительно спокойными в начале четверга, так как инвесторы готовятся к решению Европейского центрального банка (ЕЦБ) по процентной ставке и первой оценке данных по валовому внутреннему продукту (ВВП) за четвертый квартал из США, оценивая при этом заявления Федеральной резервной системы (ФРС). Экономический календарь США также включает еженедельные данные по первичным заявкам на пособие по безработице и данные по незавершенным продажам жилья за декабрь.

По итогам январского заседания ФРС оставила ставку без изменений на уровне 4,25%-4,5%, как и ожидалось. В своем заявлении по политике ФРС убрала формулировку о том, что инфляция "достигла прогресса" в направлении целевого уровня 2%, вместо этого заявив, что темпы роста цен "остаются повышенными". Отвечая на вопросы прессы позже, председатель ФРС Джером Пауэлл сказал, что существует повышенная неопределенность из-за значительных изменений в политике. "Нам не нужно спешить с внесением каких-либо корректировок", добавил он. После события ФРС вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) в марте упала ниже 20% с более чем 30%, согласно инструменту CME FedWatch. Между тем, доллар США (USD) завершил день с незначительным повышением, прежде чем перейти в фазу консолидации в районе 108,00 в начале четверга.

Ожидается, что ЕЦБ снизит ключевые ставки на 25 б.п. в четверг. Президент ЕЦБ Кристин Лагард выступит с заявлением по политике и ответит на вопросы на пресс-конференции, которая начнется в 13:45 по Гринвичу. EUR/USD колеблется в узком диапазоне чуть выше 1,0400 после закрытия практически без изменений в среду. Евростат опубликует предварительные данные по ВВП за четвертый квартал позже в сессии.

GBP/USD продолжает двигаться вверх и вниз в узком диапазоне чуть ниже 1,2450 после того, как не смогла сделать решительный шаг в любом направлении в среду.

USD/JPY остается под медвежьим давлением и торгуется около 154,50. Заместитель управляющего Банка Японии (BoJ) Рёдзо Химино заявил в четверг, что центральный банк повысит ставки, если экономика и цены будут двигаться в соответствии с прогнозами.

Банк Канады (BoC) снизил ставку на 25 б.п. до 3% после январского заседания, как и ожидалось. Глава BoC Тифф Маклем отметил, что движения канадского доллара пока не ограничивали их, но добавил, что они должны будут учитывать более значительные изменения в обменном курсе при установлении политики в будущем. USD/CAD показала небольшой прирост в среду и на момент написания торговалась с небольшим внутридневным повышением выше 1,4400.

После падения ниже $2 750 в первой половине дня в среду, золото восстановило свои позиции и свело на нет значительную часть своих дневных потерь. XAU/USD поднимается к $2 770 в начале европейской сессии в четверг.

• EUR/GBP поднимается в район 0,8370 на ранней европейской сессии в четверг. 
• ЕЦБ, вероятно, снизит процентные ставки в среду, оставив дверь открытой для дальнейшего смягчения. 
• Рынки заложили в цены почти три снижения ставки на четверть пункта Банком Англии в 2025 году. 

Кросс EUR/GBP восстанавливается к отметке 0,8370, прервав пятидневную полосу неудач в ходе ранних европейских торгов в четверг. Однако рост кросса может быть ограничен на фоне голубиной позиции Европейского центрального банка (ЕЦБ). Решение ЕЦБ по процентной ставке и предварительные данные по валовому внутреннему продукту (ВВП) Еврозоны за четвертый квартал будут в центре внимания позже в четверг. 

Ожидается, что ЕЦБ снизит ключевую процентную ставку еще на 25 базисных пунктов (б.п.) до 2,75% на заседании в январе в четверг и, вероятно, оставит дверь открытой для дальнейшего смягчения политики на фоне неопределенных экономических перспектив и опасений по поводу устойчивой инфляции. Это, в свою очередь, может оказать давление на евро (EUR) по отношению к фунту стерлингов (GBP). ЕЦБ четыре раза снижал стоимость заимствований в 2024 году, и в этом году ожидается до четырех таких шагов. 

Что касается GBP, то в среду финансовые рынки заложили в цены почти три снижения ставки на четверть пункта Банком Англии (BoE) в этом году по сравнению с менее чем двумя снижениями в начале января. Экономика Великобритании застопорилась, а инфляция снизилась в прошлом месяце, что усилило ставки на снижение ставок Банком Англии. Экономисты, опрошенные Reuters, ожидают, что Банк Англии снизит свою базовую ставку до 4,50% с 4,75% на следующей неделе. "Хотя можно ожидать, что голубиное заявление Банка Англии в краткосрочной перспективе удержит фунт под давлением, оно также обеспечит комфорт для инвесторов и делового сообщества", - сказала Джейн Фоли, старший стратег по валютным рынкам в Rabobank.

• Ожидается, что валовой внутренний продукт США вырастет на 2,8% в годовом исчислении в 4 квартале 2024 года.
• Ожидается, что экономика США продолжит расти здоровыми темпами.
• Доллар США находится в режиме восстановления на фоне преобладания бегства от рисков. 

Бюро экономического анализа США (BEA) планирует опубликовать предварительную оценку валового внутреннего продукта (ВВП) США за октябрь-декабрьский квартал в четверг. Аналитики ожидают, что отчет укажет на экономический рост в годовом исчислении на уровне 2,8%, что немного ниже 3,1%, зафиксированных в третьем квартале года.

Чего ожидать от данных по ВВП на этот раз

Предварительный релиз ВВП от BEA является наиболее важным для финансовых рынков, так как этот показатель является основным индикатором состояния экономики США. Наряду с данными по росту, отчет включает свежие данные по индексу цен расходов на личное потребление (PCE), который является предпочтительным показателем инфляции Федеральной резервной системы (ФРС). 

Текущий релиз немного сложен, так как ФРС объявила о своем решении по монетарной политике оставить процентные ставки без изменений перед публикацией данных по ВВП и PCE, и финансовые рынки все еще переваривают последние новости на этом фронте. 

В декабре ФРС опубликовала свой последний обзор экономических прогнозов (SEP) или точечный график, который показал повышение прогнозов роста на конец 2025 года до 2,1% с 2% и базовой инфляции до 2,5% с 2,1%. В целом, последний SEP предполагал, что политики ожидают продолжения экономического роста и сохранения инфляции выше целевого уровня в 2% еще некоторое время.

Помимо основного показателя ВВП, участники рынка ожидают, что базовый индекс цен PCE за 4 квартал составит 2,5%, что выше 2,2%, зафиксированных в 3 квартале. 

Кроме того, отчет включает индекс цен ВВП, который отслеживает изменения цен на товары и услуги, произведенные внутри страны, включая экспорт, но исключая импорт. Этот индекс дает четкое представление о том, как инфляция влияет на ВВП. В четвертом квартале ожидается, что индекс цен ВВП вырастет на 2,5%, по сравнению с ростом на 1,9%, зафиксированным в третьем квартале.

Стоит добавить, что модель GDPNow Федерального резервного банка Атланты оценивает реальный рост ВВП в четвертом квартале 2024 года на уровне 3,2% во вторник, по сравнению с 3,0% 17 января.

Когда будет опубликован отчет по ВВП и как он может повлиять на курс доллара США?

Отчет по ВВП США будет опубликован в 13:30 GMT в среду. Помимо основного показателя реального ВВП, изменения в частных внутренних покупках, индекс цен ВВП и данные по базовому индексу цен PCE за 4 квартал могут повлиять на курс доллара США (USD).

Лучший, чем ожидалось, основной показатель ВВП может поддержать голубиный сценарий ФРС и оказать давление на доллар США, в то время как неблагоприятные данные могут оказать противоположное влияние на американскую валюту. 

Валерия Беднарик, главный аналитик FXStreet, говорит: "Индекс доллара США (DXY) восстановился на фоне атмосферы бегства от рисков в начале недели, но остается значительно ниже месячного максимума, зафиксированного в середине января на уровне 110,18. В то же время, продолжающийся рост не имеет импульса, согласно техническим показателям на дневном графике. Внутридневной максимум 23 января на уровне 108,50 является ближайшим барьером перед отметкой 109,00. Если индекс преодолеет последнюю, участники рынка будут смотреть на область 109,40-109,50 как на потенциальную бычью цель."

Беднарик добавляет: "Падение ниже 107,75, внутридневного минимума 29 января, откроет путь к месячному дну на уровне 106,97. Тем не менее, учитывая атмосферу бегства от рисков, падения доллара США могут рассматриваться как возможности для покупок, и дальнейшие падения маловероятны в ближайшей перспективе."

Заместитель управляющего Банка Японии (BoJ) Рёдзо Химино заявил в четверг, что центральный банк "повысит ставки, если экономика и цены будут двигаться в соответствии с прогнозом

Дополнительные комментарии

Реакция рынка

На момент написания статьи пара USD/JPY привлекает новый спрос и торгуется вблизи отметки 154,75, все еще снижаясь на 0,28% за день

• GBP/USD показывает скромный рост около 1,2445 в начале европейской сессии в четверг. 
• Пара сохраняет негативный настрой ниже 100-дневной EMA с медвежьим индикатором RSI. 
• Первая цель снижения появляется в зоне 1,2400-1,2390; барьер роста находится на уровне 1,2570. 

Пара GBP/USD торгуется с небольшим ростом около 1,2445 в начале европейских торговых часов в четверг. Умеренное снижение доллара оказывает некоторую поддержку основной паре. Инвесторы будут внимательно следить за предварительными данными по валовому внутреннему продукту (ВВП) США за четвертый квартал (Q4), которые будут опубликованы позже в четверг. Также будут опубликованы еженедельные данные по первичным заявкам на пособие по безработице и незавершенным продажам жилья. 

Согласно дневному графику, медвежий прогноз по GBP/USD остается в силе, так как цена держится ниже ключевой 100-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA). Однако 14-дневный индекс относительной силы (RSI) находится около средней линии, что указывает на то, что консолидация не исключена. 

Начальный уровень поддержки для основной пары появляется в зоне 1,2400-1,2390, представляя собой психологический уровень и минимум от 29 января. Пробой этого уровня может привести к падению до 1,2307, минимума от 22 января. Дополнительный фильтр снижения, за которым стоит следить, находится на уровне 1,2160, минимума от 20 января, за которым следует 1,2125, нижняя граница Полос Боллинджера. 

С другой стороны, ближайший уровень сопротивления находится на 1,2570, верхняя граница Полос Боллинджера. Далее на север следующая преграда видна на уровне 1,2645, 100-дневная EMA. Следующий барьер роста, за которым стоит следить, находится на уровне 1,2778, максимум от 10 декабря.  

Дневной график GBP/USD

• USD/CHF практически не изменился, так как трейдеры ожидают выхода экономических данных в поисках нового импульса.
• Валовой внутренний продукт США в годовом исчислении (4 квартал) может показать рост на 2,6%, что ниже предыдущего значения в 3,1%.
• Торговый баланс Швейцарии и ведущий индикатор KOF будут опубликованы в четверг.

Пара USD/CHF стабилизировалась после двух дней роста, торгуясь в районе 0,9070 в ходе азиатской сессии в четверг. Это снижение в основном связано с ослаблением доллара США (USD). Индекс доллара США (DXY), который отслеживает стоимость доллара по отношению к шести основным валютам, колеблется чуть ниже отметки 108,00 на момент написания статьи.

Трейдеры ожидают выхода данных по росту валового внутреннего продукта (ВВП) США за четвертый квартал, запланированного на четверг. Рыночный консенсус ожидает замедления роста ВВП в годовом исчислении, прогнозируя 2,6% против предыдущих 3,1%. Инфляционные опасения сохраняются, ожидается, что индекс цен ВВП за 4 квартал вырастет до 2,5% с 1,9%.

Потенциал снижения для USD/CHF может быть ограничен, так как USD может укрепиться после осторожного подхода Федеральной резервной системы (ФРС) к монетарной политике. ФРС сохранила ставку овернайт на уровне 4,25%-4,50% на январском заседании в среду, как и ожидалось. Это решение последовало за тремя последовательными снижениями ставок с сентября 2024 года, в общей сложности на один процентный пункт.

Ястребиный настрой ФРС был дополнительно усилен решением исключить формулировку, предполагающую уверенность в достижении инфляцией целевого уровня в 2%. Председатель ФРС Джером Пауэлл также подчеркнул на пресс-конференции, что центральному банку потребуется "реальный прогресс в инфляции или некоторая слабость на рынке труда", прежде чем рассматривать какие-либо изменения в политике.

В Швейцарии индекс ожиданий ZEW за январь увеличился до 17,7, что является разворотом по сравнению с предыдущим снижением до -20, согласно данным, опубликованным в среду. Трейдеры также ожидают выхода данных по торговому балансу Швейцарии за декабрь и ведущего индикатора KOF за январь, которые запланированы на четверг.

• EUR/USD консолидируется в диапазоне в преддверии важного заседания ЕЦБ по монетарной политике.
• Ожидается, что ЕЦБ в пятый раз подряд снизит ставки на 25 б.п.
• Это отмечает дивергенцию по сравнению с ястребиным паузой ФРС и благоприятствует медведям. 

Пара EUR/USD не может развить отскок овернайт из области 1,0380 или недельного минимума и колеблется в узком диапазоне во время азиатской сессии в четверг. Спотовые цены в настоящее время торгуются в районе 1,420, практически без изменений за день, так как трейдеры предпочитают выжидать в ожидании долгожданного заседания Европейского центрального банка (ЕЦБ). 

Ожидается, что ЕЦБ в пятый раз подряд снизит стоимость заимствований на фоне устойчиво низкой инфляции и слабого экономического роста в еврозоне. Более того, рынки закладывают в цены возможность еще трех снижений ставок до конца этого года на фоне опасений по поводу потенциальных экономических последствий от угрозы торговых тарифов президента США Дональда Трампа. Это, в свою очередь, рассматривается как встречный ветер для единой валюты и пары EUR/USD на фоне умеренного роста доллара США (USD). 

Несмотря на требование Трампа о снижении процентных ставок, центральный банк США решил оставить ставки без изменений по итогам двухдневного заседания в среду и дал понять, что не будет спешить с понижением стоимости заимствований до тех пор, пока инфляция и данные по занятости не сделают это целесообразным. Ястребиная пауза ФРС служит попутным ветром для USD и дополнительно способствует ограничению роста пары EUR/USD. При этом свежий спад доходности казначейских облигаций США сдерживает рост USD и поддерживает валютную пару в преддверии ключевого события центрального банка.

Помимо важного решения ЕЦБ, трейдеры в четверг будут следить за выпуском предварительных данных по ВВП США за 4 квартал, которые могут повлиять на динамику цен USD и придать некоторый импульс паре EUR/USD позже в ходе североамериканской сессии. Тем не менее, дивергенция ожиданий политики ЕЦБ и ФРС предполагает, что путь наименьшего сопротивления для пары EUR/USD направлен вниз. Следовательно, любая попытка восстановления может по-прежнему рассматриваться как возможность для продажи и рискует быстро иссякнуть.

• EUR/USD набирает обороты из-за технической нисходящей коррекции доллара США.
• USD может укрепиться на фоне осторожного настроя ФРС по монетарной политике.
• Трейдеры ожидают, что ЕЦБ снизит ставку на 25 базисных пунктов на заседании по монетарной политике в четверг.

EUR/USD поднимается после трех последовательных потерь, торгуясь в районе 1,0420 на азиатской сессии в четверг. Рост обусловлен техническим откатом доллара США (USD). Между тем, индекс доллара США (DXY), который измеряет стоимость доллара по отношению к шести основным валютам, колеблется чуть ниже 108,00 на момент написания.

Однако рост пары может быть ограничен, так как USD может восстановить позиции после осторожного настроя Федеральной резервной системы (ФРС) по монетарной политике. ФРС укрепила свой ястребиный прогноз, убрав формулировку, указывающую на уверенность в достижении инфляцией целевого уровня в 2%.

На пресс-конференции председатель ФРС Джером Пауэлл повторил, что центральному банку потребуется "реальный прогресс в инфляции или некоторая слабость на рынке труда", прежде чем рассматривать какие-либо изменения в политике. Как и ожидалось, ФРС оставила свою ставку овернайт без изменений на уровне 4,25%-4,50% на январском заседании в среду. Это решение последовало за тремя последовательными снижениями ставки с сентября 2024 года, что в сумме составило снижение на один процентный пункт.

Между тем, евро сталкивается с препятствиями, так как ожидается, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) снизит ставки на 25 базисных пунктов на заседании по монетарной политике в четверг, что приведет к снижению депозитной ставки до 2,75%. Участники рынка ожидают дальнейшего снижения ставок ЕЦБ в ближайшие месяцы, что может оказать давление на евро.

Трейдеры также будут сосредоточены на предстоящих данных по валовому внутреннему продукту (ВВП) за четвертый квартал из еврозоны и Германии, которые будут опубликованы в четверг. Позже, в ходе североамериканской сессии, внимание переключится на отчет по валовому внутреннему продукту США в годовом исчислении.

• Цена на золото продолжает консолидироваться в недельном торговом диапазоне. 
• Ястребиная пауза ФРС создает встречный ветер для недоходного актива.
• Снижение доходности облигаций США заставляет быков по доллару США держать оборону и оказывает поддержку.

Цена на золото (XAU/USD) растет в ходе азиатской сессии в четверг, хотя не имеет продолжения и остается в недельном диапазоне на фоне смешанных фундаментальных сигналов. Ястребиная пауза Федеральной резервной системы (ФРС) по итогам двухдневного заседания по монетарной политике в среду создает попутный ветер для доллара США (USD) и ограничивает недоходный желтый металл. При этом, новый этап снижения доходности казначейских облигаций США, наряду с опасениями по поводу тарифных планов президента США Дональда Трампа, продолжает оказывать поддержку безопасному активу.

Кроме того, требование Трампа о снижении процентных ставок и признаки ослабления инфляции в США поддерживают перспективы дальнейшего смягчения политики ФРС. Это, в свою очередь, предполагает, что путь наименьшего сопротивления для цены на золото остается в сторону повышения. Следовательно, любой коррективный откат может рассматриваться как возможность для покупки и оставаться ограниченным. Теперь внимание рынка переключается на заседание Европейского центрального банка (ЕЦБ) по вопросам монетарной политики, которое может повысить волатильность на финансовых рынках и создать краткосрочные торговые возможности вокруг XAU/USD. 

Цена на золото продолжает получать поддержку от опасений торговой войны и снижения доходности облигаций США

• Федеральная резервная система оставила процентные ставки без изменений в среду и дала понять, что не будет спешить с их снижением, пока данные по инфляции и занятости не сделают это целесообразным.
• На пресс-конференции по итогам заседания председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что политика не будет влиять на решения центрального банка по процентным ставкам и преуменьшил ожидания будущих снижений ставок.
• Заявления Пауэлла подтвердили мнение о том, что ставки останутся высокими на более длительный срок на фоне осторожности в отношении протекционистской политики президента США Дональда Трампа, которая может вновь разжечь инфляцию.
• Доходность эталонных 10-летних государственных облигаций США не может развить отскок после заседания FOMC от более чем месячного минимума, что ограничивает доллар США и поддерживает цену на золото. 
• Инвесторы продолжают беспокоиться о возможных экономических последствиях тарифов Трампа и протекционистской политики, что дополнительно поддерживает безопасный драгоценный металл. 
• Высокоожидаемое решение Европейского центрального банка (ЕЦБ) по монетарной политике в этот четверг может повысить волатильность на рынках и вызвать спрос на XAU/USD.
• Затем внимание переключится на публикацию тщательно отслеживаемого индекса цен расходов на личное потребление (PCE) в США - предпочтительного показателя инфляции ФРС - в пятницу.

Быки по золоту ожидают движения выше ближайшего барьера $2 772-2 773

С технической точки зрения, недавний прорыв через горизонтальный барьер $2 720-2 725 и положительные осцилляторы на дневном графике подтверждают краткосрочный позитивный прогноз для цены на золото. Тем не менее, будет разумно дождаться последующего укрепления выше ближайшего барьера $2 772-2 773, прежде чем позиционироваться на движение к области $2 786, или самого высокого уровня с октября 2024 года, достигнутого в прошлую пятницу. Импульс может продолжиться к историческому пику в районе $2 790. Некоторое продолжение покупок, приводящее к движению выше отметки $2 800, будет рассматриваться как новый триггер для быков и откроет путь для продолжения хорошо установленного восходящего тренда, наблюдаемого в течение последнего месяца или около того.

С другой стороны, слабость ниже пикового минимума овернайт в районе $2 745-2 744 может рассматриваться как возможность для покупки, но ограниченная в районе $2 730, или недельного минимума, достигнутого в понедельник. За ним следует сопротивление, превратившееся в поддержку на уровне $2 725-2 750, ниже которого цена на золото может ускорить падение к области $2 707-2 705 на пути к зоне поддержки $2 684.

Главный секретарь кабинета министров Японии Ёсимаса Хаяси заявил в четверг, что он "следит за влиянием решения ФРС на экономику Японии, так как США являются крупнейшим направлением японских инвестиций за рубежом"

Дополнительные комментарии

Реакция рынка

На момент публикации пара USD/JPY торгуется с понижением на 0,45% внутри дня, в районе 154,50

Резервный банк Австралии опубликовал Бюллетень за январь 2025 года, включающий подробное объяснение того, как:

• Изменения в денежно-кредитной политике влияют на процентные ставки в экономике.
• Изменения процентных ставок влияют на экономическую активность и инфляцию.

Реакция рынка

На момент написания статьи пара AUD/USD торгуется с повышением на 0,05% внутри дня и составляет 0,6232.

• Цена на серебро продолжает расти на фоне голубиных настроений вокруг перспектив политики крупных центральных банков
• Рост недоходного серебра может быть ограничен на фоне осторожного тона вокруг ФРС
• Укрепление доллара США может создать препятствия для серебра, так как увеличивает стоимость металла для инвесторов, владеющих другими валютами

Цена на серебро (XAG/USD) продлевает свою победную серию третью сессию подряд, торгуясь около $30,90 за тройскую унцию в ходе азиатских торгов в четверг. Драгоценный металл удерживает свои позиции на фоне голубиных сигналов от крупных центральных банков

Банк Канады (BoC) завершил количественное ужесточение и присоединился к Риксбанку Швеции, снизив ставку. Между тем, Европейский центральный банк (ЕЦБ) также, как ожидается, снизит ставки на этой неделе, в то время как Резервный банк Индии (RBI) и Народный банк Китая (PBoC) сигнализировали о возможных снижениях ставок в будущем

В Соединенных Штатах (США) Федеральная резервная система (ФРС) оставила базовую процентную ставку на уровне 4,25%-4,50% на своем январском заседании в среду, как и ожидалось. Это следует за тремя последовательными снижениями ставок с сентября 2024 года, в общей сложности на один процентный пункт

Однако рост серебра может быть ограничен, так как ФРС передала ястребиное сообщение, убрав формулировку, предполагающую уверенность в том, что инфляция движется к целевому уровню 2%. Кроме того, центральный банк признал сильный экономический рост и условия на рынке труда

Во время своей пресс-конференции председатель ФРС Джером Пауэлл подчеркнул, что центральному банку США необходимо увидеть "реальный прогресс в инфляции или некоторое ослабление на рынке труда", прежде чем рассматривать дальнейшие корректировки политики

Между тем, индекс доллара США (DXY), который отслеживает стоимость доллара по отношению к шести основным валютам, остается стабильным около отметки 108,00. Укрепление доллара США может создать проблемы для серебра, делая его более дорогим для иностранных покупателей

• Индийская рупия укрепляется на азиатской сессии в четверг.
• Вероятное вмешательство RBI может помочь ограничить потери INR. 
• Продвинутый отчет по ВВП США за 4-й квартал будет опубликован позже в четверг.

Индийская рупия (INR) восстанавливает часть утраченных позиций в четверг после давления продаж на предыдущей сессии. Продажи долларов США государственными банками, вероятно, от имени Резервного банка Индии (RBI) помогли сдержать чрезмерную волатильность местной валюты.

Однако спрос на доллары США в конце месяца, погашение позиций на рынке недоставляемых форвардов (NDF) и осторожное настроение могут оказать давление на INR. Между тем, постоянный отток иностранного капитала и неопределенность в отношении подхода президента США Дональда Трампа к торговым тарифам могут способствовать снижению INR. 

Инвесторы готовятся к публикации данных по валовому внутреннему продукту (ВВП) США за четвертый квартал (Q4), включая еженедельные первичные заявки на пособие по безработице и незавершенные продажи жилья. В пятницу центральное место займет федеральный фискальный дефицит Индии.

Индийская рупия восстанавливается несмотря на угрозы тарифов Трампа 

• Иностранные инвесторы продали почти $9 миллиардов местных акций и облигаций в январе. 
• ФРС оставила свою ставку овернайт в диапазоне 4,25%-4,50% на январском заседании в среду, как и ожидалось. 
• На пресс-конференции председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что центральному банку необходимо увидеть "реальный прогресс в инфляции или некоторое ослабление на рынке труда, прежде чем мы рассмотрим возможность внесения изменений".
• Пауэлл также отметил, что комитет находится в режиме ожидания, ссылаясь на неопределенность в отношении тарифов, иммиграции, фискальной политики и регуляторной политики при администрации Трампа. 
• Поздно вечером в среду администрация президента США Дональда Трампа планирует отменить климатическое правило, принятое администрацией бывшего президента Джо Байдена, требующее от штатов измерять и устанавливать снижающиеся цели по выбросам парниковых газов от транспортных средств, использующих национальную систему автомагистралей, сообщает Reuters. 

Перспективы USD/INR остаются положительными в долгосрочной перспективе

Индийская рупия торгуется с положительным настроем внутри дня. Пара USD/INR остается в узком торговом диапазоне на дневном таймфрейме. Положительный настрой пары USD/INR сохраняется, так как цена хорошо поддерживается выше ключевой 100-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA). Восходящий моментум усиливается 14-дневным индексом относительной силы (RSI), который находится выше средней линии вблизи 64,05, что указывает на то, что путь наименьшего сопротивления направлен вверх. 

С точки зрения роста, ближайший уровень сопротивления для USD/INR находится на историческом максимуме 86,69. Продолжение роста выше этого уровня может открыть путь к психологической отметке 87,00.

С точки зрения снижения, первой целью будет уровень 86,31, минимум 28 января. Любые последующие продажи введут в игру уровень 86,14, минимум 24 января, за которым следует уровень 85,85, минимум 10 января. 

• Японская иена продолжает получать поддержку на фоне ожиданий дальнейшего повышения ставок Банком Японии.
• Сужение дифференциала доходности между США и Японией также приносит выгоду низкодоходной иене. 
• Ястребиная пауза ФРС поддерживает доллар США и может оказать поддержку паре USD/JPY.

Японская иена (JPY) продолжает укрепляться второй день подряд по отношению к американскому доллару и тянет пару USD/JPY ниже отметки 154,50 во время азиатской сессии в четверг. Инвесторы теперь, похоже, убеждены, что Банк Японии (BoJ) продолжит повышать процентные ставки, что, в свою очередь, поддерживает иену. Кроме того, недавнее сужение дифференциала доходности между США и Японией оказывается еще одним фактором, привлекающим потоки в низкодоходную иену. 

Между тем, опасения, что торговая политика президента США Дональда Трампа может перерасти в глобальную торговую войну, могут удерживать быков по иене от агрессивных ставок. Кроме того, ястребиная пауза Федеральной резервной системы (ФРС) в среду может создать попутный ветер для доллара США (USD) и ограничить потери пары USD/JPY. В дальнейшем, долгожданное заседание Европейского центрального банка (ЕЦБ) может повысить волатильность на рынке и повлиять на спрос на иену как безопасное убежище. 

Быки по японской иене сохраняют контроль на фоне ожиданий повышения ставок Банком Японии

• Протокол декабрьского заседания Банка Японии, опубликованный в среду, показал, что члены правления обсуждали, как использовать оценки нейтральной процентной ставки экономики для определения дальнейшего повышения ставок по займам.
• Бывший член правления Банка Японии Макото Сакураи заявил во вторник, что расширение повышения заработной платы, перспективы устойчивого роста цен и солидный экономический рост дают центральному банку возможность продолжать постепенное повышение ставок.
• Федеральная резервная система, как и ожидалось, решила оставить ставки без изменений по итогам двухдневного заседания в среду и заняла ястребиный настрой, сигнализируя об отсутствии немедленных планов по дальнейшему снижению ставок. 
• На пресс-конференции после заседания председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что нам не нужно спешить с корректировкой нашей политики и что монетарная политика хорошо подготовлена к текущим вызовам.
• Заявления Пауэлла подтвердили мнение о том, что ставки останутся на более высоком уровне дольше на фоне осторожности в отношении протекционистской политики президента США Дональда Трампа, которая может повысить инфляцию и создать попутный ветер для доллара США.
• Доходность эталонных 10-летних государственных облигаций США не может развить отскок после заседания FOMC от более чем месячного минимума на фоне неопределенности в отношении торговой политики администрации Трампа. 
• Газета Asahi сообщила в четверг, что завершаются планы по встрече премьер-министра Японии Сигэру Исибы и президента США Дональда Трампа в Вашингтоне 7 февраля.
• Решение по политике Европейского центрального банка, которое будет принято сегодня, может вызвать некоторую волатильность на финансовых рынках. Кроме того, предварительные данные по ВВП США за 4 квартал должны придать некоторый импульс паре USD/JPY. 

USD/JPY может повторно протестировать многонедельный минимум в районе 153,70

Появление новых продавцов вблизи круглого уровня 156,00 и последующее падение ниже психологической отметки 155,00 подтверждают прорыв через многомесячную восходящую линию поддержки канала. Кроме того, осцилляторы на дневном графике набирают негативный импульс, что указывает на то, что путь наименьшего сопротивления для пары USD/JPY остается в южном направлении. Таким образом, дальнейшее ослабление ниже отметки 154,00, с повторным тестированием многонедельного минимума в районе 153,70, достигнутого в понедельник, выглядит вполне вероятным. 

С другой стороны, попытки восстановления могут теперь столкнуться с сопротивлением вблизи круглого уровня 155,00 перед областью 155,35-155,40. Любое дальнейшее движение вверх все еще может рассматриваться как возможность для продажи и оставаться ограниченным вблизи отметки 156,00. За ней следует недельный максимум, в районе 156,25, который должен стать ключевым разворотным уровнем. Устойчивое укрепление выше последнего может вызвать новый виток ралли на покрытии коротких позиций и поднять пару USD/JPY в область 156,70-156,75 на пути к круглому уровню 157,00 и горизонтальному барьеру 157,60.

• Пара USD/CAD может вырасти до уровня 1,4518, самого высокого с марта 2020 года.
• Краткосрочный ценовой импульс сильнее, так как пара остается выше девяти- и 14-дневных EMA.
• Ближайшая поддержка находится на психологическом уровне 1,4400, за которым следует девятидневная EMA на уровне 1,4390.

Пара USD/CAD приостанавливает трехдневную полосу побед, топчась в районе 1,4410 в ходе азиатской сессии в четверг. На дневном графике пара продолжает торговаться в рамках восходящего канала, что указывает на преобладающий бычий тренд.

USD/CAD остается немного выше девяти- и 14-дневных экспоненциальных скользящих средних (EMA), что усиливает бычьи настроения и указывает на сильное краткосрочное ценовое движение. Такое положение отражает устойчивый интерес к покупкам и намекает на дальнейший потенциал роста.

Кроме того, 14-дневный индекс относительной силы (RSI) остается выше отметки 50, сигнализируя о продолжении положительного импульса и укрепляя бычий настрой.

Пара USD/CAD может подняться до уровня 1,4518, самого высокого с марта 2020 года, зафиксированного 21 января. Дальнейшее сопротивление наблюдается вблизи верхней границы восходящего канала, примерно на уровне 1,4870.

С нисходящей стороны ближайшая поддержка находится на психологическом уровне 1,4400. Далее поддержка наблюдается на девятидневной EMA на уровне 1,4390, за которой следует 14-дневная EMA на уровне 1,4384. Эта зона совпадает с нижней границей восходящего канала в районе 1,4360, формируя сильную область поддержки.

USD/CAD: Дневной график

• Пара NZD/USD отскакивает к отметке 0,5660 на ранней азиатской сессии в четверг. 
• ФРС оставила ставку без изменений в среду.
• Конвей из РБНЗ нарисовал мрачную картину экономических перспектив страны, ссылаясь на слабую производительность, инвестиции и торговлю.

Пара NZD/USD восстанавливает часть утраченных позиций до уровня 0,5660, прервав трехдневную полосу потерь на ранней азиатской сессии в четверг. Доллар США (USD) отступает от недельного максимума 108,30, так как инвесторы ожидают определенности по тарифам от президента США Дональда Трампа. 

Федеральная резервная система США (ФРС) приняла решение сохранить процентные ставки в текущем диапазоне 4,25-4,50 % на январском заседании в среду. На пресс-конференции председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что не будет спешить с их повторным снижением, пока данные по инфляции и занятости не сделают это целесообразным. Пауэлл добавил, что он считает, что прогресс в снижении инфляции возобновится в этом году, но пока приостановил снижение ставок, ожидая подтверждающих данных.

"Хотя мы продолжаем считать, что цикл смягчения ФРС еще не завершен, FOMC захочет увидеть дальнейший прогресс в данных по инфляции, чтобы осуществить следующее снижение ставки, что подчеркивается тем фактом, что они убрали ссылку на прогресс в инфляции," - сказала Линдси Роснер, глава многосекторного инвестирования с фиксированным доходом в Goldman Sachs Asset Management.

Позднее в четверг участники рынка будут следить за предварительными данными по валовому внутреннему продукту (ВВП) США за четвертый квартал (Q4), включая еженедельные первичные заявки на пособие по безработице и незавершенные продажи жилья. В случае более сильных, чем ожидалось, результатов это может поднять доллар США против новозеландского доллара (NZD). 

Главный экономист Резервного банка Новой Зеландии (РБНЗ) Пол Конвей нарисовал мрачную картину экономических перспектив страны, ссылаясь на слабую производительность, инвестиции и торговлю. Конвей также заявил, что ослабление внутренних ценовых намерений и снижение инфляционных ожиданий помогут открыть путь для дальнейшего смягчения OCR, как было сигнализировано в ноябре. 

Голубиные ожидания новозеландского центрального банка могут ограничить рост киви в ближайшей перспективе. Ожидается, что РБНЗ снизит ставку еще на 50 базисных пунктов (б.п.) 19 февраля, добавив к двум снижением, осуществленным ранее в цикле.

• Австралийский доллар укрепляется после публикации индекса экспортных цен в четверг.
• Австралийское бюро статистики показало, что экспортные цены выросли на 3,6% кв/кв в 4 квартале 2024 года, компенсировав снижение на 4,3% в 3 квартале.
• ФРС оставила ставку овернайт в диапазоне 4,25%-4,50% на заседании в январе в среду.

Австралийский доллар (AUD) прервал трехдневную полосу потерь по отношению к доллару США (USD) после публикации индекса экспортных цен в четверг. Данные Австралийского бюро статистики показали, что экспортные цены выросли на 3,6% кв/кв в 4 квартале 2024 года, компенсировав снижение на 4,3% в 3 квартале и отметив первый рост с 4 квартала 2023 года.

Индекс импортных цен Австралии вырос на 0,2% кв/кв в 4 квартале 2024 года, восстановившись после падения на 1,4% в 3 квартале и превысив рыночные ожидания снижения на 1,5%. Рост был в основном обусловлен резким ростом цен на золото, которые достигли исторического максимума в октябре, так как инвесторы искали безопасные активы на фоне продолжающейся экономической неопределенности.

Пара AUD/USD ослабла, так как доллар США (USD) значительно укрепился. Федеральная резервная система США (ФРС) оставила процентные ставки без изменений в среду, как и ожидалось, но не дала четких указаний на возможное снижение ставок в этом году, что укрепило позиции доллара США.

Ослабление инфляционного давления к концу 2024 года вызвало спекуляции о том, что Резервный банк Австралии (РБА) может рассмотреть возможность снижения ставки в феврале. РБА сохраняет официальную ключевую ставку (OCR) на уровне 4,35% с ноября 2023 года, подчеркивая, что инфляция должна "устойчиво" вернуться в целевой диапазон 2%-3% до начала смягчения политики.

Австралийский доллар укрепляется, несмотря на осторожный тон ФРС

• Индекс доллара США (DXY), который измеряет стоимость доллара США по отношению к шести основным валютам, остается стабильным около 108,00 на момент написания статьи.
• Федеральная резервная система США оставила ставку овернайт в диапазоне 4,25%-4,50% на заседании в январе в среду, как и ожидалось. Это решение последовало за тремя последовательными снижениями ставок с сентября 2024 года, в общей сложности на один процентный пункт.
• Доллар США укрепился после того, как ФРС заняла осторожную позицию. На пресс-конференции председатель ФРС Джером Пауэлл подчеркнул, что центральному банку необходимо увидеть "реальный прогресс в инфляции или некоторое ослабление на рынке труда" перед рассмотрением любых дальнейших корректировок денежно-кредитной политики.
• Скотт Бессент, министр финансов при Трампе, заявил, что он намерен ввести новые универсальные тарифы на импорт в США, начиная с 2,5%. Эти тарифы могут вырасти до 20%, что отражает агрессивную позицию Трампа по торговой политике, соответствующую его предвыборной риторике прошлого года.
• Выступая перед журналистами на борту Air Force One во вторник утром, президент США Дональд Трамп заявил, что он "хочет тарифы 'гораздо больше', чем 2,5%", как предложил министр финансов Скотт Бессент. Однако Трамп еще не принял решение о конкретных уровнях тарифов.
• Индекс потребительских цен (CPI) Австралии вырос на 0,2% кв/кв в 4 квартале 2024 года, что соответствует росту, наблюдавшемуся в предыдущем квартале, но ниже рыночных ожиданий в 0,3%. В годовом исчислении инфляция CPI снизилась до 2,4% в 4 квартале с 2,8% в 3 квартале, также ниже консенсус-прогноза в 2,5%.
• Ежемесячный индекс CPI Австралии за декабрь 2024 года вырос на 2,5% г/г, что соответствует прогнозам и выше ноябрьского показателя в 2,3%. Это был самый высокий показатель с августа, но он оставался в целевом диапазоне Резервного банка Австралии (РБА) в 2%-3% четвертый месяц подряд. Усеченный средний индекс CPI РБА вырос на 3,2% г/г, что является самым медленным темпом за три года, немного ниже ожидаемого 3,3%, но все еще выше целевого диапазона центрального банка.
• Министр финансов Австралии Джим Чалмерс заявил в среду, что "худшее из инфляционных проблем уже позади". Чалмерс также подчеркнул, что "мягкая посадка, которую мы планировали и готовили, становится все более вероятной", сообщает Reuters.
• Австралийский доллар также столкнулся с трудностями на фоне усиления бегства от рисков из-за тарифных угроз, сделанных президентом США Дональдом Трампом. Президент Трамп объявил в понедельник вечером о планах ввести тарифы на импорт компьютерных чипов, фармацевтических препаратов, стали, алюминия и меди. Цель состоит в том, чтобы перенести производство в Соединенные Штаты (США) и поддержать внутреннее производство.

Технический анализ: Австралийский доллар остается ниже 0,6250 и восходящего канала

Пара AUD/USD торгуется около 0,6230 в четверг, оставаясь немного ниже восходящего канала на дневном графике, что сигнализирует о смещении к медвежьему настрою. Кроме того, 14-дневный индекс относительной силы (RSI) остается ниже уровня 50, что усиливает медвежьи настроения на рынке.

Решительный прорыв ниже ключевой зоны поддержки на нижней границе восходящего канала еще больше укрепил медвежий прогноз. Это может подтолкнуть пару AUD/USD к уровню 0,6131, самому низкому с апреля 2020 года, зафиксированному 13 января.

С точки зрения роста, непосредственное сопротивление находится на девятидневной экспоненциальной скользящей средней (EMA) на уровне 0,6252, за которой следует нижняя граница канала на уровне 0,6280. Отскок выше этого уровня и возвращение в восходящий канал могут изменить настрой на бычий, с возможной целью пары на верхней границе около 0,6380.

AUD/USD: дневной график

Администрация президента США Дональда Трампа поздно вечером в среду планирует отменить климатическое правило, принятое администрацией бывшего президента Джо Байдена, требующее от штатов измерять и устанавливать снижающиеся целевые показатели выбросов парниковых газов от транспортных средств, использующих национальную систему автомагистралей, сообщает Reuters. 

На прошлой неделе Трамп нацелился на электромобили, отменив исполнительный указ Байдена 2021 года, который стремился обеспечить половину всех новых автомобилей, продаваемых в США к 2030 году, электрическими. 

Реакция рынка

На момент публикации DXY снизился на 0,06% за день и торгуется на уровне 107,89.

Глава Банка Канады Тифф Маклем заявил вечером в среду, что центральный банк не может устранить экономический ущерб от торговой войны с США, но он сделает все возможное, чтобы смягчить его, сообщает Bloomberg.  

Ключевые цитаты

Реакция рынка 

На момент написания статьи пара USD/CAD торгуется с понижением на 0,14% внутри дня и составляет 1,4405.

Министр иностранных дел Канады Мелани Жоли встретилась с госсекретарем США Марко Рубио в Вашингтоне, округ Колумбия, в среду. Ее визит состоялся на фоне угроз президента США Дональда Трампа ввести 25% тарифы на импорт из Канады уже в субботу.

Жоли заявила, что она "с осторожным оптимизмом" относится к переговорам, связанным с тарифами.

Согласно данным правительства Канады, США и Канада являются крупными торговыми партнерами, ежедневно обмениваясь товарами и услугами на сумму $2,7 миллиарда через общую границу в 2023 году. 

Реакция рынка 

На момент написания статьи пара USD/CAD торгуется с понижением на 0,15% внутри дня и составляет 1,4405.

• Цена на нефть WTI падает до около $72,60 на поздней американской сессии в среду.
• Запасы сырой нефти в США выросли на 3,463 млн баррелей на прошлой неделе, согласно данным EIA. 
• Укрепление доллара США оказывает давление на цену сырья. 

Западная техасская смесь (WTI), эталонный сорт нефти в США, торгуется около $72,60 на поздней американской сессии в среду. Цена на нефть WTI снижается после того, как запасы сырой нефти в США выросли больше, чем ожидалось, на прошлой неделе.

Запасы сырой нефти в США выросли на прошлой неделе. Еженедельный отчет Управления энергетической информации США (EIA) показал, что запасы сырой нефти в США за неделю, закончившуюся 24 января, увеличились на 3,463 млн баррелей по сравнению с сокращением на 1,017 млн баррелей на предыдущей неделе. Рыночный консенсус-прогноз предполагал, что запасы вырастут на 3,7 млн баррелей.

Белый дом заявил во вторник, что план президента США Дональда Трампа ввести 25% тарифы на импорт из Канады и Мексики с 1 февраля. Угрозы тарифов Трампа могут нарушить поток поставок сырой нефти, что оказывает давление на черное золото в краткосрочной перспективе. "Хотя мы ожидаем, что цены останутся поддержанными на текущих уровнях, новости, связанные с Трампом, вероятно, будут вызывать волатильность в краткосрочной перспективе," - сказал аналитик UBS Джованни Стауново. 

Федеральная резервная система США оставила свою базовую ставку без изменений на январском заседании в среду и не дала четкого представления о том, когда планирует снизить стоимость заимствований. Это, в свою очередь, поддерживает доллар США (USD) в целом и может оказать давление на цену деноминированного в долларах США актива. Трейдеры нефти будут следить за предварительными данными по валовому внутреннему продукту (ВВП) США за четвертый квартал (Q4), а также за еженедельными данными по первичным заявкам на пособие по безработице и незавершенным продажам жилья. 

• USD/CAD движется вверх к отметке 1,4420 на поздней американской сессии в четверг. 
• ФРС решила оставить свою овернайт ставку заимствования без изменений в диапазоне 4,25%-4,50% в среду.
• Банк Канады снизил ключевую ставку на 25 б.п. до 3,0%, объявил о завершении количественного ужесточения.

Пара USD/CAD укрепляется к отметке 1,4420 на поздней американской сессии в четверг. Доллар США (USD) значительно укрепляется после того, как Федеральная резервная система США (ФРС) оставила процентные ставки без изменений, как и ожидалось, но дала мало намеков на дальнейшее снижение стоимости заимствований в этом году.

Центральный банк США оставил свою овернайт ставку заимствования в диапазоне 4,25%-4,50% на январском заседании в среду, как и ожидалось. Решение ФРС последовало после трех последовательных снижений с сентября 2024 года на полные процентные пункты. Это было первое заседание ФРС после вступления в должность президента США Дональда Трампа.

Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил на пресс-конференции, что центральному банку необходимо увидеть "реальный прогресс в инфляции или некоторое ослабление на рынке труда, прежде чем мы рассмотрим возможность внесения изменений." Осторожная позиция ФРС оказывает некоторую поддержку доллару США против канадского доллара (CAD).

Что касается луни, то Банк Канады (BoC) снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов (б.п.) до 3,0% в среду. Канадский центральный банк также объявил о своем плане завершить нормализацию баланса и прекратить количественное ужесточение. BoC добавил, что тарифная война, вызванная Соединенными Штатами, может нанести серьезный экономический ущерб.

"Потенциал торгового конфликта, вызванного новыми тарифами США на канадский экспорт, является значительной неопределенностью. Это может серьезно нарушить экономику Канады и омрачает экономические перспективы," сказал глава BoC Тифф Маклем в среду. Опасения по поводу торгового конфликта, который может нанести ущерб экономической активности в Канаде, могут продолжать подрывать CAD и создать попутный ветер для пары в ближайшей перспективе.

• Цены на золото демонстрируют скромную реакцию на сохранение ставки ФРС, намекая на возможные паузы в повышении ставок в будущем.
• Председатель ФРС Пауэлл занимает выжидательную позицию в политике, под влиянием изменений в фискальной и торговой среде.
• Инвесторы сосредоточены на инсайтах Пауэлла относительно будущих действий ФРС, ожидая предстоящих экономических данных.

Цены на золото снизились, так как Федеральная резервная система США (ФРС) приняла ястребиное решение о сохранении ставки. ФРС убрала упоминание об инфляции, что указывает на поворот к поддержанию ставок без изменений. Пара XAU/USD торгуется волатильно в диапазоне $2 750 - $2 740, когда председатель ФРС Джером Пауэлл выступил с комментариями.

Первый вопрос к Пауэллу касался контактов с президентом США Дональдом Трампом. Он ответил, что не разговаривал с Трампом и твердо заявил, что не будет комментировать политику Трампа.

Кроме того, Пауэлл сказал, что монетарная политика "менее ограничительная, чем была", добавив, что ФРС не спешит корректировать ставки. Он добавил, что Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) находится в режиме ожидания, наблюдая за фискальной и торговой политикой, проводимой новой администрацией США.

Пауэлл уточнил, что у ФРС нет заранее установленного курса по установлению процентных ставок, и когда его спросили о мартовском заседании, он сказал, что они не спешат.

Учитывая этот фон, пара XAU/USD колебалась, но остается вблизи $2 750, немного снизившись. После решения ФРС трейдеры ожидают выхода данных по валовому внутреннему продукту (ВВП), данным по занятости и предпочтительному показателю инфляции ФРС - индексу цен базовых расходов на личное потребление (PCE).

Ежедневный дайджест рыночных движений: цены на золото теряют позиции после пресс-конференции Пауэлла

• Ранее Федеральная резервная система единогласно решила оставить ставки без изменений в диапазоне 4,25%-4,50% и убрала упоминание об инфляции, что трейдеры восприняли как сигнал о том, что ФРС будет дольше удерживать ставки на высоком уровне.
• В заявлении добавлено, что экономика растет уверенно, уровень безработицы стабилизировался, а условия на рынке труда остаются прочными. Кроме того, было отмечено, что ФРС остается сосредоточенной на обеих сторонах двойного мандата.
• Решение ФРС было единогласным.
• Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла на один базисный пункт до 4,549% и ограничила рост золота.
• Индекс доллара США (DXY), который отслеживает стоимость доллара США по отношению к корзине из шести валют, вырос на 0,12%, до 108,04, что создает встречный ветер для золота.
• Учитывая этот фон, цены на золото продолжили снижаться, хотя и довольно умеренно, так как трейдеры ожидают пресс-конференции председателя ФРС Джерома Пауэлла.
• Инструмент CME FedWatch показывает, что инвесторы ожидают снижения ставок на 50 базисных пунктов до 2025 года, при этом первое снижение ставки ожидается в июне.

Технические перспективы XAU/USD: восходящий тренд золота сохраняется, пара XAU/USD колеблется вблизи $2 750

Восходящий тренд цен на золото сохраняется, несмотря на то, что желтый металл немного снизился после решения ФРС. Пара XAU/USD достигла дневного минимума $2 744, отыграв часть своих ранних потерь, и, похоже, готова сформировать свечную модель "бычий харами", что указывает на ожидание более высоких цен.

В этом случае следующим сопротивлением для пары XAU/USD станет максимум 24 января на уровне $2 785. Прорыв последнего введет в игру рекордный максимум на уровне $2 790, за которым последует уровень $2 800.

Наоборот, если золото продолжит снижаться и упадет ниже $2 750, следующей поддержкой станет уровень $2 730, минимум 27 января. Прорыв последнего введет в игру уровень $2 700.